Содержание курса Финансовая статистика (стр. 6 из 17)
Так, если мы создаем амортизационный фонд для покрытия затрат на капитальный ремонт занимаемой площади, размер платежа будет зависеть от банковского процента, периода накопления и величины суммы, которую мы должны иметь в конце периода. Последняя представляет собой наращенную стоимость регулярного финансового потока.
Если мы погашаем задолженность, то учитываем первоначальную сумму долга, процент, предусмотренный условиями договора, и время, в течение которого задолженность должна быть погашена.
Рассмотрим эти два случая на конкретных примерах.
Пример 7. Студент проживает в Москве в однокомнатной квартире общей площадью 50 м2. В настоящее время стоимость полного восстановления 1 м2 равна 5 тыс. руб. Срок службы здания до капитального ремонта составляет 50 лет. Рассчитаем, каков должен быть ежемесячный платеж, чтобы в соответствующий момент времени в руках собственника жилья оказалась необходимая сумма.
Рассмотрим ситуацию при условиях, что банковский процент равен 2; 5 или 10% годовых и проценты начисляются ежемесячно. Для расчета ежемесячного платежа (аннуитета) (
) можно воспользоваться формулой: 
где 
- размер платежа (аннуитет); R – суммарный годовой платеж; P – число раз в году поступлений отдельных платежей; i - годовая процентная ставка; т - число раз начисления процентов в год; р - количество платежей в течение года; п - число лет накопления стоимости (создания погасительного фонда); FVf - размер амортизационного фонда в конце периода накопления.
Расчет ежемесячного платежа в амортизационный фонд приведен в следующей таблице.
| Банковский процент i
| Период наращения п, лет
| Размер ежемесячного платежа за 1 м2, руб.
| Взнос в амортизационный фонд за квартиру площадью 50 м2, руб.
|
| 0,02 | 50 | 4,8546 | 242,73 |
| 0,05 | 50 | 1,7231 | 86,15 |
| 0,10 | 50 | 0,2866 | 14,33 |
Вторая возможная ситуация - погашение задолженности. Известна первоначальная сумма долга, которая должна быть возвращена с процентами. Погашение долга может осуществляться, например, равными частями, к которым прибавляются проценты на оставшуюся часть долга. Ежегодные выплаты определяются по формуле:
,где D - первоначальная сумма долга;
- остаток долга на начало года t ; i - процент за пользование занятыми средствами; п - срок ссуды (лет); 
- выплата в счет погашения долга с процентами в году t.Условия погашения кредита могут быть и иными:
каждый раз выплачивается одинаковая сумма, включающая и проценты, и выплату в счет первоначальной суммы долга. Первоначальная сумма долга рассматривается как современная стоимость регулярного финансового потока.
Размер ежегодного платежа рассчитывается по следующей формуле:
,где g - размер ежегодного платежа; PVf - сумма, предоставленная в долг; i - процент за пользование занятыми средствами; п - срок ссуды (лет); m - число раз начислений % в год.
Пример 8. Мы взяли в долг сумму, равную 100 000 д.е., и собираемся рассчитаться за 5 лет. Естественно, кредитор, выдавший ссуду, рассчитывает получить за предоставленную услугу соответствующую плату. Пусть условиями договора предусмотрена ставка 10% годовых.
Рассчитаем размер платежа для ситуации, когда выплата долга осуществляется равными частями с добавлением процентов, соответствующих размеру остатка долга на начало каждого года, д.е.:
| Год
| Остаток долга на начало года
| Погашение основного долга
| Проценты за пользование ссудой
| Размер ежегодного платежа
|
| 1 | 100 000 | 20 000 | 10 000 | 30 000 |
| 2 | 80 000 | 20 000 | 8 000 | 28 000 |
| 3 | 60 000 | 20 000 | 6 000 | 26 000 |
| 4 | 40 000 | 20 000 | 4 000 | 24 000 |
| 5 | 20 000 | 20 000 | 2 000 | 22 000 |
| Итого | - | 100 000 | 30 000 | 130 000 |
Рассчитаем теперь размер платежа для ситуации, когда выплата долга осуществляется равными платежами (включающими выплату основного долга и проценты) в конце каждого года.
В нашем случае число начислений процентов в год равно единице. Ежегодный платеж равен:
| Год | Остаток долга на начало года | Погашение основного долга | Проценты за пользование ссудой | Размер ежегодного платежа |
| 1 | 100 000 | 16 378 | 10 000 | 26 378 |
| 2 | 83 622 | 18 016 | 8 362 | 26 378 |
| 3 | 65 606 | 19 817 | 6 561 | 26 378 |
| 4 | 45 789 | 21 799 | 4 579 | 26 378 |
| 5 | 23 990 | 23 990 | 2 399 | 26 378 |
| Итого | - | 100 000 | - | - |
3.5. Учет уровня инфляции в финансово-экономических расчетах
Для оценки уровня инфляции вычисляют индекс потребительских цен (ИПЦ) фиксированного состава Ласпейреса. В зависимости от исходных данных исчисляют агрегатный или средневзвешенный индекс:
.Уровень инфляции оценивают так:
.Для оценки динамики инфляции применяют показатель:
.Агрегированный индекс инфляции вычисляется как средневзвешенный индекс из индекса потребительских цен, индексов цен производителей промышленной продукции, индексов цен в капитальном строительстве, индексов цен и тарифов на грузовые перевозки, индексов цен в промышленности на приобретенные ресурсы. Веса для средневзвешенного индекса получают на основе исчисления парных коэффициентов корреляции:
Веса соответственно равны: 0, 203; 0, 221; 0, 193; 0,174 и 0,209, т.е. =1.
Для исчисления реальной стоимости денег (наращенной с учетом обесценения денег под влиянием инфляции) все формулы корректируются путем деления на
: 
- при исчислении простых процентов; 
- при начислении сложных процентов.Следует обратить внимание, что формулы подсчета FV выбираются в зависимости от применяемого процента (простого или сложного), а инфляционное влияние всегда следует оценивать по сложному проценту, т.к. обесцениваются уже обесцененные деньги.
Однако в проектном анализе чаще не исчисляют
, а довольствуются сравнением 
и 
путем вычисления 
- нетто-ставки - уменьшенной ставки доходности под влиянием инфляции. Из формулы следует: