Основные источники информационного обеспечения анализа финансового состояния предприятия - бухгалтерский баланс (Прил. 1), отчет о финансовых результатах (Прил. 2), отчет о движении капитала (Прил. 3), отчет о движении денежных средств (Прил. 4), приложение к бухгалтерскому балансу (Прил. 5).
В соответствии с ПБУ 4/99 [88, С.5] с 2000 г. «Отчет о прибылях и убытках должен содержать следующие числовые показатели: выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг за вычетом НДС, акцизов и т.п. налогов и обязательных платежей (нетто- выручка); себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг (кроме коммерческих и управленческих расходов); валовая прибыль; коммерческие расходы; управленческие расходы; прибыль (убыток) от продаж; проценты к получению; проценты к уплате; доходы от участия в других организациях; прочие операционные доходы; прочие операционные расходы; внереализационные доходы; внереализационные расходы; прибыль (убыток) до налогообложения; налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи; прибыль (убыток) от обычной деятельности; чрезвычайные доходы; чрезвычайные расходы; чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)).
В процессе анализа используются также расшифровки различных балансовых статей и любая другая дополнительная информация оперативного характера.
Сегодня анализ финансового состояния организации существенно отличается от традиционного анализа финансово-хозяйственной деятельности. Прежде всего, это связано с растущим влиянием внешней среды на работу предприятий. В частности, усилилась зависимость финансового состояния предприятия от внешних экономических процессов, надежности поставщиков и покупателей, усложняющихся организационно-правовых форм деятельности. В результате, современный финансовый анализ организации включает множество новых приемов и способов, позволяющих учитывать эти явления.
В настоящее время имеется достаточно большое количество зарубежной и отечественной литературы, отражающей содержание и методологические основы анализа финансового состояния предприятия. Большинство источников информации [41, 43, 44, 45, 46, 48, 54, 65] предлагают похожие методики, включающие в себя следующие основные блоки анализа:
1. Составление аналитического баланса-нетто («Отчет о прибылях и убытках» в дополнительных преобразованиях для целей анализа не нуждается).
2. Анализ структуры имущества и источников его образования.
3. Анализ источников образования оборотного капитала.
4. Анализ ликвидности.
5. Анализ финансовой устойчивости.
6. Анализ деловой активности.
7. Анализ рентабельности.
8. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия.
8.1. Анализ вероятности банкротства.
8.2. Расчет чистых активов.
8.3. Анализ доходности вложений в предприятие.
8.4. Анализ устойчивости экономического роста.
Обращаем внимание на то, что анализ вероятности банкротства и расчет чистых активов являются необходимыми этапами в проведении анализа.
Необходимость проведения анализа вероятности банкротства вызвана тем, чтобы оценить возможности клиента исполнять свои обязательства в течение как минимум 12 месяцев.
Необходимость расчета чистых активов вытекает из требований Гражданского кодекса, Закона «Об акционерных обществах», Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью», согласно которым в случае, если чистые активы общества по окончании года стали меньше величины уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала или объявить о ликвидации, если по результатам такого уменьшения уставный капитал станет меньше минимально допустимого.
При анализе структуры имущества и источников его образования на наш взгляд, требуют детализации следующие статьи актива: долгосрочные финансовые вложения, НДС по приобретенным ценностям, краткосрочные финансовые вложения, так как именно эти виды активов могут быть наиболее оперативно (после денежных средств) направлены на погашение задолженности перед кредиторами, в том числе перед бюджетом.
В пассиве детализации требуют задолженности по зарплате, перед бюджетом и внебюджетными фондами, просроченная задолженность, так как именно эти виды задолженности являются наиболее срочными и именно по ним предприятию грозят наиболее серьезные санкции.
Для анализа ликвидности предусмотрен расчет следующих коэффициентов: общего коэффициента покрытия; текущей ликвидности; абсолютной ликвидности; срочной ликвидности; ликвидности средств в обращении; ликвидности при мобилизации средств.
