Смекни!
smekni.com
Предпринимательство

Разработка мер по выводу предприятия из кризисного финансового состояния

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙГОСУДАРСТВЕННЫЙ

МОРСКОЙТЕХНИЧЕСКИЙУНИВЕРСИТЕТ


ФАКУЛЬТЕТВЕЧЕРНЕ-ЗАОЧНОГООБУЧЕНИЯ


КАФЕДРАЭКОНОМИКИ

СУДОСТРОИТЕЛЬНОЙПРОМЫШЛЕННОСТИ


Дипломнаяработа


РАЗРАБОТКАМЕР ПО ВЫВОДУПРЕДПРИЯТИЯ

ИЗКРИЗИСНОГОФИНАНСОВОГОСОСТОЯНИЯ


ДИПЛОМНИК:

СУХАРЕВР.М.

группа#6420


РУКОВОДИТЕЛЬ:

доц.НЕУСТУПОВАА.С.


С-ПЕТЕРБУРГ

2000


СОДЕРЖАНИЕ


СОДЕРЖАНИЕ3

ВВЕДЕНИЕ3

Глава1. Методическиеаспекты формированиябизнес-планав РоссийскойФедерации5

1.1.Задачи и особенностисоставлениябизнес-плана6

1.2.Этапы разработкибизнес-плана9

1.3.Структурабизнес-плана11

Глава2. Анализ финансовогосостояния ОООСП "Единаяторговая система"25

2.4.Анализ деловойактивности25

2.1.Выбор и обоснованиеметодики проведенияанализа26

2.2.Анализ и оценкаимущества35

2.3.Анализ финансовойустойчивостии платежеспособностипредприятия38

2.4.Анализ деловойактивности48

2.4.Анализ деловойактивности55

Глава3. Разработкабизнес-планасоздания магазина59

2.4.Анализ деловойактивности60

2.4.Анализ деловойактивности61

2.4.Анализ деловойактивности62

Глава3. Разработкабизнес-планасоздания магазина65

Глава3. Разработкабизнес-планасоздания магазина69

2.4.Анализ деловойактивности69

2.4.Анализ деловойактивности72

Глава3. Разработкабизнес-планасоздания магазина73



ВВЕДЕНИЕ

В условияхкомандно-административнойсистемы управленияэкономикойсформировалисьи неотвратимодействовалитакие принципыуправленияфинансамипредприятия,как:

  • плановости;

  • демократическогоцентрализма;

  • строгогоразделениясредств основнойдеятельностиот капитальныхвложе­ний;

  • сохранностисобственныхоборотныхсредств инедопущенияих иммо­билизациив другие активы,кроме оборотных.

В середине80-х годов к этимпринципамдобавилисьещё два, частичнозаимствованныхиз арсеналапонятий рыночнойэкономики -самофинанси­рованияи самоокупаемости.

Естественно,что в условияхперехода крыночным отношениями получе­нияпредприятиями(кроме унитарныхи казённых)полной самостоятельностипрактическиво всех областяхпредпринимательства(ведения бизнеса),пе­речисленныеранее принципыпересталислужить основойдля принятиякак стратегических,так и тактическихфинансовыхрешений. На ихоснове нельзяразработатьсовременнуюфинансовуюстратегиюпредприятия,т.е. выбор решенийв областипредпочтительнойформы предпринимательскойдея­тельности,формированиясобственногои заёмногокапитала, вложенийв ак­тивы, способовувеличенияимущества иобъёмов продаж,формированияи использованияприбыли, оптимизацииденежных потоков.

Обобщениезарубежногоопыта организациикорпоративныхфинансов, опытаотечественныхпредприятий,анализа подходовкоммерческихбанков к оценкефинансовойдеятельностисвоих клиентовпозволяетрекомендоватьруководствоватьсяследующимипринципамисовременнойорганизациифи­нансовпредприятийРоссии:

  • плановости;

  • финансовогосоотношениясроков;

  • взаимозависимостифинансовыхпоказателей;

  • гибкости(маневрирования),минимизациифинансовыхиздержек;

  • финансовойустойчивости.

Естественно,что реализацияэтих принциповдолжна осуществлятьсяпри разработкефинансовойстратегии иорганизациисистемы управленияфи­нансамиконкретногопредприятия.

Конкретнаяреализацияпринциповорганизациифинансов зависити от их отраслевойспецифики. Приэтом надо учитывать,что в современныхусловиях Россиив целях «выживания»многие предприятиясущественнымобразом диверсифицируютсвою деятельность,занимаясьодновременнои промышленнымпроизводством,и строительством,и торговлей.

Основнойцелью дипломнойработы являетсяразработкамер по выводупредприятияиз кризисногофинансовогосостояния. Вкачестве объектаисследованияиспользуетсяООО СП «ЕдинаяТорговая Система».Предме­томисследованияявляются финансовыересурсы предприятияи основныеметоды, позволяющиеих увеличить.В соответствиис поставленнойцелью в дипломномпроекте будутрассмотреныследующиеосновные вопросы:

1)Определёнимеющийся влитературеметодическийподход к разработкефинансовойстратегиипредприятия;

2)Для определенияосновных направленийразработкифинансовойстрате­гиивыполнен анализфинансовогосостоянияпредприятия(для выполне­нияфинансовогоанализа, всоответствиис поставленнойцелью, выбранаи обоснованаметодика егопроведения);

3)На основепроведенногоанализа разработанымеры по повышениюфинансовойустойчивостиООО СП «ЕдинаяТорговая Система».


Глава 1. Методические аспекты формирования бизнес-плана в Российской Федерации

Несмотряна все трудностии проблемы, всфере частногопредпринимательствав России занятыуже миллионылюдей. Однакобизнес — этосовершенноособая манеражизни, предполагаю­щаяготовностьприниматьсамостоятельныерешения и рисковать.Решив занятьсябизнесом,предпринимательдолжен тщательноспланироватьего организацию.Речь идет обизнес-планах,с кото­рых вовсем мире принятоначинать любоекоммерческоемероп­риятие.В условияхрынка подобныепланы необходимывсем: банкирами потенциальныминвесторам,сотрудникамфирмы, желающимоценить своиперспективыи задачи, и преждевсего, самомупредпринимателю,который должентщательнопроанали­зироватьсвои идеи, проверитьих реалистичность.Собственноговоря, безбизнес-планавообще нельзябраться закоммерческуюдеятельность,так как возможностьнеудачи будетслишком велика.

Бизнес-планявляетсяпринципиальноновым для нашейэко­номикидокументом.В традиционномдля отечественногоплани­рованиятехнико-экономическомобоснованииоценке экономи­ческойэффективностипроекта отводилосьвсего несколькостра­ниц текста.Этого быловполне достаточнов условияхцентрали­зованнопланируемойэкономики, гдеинвесторомвыступал гос­бюджет,а своеобразныммаркетингомзанималсяГосснаб. В от­личиеот технико-экономическогообоснованиябизнес-планде­тальнохарактеризуетвсе основныеаспекты будущегопредприя­тия,анализируетпроблемы, скоторыми ономожет столкнуться,а также определяетспособы решенияэтих проблем.

В условияхперехода крыночной экономикеовладениеискус­ствомсоставлениябизнес-планастановитсякрайне актуальным,что обусловленоследующимипричинами:

  1. Внашу экономикувходит новоепоколениепредпринимате­лей,многие из которыхне имеют опытаруководствапредприя­тиеми поэтому весьмасмутно представляютсебе все ожидающиеих проблемы.

  2. Изменяющаясяхозяйственнаясреда ставити опытныхруководителейперед необходимостьюпо-иному просчитыватьсвои действияна рынке иготовитьсяк такому непривычномуранее для нихзанятию, какборьба с конкурентами.

  3. Рассчитываяполучить иностранныеинвестициидля подъ­емаотечественнойэкономики,российскиепредпринимателидол­жны уметьобосноватьсвои заявкии доказывать(на основе принятойна Западедокументации),что они способныоценить всеаспекты использованияинвестицийне хуже бизнесменовиз дру­гихстран.

Решениювышеперечисленныхпроблем и призванпомочь биз­нес-план,который являетсяосновным документом,определяю­щимстратегиюразвития фирмы.

Следуетподчеркнуть,что в настоящеевремя в Россиипервоочереднойцелью бизнес-планированияявляется привлече­ниедля участияв проектахпотенциальныхинвесторови парт­неров.


1.1. Задачи и особенности составления бизнес-плана

Каждаяфирма, начинаясвою деятельность,обязана четкопредставитьпотребностьна перспективув финансовых,материальных,трудовых иинтеллектуальныхресурсах, источникиих получе­ния,а также уметьточно рассчитыватьэффективностьиспользо­ванияимеющихсясредств в процессеработы фирмы.В рыночнойэкономикепредпринимателине могут добитьсястабильногоуспеха, еслине будут четкои эффективнопланироватьсвою деятельность,постояннособирать иаккумулироватьинформациюкак о состояниицелевых рынков,положении наних конкурен­тов,так и о собственныхперспективахи возможностях.

Привсем многообразииформ предпринимательствасущест­вуютключевые положения,применимыепрактическиво всех об­ластяхкоммерческойдеятельностии для разныхфирм, необхо­димыедля того, чтобысвоевременноподготовиться,обойти по­тенциальныетрудности иопасности, темсамым уменьшитьриск в достижениипоставленныхцелей.Разработкастратегии итакти­кипроизводственно-хозяйственнойдеятельностифирмы являетсяважнейшейзадачей длялюбого бизнеса.

В настоящеевремя в Россиибурно протекаетпроцесс формированияи совершенствованияработы действующихпредприятийразличных формсобственности.Важной задачейявляется привлечениеинвестиций,в том числе изарубежных.Для этого необ­ходимоаргументированное,тщательнообоснованноеоформле­ниепредложений,требующихкапиталовложений.Успешноефор­мированиенового бизнесатакже не можетобойтись безчеткого иобъективногоплановогопроекта. Статистическиеданные о не­удачахновых предприятийуказывают нато, что рискдостаточновелик. Дляпредвиденияи возможногопредотвращенияэтих про­блеми используетсяпланированиебизнеса.

Врыночной экономикебизнес-планявляется рабочиминструментоми для действующихфирм, используемымво всех сферахпредпринимательства.Многие бизнесменыего недооценивают.Они не представляют,наскольконаличие хорошегобизнес-пла­наспособно помочьновому бизнесудобыть капитал,определитьпланы на будущее,составитьаналитическиетаблицы, покото­рым можнобудет оценивать,как развиваетсядело. Бизнес-планпобуждаетпредпринимателятщательноизучить каждыйэлемент предполагаемогорисковогорыночногозанятия. Навернякав этом процессеобнаружитсямножествослабых мести пробелов,устра­нениюкоторых придетсяуделить существенноевнимание. Тамже, где с такогорода проблемамисправитьсяневозможно,сам факт ихвыявленияпозволит принятьрешение оботказе отпред­приятияеще до того,как в него будутвкладыватьсясредства.

Цельразработкибизнес-плана— спланироватьхозяйственнуюдеятельностьфирмы на ближайшийи отдаленныхпериоды всоответствиис потребностямирынка и возможностямиполучениянеобходимыхресурсов. Бизнес-планпомогаетпредпринимателюрешить следующиеосновные задачи:

  • определитьконкретныенаправлениядеятельностифирмы, целевыерынки и местофирмы на этихрынках;

  • сформулироватьдолговременныеи краткосрочныецели фир­мы,стратегию итактику ихдостижения.Определитьлиц, ответственныхза реализациюстратегии;

  • выбратьсостав и определитьпоказателитоваров и услуг,ко­торые будутпредложеныфирмой потребителям.Оценить произ­водственныеи торговыеиздержки поих созданиюи реализации;

  • выявитьсоответствиеимеющихсякадров фирмы,условий мотивацииих труда предъявляемымтребованиямдля достиженияпоставленныхцелей;

  • определитьсостав маркетинговыхмероприятийфирмы по изучениюрынка, рекламе,стимулированиюпродаж, ценообразо­ванию,каналам сбытаи др.;

  • оценитьфинансовоеположениефирмы и соответствиеимеющихсяфинансовыхи материальныхресурсоввозможностямдо­стиженияпоставленныхцелей;

  • предусмотретьтрудности,«подводныекамни», которыемо­гут помешатьпрактическомувыполнениюбизнес-плана.

Каждаязадача можетбыть решенатолько во взаимосвязис другими. Основнойцентр бизнес-плана— концентрированиефинансовыхресурсов. Именнобизнес-план— важное средстводля увеличениякапитала компании.Процесс составлениябизнес-планапозволяеттщательнопроанализироватьначатое делово всех деталях.Бизнес-планслужит основойбизнес-предложенияпри переговорахс будущимипартнерами;он играет важнуюроль при приглашениина работу основногоперсоналафирмы.

Пренебрегаясоставлениембизнес-плана,предпринимательмо­жет оказатьсяне готовым ктем неприятностям,которые ждутего на пути куспеху. А чащевсего это кончаетсяплачевно какдля него, таки для бизнеса,которым онзанимается.Письменноеоформлениебизнес-планаимеет оченьсущественноезначение дляорганизацииработ по еговыполне­нию.Не следуетпренебрегатьсоставлениембизнес-планадаже в условиях,когда ситуацияна рынке меняетсядовольно быстро.

Всвязи с тем,что бизнес-планпредставляетсобой результатисследованийи организационнойработы, имеющейцелью изучениеконкретногонаправлениядеятельностифирмы (продуктаили услуг) наопределенномрынке и в сложившихсяорганизационно-экономическихусловиях, онопирается на:

  • конкретныйпроект производстваопределенноготовара (услуг)— созданиенового типаизделий илиоказание новыхуслуг (особенностиудовлетворенияпотребностейи т.д.);

  • всестороннийанализпроизводственно-хозяйственнойи коммерческойдеятельностиорганизации,целью которойявляется выделениеее сильных ислабых сторон,специфики иотличий отдругих аналогичныхфирм;

  • изучениеконкретныхфинансовых,технико-экономическихи организационныхмеханизмов,используемыхв экономикедля реализацииконкретныхзадач.

Главноедостоинствобизнес-планированиязаключаетсяв том, что правильносоставленныйподробный пландает перспективуразвития фирмы,то есть, в конечномсчете, отвечаетна самый важныйдля бизнесменавопрос: стоитли вкладыватьденьги в этодело, принесетли оно доходы,которые окупятвсе затратысил и средств.

В зависимостиот направленностии масштабовзадуманногодела объемработ по составлениюбизнес-планаможет изменять­сяв достаточнобольшом диапазоне,т.е. степеньдетализацииего может бытьвесьма различной.В одном случаебизнес-плантре­бует менееобъемной проработки,часть разделовможет вообщеотсутствовать.В другом —бизнес-планпредстоитразрабатыватьв полном объеме,проводя дляэтого трудоемкиеи сложныемар­кетинговыеисследования.

При составлениибизнес-планаважна степеньучастия в этомпроцессе самогоруководителя.Это настолькосущественно,что многиезарубежныебанки и инвестиционныефонды отказыва­ютсявообще рассматриватьзаявки на выделениесредств, еслистановитсяизвестно, чтобизнес-планбыл подготовленконсультантомсо стороны, аруководителемлишь подписан.

Это незначит, что неследует пользоватьсяуслугамиконсультантов.Наоборот, привлечениеэкспертоввесьма приветствуетсяинвесторами.Речь идет одругом — сос­тавлениебизнес-планатребует личногоучастия руководителяфирмы или человека,собирающегосяоткрыть своедело. Вклю­чаясьнепосредственнов эту работу,он как бы моделируетбудущую деятельность,проверяяцелесообразностьвсего за­мысла.

Бизнес-план— документперспективныйи составлятьего рекомендуетсяминимум на рядлет вперед. Дляпервого и второгогода основныепоказателирекомендуетсядавать в поквартальнойразбивке, а привозможности,даже в помесячной.Начиная с третьегогода можноограничитьсягодовымипоказателями.

Основныерекомендациив подготовкебизнес-плана— это краткость,т.е. изложениетолько самогоглавного покаждому разделуплана; доступностьв изучении ипонимании, т.е.бизнес-пландолжен бытьпонятен широкомукругу людей,а не толькоспеци­алистам.И не изобиловатьтехническимиподробностями.Он также долженбыть убедительным,лаконичным,пробуждатьинтерес у партнера.Только заинтересовавпотенциальногоинвестора,предпринимательможет надеятьсяна успех своегодела.

