8. Инфляция в ЕВРОЗОНЕ
В Еврозоне опубликовали предварительные данные по декабрьской инфляции, годовой прирост цен составил 2.2%, инфляция впервые с ноября 2008 года поднялась выше 2%, превысив ожидания, ресурсный фактор на фоне слабости евро толкает цены вверх. Пока Евростат опубликовал только предварительные данные, но если учесть, что в Германии инфляция всего 1% по итогам декабря – то вне Германии темпы роста цен должны были достаточно сильно ускориться, а инфляция уже прилично превысила 2% и должна составлять 2.5-2.6%, в этой ситуации для ЕЦБ наступают интересные времена. Единственное как до сих пор действовал ЕЦБ в ответ на усиление инфляции - ужесточение монетарной политики (независимо от того была ли инфляция вызвана внешними факторами издержек, или внутренним спросом). Но сделав это сейчас ЕЦБ рискует добить европейский долговой рынок, тем более, что избыточной ликвидности в системе нет (ЕЦБ забрал у банков практически все что можно было), изымать особо нечего. Пока ещё инфляция не так давит, чтобы начал сильно дергаться, но напрягаться им уже пора, тем более что осенью Трише уходить на пенсию.(см. прил.2.)
Действовать также, как Банк Англии ЕЦБ не может, английские банкиры тоже уже стоят на этапе крайне неприятных процессов, т.к. инфляционные ожидания в декабре подскочили до 3.5%, а долгосрочные инфляционные ожидания выдали рекорд с мая 2008 года на уровне 3.8% годовых. Будет интересно посмотреть, как долго выдержит ЕЦБ в этой ситуации не начав кричать о повышении ставок. На политику ЕЦБ накладывается ещё и тот факт, что в Германии с инфляцией все очень скромно.
Эффект переноса также определяется инфляционными прогнозами, которые зависят от денежно-кредитной политики ЕЦБ. Несмотря на то, что ЕЦБ по Пакту стабильности и роста устанавливает целевой ориентир по инфляции в размере 2%, фактическая динамика потребительских цен на протяжении практически всех лет превышала плановую отметку (табл. 7). Причем в 2008 г. она достигла самого высокого значения за все время существования ЕЦБ (с января 1999 г.). При этом максимальный темп всеобщего удорожания был отмечен в Словакии (4,6%), Бельгии (4,5%), Греции (4,2%) и Испании (4,1%). Самый низкий уровень роста потребительских цен был установлен в Португалии (2,7%) и Нидерландах (2,2%). Что же касается Германии, то инфляция в стране составила 2,8%, что на 1 проц. п. выше, чем в развитых странах ОЭСР. Высокий рост потребительских цен тормозил увеличение реальных доходов населения в Германии.
Главной причиной рекордной инфляции стал рост цен на продукцию сельского хозяйства, энергоносители и возрастание инфляционных ожиданий. Так, повышение цен на энергоносители внесло определяющий вклад в показатель инфляции. Цена на мазут увеличилась в 2008 г. на 47,5%, на бензин - на 15% и т. д. Следовательно, средний рост цен на энергоносители, по данным Евростата, составил 10,3%. Второй наиболее резко подорожавшей категорией товаров в 2008 г. стала сельскохозяйственная продукция. Цены на основные продукты питания возросли на 5,1%. Рост цен происходил на фоне уменьшающегося европейского производства. В результате производители продовольственных товаров были не в состоянии удовлетворить растущий спрос населения, что в свою очередь спровоцировало рост объемов импорта. Так, в 2008 г. импорт готовых продовольственных товаров повысился на 14,1%.
Положительный эффект данного роста цен выразился в повышении рентабельности производства. Следовательно, произошло увеличение посевных площадей под урожай последующих лет. По статистическим материалам Евростата, объем посевных площадей в 2008 г. составил 257,862 тыс. га.
