∆fх4 = х1отч*х2отч*х3отч*∆х4*х5пред
∆fх5 = х1отч*х2отч*х3отч*х4отч*∆х5
Таблица 3. Расчет влияния факторов на рентабельность активов ОАО «Силовые машины»
| Показатель | 2008 год, тыс. руб. | 2007 год, тыс. руб. | Изменение (-/+) , тыс. руб. |
| 1. Прибыль чистая | 4 465 475 | 2 296 167 | 2 169 308 |
| 2. Балансовая величина активов | 723 940 392 | 300 733 437 | 423 206 955 |
| 3. Балансовая величина собственного капитала | 666 470 923 | 208 887 122 | 457 583 801 |
| 4. Балансовая величина оборотных активов | 212 352 866 | 51 765 309 | 160 587 557 |
| 5. Балансовая величина заемного капитала | 57 469 469 | 91 846 315 | - 34 376 846 |
| 6. Выручка от продаж | 68 485 030 | 61 384 715 | 7 100 315 |
| 7. Рентабельность активов, % | 0,62 | 0,76 | - 0,14 |
| 8. Коэффициент финансового рычага Кфр (х1), % | 0,86 | 0,44 | 0,42 |
| 9. Коэффициент финансовой независимости Кф н (х2), % | 0,92 | 0,69 | 0,23 |
| 10. Коэффициент покрытия обязательств оборотными активами (текущей ликвидности) Ктл (х3), % | 0,14 | 0,008 | 0,132 |
| 11. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов λоа (х4), % | 0,32 | 1,19 | - 0,87 |
| 12. Рентабельность продаж рn (х5), % | 0,06 | 0,04 | 0,02 |
| 13. Влияние на изменение рентабельности активов факторов, ∆р (∆f), % - всего | - | - | - 0,14 |
| В том числе: Коэффициент финансового рычага (х1), % | - | - | 0,01 |
| Коэффициент финансовой независимости (х2), % | - | - | 0,007 |
| Коэффициент текущей ликвидности (х3), % | - | - | 0,49 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (х4), % | - | - | - 0,72 |
| Рентабельность продаж (х5), % | - | - | 0,07 |
∆fх1 = 0,42*0,69*0,008*1,19*0,04 = 0,0001 * 100 = 0,01 (%);
∆fх2 = 0,86*0,23*0,008*1,19*0,04 = 0,00007 * 100 = 0,007 (%);
∆fх3 = 0,86*0,92*0,132*1,19*0,04 = 0,0049 * 100 = 0,49 (%);
∆fх4 = 0,86*0,92*0,14*(-0,87)*0,04 = - 0,0072 * 100 = - 0,72 (%);
∆fх5 = 0,86*0,92*0,14*0,32*0,02 = 0,0007 * 100 = 0,07 (%);
Как следует из приведенных выше расчетов, ОАО «Силовые машины» с неполной эффективностью развивает свою финансово – хозяйственную деятельность, о чем свидетельствует отрицательная динамика рентабельности активов, рассчитанная с использованием чистой прибыли. Так, уровень рентабельности активов уменьшился на 0,14 %. Этому способствовало отрицательное изменение заемного капитала, размер которого снизился на 34 376 846 тыс. руб. по сравнению с прошлым годом. Вместе с тем, на рентабельность активов негативно повлияла динамика такого фактора, как оборачиваемость оборотных активов (понизилась на 0,87 %).
Замедление оборачиваемости средств, вложенные в активы, характеризует деятельность организации крайне отрицательно. Такая ситуация свидетельствует о том, что дополнительное вовлечение оборотных средств в производственно-хозяйственную деятельность не сопровождалось адекватным ростом доходов в виде выручки от продаж продукции. Следствием этого является недополучение прибыли и соответственно снижение уровня рентабельности.
Таблица 4. Расчет влияния факторов на изменение рентабельности собственного капитала ОАО «Силовые машины»
| Показатель | 2008 год, тыс. руб. | 2007 год, тыс. руб. | Изменение (-/+) , тыс. руб. |
| 1. Прибыль чистая | 4 465 475 | 2 296 167 | 2 169 308 |
| 2. Балансовая величина активов | 723 940 392 | 300 733 437 | 423 206 955 |
| 3. Балансовая величина собственного капитала | 666 470 923 | 208 887 122 | 457 583 801 |
| 4. Балансовая величина заемного капитала | 57 469 469 | 91 846 315 | - 34 376 846 |
| 6. Выручка от продаж | 68 485 030 | 61 384 715 | 7 100 315 |
| 7. Рентабельность собственного капитала, % | 0,67 | 1,11 | -0,44 |
| 8. Коэффициент финансового рычага Кфр (х1), % | 0,86 | 0,44 | 0,42 |
| 9. Коэффициент финансовой зависимости Кфз (х2), % | 0,07 | 0,03 | 0,04 |
| 10. Коэффициент оборачиваемости активов (х3), % | 0,32 | 1,19 | - 0,87 |
| 11. Рентабельность продаж рn (х4), % | 0,06 | 0,04 | 0,02 |
| 12. Влияние на изменение рентабельности активов факторов, ∆р (∆f), % - всего | - | - | - 0,44 |
| В том числе: Коэффициент финансового рычага (х1), % | - | - | 0,006 |
| Коэффициент финансовой зависимости (х2), % | - | - | 0,16 |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (х3), % | - | - | - 0,609 |
| Рентабельность продаж (х4), % | - | - | 0,003 |
∆fх1 = 0,42*0,03*1,19*0,04 = 0,006(%);
∆fх2 = 0,86*0,04*1,19*0,04 = 0,16 (%);
∆fх3 = 0,86*0,07 *(-0,87)*0,04 = - 0,609 (%);
∆fх4 = 0,86*0,07*0,32*0,02 = 0,003(%).
Результаты факторного анализа рентабельности собственного капитала ОАО «Силовые машины» показали, что ее уровень в отчетном году уменьшился на 0,44% по сравнению с 2007г. (с 0,67% на 1,11%). Существенную негативную роль в этом сыграли такие факторы, как снижение заемного капитала на 34 376 846 тыс. руб. и коэффициент оборачиваемости активов (на 0,87%). Отрицательное влияние перечисленных коэффициентов уже было выявлено в ходе факторного анализа рентабельности активов данного предприятия.
Следует отметить, что частичная компенсация негативных производственно – финансовых процессов произошла благодаря положительному воздействию таких показателей, как: коэффициент финансовой зависимости и рентабельности продаж, в результате чего рентабельность собственного капитала повысилась соответственно на 0,16% и 0,003%. Несмотря на это, организации не удалось преодолеть отрицательное воздействие коэффициента оборачиваемости совокупных активов.
Снижение рентабельности собственного капитала, несмотря на серьезный рост чистой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим годом (2 169 308 тыс. руб.), свидетельствует об уменьшении так называемой нормы прибыли на капитал, принадлежащей собственникам компании.
Таким образом, ОАО «Силовые машины» с неполной эффективностью развивает свою финансово – хозяйственную деятельность, о чем свидетельствует отрицательная динамика рентабельности активов и собственного капитала, рассчитанная с использованием чистой прибыли. Так, уровень рентабельности активов уменьшился на 0,14 %, а собственный капитал уменьшился на 0,44%.
3. Пути совершенствования анализа рентабельности предприятия
3.1. Практические рекомендации на основе анализа рентабельности ОАО «Силовые машины»
Реакция компании ОАО «Силовые машины» на изменение рыночного спроса на продукцию запаздывает, а ресурсы используются с неполной эффективностью. Текущие характеристики для продуктов компании необходимо изменить для более четкой и прибыльной работы.
Для того чтобы организация ОАО «Силовые машины» смогла добиться повышения производительности и эффективности, потоки и их величины должны быть скорректированы под изменившиеся условия рынка.
В качестве рекомендаций руководству ОАО «Силовые машины» предлагается:
1) Сосредоточить усилия по ускорению оборачиваемости оборотных средств за счет более динамичного процесса продажи, что будет способствовать наращению выручки – главного источника прибыли и рентабельности.
2) Организация может сознательно пойти на дополнительное привлечение заемных средств в любой форме. Основание к этому может послужить коммерческий расчет окупаемости дополнительных финансовых затрат за счет достижения большей прибыли от наращения масштабов производственно-сбытовой деятельности, ускорение оборачиваемости средств.