Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности 7 (стр. 10 из 16)
Таблица 18
Определение собственных оборотных средств и влияния отдельных факторов, вызвавших их изменение
| №п/п | Показатель | на начало года | на конец года | Изменение (+ -) | Влияние на изменение собственных оборотных средств |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1 | Капитал и резервы | ||||
| Уставный капитал | 110 | 110 | 0 | 0 | |
| Добавочный капитал | 2237170 | 513806 | +513806 | ||
| Резервный капитал | 81 | 95 | 14 | +14 | |
| Нераспределенная прибыль | 255950 | 346199 | 90249 | +90249 | |
| Итого по разделу | 1979505 | 2583574 | 604069 | +604069 | |
| 2 | Долгосрочные обязательства | ||||
| Займы и кредиты | 344104 | 217014 | -127090 | -127090 | |
| 3 | Внеоборотные активы | ||||
| Нематериальные активы | - | - | - | - | |
| Основные средства | 1247434 | 1358972 | 111538 | +111538 | |
| Незавершенное строительство | 293094 | 358761 | 65667 | -65667 | |
| Итого по разделу | 1540 528 | 1717 733 | 177205 | -177205 | |
| Наличие собственного оборотного капитала (рассчитать) | 438 977 | 865 841 | 426 864 | +426864 |
Решение:
На конец года собственные оборотные средства по отношению к началу го увеличилась на 426 864. На изменение собственных оборотных средств положительно повлияли: резервный капитал (+ 14 тыс. руб.), основные средства (111 538 тыс. руб.), так же значительно сказались увеличение показателя незавершенного строительства. Положительное влияние оказали такие показатели: добавочный капитал (513 806 тыс. руб.), увеличилась так же нераспределенная прибыль (90 249 тыс. руб.).
ОАО «Агат» не достаточно обеспечен собственными оборотными средствами.
Задание № 21
Исходя из данных отчетов по форме№1 «Бухгалтерский баланс» и форме№2 «Отчет о прибылях и убытках», а также Справки № 2 «Переменные и постоянные расходы в составе затрат на проданную продукцию» определить операционный, финансовый и операционно-финансовый леверидж (рычаг), экономический эффект операционного и финансового рычага. Сделать вывод об эффективности произведенных затрат и использования заемных средств, если ссудный процент равен 16%.
Таблица 19
Аналитическая таблица расчета операционного рычага
| № п/п | Показатели | Прошлый год | Отчетный год |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Выручка от продаж, тыс. руб. | 8 243 819 | 8 738 523 |
| 2 | Переменные затраты, тыс.руб. | 4 426 831 | 4 710 064 |
| 3 | Прибыль от продаж, тыс.руб. | 906 780 | 996 191 |
| 4 | Маржинальный доход в составе выручки, тыс.руб. | 3 816 988 | 4 028 459 |
| 5 | Операционный рычаг (4/3) | 4,2094 | 4,0439 |
| 6 | Эффект операционного рычага | Х | 1,6433 |
Решение:
1. Определяем значение операционного рычага за прошлый и отчетный год:
Прошлый год =3 816 988 / 906 780=4,2094
Отчетный год = 4 028 459/ 996 191=4,039
2. Темп прироста прибыли составил:
996 191 / 906 780*100-100=9,86%
3. Темп прироста выручки составил:
8 738 523 / 8 243 819*100-100=6%
4. Эффект операционного рычага:
9,86 / 6=1,6433
Темп прироста прибыли превышает темп прироста выручки, если выручка выросла на 1%, то прибыль увеличится на 1,6433%
5. Финансовый рычаг - отражает отношение заемного и собственного капитала, показывает сколько приходится заемного капитала на 1 рубль собственного.