В практической деятельности наиболее представительными показателями, на наш взгляд, являются первые три: общий коэффициент покрытия (отношение всех оборотных средств (строка 290 баланса) ко всей краткосрочной задолженности), коэффициент текущей ликвидности (отношение всех оборотных средств за вычетом долгосрочной дебиторской задолженности ко всей краткосрочной задолженности), коэффициент абсолютной ликвидности (отношение денежных средств к краткосрочной задолженности).
Использование одновременно коэффициентов общего покрытия и текущей ликвидности обусловлено двойной природой долгосрочной дебиторской задолженности. С одной стороны, в соответствии с принятыми в России подходами при составлении финансовой отчетности и оценке финансового состояния деятельности предприятия, дебиторская задолженность вне зависимости от своих сроков относится к средствам в обороте. С другой стороны, по своей экономической сути дебиторская задолженность, поступления по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, является внеоборотным активом.
На наш взгляд, при анализе вероятности банкротства, в соответствии с официальной методикой следует применять общий коэффициент покрытия, в остальных случаях – коэффициент текущей ликвидности. Эти коэффициенты показывают, насколько оборотные средства предприятия покрывают текущую задолженность. При наличии внутренней информации о составе долгосрочных финансовых вложений и долгосрочной дебиторской задолженности более четкую картину можно получить путем расчета уточненного коэффициента текущей ликвидности, который определяется как отношение оборотных активов (в том числе ликвидная часть долгосрочной дебиторской задолженности и долгосрочных финансовых вложений) к текущей задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить немедленно денежными средствами. Однако представляется, что в настоящее время более четкую картину дает уточненный коэффициент абсолютной ликвидности, который определяется как отношение денежных средств к наиболее срочной части кредиторской задолженности по зарплате, перед бюджетом и внебюджетными фондами, а также просроченная кредиторская задолженность.
Кроме денежных средств в расчете при наличии внутренней информации может участвовать наиболее ликвидная часть финансовых вложений и дебиторской задолженности.
При анализе финансовой устойчивости рассчитываются следующие коэффициенты: уровень собственного капитала; соотношение собственного и заемного капитала; обеспечение оборотного и внеоборотного капитала; уровень чистого оборотного капитала; уровень перманентного капитала; уровень функционирующего капитала; коэффициент маневренности оборотных средств; коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Нетрудно заметить, что часть этих показателей дублирует друг друга, поэтому не имеет самостоятельного значения. При проведении анализа рекомендуем обратить особое внимание на следующие коэффициенты.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется как отношение собственных оборотных средств ко всем оборотным средствам и показывает, какая часть оборотных средств обеспечивается собственными источниками средств, используется в официальной методике определения неплатежеспособных предприятий.
Коэффициент маневренности определяется как отношение собственных оборотных средств к собственным средствам и характеризует мобильность собственных средств, возможность быстрого изменения действий предприятия на рынке при изменении условий хозяйствования.
Коэффициент автономии – отношение собственного капитала ко всему капиталу предприятия. Доля собственного капитала для промышленных предприятий должна быть достаточна велика, особенно в условиях почти полного отсутствия в стране долгосрочного кредитования. На наш взгляд, собственным капиталом должны покрываться все внеоборотные активы предприятия и те оборотные средства, которые необходимы для бесперебойного функционирования.
При анализе деловой активности мы рекомендуем обратить внимание на ряд показателей.
Доля выручки от основной деятельности во всех доходах предприятия. Значение этого показателя ниже 0,7 может указать на то, что ввиду низкой эффективности основной деятельности предприятие вынуждено зажиматься побочными, непрофильными видами деятельности.
Коэффициент добавленной стоимости (доля добавленной стоимости в выручке от реализации). Высокие значения этого коэффициента свидетельствуют о наличии у предприятия значительной доли свободы при определении своей рыночной стратегии.