Бизнес-планявляется однимиз составныхдокументов,определяющихстратегиюразвития фирмы.Вместе с темон базируетсяна общей концепцииразвития фирмы,более подробноразрабатываетэкономическийи финансовыйаспект стратегии,дает технико-экономическоеобоснованиеконкретныммероприятиям.Бизнес-планохватываетодну из частейинвестиционнойпрограммы, срокреализациикоторой обычноограничен однимили несколькимигодами (частокорреспондирующимисо срокамисредне- и долгосрочныхкредитов),позволяющейдать достаточночеткую экономическуюоценку намеченныммероприятиям.

Такимобразом, бизнес-планявляется нетолько внутреннимдокументомфирмы, но и можетбыть использовандля привлеченияинвесторов.Перед тем какрискнуть некоторымкапиталом,инвесторыдолжны бытьуверены втщательностипроработкипроекта и осведомленыо его эффективности.Предполагается,что бизнес-планхорошо подготовлени изложен длявосприятияпотенциальныхинвесторов.

1.2. Этапы разработки бизнес-плана

Хозяйствующийсубъект - самостоятельныйэкономическийсубъект рыночнойэкономики. Онсам определяетнаправленияи величинуиспользованияприбыли, оставшейсяв его распоря­жениипосле уплатыналогов. В этихусловиях цельюпланиро­ванияфинансов являетсяопределениевозможныхобъемов финансовыхресурсов, капиталаи резервов наоснове прогно­зированиявеличины финансовыхпоказателей.К таким показа­телямотносятсяпрежде всегособственныеоборотныесредства,амортизационныеотчисления,кредиторскаязадолженность,по­стояннонаходящаясяв распоряжениихозяйствующегосубъекта, прибыль,налоги, уплачиваемыеиз прибыли, идр.

К задачампланированияфинансов относятся:

  1. обеспечениепроизводственно-торговогопроцессанеобходимымифинансовымиресурсами.Определениеплановых объ­емовнеобходимыхденежных фондови направленияих расходования;

  2. установлениефинансовыхотношений сбюджетом, банком,страховымиорганизациямии другимихозяйствующимисубъектами;

  3. выявлениепутей наиболеерациональноговложения ка­питалаи резервов поего эффективномуиспользованию;

  4. увеличениеприбыли засчет экономногоиспользованияденежных средств;

  5. осуществлениеконтроля заобразованиеми расходовани­емденежных средстви эффективноговложения капитала.

Важныймомент финансовогопланирования- его стратегия.Содержаниемстратегиифинансовогопланированияхозяйству­ющегосубъекта являетсяопределениеего центровдоходов (прибыли)и центров расходов.Центр доходовхозяйствующегосубъекта - этоего подразделение,которое приноситему максимальнуюприбыль. Центррасходов - этоподразделениехозяйствующегосубъекта, являющеесямалорентабельнымили во­общенекоммерческим,но играющимважную рольв общем производственно-торговомпроцессе. Например,в западнойэко­номикемногие фирмыпридерживаютсяправила «двадцатьна восемьдесят»,т. е. 20% затраткапитала должныдавать 80% прибыли.Следовательно,остальные 80%вложений капиталаприносят только20% прибыли. Планированиефинансовыхпо­казателейосуществляетсяпосредствомопределенныхметодов.

Методыпланирования- это конкретныеспособы и приемырасчетов показателей.При планированиифинансовыхпоказате­леймогут применятьсяследующиеметоды: нормативный,расчетно-аналитический,балансовый,метод оптимизацииплановых решений,экономико-математическоемоделирование.

Финансовыйплан хозяйствующегосубъекта представляетсобой балансего доходови расходов. Всостав доходоввклю­чаютсяпрежде всегодоходы, получаемыеза счет устойчивыхисточниковсобственныхсредств. Принеобходимостив доход­нуючасть включаютсясуммы, получаемыеза счет заемныхсредств. К устойчивымисточникамсобственныхдоходов отно­сятсяприбыль, амортизационныеотчисления,отчисленияв ре­монтныйфонд, кредиторскаязадолженность, постояннонаходящаясяв распоряженийхозяйствующегосубъекта. Цельсоставленияфинансовогоплана состоитв увязке доходовс не­обходимымирасходами.

При превышениидоходов надрасходами суммапревышениянаправляетсяв резервныйфонд. При превышениирасходов наддоходами определяетсясумма недостаткафинансовыхсредств. Этидополнительныефинансовыесредства могутбыть полученыза счет выпускаценных бумаг,полученныхкредитов илизаймов, благотворительныхвзносов и т.п.Если источникдополнительныхфинансовыхсредств ужеточно известен,то эти средствавключаютсяв доходнуючасть, а возвратих - в расходнуючасть фи­нансовогоплана.

Финансовыйплан составляетсяна перспективу(пятилетку), нагод с разбивкойпо кварталами на более короткийпериод времени(оперативный).Таким образом,финансовыйплан бы­ваетпятилетним,годовым, квартальным,оперативным.

Бизнес-планпредставляетсобой прогнозпредпринимательскойдеятельности,разработкуориентирови реальногоплана финансово-коммерческихмероприятий.Задачей бизнес-планаявляются выявлениепроблем, с которымистолк­нетсяпредпринимательпри реализациисвоих целейв измен­чивой,неопределенной,конкурентнойхозяйственнойсреде, и определениеконкретныхпутей решенияэтих проблем.Бизнес-планвыступает вразличныхформах. Например,он может со­стоятьиз следующихразделов:

  1. организационно-экономическаяхарактеристикахозяйству­ющегосубъекта и егобизнес-плана;

  2. видпродукции иуслуг;

  3. оценкарынка сбытапродукции иуслуг;

  4. конкуренция;

  5. маркетинги продажа;

  6. планпроизводственно-торговойдеятельности;

  7. менеджмент;

  8. оценкариска и страхование;

  9. финансоваястратегия ифинансовыйплан;

  10. приложения.

Вбизнес-планеразличают двавида финансовогопланиро­вания:долгосрочноеи краткосрочное.Основой долгосрочногофинансовогопланированияявляется определениепотребностив капитале,позволяющейосуществитьвыбор и срокиполучениякредитов, выпускаценных бумаг,распределитькапитал насобственныйи заемный. Важноеместо в финансовойполитикехо­зяйствующегосубъекта отводитсятаким источникамформиро­ваниясобственныхсредств, какускореннаяамортизацияи резервныйфонд. Заемныеденежные средствастремятсяпри­влекатьв период оживленнойконъюнктуры.

1.3. Структура бизнес-плана

Реализацияфинансовойстратегии веё конкретномме­ханизмефункционированияфинансов предприятиядолжна базироватьсяна определенныхпринципах,адекватныхрыночной экономике.

Обобщениезарубежногоопыта организациикорпоративныхфинансов, опытаотечественныхпредприятий,анализа подходовкоммерческихбанков к оценкефинансовойдеятельностисвоих клиентовпозволяетрекомендоватьруководствоватьсяследующимиосновнымипринципамисовременнойорга­низациифинансов предприятийРоссии:

  • плановости;

  • финансовогосоотношениясроков;

  • взаимозависимостифинансовыхпоказателей;

  • гибкости(маневрирования);

  • минимизациифинансовыхиздержек;

  • рациональности;

  • финансовойустойчивости.

Естественно,что реализацияэтих принциповдолжна осуществлятьсяпри разработкефинансовойстратегии иорганизациисистемы управленияфи­нансамиконкретногопредприятия.При этом необходимоучитывать:

  • сферудеятельности(материальноепроизводство,непроизводственнаясфера);

  • отраслевуюпринадлежность(промышленность,транспорт,строительст­во,сельское хозяйство,торговля ит.д.);

  • виды(направления)деятельности(экспорт, импорт);

  • организационно-правовыеформы предпринимательскойдеятельности.

Схемаразработкифинансовойстратегиипредприятияпредставленана рис. 1.

Разработкефинансовойстратегиипредприятияпредшествуетанализ фи­нансовогосостоянияпредприятия.

Предложенияк формированиюфинансовойстратегиипредприятияразра­батываютсяпо объектами составляющимгенеральнойфинансовойстрате­гиив несколькихвариантах (неменее трех) собязательнойколичественнойоценкой предложенийи оценкой ихвлияния наструктурубаланса предпри­ятия.

Особоевнимание приразработкефинансовойстратегииуделяетсяполно­те выявленияденежных доходов,мобилизациивнутреннихресурсов,макси­мальномуснижениюсебестоимостипродукции,правильномураспределениюи использованиюприбыли, определениюпотребностив оборотныхсредст­вах,рациональномуиспользованиюкапитала предприятия.Финансоваястратегияразрабатываетсяс учетом рисканеплатежей,скачков инфляциии других форс-мажорных(непредвиденных)обстоятельств.Она должнасоот­ветствоватьпроизводственнымзадачам и принеобходимостикорректиро­ватьсяи изменяться.Контроль зареализациейфинансовойстратегииобеспечиваетпроверку поступленийдоходов, экономноеи рациональноеих ис­пользование,так как хорошоналаженныйфинансовыйконтроль помогаетвыявлять внутренниерезервы, повышатьрентабельностьхозяйства,увели­чиваяденежные накопления.

Важнойчастью финансовойстратегииявляется разработкавнутреннихнормативов(с помощью которыхопределяются,например, направленияраспределенияприбыли), успешноиспользуемыхв практикезарубежныхкомпаний.

Такимобразом, успехфинансовойстратегиипредприятиягарантируетсяпри взаимоуравновешиваниитеории и практикифинансовойстратегии; присоответствиифинансовыхстратегическихцелей реальнымэкономическими финансовымвозможностямчерез жесткуюцентрализациюфинансовогостратегическогоруководстваи гибкость егометодов по мереизмененияфи­нансово-экономическойситуации.


Анализфинансовогосостояния

Финансовыйанализ на предприятиисостоит изсобственноанализа (отгреческого«analysis»)- логическихприемов определенияпонятия финансовпредприятия,когда это понятиеразлагают попризнакам насоставныечасти, чтобытаким образомсделать познаниеего ясным вполном егообъеме, син­теза(от греческого«synthesis»)- соединенияранее разложенныхэлементовизучаемогообъекта в единоецелое и выработкимер по улучшениюфинан­совогосостоянияпредприятия.

Посубъектампроведенияфинансовыйанализ разделяетсяна внешний ивнутренний.Внешний финансовыйанализ проводитсястороннимиорганиза­циями,как правило,аудиторскимифирмами. С однойстороны внешнийана­лиз менеедетализировани более формализован,с другой болееобъективени проводитсяболее квалифицированнымиспециалистами.Информационнаябаза внутреннегофинансовогоанализа гораздошире, что позволяетучиты­ватьвсю внутреннююинформацию,недоступнуюдля внешниханалитиков,но с другойстороны внутреннийанализ болеесубъективен.В настоящеевремя он осуществляетсяработникамипредприятия,чаще всего неподго­товленнымидля этой работы.На самом делеосновнымиисполнителямифинансовогоанализа напредприятиидолжны бытьфинансовыеменеджеры.


Оптимизацияосновных иоборотныхсредств

Основныесредства представляютсобой стоимостнуюоценку основныхпроизводственныхфондов - совокупностиматериально-вещественныхцен­ностей,используемыхв качествесредств трудаи действующихв натураль­нойформе в течениедлительноговремени какв сфере материальногопро­изводства,так и в непроизводственнойсфере. Это здания,сооружения,пе­редаточныеустройства,рабочие и силовыемашины и оборудование,изме­рительныеи регулирующиеприборы и устройства,вычислительнаятехника, транспортныесредства, инструмент,производственныйи хозяйственныйин­вентарьи принадлежности,рабочий и продуктовыйскот, многолетниенаса­ждения,внутрихозяйственныедороги и прочиеосновные средства.К основ­нымсредствамотносятся такжекапитальныевложения наулучшениезе­мель (мелиоративные,осушительные,ирригационныеи другие работы)и в арендованныездания, сооружения,оборудованиеи другие объекты.Капи­тальныевложения вмноголетниенасаждения,улучшениеземель включают­сяв состав основныхсредств ежегоднов сумме затрат,относящихсяк при­нятымв эксплуатациюплощадям независимоот окончаниявсего комплексаработ.

В составеосновных средствучитываютсянаходящиесяв собственностиорганизацииземельныеучастки, объектыприродопользования:вода, недра идругие природныересурсы.

Основныесредства отражаютсяв бухгалтерскомучете и отчетностипо первоначальнойстоимости, т.е.по фактическимзатратам ихприобретения,сооруженияи изготовления.Изменениепервоначальнойстоимостиосновных средствдопускаетсяв случаях достройки,дооборудования,реконструкциии частичнойликвидациисоответствующихобъектов.

Стоимостьосновных средстворганизациипогашаетсяпутем начисленияизноса - амортизационнойстоимости - исписания наиздержкипроизвод­стваили обращенияв течениенормативногосрока их полезногоиспользова­нияпо нормам,утвержденнымв установленномзаконодательствомпорядке, заисключениемземельныхучастков, объектовприродопользованияи других объектов,относящихсяк основнымсредствам, покоторым порядокначисле­нияизноса устанавливаетсяотдельныминормативнымиактами. Накоплен­ныйстоимостныйизнос (амортизированнаястоимость)основных средствот­ражаетсяв учете и отчетностиотдельно.

Оценкаосновных средствможет быть попервоначальной,или инвентар­ной,восстановительной,или приведенной,остаточной,рыночной, илиоце­ночной,ликвидационнойстоимости.

Основныесредства включаютактивную ипассивнуючасти, которыеигра­ют различнуюроль в воспроизводственномпроцессе, и ихсоотношениеза­висит ототрасли и видадеятельностипредприятия.

Сравнениеструктурыосновных средствв предприятияходной отраслипозволяетсудить о техническойоснащенностии условияхпроизводства.

В процессефинансированияи кредитованияпредпринимательскойдея­тельностибольшое значениеимеет составоборотныхсредств предприятий.Это:

- запасытоварно-материальныхценностей;

-дебиторскаязадолженность;

-краткосрочныефинансовыевложения;

-денежные средства.


Оптимизацияраспределенияприбыли

Прибыль- это денежноевыражениеосновной частиденежных накопле­ний,создаваемыхпредприятиямилюбой формысобственности.

ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ








Анализфинан-совогосостояния

Оптими-зацияосновных иоборот-ныхсредств

Оптими-зацияраспре-деленияприбыли


Ценоваяполитика

Оптими-зациябезна-личныхрасчетов

Внешне-экономи-ческаядеятель-ность


Политикав области ценныхбумаг


Налоговаяполитика








Доходыи поступления

Расходыи отчислениясредств

Взаимоотно-шенияс бюджетом

Кредитныевзаимоотно-шения



Рис.1. Схема разработки финансовой стратегии

Какэконо­мическаякатегорияприбыль характеризуетфинансовыйрезультатпредпринима­тельскойдеятельностипредприятия.Она являетсяпоказателем,наи­более полноотражающимэффективностьпроизводства,объем и качествопроизводимойпродукции,состояниепроизводительноститруда, уровеньсе­бестоимости.Вместе с темприбыль оказываетстимулирующеевоздействиена укреплениекоммерческогорасчета, интенсификациюпроизводствапри любой формесобственности.

Прибыль- один из основныхфинансовыхпоказателейплана и оценкихо­зяйственнойдеятельностипредприятий.За счет прибылиосуществляютсяфинансовые мероприятия по научно-техническому и социально-экономическомуразвитию предприятий,увеличениефонда оплатытруда их работников,

Онаявляется нетолько источникомобеспечениявнутрихозяйственныхпо­требностейпредприятий,но приобретаетвсе большеезначение вформиро­ваниибюджетныхресурсов,внебюджетныхи благотворительныхфондов.

Распределениеи использованиеприбыли являютсяважным хозяйствен­нымпроцессом,обеспечивающимпокрытие потребностейпредпринимате­лейи формированиедоходов государства.

Механизмраспределенияприбыли долженбыть построентаким образом,чтобы всемерноспособствоватьповышениюэффективностипроизводства,стимулироватьразвитие новыхформ хозяйствования.

В зависимостиот объективныхусловий общественногопроизводствана различныхэтапах развитияроссийскойэкономикисистема распределенияприбыли меняласьи совершенствовалась.Одной из важнейшихпроблем распределенияприбыли какдо переходана рыночныеотношения, таки в условияхих развитияявляется оптимальноесоотношениедоли прибыли,ак­кумулируемойв доходах бюджетаи распоряжениихозяйствующихсубъек­тов.