Таблица 7
Изменение потребительских цен в отдельных странах Еврозоны, % к предыдущему году
| Страна | 1999 г. | 2000 г. | 2001 г. | 2002 г. | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. | 2007 г. | 2008 г. | 2009 г. | 2010 г. |
| Австрия | 0,5 | 2,0 | 2,3 | 1,7 | 1,3 | 2,0 | 2,1 | 1,7 | 2,2 | 3,2 | 0,6 | 0,8 |
| Бельгия | 1,1 | 2,7 | 2,4 | 1,6 | 1,5 | 1,9 | 2,5 | 2,3 | 1,8 | 4,5 | 0,3 | 0,7 |
| Финляндия | 1,3 | 2,9 | 2,7 | 2,0 | 1,3 | 0,1 | 0,8 | 1,3 | 1,6 | 3,9 | 1,6 | 1,0 |
| Франция | 0,6 | 1,8 | 1,8 | 1,9 | 2,2 | 2,3 | 1,9 | 1,9 | 1,6 | 3,2 | 0,3 | 0,7 |
| Германия | 0,6 | 1,4 | 1,9 | 1,4 | 1,0 | 1,8 | 1,9 | 1,8 | 2,3 | 2,8 | 0,3 | 0,4 |
| Греция | 2,1 | 2,9 | 3,7 | 3,9 | 3,4 | 3,0 | 3,5 | 3,3 | 3,0 | 4,2 | 1,3 | 1,7 |
| Ирландия | 2,5 | 5,3 | 4,0 | 4,7 | 4,0 | 2,3 | 2,2 | 2,7 | 2,9 | 3,1 | -1,3 | -1,5 |
| Италия | 1,7 | 2,6 | 2,3 | 2,6 | 2,8 | 2,3 | 2,2 | 2,2 | 2,0 | 3,5 | 1,1 | 1,2 |
| Люксембург | 1,0 | 3,8 | 2,4 | 2,1 | 2,5 | 3,2 | 3,8 | 3,0 | 2,7 | 4,1 | -0,3 | 1,2 |
| Нидерланды | 2,0 | 2,3 | 5,1 | 3,9 | 2,2 | 1,4 | 1,5 | 1,7 | 1,6 | 2,2 | 1,4 | 0,9 |
| Португалия | 2,2 | 2,8 | 4,4 | 3,7 | 3,3 | 2,5 | 2,1 | 3,0 | 2,4 | 2,7 | -0,2 | 1,0 |
| Словакия | 10,6 | 12,0 | 7,3 | 3,1 | 8,6 | 7,5 | 2,7 | 4,5 | 2,8 | 4,6 | 1,8 | 1,8 |
| Испания | 2,2 | 3,5 | 2,8 | 3,6 | 3,1 | 3,1 | 3,4 | 3,6 | 2,8 | 4,1 | -0,1 | 0,3 |
| Еврозона | 1,1 | 2,1 | 2,4 | 2,3 | 2,1 | 2,2 | 2,2 | 2,2 | 2,1 | 3,3 | 0,5 | 0,7 |
В 2009 г., по оценкам ОЭСР, европейскому денежному регулятору удастся удержать инфляцию в заданных границах. Последние все время находились выше фактического уровня. В итоге в текущих контрактах были отражены прошлые, более высокие прогнозы по инфляции. Видимо, поэтому наблюдается повышение эффекта переноса.
Таким образом, ВНП и другие макроэкономические показатели являются показателями экономического состояния общества. Макроэкономические показатели важны для прогнозирования экономического развития страны, принятия правильных решений. И хотя различные показатели национального дохода не учитывают нерыночные и нелегальные сделки, изменения фонда свободного времени и качества товаров, состава и распределения совокупного выпуска, а также экологические последствия производства, тем не менее они являются довольно точными и полезными индикаторами экономического состояния страны.
Исследуя эти показатели мы можем достаточно точно предсказать развитие страны в целом, и отдельных отраслей экономики в частности. В последнее время появился ряд новых экономико-математических методов исследования этих показателей, так что можно с большой точностью определить, будет ли развитие экономики определенной страны, или нет.
Важно отметить, что необходимо проводить комплексное исследование этих макроэкономических показателей, так как только в совокупности они могут дать точную картину развития экономики отдельно взятой страны.