Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:
А1³П1;
А2³П2;
А3³П3;
А4£П4;
Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства фирмы, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.
Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы (см. табл. 3.1).
Из таблицы 3.1 видно, что баланс анализируемого предприятия не является абсолютно ликвидным как в 1997, так и 1998 и 1999 гг., поскольку:
А1<П1;
А2>П2;
А3>П3;
А4<П4;
На ОАО "Измайловская мануфактура" не хватало денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств: в 1997 г. 2057 тыс. руб., в 1998 г. — 2880 тыс. руб., в 1999 г. — 5023 тыс. руб. В 1997 году для этого даже было недостаточно быстрореализуемых активов. За анализируемый период у предприятия не было долгосрочных обязательств, а ее текущие активы (А1+А2+А3) превышают ее краткосрочные обязательства (П2). Поэтому ОАО можно считать ликвидным, но в недостаточной степени, так как оборотный капитал предприятия преимущественно состоит из запасов, а не из денежных средств, что было бы выгоднее.
Таблица 3.1. Анализ ликвидности баланса ОАО "Измайловская мануфактура"
за 1997, 1998 и 1999 гг. (тыс. руб.)
Актив | На конец 1997 года | На конец 1998 года | На конец 1999 года | Пассив | На конец 1997 года | На конец 1998 года | На конец 1999 года | Платежный излишек или недостаток | ||
| На конец 1997 года | На конец 1998 года | На конец 1999 года | ||||||||
| 1. Наиболее ликвидные активы (А1) | 27 | 5 | 20 | 1. Наиболее срочные обязательства (П1) | 2 084 | 2 885 | 5 043 | - 2 057 | - 2 880 | - 5 023 |
| 2. Быстрореализуемые активы (А2) | 944 | 5 112 | 6 411 | 2. Краткосрочные пассивы (П2) | 500 | 2 187 | 1 250 | + 444 | + 2 925 | + 5 161 |
| 3. Медленно реализуемые активы (А3) | 1 835 | 2 514 | 6 253 | 3. Долгосрочные пассивы (П3) | — | — | — | + 1 835 | + 2 514 | + 6 253 |
| 4. Труднореализуемые активы (А4) | 27 740 | 23 164 | 21 578 | 4. Постоянные пассивы (П4) | 27 962 | 25 723 | 27 969 | - 222 | - 2 559 | - 6 391 |
| БАЛАНС | 30 546 | 30 795 | 34 262 | БАЛАНС | 30 546 | 30 795 | 34 262 | — | — | — |
3.3. Показатели ликвидности
Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.
Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей ликвидности, который в экономической литературе называют также коэффициентом покрытия, коэффициентом общего покрытия.
Коэффициент текущей ликвидности равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом:
КТл=(А1+А2+А3)/(П1+П2) (3.1)
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, то есть сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше чем 1:1, то текущие обязательства превышают текущие активы.
Рекомендуемые приказом Министерства экономики №118 от 1 октября 1997 года значения этого показателя от 1 до 2, значение более 2 нежелательно.
Если коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоправданным ростом дебиторской задолженности.
Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности. Целесообразно этот показатель сравнивать со средними значениями по группе аналогичных предприятий.
Однако этот показатель очень укрупненный, так как в нем не учитывается степень ликвидности отдельных элементов оборотного капитала.
Коэффициент быстрой ликвидности (строгой ликвидности) является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:
Кб=(А1+А2)/(П1+П2) (3.2)
Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы.
Значение этого показателя рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0 (в розничной торговле этот коэффициент может снижаться до 0,4-0,5), но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:
Каб. лик.=А1/(П1+П2) (3.3)
Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2.
Различные показатели ликвидности представляют интерес не только для руководителей и финансовых работников предприятия, но и для различных потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности — для поставщиков сырья и материалов; коэффициент быстрой ликвидности — для банков; коэффициент текущей ликвидности — для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия.
Если у фирмы показатели отклоняются от рекомендуемых значений, то аналитик должен выяснить причину этого.
Рассчитаем коэффициенты ликвидности анализируемого предприятия, используя данные таблицы 3.1. Этот отчет оформлен в таблице 3.2.
Таблица 3.2. Анализ коэффициентов текущей ликвидности ОАО
"Измайловская мануфактура" за 1997, 1998 и 1999 гг.
| Показатель | На конец 1997 года | На конец 1998 года | На конец 1999 года | Рекомендуемые показатели |
| 1. Коэффициент текущей ликвидности | 1,086 | 1,505 | 2,016 | 1,0¸2,0 |
| 2. Коэффициент быстрой ликвидности | 0,376 | 1,009 | 1,022 | 0,8¸1,0 |
| 3. Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,011 | 0,001 | 0,003 | 0,2¸0,7 |
Как видно из таблицы 3.2 на анализируемом предприятии коэффициент текущей ликвидности как за 1997, так и за 1998 гг. находится в рекомендуемых пределах. Однако в 1999 г. значение этого коэффициента немного превышает нормативный предел, что связано с ростом денежных средств, запасов и дебиторской задолженности за данный период.
Увеличение коэффициента текущей ликвидности из года в год означает снижение риска неплатежеспособности, что характеризует ОАО с положительной стороны.
Коэффициент быстрой ликвидности на 1997 г. меньше допустимого значения (0,376<0,8). Это означает, что если бы предприятие в этом году находилось в критическом положении, не имея возможности продать запасы, то текущих активов не хватило бы для погашения всех краткосрочных обязательств. В 1998 и 1999 гг. произошло резкое увеличение данного коэффициента по сравнению с 1997 г., причем его значения немного превышают рекомендуемый предел, что объясняется ростом дебиторской задолженности в эти годы.
Коэффициент абсолютной ликвидности ОАО очень низкий. Следовательно, можно сделать вывод, что данное предприятие в период с 1997 по 1999 гг. было практически не в состоянии погасить требуемую норму краткосрочной задолженности в ближайшее время в случае ее возникновения.
Для обеспечения предприятию необходимо по возможности уменьшить краткосрочные заемные средства, а также стремиться не допускать задолженностей поставщикам и подрядчикам, задолженностей по оплате труда, социальному страхованию, задолженностей перед бюджетом и прочим кредиторам.
Для оценки степени ликвидности организаций отдельных организационно-правовых форм (акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, унитарных предприятий) установлен показатель стоимости чистых активов.