Предприятиевправе решатьна какие целии в каких размерахнаправлятьприбыль, оставшуюсяпосле уплатыналогов в бюджети других обязатель­ныхплатежей иотчислений,

Такимобразом, возникаетнеобходимостьв четкой системераспределе­нияприбыли преждевсего на стадии,предшествующейобразованиючистой прибыли,т.е. прибыли,остающейсяв распоряжениипредприятия.

В процессераспределениячистой прибылипредприятиевправе само­стоятельноопределитьспособ распределенияприбыли.

Распределениечистой прибылиможет бытьосуществленопосредствомобразованияспециальныхфондов: фонданакопления,фонда потребленияи резервногофонда либонепосредственнымеё распределениемпо отдель­нымнаправлениям.В первом случаепредприятиедолжно составитьсметы расходованияфондов потребленияи накопленияв виде дополненияк фи­нансовомуплану. Во второмслучае распределениеприбыли отражаетсяне­посредственнов финансовомплане.


Налоговаяполитика

При разработкенаиболее выгодногодля фирмы вариантарационализа­цииналогообложенияцелесообразнов полной мереучитыватьнеобходи­мостьадаптации кнепостоянствузаконодательстваи регламентирующихдо­кументов,а также учетаужесточенияналоговогоконтроля. Оптимизацияна­логообложенияможет бытьопределенакак сравнениеразличныхвариан­товделовой активностии использованиересурсов вцелях определениянаиболее низкогоуровня возникающихналоговыхобязательств.

Налоговаяоптимизацияосновываетсяна изучениидействующихзаконов и инструкцийи на разъясненияхналоговыхзаконов, а такжена анализенало­говойполитики, проводимойправительством.

Процессналоговойоптимизацииобычно проходитряд этапов.

Первый- определениенаиболее выгодногос налоговойточки зрениямес­та нахожденияорганизации,ее руководящихорганов, основныхпроизводст­венныхи коммерческихподразделенийи т.п.

Второйэтап - выборправовой формыорганизации,ее структурыс уче­том спецификидеятельности.

Третийэтап - наиболееэффективноеиспользованиевозможностейна­логовогозаконодательства,налоговых льготпри оценкеоблагаемогодохода и исчисленияналоговыхобязательств.

Четвертыйэтап - выявлениепутей самогоразумногоиспользованияоборотныхсредств, размещенияполученнойприбыли и другихнакоплений,определениеоптимальныхформ и методовсамой рационализации.

Главнаяцель налоговойрационализации- расчет вариантовпрямых и косвенныхналогов, налоговс оборота порезультатамдеятельностиприме­нительнок конкретнойсделке в зависимостиот различныхправовых формее реализации.

Здесьследует учитывать,что речь идетне о минимальновозможномуровне налогообложения,а о разработкесистемы сбалансированныхнало­говыхотчислений.


Политикав области ценныхбумаг

Совокупностьинвестицийпредприятийв ценные бумагиобразует порт­фельценных бумагили инвестиционныйпортфель.

Арсеналметодов формированияпортфеля достаточнообширен; наи­большимавторитетомв настоящеевремя пользуетсятеория инвестиционно­гопортфеля УильямаШарпа и ГарриМарковица.Основные принципы,изло­женныев этой теории,следующие.

Во-первых,успех инвестицийв основномзависит отправильногораспре­делениясредств потипам активов.Проведённыезападнымиспециалистамиэкспериментыпоказали, чтоприбыль определяется:

  • на94% выбором типаиспользуемыхинвестиционныхинструментов(ак­ции крупныхкомпаний,краткосрочныеказначейскиевекселя, долгосроч­ныеоблигации идр.);

  • на4% выбором конкретныхценных бумагзаданноготипа;

  • на2% оценкой моментазакупки ценныхбумаг.

Данныйфеномен объясняетсятем, что бумагиодного типасильно корре­лируют,т.е. если какая-тоотрасль испытываетспад, то убытокинвестора неочень зависитот того, преобладаютв его портфелебумаги той илииной компании.

Во-вторых,риск инвестицийв определённыйтип ценныхбумаг определя­етсявероятностьюотклоненияприбыли отожидаемогозначения.Прогнози­руемоезначение прибылиможно определитьна основе обработкистатисти­ческихданных о динамикеприбыли отинвестицийв эти бумагив прошлом, ариск - каксреднеквадратическоеотклонениеот ожидаемойприбыли.

В-третьих,ожидаемаядоходностьи риск инвестиционногопортфеля могутменяться путемварьированияего структурой.Существуютразличныепро­граммы,позволяющиеконструироватьжелаемую пропорциюактивов раз­личныхтипов, например,минимизирующуюриск при заданномуровне ожи­даемойприбыли илимаксимизирующуюприбыль призаданном уровнериска и др.

В-четвёртых,все оценки,используемыепри составленииинвестиционногопортфеля, носятвероятностныйхарактер.Конструированиепортфеля всо­ответствиис требованиямиклассическойтеории возможнолишь при нали­чииряда факторов:сформировавшегосярынка ценныхбумаг, определённогопериода егофункционирования,статистикирынка и др.

Формированиеинвестиционногопортфеляосуществляетсяв несколькоэтапов:

  • формулированиецелей его созданияи определениеих приоритетности,в частности,регулярноеполучениедивидендовили рост стоимостиакти­вов, заданиеуровней риска,минимальнойприбыли, отклоненияот ожи­даемойприбыли и т.п.;

  • выборфинансовойкомпании (этоможет бытьотечественнаяили зару­бежнаяфирма; при принятиирешения можноиспользоватьряд критери­ев:репутацияфирмы, её доступность,виды предлагаемыйфирмой порт­фелей,их доходность,виды используемыхинвестиционныхинструментови т.п.);

  • выборбанка, которыйбудет вестиинвестиционныйсчёт.

Однимиз важнейшихпонятий в теориипортфельныхинвестицийявляется понятиеэффективногопортфеля, подкоторым понимаетсяпортфель,обеспечивающиймаксимальнуюдоходностьпри некоторомзаданном уровнериска или минимальныйриск при заданномуровне доходности.Алгоритм оп­ределениямножестваэффективныхпортфелей былразработанГ.Марковицемв 50-е годы каксоставная частьтеории портфеля.Сделанные имразра­боткибыли настолькофундаментальными,что, по свидетельствуизвестныхспециалистовв области портфельныхинвестицийЭ.Элтона и М.Грубера,исследованияв этой областив последующиесорок лет сводилисьв основ­номк разработкеметодов применениябазовых идейи концепцийтеории Марковица.


Внешнеэкономическаядеятельность

Внешнеэкономическаядеятельностьфирмы - это однаиз сфер еёхозяй­ственнойдеятельности,связанная свыходом навнешние рынкии функцио­нированиемна внешнихрынках.

Направления,формы, методывнешнеэкономическойдеятельностизави­сят отвида предпринимательствафирмы - производственного,коммерче­ского,финансовогоили сочетаниявидов предпринимательства.

Внешнеэкономическаядеятельностьвключает следующиеосновныена­правления:

  • выходна внешнийрынок;

  • экспортно-импортныепоставки товаров,услуг и капитала;

  • валютно-финансовыеи кредитныеоперации;

  • созданиеи участие вдеятельностисовместныхпредприятий;

  • международныймаркетинг;

  • мониторингнациональнойэкономическойполитики иэкономикимикрохо­зяйственныхсвязей.

Стратегиявнешнеэкономическойдеятельностиподразумеваетвнима­тельноерассмотрениевсех альтернативныхвариантов всфере внешнеэко­номическойдеятельности,относящихсяк долгосрочнымцелям и ихобосно­ваниедля принятиятех или иныхрешений.

Стратегия,устанавливающаяобщие рамкивнешнеэкономическойдея­тельности,всегда необходима,даже если возникаюттрудности приеё осу­ществлении.Успех в достижениидолгосрочныхцелей внешнеэкономическойдеятельностифирмы зависитот влияния каквнешних, таки внутреннихфак­торов,которые необходимотщательнорассматриватьпри разработкестра­тегии.

Внешниефакторы можнопредставитьтремя блокамифакторов,оказы­вающихвлияние надолгосрочныецели внешнеэкономическойдеятельностифирмы и, следовательно,требующих ихучёта при выборестратегии. Ониследующие:

  1. Национальнаявнешнеэкономическаяполитика;

  2. Международныеэкономическиеотношения итенденции вмировых эко­номическихсвязях;

  3. Факторырынков страны- стратегическогополя деятельностифирмы.

Внешниефакторы фирмане может изменить,их необходимознать, ана­лизироватьи учитыватьпри принятиирешений.

В отличиеот внешних,внутренниефакторы зависятот фирмы, онизало­жены веё организационнойструктуре,структуреуправления,профессиона­лизмеперсонала,работающегона фирме.

К внутреннимфакторам относятся:

  • организационнаяструктурафирмы;

  • гибкостьсистемы управлениявнешнеэкономическойдеятельностью;

  • организациямеждународногомаркетинга;

  • принципыдеятельностименеджеровв сфере внешнеэкономическойдея­тельности;

  • качествои быстротаполученияинформации,имеющей отношениек внешнеэкономическойдеятельности;

  • созданиепобудительныхмотивов дляперсонала,занятого всфере внешнеэкономическойдеятельностифирмы.

Такимобразом, внутренниефакторы формируютсястратегическимпотен­циаломфирмы.


Оптимизациябезналичныхрасчетов

Финансоваяслужба влияетна выбор формрасчетов исходяиз задач ус­коренияплатежей, минимизациинежелательнойзадолженности,воздейст­вияна поставщиковпри нарушенииусловий контрактов.

Выборформы расчетовопределяетсявидом товара,спросом и егопред­ложением,характеромхозяйственныхсвязей междуконтрагентамисделки, способомтранспортировкигрузов, финансовымположениемконтрагентов.Этот выбортакже определяетсясоотношениемво временипоставки товараи оплаты занего. В результатепри оптимальномвыборе формарасчетов вдоговоре будетвыполнять ещеи функцию правовогосредства обеспеченияобязательства.

Приосуществлениибезналичныхрасчетов допускаютсяследующиефор­мы расчетов:расчеты поинкассо, расчетыплатежнымипоручениями,чека­ми,требованиями-поручениями,по аккредитиву,а также расчетыв иных формах,предусмотренныхзаконом, установленнымив соответствиис ним банковскимиправилами иприменяемымив банковскойпрактике обычаямиделового оборота.


Ценоваяполитика

Конкретныевозможностиценообразованияв значительнойстепени пре­допределяютфинансовуюполитику фирмы.Цена являетсяобъектом энер­гичнойконкуренции,результатыкоторой вомногом предопределяюти фи­нансовыеитоги рыночнойдеятельности.

Цена -представляетсобой экономическуюкатегорию,означающуюсумму денег,за которуюпродавец хочетпродать, а покупательготов купитьтовар. Ценаопределенногоколичестватовара составляетего стоимость,отсюда цена- денежная стоимостьтовара. Когдаединица конкретноготовара обме­ниваетсяна определенноеколичестводругого товара,это последнеестано­витсятоварной ценойданного товара.

Цена -сложная экономическаякатегория. Вней фокусируютсяпрактиче­скивсе основныеэкономическиеотношения вобществе. Преждевсего это относитсяк производствуи реализациитоваров, формированиюих стоимо­сти,а также к созданию,распределениюи использованиюденежных накоп­лений.Цена опосредствуетвсе товарно-денежныеотношения.

Ценообразование- процесс формированияцен на товарыи услуги. Ха­рактерныдве основныесистемы ценообразования:рыночноеценообразова­ние,функционирующеена базе взаимодействияспроса и предложения,и централизованноегосударственноеценообразование- формированиецен государственнымиорганизациями.При этом в рамкахзатратногоценооб­разованияв основу формированияцены закладываютсяиздержкипроизвод­стваи обращения.

Ценавсегда былаосновным фактором,определяющимвыбор покупателя.Это до сих порхарактернодля бедныхстран, а такжесреди неимущихгрупп населенияприменительнок товарам первойнеобходимости.Но в последнеевремя на покупательскомвыборе энергичнеестали отражатьсяценовые факторы,в частности,стимулированиесбыта, организацияраспределениятоваров и услугдля клиентурыразличногопокупательскогоуровня.

Ценоваяполитика вмаркетингезаключаетсяв установлениитаких цен, которыеудовлетворялибы не толькопродавцов, нои покупателейпроизво­димыхблаг.

На процессценообразованиявлияет множествофакторов.Маркетинговыецели и издержкифирмы являютсялишь приблизительнымиориентирамидля определенияцен на товарыи услуги. Преждечем установитьокончательнуюцену, фирмаучитывает такжестепень государственногорегулирования,уро­вень идинамику спроса,характер конкуренции,потребностиоптовых и роз­ничныхторговцев,которые продаюттовар конечномупотребителю.Процесс формированиярыночных ценна товары включаетряд этапов:

  • постановкузадач ценообразования;

  • определениеспроса;

  • оценкуиздержек;

  • проведениеанализа цени товаровконкурентов;

  • выборметода установленияцен;

  • определениеокончательнойцены и правилее будущихизменений;

  • учетмер государственногорегулированияцен.

Установлениецены на товар- процесс, состоящийиз ряда этапов.Фир­ма:

  • тщательноопределяетцели своегомаркетинга,такие какобеспечениевыживаемости,максимизациитекущей прибыли,завоеваниялидерства попоказателямдоли рынка иликачества товара;

  • делаетдля себя оценкуспроса, свидетельствующуюо вероятныхколиче­ствахтовара, которыереально продатьна рынке в течениеконкретногоотрезка временипо ценам разногоуровня. Чем неэластичнееспрос, тем вышеможет бытьцена, предлагаемаяфирмой;

  • рассчитывает,как изменяетсясумма ее издержекпри различныхуровнях производства;

  • изучаетцены конкурентовдля использованияих в качествебазы при це­новомпозиционированиисобственноготовара;

  • выбираетдля себя одиниз многих методовценообразования,прежде всего:«средние издержкиплюс прибыль»,анализ безубыточностии обеспечениецелевой прибыли;установлениецены на основеощущаемойпокупателямиценности товара;на основе уровнятекущих цени т.д.;

  • устанавливаетокончательнуюцену на товарс учетом еенаиболее полно­гопсихологическоговосприятияи с обязательнойпроверкой, чтоцена эта соответствуетпрактикуемойфирмой политикецен, будетблагоприятновоспринятадистрибьюторамии дилерами,собственнымторговым персо­наломфирмы, конкурентами,поставщикамии государственнымиоргана­ми.


Доходыи поступления;расходы и отчислениясредств

Одно изнаправленийуправленияфинансамипредприятия- это эффек­тивноеуправлениепотоками денежныхсредств. Полнаяоценка финансовогосостоянияпредприятияневозможнабез анализапотоков денежныхсредств. Однаиз задач управленияпотоками денежныхсредств заключаетсяв выяв­лениивзаимосвязимежду этимипотоками иприбылью, т.е.является липо­лученнаяприбыль результатомэффективныхпотоков денежныхсредств илиэто результаткаких-либодругих факторов.

Существуюттакие понятия,как «движениеденежных средств»и «поток денежныхсредств».

Под движениемденежных средствпонимаютсявсе валовыеденежные поступленияи платежипредприятия.Поток денежныхсредств связанс конкретнымпериодом времении представляетсобой разницумежду всемипоступившимии выплаченнымипредприятиямиденежнымисредствамиза этот период.Движение денегявляетсяпервоосновной,в результатечего возникаютфинансы, т.е.финансовыеотношения,денежные фонды,денеж­ные потоки.

Вмировой практикепоток денежныхсредств обозначаетсяпонятием «кэшфло» (cashflow),хотя буквальныйперевод (с англ.)этого термина- поток наличности.Денежный поток,в котором оттокипревышаютпритоки, называ­ется«негативныйкэш фло» (negativecashflow),в обратномслучае - это«позитивныйкэш фло» (positivecashflow).

Применяетсятакже понятие«дисконтированный,или приведенныйденеж­ный поток- кэш фло» (discountedcashflow,или presentvaluecashflow).Сло­во «дисконт»(discount)означает «скидка»,следовательно,«дисконтирова­ние»означает «приведениебудущих денежныхпотоков всопоставимыйвид с настоящимвременем».

Управлениеденежнымипотоками являетсяодним из важнейшихнаправ­ленийдеятельностифинансовогоменеджера. Оновключает в себярасчёт времениобращенияденежных средств(финансовыйцикл), анализденежно­гопотока, егопрогнозирование,определениеоптимальногоуровня денежныхсредств, составлениебюджетов денежныхсредств и т.п.