6. Эффект финансового рычага показывает на сколько процентов изменится рентабельность капитала за счет привлечения заемных средств
ЭФР= (1-Кнал)*( Rк - R) *
, где Кнал – коэффициент налогообложения,Rк – ссудный процент
R – общая рентабельность капитала
Таблица 20
Аналитическая таблица расчета финансового рычага
| №п/п | Показатель | Прошлый год | Отчетный год |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1 | Капитал | 3 207 870 | 3 532 666,5 |
| 2 | Собственный капитал (среднегодовая величина), тыс. руб. | 1 960 728 | 2 281 539,5 |
| 3 | Заемный капитал (среднегодовая величина), тыс. руб. | 1 247 142 | 1 251 127 |
| 4 | Финансовый рычаг | 0,6361 | 0,5484 |
| 5 | Расходы за пользованием заемного капитала, тыс.руб | 285 035 | 295 236 |
| 6 | Прибыль до налогообложения, тыс.руб. | 294 246 | 362 133 |
| 7 | Налог на прибыль, тыс.руб | 38 296 | 15 934 |
| 8 | Чистая прибыль, тыс.руб | 255 950 | 346 199 |
| 9 | Общая рентабельность капитала % (6/1*100%) | 9,17 | 10,25 |
| 10 | Ссудный процент, % | 16 | 16 |
| 11 | Коэффициент налогообложения Кнал | 0,2 | 0,2 |
| 12 | Эффект финансового рычага | -9,8083 | -2,5225 |
Решение:
1. Рассчитаем среднегодовую стоимость собственного и заемного капитала как среднее арифметическое на начало и конец периода.
2. Рассчитаем общую рентабельность капитала, как отношение прибыли до налогообложения к капиталу.
Прошлый год=294 246 / 3 207 870*100=9,17%
Отчетный год=362 133 / 3 532 666,5*100=10,25%
3. Рассчитаем финансовый рычаг как отношение заемного капитала к собственному:
Прошлый год =1247142/1960728=0,6361
Отчетный год=1251127/2281539,5=0,5484
4. Рассчитаем эффект финансового рычага по формуле:
ЭФР= (1-Кнал)*( Rк - R) *
Прошлый год = (1-0,2)*( 9,17-16)*
=-9,8083Отчетный год =(1-0,2)*( 10,25-16)*
= -2,5225Вывод:
Из приведенных расчетов видим, что финансовый рычаг имеет отрицательный эффект за счет того, что рентабельность капитала ниже процентной ставки ссудного капитала. Следовательно, привлечение доли заемного капитала приведет к уменьшению рентабельности совокупного капитала.
Операционно-финансовый рычаг-это сопряженный эффект финансового и операционного рычага, определяется как произведение операционного и финансового рычага.
Между эффектом финансового и эффектом операционного рычага имеется прямая функциональная зависимость, которая проявляется в том, что рост силы операционного рычага, увеличивается эффектом финансового рычага, что в конечном итоге приводит к усилению производственному и финансовому риску.
Задание №22
Определить эффективность использования оборотных активов и влияния произошедших изменений на финансовое положение организации
Таблица 21
Факторный анализ рентабельности оборотных активов
(по данным ф. № 1 и № 2)
| Показатель | Предшествующий год | Отчетный год | Изменение (+, -) | Алгоритм расчета |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода, тыс. руб. | 255950 | 346199 | 90249 | Ф№2 |
| 2. Среднегодовые остатки оборотных активов, тыс. руб. | 1637198 | 1903536 | 266338 | ( Ак+Ан)/2 |
| 3. Средние остатки собственного капитала, тыс. руб. | 1960728 | 2281539,5 | 320811,5 | (СКк+СКн)/2 |
| 4. Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, выполнения работ, оказания услуг, тыс. руб. | 8243819 | 8738523 | 494704 | Ф№2 |
| 5. Рентабельность оборотных активов, % | 15,63% | 18,19% | 2,56% |  |
| 6. Коэффициент автономии (независимости) | 1,1976 | 1,1986 | 0,0010 | К авт. = СК/А |
| 7. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | 4,2045 | 3,8301 | -0,3744 | Коб. ск= N/СК |
| 8. Рентабельность продаж, % | 3,1048 | 3,9618 | 0,8570 | Rпр = P/N |
| 9. Влияние факторов на изменение рентабельности активов - всего В том числе: | X | X | 2,56 |    |
| а) рентабельности продаж, % | X | X | 4,32 |  |
| б) коэффициента оборачиваемости собственного капитала | X | X | -1,78 |  |
| в) коэффициента автономии (независимости | Х | Х | 0,02 |  |
Решение: