Расчет коэффициента быстрой платежеспособности:
L 2 = (4918 + 14) \ 6187 = 0,797
Логика исключения из числителя суммы оценки запасов состоит не только в значительно меньшей в сравнении с дебиторской задолженностью и денежными средствами степенью их ликвидности, но и (что гораздо более важно) то, что деньги, которые можно выручить в случае вынужденной продажи запасов, могут быть существенно меньше расходов по их приобретению.
Такое значение L 2 также значительно ниже его ориентировочного нижнего значения. Это подтверждает те выводы, которые мы сделали на основании анализа значения коэффициента L 1.
Расчет коэффициента абсолютной платежеспособности:
L 3 = 14 \ 6187 = 0,0023
Таким образом, 0,23 % имеющихся у организации краткосрочных обязательств может быть погашено немедленно.
Обычно приводимое в литературе по финансовому менеджменту нижнее значение коэффициента абсолютной платежеспособности составляет 0,25.
Коэффициента абсолютной платежеспособности на конец периода составил 0,0023 при нормальном ограничении 0,25, поэтому организация не сможет погасить срочные обязательства перед кредиторами.
Коэффициента быстрой платежеспособности составил на конец периода 0,8, при нормальном ограничении 1, поэтому организация не сможет погасить текущие обязательства даже за счет реализации оборотных активов.
Коэффициент текущей платежеспособности далек от нормального значения и составил 0,89, при нормальном ограничении 2, это характеризует предприятие как неплатежеспособную в данный период времени.
2.2.2. Анализ ликвидности.
Один из наиболее важных аспектов анализа финансового положения организации по данным бухгалтерского баланса — оценка ее платежеспособности как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Краткосрочная платежеспособность определяется системой показателей ликвидности, которые отражают способность компании своевременно и в полном объеме выполнить расчеты по краткосрочным кредитам, займам, кредиторской задолженности поставщикам, обязательствам государству, персоналу и т. п.
В общепринятом смысле ликвидность — способность ценностей превращаться в деньги (наиболее ликвидные активы). Уровень ликвидноcmu активов характеризуется суммой денежных средств, которую можно получить от их продажи, и временем, которое для этого необходимо. Умение компании в как можно меньшие сроки превращать в деньги свои активы, не поступаясь их ценой, характеризует высокий уровень ее ликвидности.
Поскольку для предприятия деньги выполняют, как правило, одну функцию, служа лишь средством платежа, то поддержание достаточного уровня ликвидности заключается в формировании оптимальной структуры вложений капитала в активы, обеспечивающей приток денежных средств за счет продажи товаров, продукции и т. п. с целью погашения обязательств по мере наступления установленных сроков. Вместе с тем ликвидность и платежеспособность не тождественные понятия. Так, рассчитываемые по данным бухгалтерского баланса показатели ликвидности могут свидетельствовать об их удовлетворительном уровне, но, по существу, компания может иметь просроченные обязательства в связи с замедлением непосредственного денежного оборота, если в составе оборотных активов имеются неликвидные материальные запасы, просроченная дебиторская задолженность.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Уровень ликвидности баланса определяется сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты (погашения задолженности). В табл. 2.2 представлена такая группировка статей бухгалтерского баланса организации.
Таблица 2.2
Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срокам оплаты
| Группа активов | Группа пассивов |
| Наиболее ликвидные активы (А1): · денежные средства · краткосрочные финансовые вложения | Наиболее срочные обязательства (П1): · кредиторская задолженность · задолженность перед собственниками по выплате дивидендов · просроченная задолженность по кредитам и займам |
| Быстро реализуемые активы (А2): · краткосрочная дебиторская задолженность (кроме просроченной и сомнительной) · прочие оборотные активы | Краткосрочные обязательства (П2): · краткосрочные кредиты и займы (кроме просроченных) · резервы предстоящих расходов · прочие краткосрочные обязательства |
| Медленно реализуемые активы (A3): · запасы (кроме неликвидных запасов сырья, материалов, готовой продукции); · НДС по приобретенным ценностям | Долгосрочные обязательства (ПЗ): · долгосрочные кредиты, займы и другие долгосрочные обязательства |
| Труднореализуемые активы (А4): · внеоборотные активы; · долгосрочная дебиторская задолженность · неликвидные запасы сырья, материалов, готовой продукции · просроченная и сомнительная дебиторская задолженность | Постоянные пассивы (П4): · собственный капитал (устав ный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, доходы будущих периодов) |
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются все четыре неравенства: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; A3 ≥ ПЗ; А4 ≤ П4. Выполнение первых трех неравенств в данной системе влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Если одно или несколько неравенств системы не выполняются, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Недостаток средств в той или иной более ликвидной группе активов при сложении их итогов (А1+А2+АЗ) может быть компенсирован избытком по другой группе. В реальной же ситуации менее ликвидные активы в целях платежеспособности не могут компенсировать в полной мере недостаток более ликвидных.