Взаимоотношенияс бюджетом

Расходыбюджета осуществляютсяс помощью бюджетногофинансиро­вания- предоставленияденежных средствюридическими физическимли­цам на проведениемероприятий,предусмотренныхбюджетом.

Бюджетноефинансированиебазируетсяна определенныхпринципах ихарактеризуетсяспецифическимиформами представлениясредств.

Принципыбюджетногофинансированияиграют важнуюроль в организа­циирациональнойсистемы бюджетногофинансирования.К ним относятся:

  • получениемаксимальногоэффекта отиспользованиябюджетныхресур­сов;

  • целевойхарактериспользованиябюджетныхресурсов;

  • предоставлениебюджетныхсредств в мерувыполненияпроизводствен­ныхи других показателейдеятельностис учетом использованияранее отпущенныхсредств;

  • безвозвратностьи бесплатностьосновной частибюджетныхассигнова­ний.

В соответствиис Бюджетнымкодексом РоссийскойФедерациипредостав­лениебюджетныхсредств осуществляетсяв следующихформах:

  • ассигнованийна содержаниебюджетныхучреждений;

  • средствна оплату товаров,работ и услуг,выполняемыхфизическимии юридическимилицами погосударственными муниципальнымконтрактам;

  • трансфертовнаселению;

  • ассигнованийна осуществлениеотдельныхгосударственныхполномочий,передаваемыхна другие уровнивласти;

  • ассигнованийна компенсациюдополнительныхрасходов,возникающихв результатерешений, принимаемыхорганамигосударственнойвласти;

  • бюджетныхкредитов юридическимлицам (в томчисле налоговыхкреди­тов,отсрочек ирассрочек поуплате налогови платежей идругих обяза­тельств);

  • субвенцийи субсидийфизическими юридическимлицам;

  • инвестицийв уставныекапиталы действующихили вновьсоздаваемыхюридическихлиц;

  • бюджетныхссуд, дотаций,субвенций исубсидий бюджетамдругих уров­нейбюджетнойсистемы РФ,государственнымвнебюджетнымфондам;

  • кредитовиностраннымгосударствам;

  • средствна обслуживаниеи погашениедолговыхобязательств,в том чис­легосударственныхи муниципальныхгарантий.

На практикеиспользуютсяследующиеразновидностипредоставлениябюджетныхсредств:

    1. Финансированиепо системе«нетто-бюджет».Этот способпредоставле­нияденежных средствхарактеризуетсятем, что бюджетныеассигнованиявыделяютсяна довольноограниченныйкруг затрат,предусмотренныхут­вержденнымбюджетом;

    2. Финансированиепо системе«брутто-бюджет».Применяетсядля пред­приятийи организаций,полностьюсостоящих набюджетномфинансиро­вании.В этом случаебюджетныеассигнованиявыделяютсяна все видырасходов, которыесвязаны какс текущимсодержанием,так и с расшире­ниемдеятельностибюджетныхучреждений.

    Предприятиюбюджетныесредства могутбыть предоставленыв следую­щихформах: средствна оплату товаров,работ и услуг,выполняемыхпред­приятиемпо государственными муниципальнымконтрактам;бюджетногокредита: субвенций;субсидий; инвестицийв уставныйкапитал.


    Кредитныевзаимоотношения

    Оценкакредитоспособностипредприятийосновываетсяна фактическихданных баланса,отчета о прибыли,кредитнойзаявке, информацииоб исто­рииклиента и егоменеджерах.В качествеспособов оценкикредитоспособ­ностииспользуютсясистема финансовыхкоэффициентов,анализ денежногопотока, деловогориска и менеджмента.


    Глава 2. Анализ финансового состояния ООО СП "Единая торговая система"

    Под финансовымсостояниемпредприятияпонимаетсяспособностьпредприятияфинансироватьсвою деятельность.Финансовоесостояниепредприятия- это совокупностьпоказателей,отражающихего способностьпогасить своидолговыеобязательства.

    Финансоваядеятельностьохватываетпроцессыформирования,движения иобеспечениясохранностиимуществапредприятия,контроля заего использованием.Финансовоесостояниеявляется результатомвзаимодействиявсех элементовсистемы финансовыхотношенийпредприятияи поэтомуопределяетсясовокупностьюпроизводственно-хозяйственныхфакторов.

    Основнымизадачами анализафинансовогосостоянияпредприятияявляются:

    • оценкадинамики составаи структурыактивов, ихсостояния идвижения;

    • оценкадинамики составаи структурыисточниковсобственногои заемногокапитала, ихсостояния идвижения;

    • анализабсолютныхи относительныхпоказателейфинансовойустойчивостипредприятияи оценка измененияее уровня;

    • анализплатежеспособностипредприятияи ликвидностиактивов егобаланса.

    Финансовоесостояние можетбыть устойчивым,неустойчивыми кризисным.Способностьпредприятиясвоевременнопроизводитьплатежи, финансироватьсвою деятельностьна расширеннойоснове свидетельствуето его хорошемфинансовомсостоянии.

    Главнаяцель анализа- своевременновыявлять иустранятьнедостаткив финансовойдеятельностии находитьрезервы улучшенияфинансовогосостоянияпредприятияи его платежеспособности.

    Основнымиисточникамиинформациидля анализафинансовогосостоянияпредприятияслужат отчетныйбухгалтерскийбаланс (форма№1), отчет о прибыляхи убытках (форма№2) и другие формыотчетности,данные первичногои аналитическогобухгалтерскогоучета, которыерасшифровываюти детализируютотдельныестатьи баланса.

    Прибыльи убыток характеризуютфинансовыйрезультатдеятельностипредприятияи могут бытьопределенытолько в системебухгалтерскогоучета. С точкизрения бухгалтерскогоучета прибыльотражает финансовыйрезультат отхозяйственнойдеятельности,полученныйпредприятиемза отчетныйпериод (в случаепревышениядоходов надрасходами).Прибыль относитьсяк числу важнейшихпоказателейоценки работыпредприятийи определенияэффективностидеятельности.

    2.4. Анализ деловой активности

    ООО СП«Единая торговаясистема» созданов 1994 году путемвкладов следующихучредителей:

    1. 50%доли – шведскиймеждународныйпроизводственныйфинансовыйконцерн «Торговаясистема»;

    2. 10%- физическоелицо, гражданинШвеции;

    3. 40%- российскиефизическиелица.

    По уставупредприятиеможет заниматьсяпроизводственной,торгово-сбытовойи прочими видамидеятельности.

    Фондыи резервы предприятияобразуютсяза счет чистойприбыли порешению учредителей.

    ООО СП«Единая торговаясистема»специализируютсяна экспортно-импортныхоперациях,связанных сторговлейстроительныхматериалов,продукциейхимическогопроизводстваи лакокрасочныхматериалов.

    Экспортсоставляет90% в общей выручкеот реализации.

    Основнымизарубежнымипоставщикамиявляются:

    1. МПТК«Линдап»;

    2. UTSШвеция и филиалыконцерна встранах ЗападнойЕвропы и Америки.

    Покупателямипродукции нароссийскойтерриторииявляются химическиеи металлургическиекомбинаты,такие как ОАО«Тверьстеклопластик»,ОАО «Тверьстекловолокно»и другие. Общийсписок покупателей— более 120 наименований.

    2.1. Выбор и обоснование методики проведения анализа

    Разныеавторы предлагаютразные методикифинансовогоанализа. Детализацияпроцедурнойстороны методикифинансовогоанализа зависитот поставленныхцелей, а такжеразличныхфакторовинформационного,временного,методическогои техническогообеспечения.Логика аналитическойработы предполагаетее организациюв виде двухмодульнойструктуры:

    • экспресс-анализфинансовогосостояния;

    • детализированныйанализ финансовогосостояния.

    Цельюэкспресс-анализаявляется нагляднаяи простая оценкафинансовогоблагополучияи динамикиразвитияхозяйствующегосубъекта. Впроцессе анализаВ.В.Ковалевпредлагаетрассчитатьразличныепоказателии дополнитьих методами,основаннымина опыте иквалификацииспециалиста.

    Авторсчитает, чтоэкспресс-анализцелесообразновыполнять втри этапа:подготовительныйэтап, предварительныйобзор финансовойотчетности,экономическоечтение и анализотчетности.

    Цельпервого этапа- принять решениео целесообразностианализа финансовойотчетностии убедитьсяв ее готовностик чтению. Здесьпроводитсявизуальнаяи простейшаясчетная проверкаотчетностипо формальнымпризнакам ипо существу:определяетсяналичие всехнеобходимыхформ и приложений,реквизитови подписей,проверяетсяправильностьи ясность всехотчетных форм;проверяютсявалюта балансаи все промежуточныеитоги.

    Цельвторого этапа- ознакомлениес пояснительнойзапиской кбалансу. Этонеобходимодля того, чтобыоценить условияработы в отчетномпериоде, определитьтенденцииосновных показателейдеятельности,а также качественныеизменения вимущественноми финансовомположениихозяйствующегосубъекта.

    Третийэтап - основнойв экспресс-анализе;его цель - обобщеннаяоценка результатовхозяйственнойдеятельностии финансовогосостоянияобъекта. Такойанализ проводитсяс той или инойстепенью детализациив интересахразличныхпользователей(таблица 1).

    Таблица1

    Совокупностьаналитическихпоказателейдля экспресс-анализа1

    Направлениеанализа

    Показатели

    1.Оценка экономическогопотенциаласубъектахозяйствования.

      1. Оценкаимущественногоположения.

    1. величинаосновных средстви их доля вобщей суммеактивов;

    2. коэффициентизноса основныхсредств;

    3. общаясумма хозяйственныхсредств, находящихсяв распоряжениипредприятия.

      1. Оценкафинансовогоположения.

    1. величинасобственныхсредств и ихдоля в общейсумме источников;

    2. коэффициентпокрытия(общий);

    3. долясобственныхоборотныхсредств в общейих сумме;

    4. долядолгосрочныхзаемных средствв общей суммеисточников;

    5. коэффициентпокрытиязапасов.

      1. Наличие«больных»статей в отчетности.

    1. убытки;

    2. ссудыи займы, непогашенныев срок;

    3. просроченнаядебиторскаяи кредиторскаязадолженность;

    4. векселявыданные(полученные)просроченные.

    2.Оценка результатовфинансово-хозяйственнойдеятельности.

      1. Оценкаприбыльности.

    1. прибыль;

    2. рентабельностьобщая;

    3. рентабельностьосновнойдеятельности.

      1. Оценкадинамичности.

    1. сравнительныетемпы роставыручки, прибылии авансированногокапитала;

    2. оборачиваемостьактивов;

    3. продолжительностьоперационногои финансовогоцикла;

    4. коэффициентпогашаемостидебиторскойзадолженности.

      1. Оценкаэффективностииспользованияэкономическогопотенциала.

    1. рентабельностьавансированногокапитала;

    2. рентабельностьсобственногокапитала.

    В.В.Ковалевпредлагаетпроводитьэкспресс-анализфинансовогосостояния повыше изложеннойметодике.Экспресс-анализможет завершатьсявыводом оцелесообразностиили необходимостиболее углубленногои детальногоанализа финансовыхрезультатови финансовогоположения.

    Цельдетализированногоанализа финансовогосостояния -более подробнаяхарактеристикаимущественногои финансовогоположенияхозяйствующегосубъекта, результатовего деятельностив истекающемотчетном периоде,а также возможностейразвития субъектана перспективу.Он конкретизирует,дополняет ирасширяетотдельныепроцедурыэкспресс-анализа.При этом степеньдетализациизависит отжелания аналитика.

    В.В.Ковалевпредлагаетследующуюпрограммууглубленногоанализафинансово-хозяйственнойдеятельностипредприятия:

    1. Предварительныйобзор экономическогои финансовогоположениясубъектахозяйствования:

      • характеристикаобщей направленностифинансово-хозяйственнойдеятельности;

      • выявление«больных статейотчетности.

      1. Оценкаи анализ экономическогопотенциаласубъектахозяйствования:

        • оценкаимущественногоположения;

        • построениеаналитическогобаланса-нетто;

        • вертикальныйанализ баланса;

        • горизонтальныйанализ баланса;

        • анализкачественныхсдвигов вимущественномположении;

        • оценкафинансовогоположения;

        • оценкаликвидности;

        • оценкафинансовойустойчивости.

        1. Оценкаи анализ результативностифинансово-хозяйственнойдеятельностисубъектахозяйствования:

          • оценкаосновнойдеятельности;

          • анализрентабельности;

          • оценкаположения нарынке ценныхбумаг.

        Рассмотримдалее методикуанализа финансовогосостояния,предлагаемуюИ.Т.Балабановымв его книге«Основы финансовогоменеджмента».

        Движениелюбых ТМЦ, трудовыхи материальныхресурсовсопровождается образованиеми расходованиемденежных средств,поэтому финансовоесостояниехозяйствующегосубъекта отражаетвсе стороныего производственно-торговойдеятельности.ХарактеристикуфинансовогосостоянияБалабанов И.Т.предлагаетпровести последующейсхеме:

        • анализдоходности(рентабельности);

        • анализфинансовойустойчивости;

        • анализкредитоспособности;

        • анализиспользованиякапитала;

        • анализуровня самофинансирования;

        • анализвалютнойсамоокупаемости.

        Анализдоходности хозяйствующегосубъектахарактеризуетсяабсолютнымии относительнымипоказателями.Абсолютныйпоказательдоходности- это сумма прибыли,или доходов.

        Относительныйпоказатель- уровень рентабельности.Рентабельностьпредставляетсобой доходность,или прибыльностьпроизводственно-торговогопроцесса. Еевеличина измеряетсяуровнем рентабельности.Уровень рентабельностихозяйствующихсубъектов,связанных спроизводствомпродукции(товаров, работ,услуг), определяетсяпроцентнымотношениемприбыли отреализациипродукции ксебестоимостипродукции.

        В процессеанализа изучаютдинамику измененияобъема чистойприбыли, уровнярентабельностии факторы, ихопределяющие.

        Финансовоустойчивымсчитается такоепредприятие,которое за счетсобственныхсредств покрываетсредства, вложенныев активы (основныефонды, НМА, оборотныесредства), недопускаетнеоправданнойдебиторскойи кредиторскойзадолженностии расплачиваетсяв срок по своимобязательствам.Главным в финансовойдеятельности,считает И.Т.Балабанов,являются правильнаяорганизацияи использованиеоборотныхсредств. Поэтомув процессеанализа финансовогосостояниявопросамрациональногоиспользованияоборотныхсредств уделяетосновное внимание.

        Характеристикафинансовойустойчивостивключает в себяанализ:

        • составаи размещенияактивов хозяйствующегосубъекта;

        • динамикии структурыисточниковфинансовыхресурсов;

        • наличиясобственныхоборотныхсредств;

        • кредиторскойзадолженности;

        • наличияи структурыоборотныхсредств;

        • дебиторскойзадолженности;

        • платежеспособности.

        Подкредитоспособностьюхозяйствующегосубъекта понимаетсяналичие у негопредпосылокдля получениякредита и способностьвозвратитьего в срок.Кредитоспособностьзаемщикахарактеризуетсяего аккуратностьюпри расчетахпо ранее полученнымкредитам, еготекущим финансовымсостояниеми перспективамиизменения,способностьюпри необходимостимобилизоватьденежные средстваиз различныхисточников.

        Прианализе кредитоспособностииспользуетсяцелый рядпоказателей.Наиболее важнымииз них являются,норма прибылина вложенныйкапитал иликвидность.Норма прибылина вложенныйкапитал определяетсяотношениемсуммы прибылик общей суммепассива побалансу. Ликвидностьхозяйствующегосубъекта - этоспособностьего быстропогашать своюзадолженность.Она определяетсясоотношениемвеличинызадолженностии ликвидныхсредств.

        Вложениекапитала должнобыть эффективным.Под эффективностьюиспользованиякапитала понимаетсявеличина прибыли,приходящаясяна 1 (один) рубльвложенногокапитала.Эффективностькапитала -комплексноепонятие, включающеев себя использованиеоборотныхсредств, основныхфондов и НМА.Поэтому анализэффективностикапитала проводитсяпо отдельнымчастям.

        1. Эффективностьиспользованияоборотныхсредств характеризуются,прежде всего,их оборачиваемостью.Под оборачиваемостьюсредств понимаетсяпродолжительностьпрохождениясредствамиотдельныхстадий производстваи обращения. Оборачиваемостьоборотныхсредств исчисляетсяпродолжительностьюодного оборотав днях иликоличествомоборотов заотчетный период.

        2. Эффективностьиспользованиякапитала вцелом. Капиталв целом представляетсобой суммуоборотныхсредств, основныхфондов и НМА.Эффективностьиспользованиякапитала лучшевсего измеряетсяего рентабельностью.Уровень рентабельностикапитала измеряетсяпроцентнымотношениембалансовойприбыли к величинекапитала.

        Самофинансированиеозначаетфинансированиеза счет собственныхисточников:амортизационныхотчисленийи прибыли.Эффективностьсамофинансированияи его уровеньзависят отудельного весасобственныхисточников.Уровень самофинансированияможно определитьс помощьюкоэффициентасамофинансирования:

        ,

        гдеП - прибыль,направляемаяв фонд накопления;

        А- амортизационныеотчисления;

        К- заемные средства;

        З- кредиторскаязадолженностьи др. привлеченныесредства.

        Однакохозяйствующийсубъект невсегда можетполностьюобеспечитьсебя собственнымифинансовымиресурсами ипоэтому широкоиспользуетзаемные ипривлеченныеденежные средства,как элемент,дополняющийсамофинансирования.

        Принципвалютнойсамоокупаемостизаключаетсяв превышениипоступленийвалюты над егорасходами.Соблюдениеэтого принципаозначает, чтохозяйствующийсубъект не«проедает»свой валютныйфонд, а постояннонакапливаетего.

        Следующийисточник порассматриваемойпроблеме этоучебник подредакциейЕ.С.Стояновой«Финансовыйменеджмент:теория и практика».Данный авторособое вниманиеуделяет специфическимметодом анализа:это расчетыэффекта финансовогорычага и операционногорычага, а такжерасчету финансовыхкоэффициентов.

        Важнейшимикоэффициентамиотчетности,использующимисяв финансовомуправлениипо Е.С.Стояновой,являются:

        • коэффициентыликвидности(коэффициенттекущей ликвидности,срочной ликвидностии чистый оборотныйкапитал);

        • коэффициентыделовой активностиили эффективностииспользованияресурсов(оборачиваемостьактивов, оборачиваемостьдебиторскойзадолженности,оборачиваемостьматериально- производственныхзапасов идлительностьоперационногоцикла);

        • коэффициентырентабельности(рентабельностьвсех активовпредприятия,рентабельностьреализации,рентабельностьсобственногокапитала);

        • коэффициентыструктурыкапитала(коэффициентсобственности,коэффициентфинансовойзависимости,коэффициентзащищенностикредиторов);

        • коэффициентырыночной активности(прибыль наодну акцию,балансоваястоимостьодной акции,соотношениерыночной ценыакции и еебалансовойстоимости,доходностьакции и долявыплаченныхдивидендов).

        Важныминструментомфинансовогоменеджментаявляется нетолько анализуровня и динамикиосновныхкоэффициентовв сравнениис определеннойбазой, считаетавтор, но иопределенияоптимальныхпропорций междуними с цельюразработкинаиболееконкурентоспособнойфинансовойстратегии.

        Эффектфинансовогорычага - этоприращениек рентабельностисобственныхсредств, получаемоеблагодаряиспользованиюкредита, несмотряна платностьпоследнего.Предприятие,использующеетолько собственныесредства,ограничивает их рентабельностьпримерно двумятретями экономическойрентабельности.Предприятие,использующиекредит, увеличиваетлибо уменьшаетрентабельностьсобственныхсредств, взависимостиот соотношениясобственныхи заемных средствв пассиве и отвеличины процентнойставки. Тогдаи возникаетэффект финансовогорычага.


        ,

        где:ЭР - экономическаярентабельность,равная отношениюприбыли довыплаты процентови налогов кактивам; СРСП– среднерасчетная ставка процента;ЗС – заемныесредства; СС– собственныесредства.

        Тоесть для того,чтобы повыситьрентабельностьсобственныхсредств, предприятиедолжно регулироватьсоотношениесобственныхи заемных средств.

        Большоевнимание Е.С.Стояновауделяет операционномуанализу, называемомутакже анализом"издержки-объем-прибыль",- отражающимзависимостьфинансовыхрезультатовбизнеса отиздержек иобъемов производства/сбыта.

        Ключевымиэлементамиоперационногоанализа служит:операционныйрычаг, порогрентабельностии запас финансовойпрочности.

        Действиеоперационногорычага проявляетсяв том, что любоеизменениевыручки отреализациивсегда порождаетболее сильноеизменениеприбыли. Впрактическихрасчетах дляопределениясилы воздействияоперационногорычага применяютотношениеваловой маржи(результатаот реализациипосле возмещенияпеременныхзатрат) к прибыли.

        Порогрентабельности– эта такаявыручка отреализации,при которойпредприятиеуже не имеетубытков, но еще не имеет и прибыли.Вычислив порогрентабельности,получаем пороговое(критическое)значение объемапроизводства– ниже этогоколичествапредприятиюпроизводитьне выгодно:обойдется себедороже. Пройдяпорог рентабельности,фирма имеетдополнительнуюсумму валовоймаржи на каждуюочереднуюединицу товара.Наращиваетсяи масса прибыли.

        Разницамежду достигнутойфактическойвыручкой отреализациии порогомрентабельностисоставляетзапас финансовойпрочности.

        Таккак в даннойработе неиспользуютсяэлементыоперационногоанализа, то нетсмысла болееподробноостанавливатьсяна выше описанномметоде.

        Встатье КЭНМ.И.Литвина,рассматриваютсянекоторыевозможностипримененияматричныхметодов оценкии анализа финансовыхпоказателей,увязанных сдействующейформой бухгалтерскогобаланса.

        Как известно, матричнаямодель представляетсобой прямоугольнуютаблицу, элементыкоторой отражаютвзаимосвязьобъектов. Онаочень удобнадля финансовогоанализа, посколькуявляется простойи нагляднойформой совмещения разнородных,но взаимосвязанныхэкономическихявлений.

        Бухгалтерскийбаланс предприятияможно представитькак матрицу,где по горизонталирасположеныстатьи актива(имущество), апо вертикали– статьи пассива(источникисредств). Размерностьматрицы бухгалтерскогобаланса можетсоответствоватьколичествустатей по активуи пассиву баланса42х35, но для практическихцелей вполнедостаточноразмерности10х10 по сокращеннойформе баланса.


        В матрице баланса необходимовыделить четыреквадрата последующейсхеме:


        Актив

        Пассив

        Внеоборотныесредства

        Собственныйкапитал

        Оборотныесредства

        Обязательства

        Присоставлениисокращеннойформы балансаследует нетолько сгруппироватьего статьи, нои исключитьиз сумм уставногои добавочногокапитала статьиактива баланса"Расчеты сучредителями"и "Убытки прошлыхлет и отчетногогода". Понадобятсятакже данныеиз отчета офинансовыхрезультатахи их использовании.

        Наоснове вышеперечисленныхотчетных данных,надо составитьчетыре аналитическиетаблицы:

        1. Матричныйбаланс на началогода.

        2. Матричныйбаланс на конецгода.

        3. Разностный(динамический)матричныйбаланс за год.

        4. Балансденежных поступленийи расходовпредприятия.

        Матричныебалансы предприятиясоставляютсяпо единой методике.Первые двабаланса носятстатическийхарактер ипоказываютсостояниесредств предприятияна начало иконец года.Третий балансотражает динамику– изменениесредств предприятияза год (наиболеепригоден дляаналитическихи прогнозныхрасчетов).

        Правиласоставленияматричноймодели дляпервых трехбалансов несложны.

        1. Выбирается размер матрицы,статьи активаотражаютсяпо горизонталиматрицы, статьипассива – повертикали.

        2. Заполняетсябалансоваястрока и графаматрицы в точномсоответствиис даннымибухгалтерскогобаланса.

        3. Последовательно,начиная с первойстроки активабаланса, подбираютсяисточникисредств, находящиесяв распоряжениипредприятия(см. табл. 1).

        4. Проверяютсявсе балансовыеитоги по горизонталии вертикалиматрицы (таблица2).

        Наиболееответственнымявляется третийэтап составленияматрицы – подбористочниковсредств, находящихсяв распоряжениипредприятия.Здесь следуетисходить изкруга финансовыхправ и полномочийпредоставленныхпредприятию,экономическойприроды внеоборотныхи оборотных,собственныхи заемных средств,хозяйственнойцелесообразности.

        Таблица2

        Статьиактива баланса

        Источникисредств (статьипассива)

        Внеоборотныесредства.

        1. Основныесредства инематериальныеактивы.

        1. уставныйи добавочныйкапитал;

        2. долгосрочныекредиты и займы;

        3. фондынакопленияи нераспределеннаяприбыль.

        1. Капитальныевложения.

        1. долгосрочныекредиты и займы;

        2. уставныйи добавочныйкапитал;

        3. фондынакопленияи нераспределеннаяприбыль.

        1. Долгосрочныефинансовыевложения.

        1. уставныйи добавочныйкапитал;

        2. фондынакопленияи нераспределеннаяприбыль.

        Оборотныесредства.

        1. Запасыи затраты.

        1. уставныйи добавочныйкапитал (остаток);

        2. резервныйкапитал;

        3. фондынакопленияи нераспределеннаяприбыль (остаток);

        4. краткосрочныекредиты и займы;

        5. кредиторы;

        6. фондыпотребленияи резервы.

        1. Дебиторы.

        1. кредиторы;

        2. краткосрочныекредиты и займы.

        1. Краткосрочныефинансовыевложения.

        1. резервныйкапитал;

        2. кредиторы;

        3. фондыпотребленияи резервы.

        1. Денежныесредства.

        1. резервныйкапитал;

        2. фондынакопленияи нераспределеннаяприбыль;

        3. кредитыи займы;

        4. фондыпотребленияи резервы.

        Можнопредложитьследующийвариант подборасредств (таблица3). Подбор источниковсредств проводитсяв названнойпоследовательностии в пределахостатка средств.

        Таблица3

        Матричныйбаланс предприятия

        Пассив


        Актив

        УКи добавочныйкапитал

        Резервныйкапитал

        Фондынакопленияи прибыли

        Итогособственныйкапитал

        Долгосрочныекредиты

        Кредиторы

        Фондыпотребленияи резервы

        Итогообязательств

        БАЛАНС

        ОС и НМА

        х

        х



        х

        Кап.вложения

        х

        х

        х

        х

        х

        х

        Долгосрочн. фин. вложения.

        х

        х



        х

        Итоговнеоборотные активы

        х

        х

        х

        х

        х

        х

        Запасыи затраты

        х

        х

        х

        х

        х

        х

        х

        Дебиторы




        х

        х

        х

        Краткосрочн. фин. вложения




        х

        х

        х

        Денежныесредства




        х

        х

        х

        х

        Итогооборотныеактивы

        х

        х

        х

        х

        х

        х

        х

        х

        БАЛАНС

        х

        х

        х

        х

        х

        х

        х

        х

        х

        Матричныебалансы существеннорасширяютинформационнуюбазу для финансовогоанализа. С ихпомощью можно:определитьувязку статейактива (имуществапредприятия)и статей пассивабаланса (источникисредств); рассчитатьструктуру иопределитькачество активовпо балансупредприятияи достаточностьисточникових финансирования;рассчитатьвесь наборпоказателейи коэффициентов,необходимыхдля оценкифинансовойустойчивости,платежеспособности,использованияресурсов предприятия; объективнооценить финансовоесостояниепредприятия,выяснить причиныего измененияза отчетныйпериод; установитьпараметры,характеризующиеприближениепредприятияк порогунеплатежеспособности(банкротству).

        Балансденежных поступленийи расходовпредприятияувязываетбухгалтерскийбаланс с финансовымирезультатамиработы, наличиемденежных средствна счетах, текущимоборотам денежныхсредств. Онпозволяетреально оценить,сколько денежныхсредств и накаком этапетребуетсяпредприятию,а также даетнаглядноепредставлениео составе иструктуреденежных доходови расходов,факторах, повлиявшихна изменениеденежных остатковна счетах.

        Всеперечисленныевыше методикиимеют своидостоинстваи недостатки.Исходя изпоставленныхцелей, в даннойработе используетсяметодика проведенияанализа финансовогосостояния,предлагаемаяВ.В.Ковалевым.

        2.2. Анализ и оценка имущества

        Устойчивостьфинансовогоположенияпредприятияв значительнойстепени зависитот целесообразностии правильностивложения финансовыхресурсов вактивы. Активыдинамичны посвоей природе.В процессефункционированияпредприятияи величинаактивов, и ихструктурапретерпеваютпостоянныеизменения.

        Активбаланса позволяетдать общуюоценку имущества,находящегосяв рас­поряжениипредприятия.А также выделитьв составе имуществаоборотные(мо­бильные)и внеоборотные(иммобилизованные)средства. Имущество- это основныефонды, оборотныесредства идругие ценности,стоимостькоторых отраженав балансе. Данныеаналитическихрасчётов приведеныв таблице 4.

        На основеданных аналитическойтабл. 4 можносделать выводы:

          1. общаястоимостьимуществаснизилась заотчетный периодна 0,33%. Это изменениесвидетельствуето спаде хозяйственнойдеятельностипредприятия;

          2. уменьшениестоимостиимущества на73000 руб. сопровождалосьвнутреннимиизменениямив активе: приувеличениивнеоборотныхактивов на370000 руб. (приростна 2,72%) произошлоуменьшениестоимостиоборотныхсредств на443000 руб. (снижениена 6,02%);

          3. уменьшениестоимостиоборотныхактивов в целомпроизошловследствиеуменьшенияденежных средствна 53,46% и снижениязапасов организациина 21,34%;

          4. приобщем сниженииимуществапредприятияосновноефинансированиебыло направленона пополнениевнеоборотныхсредств. Извсех группвнеоборотныхактивов наблюдаетсяснижение тольконезавершенногостроительствана 594000 руб. (на 100%),в остальных– увеличение;

          5. наиболеекрупное увеличениеудельноговеса, на 4 пункта,наблюдаетсяв расчетах сдебиторами– приростдебиторскойзадолженностисоставил 153,37%. Вначале периодаона была равна1647000 руб., а к концупериода увеличиласьдо 2526000 руб. Этосамый высокийпоказательдинамикиотносительнодругих статейактива баланса.

        На основеобщей оценкиактива балансавыявлено снижениепроизводственно-хозяйственногопотенциалаорганизации.Это изменениесопровождалосьростом внеоборотныхсредств и уменьшениемстоимостиоборотныхактивов.


        Изменениеструктурыимуществапредставленона рис.2 и 3.


        Таблица4

        Изменениеимущественногоположенияорганизации

        (тыс.руб.)

        Показатели

        Наначало года

        Наконец года

        Доляв итоге баланса

        Доляв итоге раздела

        Изменение

        н.г.

        к.г.

        н.г.

        к.г.

        тыс.руб.

        %

        1

        2

        3

        4

        5

        6

        7

        8

        9

        Внеоборотныеактивы

        1.ОС и прочиевнеоборотныеактивы (строка190)

        13595

        13965

        61,25

        63,12

        100,00

        100,00

        370

        2,72

        1.1.Нематериаль-ные активы(строка 110)

        -

        11

        -

        0,05

        -

        0,08

        11

        100,00

        1.2.Основные средства(строка 120)

        13001

        13954

        58,57

        63,07

        95,63

        99,92

        953

        7,33

        1.3.Незавершён-ное строительство(строка 130)

        594

        -

        2,68

        -

        4,37

        -

        -594

        -100,00

        1.4.Долгосрочныефинансовыевложения (строка140)

        -

        -

        -

        -

        -

        -

        -

        -

        Оборотныеактивы

        2.Оборотные(мобильные)средства (строка290)

        7363

        6920

        33,17

        31,28

        100,00

        100,00

        -443

        -6,02

        2.1.Запасы (строка210)

        5398

        4246

        24,32

        19,19

        73,31

        61,36

        -1152

        -21,34

        2.2.Денежные средстваи краткосрочныефинансовыевложения (строки250+260)

        318

        148

        1,43

        0,67

        4,32

        2,14

        -170

        -53,46

        2.3.Дебиторскаязадолженность(строки 230+240)

        1647

        2526

        7,42

        11,42

        22,37

        36,50

        879

        53,37

        2.4.НДС по приобретеннымценностям(строка 220)

        -

        -

        -

        -

        -

        -

        -

        -

        3.Убытки (строка390)

        1239

        1239

        5,58

        5,60

        100,00

        100,00

        0

        0,00

        Всегоимущества(строка 399)

        22197

        22124

        100,00

        100,00

        -

        -

        -73

        -0,33

        Рис.2


        Рис.3

        2.3. Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

        Однаиз важнейшиххарактеристикфинансовогосостоянияпредприятия— стабильностьего деятельностив свете долгосрочнойперспективы.Она связанас общей финансовойструктуройпредприятия,степенью егозависимостиот кредиторови инвесторов.Так, многиебизнесмены,включая представителейгосударственногосектора экономики,предпочитаютвкладыватьв дело минимумсобственныхсредств, афинансироватьего за счетденег, взятыхв долг. Однакоесли структура«собственныйкапитал — заемныесредства» имеетзначительныйперекос в сторонудолгов, предприя­тиеможет обанкротиться,если несколькокредитороводновременнопотребуют своиденьги обратнов «неудобное»время.