Минимально необходимым условием для признания структуры баланса удовлетворительной является соблюдение неравенства А4 ≤ П4. В противном случае, когда величина группы постоянных пассивов (собственного капитала) меньше величины группы труднореализуемых (внеоборотных) активов, это означает, что компания осуществляет более рискованную финансовую политику, используя на формирование долгосрочных вложений часть обязательств.
Сопоставление групп активов и обязательств позволяет установить уровень ликвидности по состоянию на отчетную дату, а также спрогнозировать ее на перспективу. Текущая ликвидность свидетельствует о наличии у организации избыточной величины ликвидных активов (А1 + А2) для погашения краткосрочных обязательств (П1 + П2) в ближайшее время, т. е. соблюдается неравенство: А1 + А2 > П1 + П2. Перспективная ликвидность прогнозирует платежеспособность организации на более длительный срок, которая будет обеспечена при условии, что поступления денежных средств с учетом имеющихся материально-производственных запасов и долгосрочной дебиторской задолженности превысят все внешние обязательства: А1 + А2 + A3 > П1 + П2 + ПЗ.
Вместе с тем прогноз ликвидности, устанавливаемый по вышеприведенной схеме с использованием статичных данных бухгалтерского баланса, является приближенным. Для более точных выводов следует привлечь внутренние данные бухгалтерского учета, конкретизировать включаемые в группы активов и пассивов показатели, изучить их динамику, выявить тренд.
Вернемся же к нашему предприятию и найдем показатели по группам активов:
А1 = 14, А2 = 4952, А3 = 528, А4 = 3077
П1 = 4655, П2 = 1532, П3 = 0, П4 = 2384.
А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 > П4.
По данным неравенствам ликвидность баланса нельзя назвать абсолютным. Поскольку величина группы постоянных пассивов (собственного капитала, П4) меньше величины группы труднореализуемых (внеоборотных А4) активов, то мы видим , что компания осуществляет рискованную финансовую политику вложив свои средства во внеоборотные активы, в имущество. Снижение финансовых рисков в данной ситуации может быть обеспечено за счет привлечения долгосрочных заемных средств в виде инвестиционных кредитов и займов. Но такой вид обязательств (ПЗ) у предприятия отсутствует, это означает, что часть внеоборотных активов финансируется за счет привлечения краткосрочного заемного капитала, срок возврата которого наступит раньше, чем окупятся внеоборотные активы. Следствием этого может стать стойкая неплатежеспособность, грозящая потерей бизнеса в целом при объявлении предприятия банкротом.
Если встанет вопрос о банкротстве и ликвидации организации, то с помощью своих внеоборотных активов организация сможет погасить долги, но это займет довольно продолжительное время.
2.2.3. Анализ финансовой устойчивости.
Анализ финансовой устойчивости организации позволяет сформировать представление о ее истинном финансовом положении и оценить финансовые риски, сопутствующие ее деятельности. Финансовая устойчивость — неоднозначная характеристика деятельности организации.
В широком смысле под финансовой устойчивостью организации следует понимать ее способность не только поддерживать доступный уровень деловой активности и эффективности бизнеса, но и наращивать его, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.
При этом компания должна сохранять структурное равновесие активов и пассивов в динамично изменяющихся рыночных условиях также под воздействием внутренних факторов.
Залог устойчивого финансового состояния организации — наличие у нее достаточного объема средств для формирования такой структуры активов, чтобы она отвечала сложившимся и перспективным потребностям бизнеса. Для этого необходимы надежные и по возможности относительно недорогие источники формирования активов. Привлекая в хозяйственный оборот заемные средства, компания должна представлять возникающие в связи с этим финансовые последствия: неизбежное повышение финансовых рисков, удорожание цены заемных средств, неблагоприятное воздействие этих факторов на финансовые показатели.