        Врыночных условиях,когда хозяйственнаядеятельностьпредприятияи его развитиеосуществляетсяза счёт самофинансирования,а при недостаточностисоб­ственныхфинансовыхресурсов - засчёт заёмныхсредств, важнойаналитическойхарактеристикойявляется финансоваяустойчивостьпредприятия.

        Финансоваяустойчивость- это определённоесостояниесчетов предприятия,гарантирующееего постояннуюплатежеспособность.В результатеосуществлениякакой-либохозяйственнойоперации финансовоесостояниепредприятияможет остатьсянеизменным,либо улучшиться,либо ухудшиться.Поток хозяйственныхопераций, совершаемыхежедневно,является какбы «возмутителем»определённогосостоянияфинансовойустойчивости,причиной переходаиз одного типаустойчивостив другой. Знаниепредельныхграниц измененияисточниковсредств дляпокрытия вложениякапитала восновные фондыили производственныезапасы позволяетгенерироватьтакие потокихозяйственныхопераций, которыеведут к улучшениюфинансовогосостоянияпредприятия,к повышениюего устойчивости.

        Задачейанализа финансовойустойчивостиявляется оценкавеличины иструктурыактивов и пассивов.Это необходимо,чтобы ответитьна вопросы:насколькоорганизациянезависимас финансовойточки зрения,растет илиснижается уровень этойнезависимостии отвечает лисостояние егоактивов и пассивовзадачам еёфинансово-хозяйственнойдеятельности.

        Напрактике применяютразные методикианализа финансовойустойчивости.Проанализируемфинансовуюустойчивостьс помощью абсолютныхпоказателей.

        Дляаналитическихисследованийи качественнойоценки динамикифинансово-экономическогосостоянияпредприятиярекомендуетсяобъединитьстатьи балансав отдельныеспецифическиегруппы (табл.5). Цель — созданиеагрегированногобаланса, которыйиспользуетсядля определенияважных характеристикфинансовогосостоянияпредприятияи расчета рядаосновных финансовыхкоэффициентов.

        В ходепроизводственно-хозяйственнойдеятельностина предприятииидет постоянноеформирование(пополнение)запасовтоварно-материальныхценностей. Дляэтого используютсякак собственныеоборотныесредства, таки заемные(долгосрочныеи краткосрочныекредиты и займы).Анализируясоответствиеили несоответствие(излишек илинедостаток)средств дляформированиязапасов и затрат,определяютабсолютныепоказателифинансовойустойчивости.


        Таблица5

        Баланспредприятия(в агрегированномвиде)

        АКТИВ

        Условныеобозна-чения

        ПАССИВ

        Условныеобозна-чения

        1. Иммобилизованныесредства(внеоборотныеактивы)

        F

        1. Источникисобственныхсредств

        ИС

        1. Мобильныесредства(оборотныеактивы)

        Ra

          1. Кредитыи заемныесредства

        К

        Запасыи затраты

        Z

        Долгосрочныекредиты и заемныесредства

        КТ

        Дебиторскаязадолженность

        ra

        Краткосрочныекредиты и заемныесредства

        Кt

        Денежныесредства икраткосрочныефинансовыевложения

        Д

        Кредиторскаязадолженность

        RP

        Баланс

        В

        Баланс

        B

        Для полногоотраженияразных видовисточников(собственныхсредств, долгосрочныхи краткосрочныхкредитов изаймов) в формированиизапасов и затратиспользуютсяследующиепоказатели:


        1.Наличие собственныхоборотныхсредств.

        Определяетсякак разницавеличины источниковсобственныхсредств и величиныосновных средстви вложений(внеоборотныхактивов):

        ЕС= ИС– F ,


        где:ЕС —наличие собственныхоборотныхсредств;

        ИС— источникисобственныхсредств (итогразд.IV

        «Капитали резервы»);

        F— основныесредства ивложения (итогразд.I баланса

        «Внеоборотныеактивы»).


        2.Наличие собственныхоборотныхсредств идолгосрочныхзаемных источниковдля формированиязапасов и затрат.

        Определяетсякак сумма собственныхоборотныхсредств идолгосрочныхкредитов изаймов:

        ЕT=ЕC+КT=(ИC+КT)-F ,


        где:ЕT— наличие собственныхоборотныхсредств и

        долгосрочныхзаемных источниковдля формирования

        запасови затрат;

        КТ— долгосрочныекредиты и заемныесредства (итог

        разд.Vбаланса «Долгосрочныепассивы»).


        3.Общая величинаосновных источниковсредств дляформированиязапасов и затрат.

        Рассчитываетсякак сумма собственныхоборотныхсредств, долгосрочныхи краткосрочныхкредитов изаймов:


        ЕΣ= ЕТ+Кt=(ИC+KT+Кt)-F ,


        где:ЕΣ— общая величинаосновных источниковсредств для

        формирования,запасов и затрат;

        Кt— краткосрочныекредиты и займы(итог разд.VI

        баланса«Краткосрочныепассивы»).


        Наоснове этихтрех показателей,характеризующихналичие источников,которые формируютзапасы и затратыдля производственно-хозяйственнойдеятельности,рассчитываютсявеличины, дающиеоценку размера(достаточности)источниковдля покрытиязапасов и затрат:


        1.Излишек (+) илинедостаток(-) собственныхоборотныхсредств:

        ±ЕС= ЕС– Z,


        где: Z —запасы и затраты(стр.211 + стр.220 разд.IIбаланса

        «Оборотныеактивы»).


        2.Излишек (+) илинедостаток(-) собственныхоборотных идолгосрочныхзаемных источниковформированиязапасов и затрат:


        ±EТ= EТ– Z=(EС+ KТ)-Z.


        3.Излишек (+) илинедостаток(-) общей величиныосновных источниковдля формированиязапасов и затрат:


        ±EΣ= EΣ– Z=(EС+ KТ+ Kt)-Z,


        Показателиобеспеченностизапасов и затратисточникамиих формирования(±ЕС;±EТ;±EΣ).Являются базойдля классификациифинансовогоположенияпредприятияпо степениустойчивости.

        При определенийтипа финансовойустойчивостиследует использоватьтрехмерный(трехкомпонентный)показатель:


        ,

        где:x1= ±ЕС;

        x2=±EТ;

        x3=±EΣ.


        ФункцияS(x)определяетсяследующимобразом:



        Выделяютсячетыре основныхтипа финансовойустойчивостипредприятия(табл. 6):


        1.Абсолютнаяустойчивостьфинансовогосостояния.

        Определяетсяусловиями:


        ±ЕС

        0;

        ±EТ

        0;

        ±EΣ

        0.

        Трехмерныйпоказатель

        =(l;1; l).

        Абсолютнаяустойчивостьфинансовогосостоянияпоказывает,что запасы изатраты полностьюпокрываютсясобственнымиоборотнымисредствами.Предприятиепрактическине зависит откредитов. Такаяситуация относитсяк крайнему типуфинансовойустойчивостии на практикевстречаетсядовольно редко.Однако ее нельзярассматриватькак идеальную,так как предприятиене используетвнешние источникифинансированияв своей хозяйственнойдеятельности.


        2.Нормальнаяустойчивостьфинансовогосостояния.

        Определяетсяусловиями:


        ±ЕС

        ±EТ

        0;

        ±EΣ

        0.

        Предприятиеоптимальноиспользуетсобственныеи кредитныересурсы. Текущиеактивы превышаюткредиторскуюзадолженность.

        Трехмерныйпоказатель

        =(0;1; l).

        3. Неустойчивоефинансовоесостояние.

        Определяетсяусловиями:


        ±ЕС

        ±EТ;


        ±EΣ

        0.

        Трехмерныйпоказатель

        =(0;0; l).

        Неустойчивоефинансовоеположениехарактеризуетсянарушениемплатежеспособности:предприятиевынужденопривлекатьдополнительныеисточникипокрытия запасови затрат, наблюдаетсяснижение доходностипроизводства.Тем не менеееще имеютсявозможностидля улучшенияситуации.


        Таблица6

        Типыфинансовойустойчивости

        Типфинан­совойустой­чивости

        Трех­мерныйпоказатель

        Используемыеисточникипокрытия затрат

        Краткаяхарактеристика

        1. Абсолютнаяфинансоваяустойчивость

        (1,1,1)

        Собственныеоборотныесредства

        Высокаяплатеже­способность;предприятиене зави­ситот кредиторов

        1. Нормальнаяфинансоваяустойчивость

        (0,1,1)

        Собственныеоборотныесредства плюсдолгосрочныекредиты

        Нормальнаяплатежеспособность;эффективноеиспользованиезаемных средств;высокая доходностьпроизводственнойдеятельности

        1. Неустойчи­воефинансо­воесостояние

        (0,0,1)

        Собственныеоборотныесредства плюсдолгосрочныеи краткосроч­ныекредиты и займы

        Нарушениеплатеже­способности;необ­ходимостьпривле­чениядополнитель­ныхисточников;возможностьулуч­шенияситуации

        1. Кризисноефинансовоесостояние

        (0,0,0)

        -

        Неплатежеспособ­ностьпредприятия;грань банкротства

        4. Кризисное(критическое)финансовоесостояние.

        Определяетсяусловиями:


        ±ЕС

        ±EТ;


        ±EΣ.


        Трехмерныйпоказатель

        =(0;0; 0).

        Кризисноефинансовоеположение —это граньбанкротства:наличие просроченныхкредиторскойи дебиторскойзадолженностейи неспособностьпогасить ихв срок. В рыночнойэкономике принеоднократномповторениитакого положенияпредприятиюгрозит объявлениебанкротства.


        Таблица7

        Анализфинансовойустойчивостипредприятия

        тыс.руб.

        №

        п/п

        Показатель

        Наначало периода

        Наконец периода

        Абсолютноеотклонение

        Темпроста, %

        1

        Источникисобственныхсредств (ИС)

        16704

        16828

        124

        100,74

        2

        Внеоборотныеактивы (F)

        13595

        13965

        370

        102,72

        3

        Собственныеоборотныесредства (ЕС)[1-2]

        3109

        2863

        -246

        92,09

        4

        Долгосрочныекредиты и заемныесредства (КТ)

        -

        -

        -

        -

        5

        Наличиесобственныхоборотныхсредств идолгосрочныхзаемных источниковдля формированиязапасов и затрат(ЕТ)[3+4]

        3109

        2863

        -246

        92,09

        6

        Краткосрочныекредиты и займы(Кt)

        5493

        5296

        -197

        96,41

        7

        Общаявеличина основныхисточниковформированиязапасов и затрат(EΣ)[5+6]

        8602

        8159

        -443

        94,85

        8

        Величиназапасов и затрат(Z)

        5398

        4246

        -1152

        78,66

        9

        Излишек(недостаток)собственныхоборотныхсредств дляформированиязапасов и затрат(±ЕС)[3-8]

        -2289

        -1383

        906

        60,42

        10

        Излишек(недостаток)собственныхоборотныхсредств идолгосрочныхзаемных средствдля формированиязапасов и затрат(±EТ)[5-8]

        -2289

        -1383

        906

        60,42

        11

        Излишек(недостаток)общей величиныосновныхисточниковформированиязапасов и затрат(±EΣ)[7-8]

        3204

        3913

        709

        122,13

        12

        Трехмерныйпоказательтипа финансовойустойчивости(9;10;11)

        (0;0; 0)

        (0;0; 0)

        -

        -

        Анализируяи оцениваяфинансовуюустойчивостьООО СП «Единаяторговая система»(табл. 7), можносказать, чтооно находитсяв кризисномфинансовомсостоянии,причем этосостояниефиксируетсякак на начало,так и на конецпериода.Такое заключениесделано наоснованииследующихвыводов:

        • запасыи затраты непокрываютсясобственнымиоборотнымисредствами(ЕС).На начало годана покрытиезапасов и затратне хватало73,62% собственныхоборотныхсредств((5398:3109)·100%), к концугода — 48,31%;

        • главнаяпричина сохранениякризисногофинансовогоположенияпредприятия— это превышениетемпов ростазапасов и затратнад ростомисточниковформирования:общая величинаисточниковформирования(EΣ)снизилась на5,15%, собственныеоборотныесредства уменьшилисьна 7,91%, а стоимостьзапасов и затратснизилась на21,34%;

        • негативныммоментом являетсянеудовлетворительноеиспользованиепредприятиемвнешних заемныхсредств. Долгосрочныекредиты и займыне привлекаются.Краткосрочныеобязательствапредставленыв отчетностилишь кредиторскойзадолженностью,но она снизиласьза анализируемыйпериод на 3,59%, т.е. администрацияпредприятияне желает, неумеет или неможет использоватьзаемные средствадля производственно-хозяйственнойдеятельности;

        • упредприятиянаблюдаетсянедостатоксобственныхоборотныхсредств, чтосвидетельствуето нехватке ихв хозяйственнойдеятельностидля покрытиязапасов. Необходимоувеличениеуровня собственныхоборотныхсредств.

        На рис.4 и рис. 5 показаныизмененияотносительныхобъемов собственныхоборотныхсредств, запасови затрат предприятияза отчетныйпериод.

        Одна изосновныххарактеристикфинансово-экономическогосостоянияпредприятия— степень зависимостиот кредиторови инвесторов.Владельцыпредприятиязаинтересованыв минимизациисобственногокапитала и вмаксимизациизаемного капиталав финансовойструктуреорганизации.Заемщики оцениваютустойчивостьпредприятияпо уровнюсобственногокапитала ивероятностибанкротства.

        Финансоваяустойчивостьпредприятияхарактеризуетсясостояниемсобственныхи заемных средстви анализируетсяс помощью системыфинансовыхкоэффициентов.Информационнойбазой для расчетатаких коэффициентовявляются абсолютныепоказателиактива и пассивабухгалтерскогобаланса.

        Анализпроводитсяпосредствомрасчета и сравненияполученныхзначенийкоэффициентовс установленнымибазиснымивеличинами,а также изучениядинамики ихизменений заопределенныйпериод.

        Базиснымивеличинамимогут быть:

        • значенияпоказателейза прошлыйпериод;

        • среднеотраслевыезначенияпоказателей;

        • значенияпоказателейконкурентов;

        • теоретическиобоснованныеили установленныес помощьюэкспертногоопроса оптимальныеили критическиезначенияотносительныхпоказателей.

        Рис. 4.Динамикаотносительныхобъемов

        собственныхоборотныхсредств

        предприятияза отчетныйпериод

        Рис. 5.Динамикаотносительныхобъемов

        запасови затрат предприятия

        заотчетный период


        Оценкафинансовойустойчивостипредприятияпроводитсяс помощью достаточнобольшого количестваотносительныхфинансовыхкоэффи­циентов(табл. 8).

        Расчети анализ относительныхкоэффициентов(показателей)существеннодополняетоценку абсолютныхпоказателейфинансовойустойчивостипредприятия.На основанииданных табл.9 можно сделатьвывод, что финансоваянезависимостьпредприятиявысока. Этоподтверждаетсявысокими значениямикоэффициентовавтономии (Кa)и соотношениязаемных и собственныхсредств (КЗ/С).Несмотря нанезначительноеуменьшениеимущественногопотенциалапредприятияна 0,33%, у негонеустойчивоефинансовоеположение.Наблюдаетсяснижение коэффициентаманевренности(КМ).За отчетныйпериод он упална 8,59%, и на конецгода его значениесоставило 0,17,т.е. покрытиепроизводственныхзапасов и пополнениеоборотныхактивов за счетсобственногокапитала предприятияпроисходилоне полностью– коэффициентниже допустимогоограничения.Это связанос тем, что большаячасть средстввложена вовнеоборотныеактивы, чтоподтверждаетсянизким значениемкоэффициентасоотношениямобильных ииммобилизованныхсредств (КМ/И).


        Таблица8

        Финансовыекоэффициенты,применяемые

        дляоценки финансовойустойчивостипредприятия

        Коэффициент

        Чтопоказывает

        Какрассчитывается

        Комментарий

        1. Коэффициентавтономии

        Характеризуетнезависимостьот заемныхсредств. Показываетдолю собственныхсредств в общейсумме всехсредств предприятия

        Отношениеобщей суммывсех средствпредприятияк источникамсоб­ственныхсредств

        Минимальноепоро­говоезначение науровне 0,5. Превыше­ниеуказывает наувеличениефинансо­войнезависимости,расширениевозмож­ностипривлечениясредств состороны

        1. Коэффициентсоотношениязаемных исобственныхсредств

        Сколькозаемных средствпривлеклопредприятиена 1 руб. вложенныхв активы собственныхсредств

        Отношениевсех обязательствк собственнымсред­ствам

        Превышениеуказан­нойграницы означаетзависимостьпредпри­ятияот внешнихисточниковсредств, потерюфинансовойустойчивости(авто­номности)

        1. Коэффициентобеспеченно­стисобствен­нымисред­ствами

        Наличиеу предпри­ятиясобственныхоборотныхсредств, необходимыхдля его финансовойустой­чивости.

        Критерийдля опреде­лениянеплатежеспо­собности(банкрот­ства)предприятия

        Отношениесоб­ственныхоборот­ныхсредств к общейвеличине оборотныхсредств предприятия

        Чемвыше показа­тель(0,5), тем луч­шефинансовоесостояниепредпри­ятия,тем больше унего возможностейпроведениянезави­симойфинансовойполитики

        1. Коэффициентманевренности

        Способностьпредпри­ятияподдерживатьуровень собственногооборотногокапитала ипополнятьоборотныесредства засчет собст­венныхисточников

        Отношениесоб­ственныхоборотныхсредств к общейвеличинесобствен­ныхсредств (соб­ственногокапитала)предприятия

        Чемближе значениепоказателяк верхней границе,тем большевозможностьфинан­совогоманевра упредприятия

        1. Коэффициентсоотношениямобильных ииммобилизо­ванныхсредств

        Скольковнеоборотныхсредств приходитсяна 1 рубль оборотныхактивов

        Отношениеоборот­ныхсредств квнеоборотнымактивам

        Чемвыше значениепоказателя,тем большесредств пред­приятиевкладываетв оборотныеактивы

        1. Коэффициентимуществапроизводствен­ногоназначе­ния

        Долюимуществапроиз­водственногоназначе­нияв общей стоимостивсех средствпредпри­ятия

        Отношениесуммы внеоборотныхакти­вов ипроизводствен­ныхзапасов к итогубаланса

        Приснижениипока­зателяниже рекомен­дуемойграницы целесообразноприв-лечениедолгосроч­ныхзаемных средствдля увеличенияиму­ществапроизвод­ственногоназначения

        1. Коэффициентпрогнозабан­кротства

        Долячистых оборотныхактивов встоимостивсех средствпредприятия

        Отношениеразности оборотныхсредств икраткосрочныхпас­сивов китогу баланса

        Снижениепоказате­лейсвидетельствуето том, что предприятиеиспытываетфинансо­выезатруднения

        Таблица9

        Расчети анализ относительныхкоэффициентов

        финансовойустойчивости

        тыс.руб.

        Показатель

        Наначало периода

        Наконец периода

        Абсолютноеотклонение

        (+,-)

        Темпроста

        %

        1. Имуществопредприятия(В)

        22197

        22124

        -73

        99,67

        1. Источникисобственныхсредств (капитали резервы) (ИС)

        16704

        16828

        124

        100,74

        1. Краткосрочныепассивы (Кt)

        5493

        5296

        -197

        96,41

        1. Долгосрочныепассивы (КТ)

        -

        -

        -

        -

        1. Итогозаемных средств(Кt+КT)

        5493

        5296

        -197

        96,41

        1. Внеоборотныеактивы (F)

        13595

        13965

        370

        102,72

        1. Оборотныеактивы (Ra)

        7363

        6920

        -443

        93,98

        1. Запасыи затраты (Z)

        5398

        4246

        -1152

        78,66

        1. Собственныеоборотныесредства (ЕС)[2-6]

        3109

        2863

        -246

        92,09

        Коэффициент

        Интервалоптимальныхзначений

        Наначало

        периода

        Наконец периода

        Абсолютноеотклонение

        (+,-)

        Темпроста

        %

        1. Автономии(Ка)[2:1]

        >0,5

        0,75

        0,76

        0,01

        101,07

        1. Соотношениязаемных исобственныхсредств (КЗ/С)[5:2]

        0,33

        0,31

        -0,02

        95,70

        1. Обеспеченностисобственнымисредствами(КО)[9:7]

        0,1

        0,42

        0,41

        -0,01

        97,98

        1. Маневренности(КМ)[9:2]

        0,2
        0,5

        0,19

        0,17

        -0,02

        91,41

        1. Соотношениямобильныхиммобилизованныхсредств (КМ/И)[7:6]

        -

        0,54

        0,50

        -0,04

        91,49

        1. Имуществапроизводственногоназначения(КП.ИМ)[(6+8):1]

        0,5

        0,86

        0,82

        -0,04

        96,20

        1. Прогнозабанкротства(КПБ)

        -

        0,08

        0,07

        -0,01

        87,13

        2.4. Анализ деловой активности

        В условияхмассовойнеплатежеспособностии примененияко многимпредприятиямпроцедур банкротства(признаниянесостоятельности)объективнаяи точная оценкафинансово-экономическогосостоянияприобретаетпервостепенноезначение. Главнымкритерием такойоценки являютсяпоказателиплатежеспособностии степень ликвидностипредприятия.

        Платежеспособностьпредприятияопределяетсяего возможностьюи способностьюсвоевременнои полностьювыполнятьплатежныеобязательства,вытекающиеиз торговых,кредитных ииных операцийденежногохарактера.Платежеспособностьвлияет на формыи условиякоммерческихсделок, в томчисле на возможностьполучениякредита.

        Ликвидностьпредприятияопределяетсяналичием у неголиквидныхсредств, к которымотносятсяналичные деньги,денежные средствана счетах вбанках и легкореализуемыеэлементы оборотныхресурсов. Ликвидностьотражает способностьпредприятияв любой моментсовершатьнеобходимыерасходы.

        Ликвидностьи платежеспособностькак экономическиекатегории нетождественны,но на практикеони тесновзаимосвязанымежду собой.

        Ликвидностьпредприятияотражаетплатежеспособностьпо долговымобязательствам.Неспособностьпредприятияпогасить своидолговыеобязательстваперед кредиторамии бюджетомприводит егок банкротству.Основаниямидля признанияпредприятиябанкротомявляются нетолько невыполнениеим в течениенесколькихмесяцев своихобязательствперед бюджетом,но и невыполнениетребованийюридическихи физическихлиц, имеющихк нему финансовыеили имущественныепретензии.

        Улучшениеплатежеспособностипредприятиянеразрывносвязано с политикойуправленияоборотнымкапиталом,которая нацеленана минимизациюфинансовыхобязательств.Прибыль —долгосрочнаяцель, но в краткосрочномплане дажеприбыльноепредприятиеможет обанкротитьсяиз-за отсутствияденежных средств.

        Для оценкиплатежеспособностии ликвидностимогут бытьисполь­зованыследующиеосновные приемы(рис. 6):


        Оценкаплатежеспособности

        иликвидностипредприятия





        Расчетфинансовыхкоэффициентовликвидности


        Анализликвидностибаланса



        Рис. 6. Приемыпроведенияоценки платежеспособности

        и ликвидностипредприятия


        При анализеликвидностибаланса проводитсясравнениеактивов, сгруппированныхпо степени ихликвидности,с обязательствамипо пассиву,сгруппированнымипо срокам ихпогашения.Расчет и анализкоэффициентовликвидностипозволяетвыявить степеньобеспеченноститекущих обязательствликвиднымисредствами.


        Оценкаликвидностибаланса


        Главнаязадача оценкиликвидностибаланса — определитьвеличину покрытияобязательствпредприятияего активами,срок превращениякоторых в денежнуюформу (ликвидность)соответствуетсроку погашенияобязательств(срочностивозврата).

        Для проведенияанализа активи пассив балансагруппируются(рис. 6) по следующимпризнакам:

        • постепени убыванияликвидности(актив);

        • постепени срочностиоплаты (погашения)(пассив).

        Активыв зависимостиот скоростипревращенияв денежныесредства(ликвидности)разделяют наследующиегруппы:

        Al— наиболееликвидныеактивы. К нимотносятсяденежные средствапредприятийи краткосрочныефинансовыевложения (стр.260 + стр. 250).

        А2 —быстрореализуемыеактивы. Дебиторскаязадолженностьи прочие активы(стр. 240 + стр. 270).

        A3—медленнореализуемыеактивы. К нимотносятсястатьи из разд.II баланса «Оборотныеактивы» (стр.210 + стр. 220 — стр. 217)и статья «Долгосрочныефинансовыевложения» изразд. I баланса«Внеоборотныеактивы» (стр.140).

        А4 —труднореализуемыеактивы. Этостатьи разд.I баланса «Внеоборотныеактивы» (стр.110 + стр. 120 - стр. 140).

        Группировкапассивов происходитпо степенисрочности ихвозврата:

        П1 — наиболеекраткосрочныеобязательства.К ним относятсястатьи «Кредиторскаязадолженность»и «Прочиекраткосрочныепассивы» (стр.620 + стр. 670).

        П2 — краткосрочныепассивы. Статьи«Заемные средства»и другие статьиразд. VI баланса«Краткосрочныепассивы» (стр.610 + стр. 630 + стр. 640 + стр.650 + стр. 660).

        ПЗ —долгосрочныепассивы. Долгосрочныекредиты и заемныесредства (стр.510 + стр. 520).

        П4 — постоянныепассивы. Статьиразд. I баланса«Капитал ирезервы» (стр.490- стр.217).

        При определенииликвидностибаланса группыактива и пассивасопоставляютсямежду собой(рис. 7).

        Условияабсолютнойликвидностибаланса:


        Al

        П1;

        А2

        П2;

        A3

        ПЗ;

        А4

        П4.

        Необходимымусловием абсолютнойликвидностибаланса являетсявыполнениепервых трехнеравенств.Четвертоенеравенствоносит так называемыйбалансирующийхарактер: еговыполнениесвидетельствуето наличии упредприятиясобственныхоборотныхсредств (ЕС= ИС- F).Если любое изнеравенствимеет знак,противоположныйзафиксированномув оптимальномварианте, толиквидностьбаланса отличаетсяот абсолютной.


        Сравнение


        Высокая Высокая


        А1


        П1





        А2


        П2



        Степень Степень


        А3


        П3

        ликвидности срочности




        А4


        П4





        Низкая Низкая


        Рис. 7.Группировкастатей активаи пассива

        для анализаликвидностибаланса


        Теоретическинедостатоксредств поодной группеактивов компенсируетсяизбытком подругой, но напрактике менееликвидныесредства немогут заменитьболее ликвидные.

        СопоставлениеА1-П1 и А2-П2 позволяетвыявить текущуюликвидностьпредприятия,что свидетельствуето платежеспособности(неплатежеспособности)в ближайшеевремя. СравнениеA3-ПЗ отражаетперспективнуюликвидность.На ее основепрогнозируетсядолгосрочнаяориентировочнаяплатежеспособность.

        Анализликвидностибаланса проводитсяс помощьюаналитическойтабл. 10, по даннымкоторой можносделать вывод,что баланспредприятиясоответствуетне всем критериямабсолютнойликвидности.Предприятиеполностью наначало и конецгода покрываетсвои обязательстватолько пократкосрочными долгосрочнымпассивам, т.к.они равны нулю.Наиболее срочныеи постоянныепассивы непокрываютсяни на началогода, ни на конец.

        При изучениибаланса следуетобратить вниманиена один оченьважный показатель— чистый оборотныйкапитал, иличистые оборотныесредства. Этоабсолютныйпоказатель,с помощью котороготакже можнооценить ликвидностьпредприятия.

        Чистыйоборотныйкапитал равенразнице междуитогами разд.II баланса «Оборотныеактивы» и разд.VI баланса «Краткосрочныепассивы».


        Таблица10

        Анализликвидностибаланса

        тыс.руб.

        Актив

        Наначало года

        Наконец года

        Пассив

        Нанача­ло года

        Наконец года

        Платежныйизлишек (+) / недостаток(—)

        Процентпокрытияобязательств

        Наначало года[2-5]

        Наконец года[3-6]

        Наначало года[2:5·100]

        Наконец года[3:6·100]

        1

        2

        3

        4

        5

        6

        7

        8

        9

        10

        Наиболееликвидныеактивы, А1

        318

        148

        Наиболеесрочные пассивы,П1

        5493

        5296

        -5175

        -5148

        5,79

        2,79

        Быстро­реализуе­мыеактивы, А2

        1647

        2526

        Краткосроч­ныепасси­вы, П2

        -

        -

        +1647

        +2526

        -

        -

        Медленнореализуе­мыеактивы, A3

        7231

        5485

        Долгосроч­ныепасси­вы, П3

        -

        -

        +7231

        +5485

        -

        -

        Труднореализумыеактивы, А4

        13001

        13965

        Постоянныепассивы, П4

        16704

        16828

        -3703

        -2863

        5,79

        82,99

        Баланс

        22197

        22124

        Баланс

        22197

        22124

        -

        -

        -

        -

        Изменениеуровня ликвидностиопределяетсяпо изменению(динамике)абсолютногопоказателячистого оборотногокапитала. Онсоставляетвеличину, оставшуюсяпосле погашениявсех краткосрочныхобязательств.Следовательно,рост этогопоказателя— повышениеуровня ликвидностипредприятия.

        На анализируемомпредприятиикраткосрочныепассивы полностьюпокрываютсяоборотнымисредствами(табл. 11). Но заотчетный периодзначение чистогооборотногокапитала уменьшилосьна 13,16%, следовательно,у предприятияснизился уровеньликвидностии платежеспособности.


        Таблица11

        Исчислениечистого оборотногокапитала

        тыс.руб.

        Показатели

        Наначало года

        Наконец года

        1.Оборотныеактивы

        7363

        6920

        2.Краткосрочныепассивы

        5493

        5296

        3.Чистый оборотныйкапитал [1-2]

        +1870

        +1624

        Оценкаотносительныхпоказателейликвидностии платежеспособности


        Длякачественнойоценки платежеспособностии ликвидностипредприятиякроме анализаликвидностибаланса необходимрасчет коэффициентовликвидности(табл. 12).

        Цельрасчета — оценитьсоотношениеимеющихсяактивов, какпредназначенныхдля непосредственнойреализации,так и задействованныхв технологическомпроцессе, сцелью их последующейреализациии воз­мещениявложенныхсредств исуществующихобязательств,которые должныбыть погашеныпредприятиемв предстоящемпериоде.

        Расчетосновываетсяна том, что видыоборотныхсредств обладаютразличнойстепенью ликвидности:абсолютноликвидны денежныесредства, далеепо убывающейстепени ликвидностиследуют краткосрочныефинансовыевложения, дебиторскаязадолженность,запасы и затраты.Поэтому дляоценки платежеспособностии ликвидностипредприятияприменяютпоказатели,которые различаютсяв зависимостиот порядкавключения ихв расчет ликвидныхсредств, рассматриваемыхв качествепокрытиякраткосрочныхобязательств.

        Главноедостоинствопоказателей— простота инаглядность— может обернутьсясущественнымнедостатком- неточностьювыводов. Поэтомуследует осторожноподходить коценке платежеспособностипредприятияэтим методом.

        Такимобразом, анализкоэффициентовликвидностипоказывает(табл. 13), что предприятиенаходится внеустойчивомфинансовомположении.Коэффициентыхарактеризуютнизкую платежеспособностьи ликвидность,оптимальномузначениюсоответствуеттолько коэффициенттекущей ликвидности- оборотныхсредств достаточно,чтобы покрытьсвои краткосрочныеобязательства.

        Следуетобратить вниманиена низкиекоэффициентысрочной и абсолютнойликвидности.Это указываетна большуюдебиторскуюзадолженностьи снижениеплатежеспособностипредприятия.


        Таблица12

        Финансовыекоэффициенты,

        применяемыедля оценкиликвидностипредприятия

        Коэффициент

        Чтопоказывает

        Какрассчитывается

        Комментарий

        1.Коэф-нт текущейликвидности(покрытия)

        Достаточностьоборотныхсредств предприятия,которые могутбыть использованыим для погашениясвоих краткосрочныхобязательств.Характеризуетзапас прочности,возникающейвследствиепревышенияликвидногоимуществанад имеющимисяобязательствами

        Отношениетекущихактивов(оборотныхсредств) ктекущим пассивам(краткосрочнымобязательствам)

        1

        КП
        2

        Нижняяграница указываетна то, что оборотныхсредств должнобыть достаточно,чтобы покрытьсвои краткосрочныеобязательства.Превышениеоборотныхактивов надкраткосрочнымиобязательствамиболее чем вдва раза считаетсянежелательным,посколькуэто свидетельствуето нерациональномвложении своихсредств инеэффективномих использовании

        2.Коэф-нт критической(срочной) лик­видности

        Прогнозируемыеплатежныевозможностипредприятияпри условиисвоевременногопроведениярасчетов сдебиторами

        Отношениеденежных средстви краткосрочныхфинансовыхвложений плюссуммы мобильныхсредств врасчетах сдебиторамик текущимпассивам

        ККЛ

        1

        Низкоезначениеуказываетна необходимостьпостояннойработы с дебиторами,чтобы обеспечитьвозможностьобращениянаиболееликвиднойчасти оборотныхсредств вденежную формудля расчетов

        3.Коэф-нт абсолютнойликвидности

        Какуючасть краткосрочнойзадолженностипредприятиеможет погаситьв ближайшеевремя. Характеризуетплатежеспособностьпредприятияна дату составлениябаланса

        Отношениеденежных средстви краткосрочныхфинансовыхвложений ктекущим пассивам

        КАЛ

        0,2
        0,5

        Низкоезначениеуказываетна снижениеплатежеспособностипредприятия

        Таблица13

        Расчети анализ коэффициентовликвидности

        тыс.руб.

        Показатель

        Наначало периода

        Наконец периода

        Изменение

        1. Денежныесредства

        318

        148

        -170

        1. Краткосрочныефинансовыевложения

        -

        -

        -

        1. Итогоденежных средстви краткосроч­ныхфинансовыхвложений, (Д)

        318

        148

        -170

        1. Дебиторскаязадолженность

        1647

        2526

        879

        1. Прочиеоборотныеактивы

        -

        -

        -

        1. Итогодебиторскойзадолженностии прочих активов,(ra)

        1647

        2526

        879

        1. Итогоденежных средств,финансовыхвложений идебиторскойзадолжен­ности,(Д+ra)

        1965

        2674

        709

        1. Запасыи затраты (безрасходов будущихпериодов), (Z)

        5398

        4246

        -1152

        1. Итогооборотныхсредств, (Ra)

        7363

        6920

        -443

        1. Краткосрочныепассивы

        5493

        5296

        -197

        Коэффициент

        Интервалоптимальныхзначений

        Наначало

        периода

        Наконец периода

        Измене-ние

        1. Покрытия(КП)[9:10]

        1
        2

        1,34

        1,31

        -0,03

        1. Критическойликвидности(ККЛ)[7:10]

        1

        0,36

        0,50

        0,15

        1. Абсолютнойликвидности(КАЛ)[3:10]

        0,2
        0,5

        0,06

        0,03

        -0,03

        2.4. Анализ деловой активности

        Деловуюактивностьпредприятияможно представитькак системукачественныхи количественныхкритериев.

        Качественныекритерии — этоширота рынковсбыта (внутреннихи внешних), репутацияпредприятия,конкурентоспособность,наличие стабильныхпоставщикови потребителейи т.п. Такиенеформализованныекритерии необходимосопоставлятьс критериямидругих предприятий,аналогичныхпо сфере приложениякапитала.

        Количественныекритерии деловойактивностиопределяютсяабсолютнымии относительнымипоказателями.Среди абсолютныхпоказателейследует выделитьобъем реализациипроизведеннойпродукции(работ, услуг),прибыль, величинуавансированногокапитала (активыпредприятия).Целесообразноучитыватьсравнительнуюдинамику этихпоказателей.Оптимальноесоотношение


        TП> TВ> TАК> 100%,


        где:TП— темп измененияприбыли;

        TВ— темп изменениявыручки отреализациипродукции

        (работ,услуг);

        TАК— темп измененияактивов (имущества)предприятия.

        Приведенноесоотношениеполучило название«золотогоправила экономикипредприятия»:прибыль должнавозрастатьболее высокимитемпами, чемобъемы реализациии имуществапредприятия.Это означаетследующее:издержки производстваи обращениядолжны снижаться,а ресурсы предприятияиспользоватьсяболее эффективно.Однако на практикедаже у стабильноприбыльногопредприятияв некоторыхслучаях возможноотклонениеот этого соотношения.Причины могутбыть разные:крупные инвестиции,освоение новыхтехнологий,реорганизацияструктурыуправ­ленияи производства(стратегическиеизменения,организационноеразви­тие),модернизацияи реконструкцияи др. Эти мероприятиязачастую вызванывлиянием внешнейсреды (внешнегоокружения) итребуют значительныхфинансовыхвложений, которыеокупятся ипринесут выгодув будущем.

        Относительныепоказателиделовой активностихарактеризуетуровень эффективностииспользованияресурсов(материальных,трудовых ифинансовых).Предлагаемаясистема показателейделовой активности(табл. 14) базируетсяна данныхбухгалтерской(финансовой)отчетностипредприятий.Это обстоятельствопозволяет поданным расчетапоказателейконтролироватьизменения вфинансовомсостояниипредприятия.

        Для расчетаприменяютсяабсолютныеитоговые данныеза отчетныйпериод по выручке,прибыли и т.п.Но показателибаланса исчисленына начало иконец периода,т.е. имеют одномоментныйхарактер. Этовносит некоторуюнеясность винтерпретациюданных расчета.Поэтому прирасчете коэффициентовприменяютсяпоказатели,рассчитанныек усредненнымзначениямстатей баланса.Можно такжеиспользоватьданные балансана конец года.

        Примеррасчета показателейделовой активностиприведен втабл. 15.


        Условныеобозначения(табл. 14 и 15):


        FСР— средняя запериод стоимостьвнеоборотныхактивов;

        ВСР— средний запериод итогбаланса;

        — средняяза период величинаоборотныхактивов;

        ZСР— средняя запериод величиназапасов и затрат;

        — средняяза период дебиторскаязадолженность;

        — средняяза периодкредиторскаязадолженность;

        — средняяза период величинасобственногокапитала

        резервов.


        Таблица14

        Системапоказателейделовой активностипредприятия

        Показатель

        Формуларасчета

        Комментарий

        1

        2

        3

        Выручкаот реализа­ции(V)

        -

        -

        Чистаяприбыль (PЧ)

        Прибыльотчетно­гогода минусналог на прибыль(ф.№2,140-150)

        Чистаяприбыль — этоприбыль, остаю­щаясяв распоряжениипредприятияпосле расчетовс бюджетомпо налогу напри­быль

        Производительностьтруда (ПТ)

        Ростпоказателясвидетельствуето повы­шенииэффективностииспользованиятрудовых ресурсов.Численностьработни­ков— ф.№5, разд.8 (стр.850)

        Фондоотдачапроиз­водственныхфондов (Ф)

        Отражаетэффективностьиспользованияосновных средстви прочих внеоборотныхактивов. Показывает,сколько на 1руб. стоимостивнеоборотныхактивов реализо­ванопродукции

        Коэффициентобщей оборачиваемостикапитала (ОК)

        Показываетскорость оборотавсех средствпредприятия

        Коэффициентобора­чиваемостиоборот­ныхсредств (ООБ)

        Отражаетскорость оборотаматериальныхи денежныхресурсовпредприятияза анализируемыйпериод, илисколько руб­лейоборота (выручки)приходитсяна каждый рубльданного видаактивов

        Коэффициентобора­чиваемостиматери­альныхоборотныхсредств (ОМ.СР)

        Скоростьоборота запасови затрат, т. е.число оборотовза отчетныйпериод, за которыйматериальныеоборотныесред­ствапревращаютсяв денежнуюформу

        Среднийсрок оборо­тадебиторскойза­долженности(СД/З)

        Показательхарактеризуетпродолжитель­ностьодного оборотадебиторскойзадол­женностив днях. Снижениепоказателя— благоприятнаятенденция

        Коэффициентобора­чиваемостидебитор­скойзадолженности(ОД/З)

        Показываетчисло оборотовза периодкоммерческогокредита,предоставленногопредприятием.При ускоренииоборачи­ваемостипроисходитснижение значенияпоказателя,что свидетельствуетоб улуч­шениирасчетов сдебиторами

        Среднийсрок оборотаматериальныхсредств (СМ.СР)

        Продолжительностьоборота материаль­ныхсредств заотчетный период

        Коэффициентоборачиваемо­стикредитор­скойзадолжен­ности(ОК/З)

        Показываетскорость оборотазадолженно­стипредприятия.Ускорениенеблагоприятносказываетсяна ликвидностипред­приятия:

        еслиОК/ЗД/З.

        Возможеностаток денежныхсредств у

        предприятия

        Продолжи­тельностьоборота креди­торскойзадол­женности(СК/З)

        Показываетпериод, за которыйпредпри­ятиепокрываетсрочную задолженность.Замедлениеоборачиваемости,т. е. увели­чениепериода, характеризуетсякак благо­приятнаятенденция

        1

        2

        3

        Коэффициентоборачиваемо­стисобствен­ногокапитала (ОСК)

        Отражаетактивностьсобственныхсредств илиактивностьденежных средств,кото­рымирискуют акционерыили собствен­никипредприятия.Рост в динамикеозна­чаетповышениеэффективностиисполь­зуемогособственногокапитала

        Продолжи­тельностьоперационногоцикла (ЦО)

        Характеризуетобщее время,в течение которогофинансовыересурсы находятсяв материальныхсредствах идебиторскойзадолженности.Необходимостремитьсяк снижениюзначения данногопоказателя

        Продолжи­тельностьфинансовогоцикла (ЦФ)

        Время,в течение которогофинансовыересурсы отвлеченыиз оборота.Цель управленияоборотнымисредствами— сокращениефинансовогоцикла, т. е. сокращениеоперационногоцикла и за­медлениесрока оборотакредиторскойзадолженностидо приемлемогоуровня

        Коэффициентустойчивостиэкономическогороста (КУР)

        Характеризуетустойчивостьи перспек­тивуэкономическогоразвитияпредпри­ятия.Определяетвозможностипредпри­ятияпо расширениюосновнойдеятельно­стиза счет реинвестированиясобственныхсредств. Показывает,какими темпамив среднемувеличиваетсяэкономическийпотенциалпредприятия

        Таблица15

        Расчетпоказателейделовой активности

        Показатель

        Расчети значение

        Выручкаот реализации,руб.

        V=5812,9

        Чистаяприбыль, руб.

        PЧ=421,6-143,2=278,4

        Фондоотдачапроизводственныхфондов

        Ф=5812,9/0,5(13001+13954)=0,43

        Коэффициентобщей оборачиваемо­стикапитала

        ОК=5812,9/0,5(22197+22124)=0,26

        Коэффициентоборачиваемостиобо­ротныхсредств

        ООБ=5812,9/(7363+6920)=0,81

        Полныйкоэффициентоборачиваемо­стидебиторскойзадолженности

        ОД/З=5812,9/0,5(1647+2526)=2,79

        Коэффициентоборачиваемостимате­риальныхоборотныхсредств

        ОМ.СР=5812,9/0,5(5398+4246)=1,21

        Среднийсрок оборачиваемостидеби­торскойзадолженности,дн.

        СД/З=365/2,79=131

        Среднийсрок оборотаматериальныхсредств, дн.

        СМ.СР=365/1,21=302

        Коэффициентоборачиваемостикре­диторскойзадолженности

        ОК/З=5812,9/0,5(5493+5296)=1,08

        Средняяпродолжительностьоборота кредиторскойзадолженности,дн.

        СК/З=365/1,08=338

        Оборачиваемостьсобственногокапи­тала

        ОСК=5812,9/0,5(15465+15589)=0,37

        Продолжительностьоперационногоцикла, дн.

        ЦО=131+302=433

        Продолжительностьфинансовогоцикла, дн.

        ЦФ=433-338=95



        ВЫВОД


        Анализфинансовогосостоянияпредприятияпоказал, чтопредприятиепо итогам отчётногопериода получилочистую прибыльв размере 123,6тыс.руб., объёмреализациипродукциисоставил 5812,9тыс.руб. Приэтом ос­новнаядеятельностьпредприятияубыточна иприбыль полученаза счёт внереализационныхопераций. Чтокасается другихпоказателей,характери­зующихфинансовоесостояниеданного предприятия,то имуществопред­приятияза отчётныйпериод уменьшилосьна 73 тыс.руб.;предприятиеиме­ет убыткив размере 1239тыс.руб. (5,6% в валютебаланса); испытываетне­достатокобщей величиныисточниковформированиязапасов и затрат2622 тыс.руб.; общийкоэффициентликвидностиравен 0,51, то естьпредприятиеможет погаситьтолько 51% своихобязательств;рентабельностькапитала 0,02 руб.,то есть на 1вложенный рубльпредприятиеполучает 2 копейкиприбыли в год;предприятиеимеет неудовлетворительнуюструктурубаланса (КТЛ

        Передпредприятиемстоит проблемавыживания. Дляпредприятияхарак­терна«реактивная»форма управленияфинансами. Онабазируетсяна при­нятииуправленческихрешений какреакция натекущие проблемы,т.е. «латаниедыр», которыесводятся, какправило, кобеспечениюлюбой ценойнаиболее срочныхтекущих платежейи приводит ксущественнымнарушени­яминтересовсобственникови менеджеров,интересовколлективовпредпри­ятийи фискальныхинтересовгосударства,что во многомобуславливаетсяотсутствиемфинансовойстратегии.


        Глава 3. Разработка бизнес-плана создания магазина

        Разработаемфинансовуюстратегиюпредприятия,используярезультатыфинансовогоанализа рассматриваемогопредприятия,изложенныев главе 2. В ходефинансовогоанализа быловыявлено, чторассматриваемоепред­приятиепрактическинаходится награни банкротства.Для выхода изсло­жившейсяситуации необходимоулучшить финансовоесостояниепредпри­ятияпо всем проанализированнымпоказателям.

        Разберёмвозможностьулучшенияфинансовойустойчивостиданного предприятия.По результатаманализа финансовойустойчивостиустановле­но,что предприятиена начало иконец рассматриваемогопериода находитсяв кризисномфинансовомсостоянии(табл. 7).

        Цельпредложенияк формированиюфинансовойстратегии -вывести предприятиеиз кризисногофинансовогосостояния.Предложенияк разра­боткефинансовойстратегии повыводу предприятияиз кризисногофинансо­вогосостояниясодержатсяв табл.16. Онисформированыпо объектамфи­нансовойстратегии свариантамиоптимизациисоставляющихфинансовойстратегии.

        По трёмпредложеннымвариантамоптимизациисоставляющихфинансо­войстратегии,изложеннымв табл.16, рассчитываемпоказателифинансо­войустойчивостипредприятия.Результатырасчёта оптимизациипоказате­лейфинансовойустойчивостиприводятсяв табл.17.

        2.4. Анализ деловой активности

        Предложенияк формированиюфинансовойстратегиипредприятияпо вы­водупредприятияиз кризисногофинансовогосостоянияпредставленыв табл.16. Сутьпредложенийзаключаетсяв следующем:

        1)Предприятиереализует 10%основных средств;сокращаетзатраты вне­завершённомпроизводстве(за счёт уменьшенияпроизводственногоцик­ла) на 5%; снижаетзатраты напроизводствопродукции на20%; направ­ляет100% прибыли наразвитиепроизводства;добиваетсяполучениякраткосрочногобюджетногокредита в видеотсрочки поуплате налогови платежей вразмере 448 тыс.руб.(182тыс.руб. посоциальномустрахо­ваниюи обеспечению,266 тыс.руб. позадолженностиперед бюджетом).

        2)Предприятиереализует 10%основных средств;сокращаетзатраты вне­завершённомпроизводстве(за счёт уменьшенияпроизводственногоцик­ла) на 5%; снижаетзатраты напроизводствопродукции на20%; направ­ляет100% прибыли наразвитиепроизводства;добиваетсяполучениядолгосрочногобюджетногокредита в видеотсрочки поуплате налогови платежей вразмере 448 тыс.руб.(182тыс.руб. посоциальномустрахо­ваниюи обеспечению,266 тыс.руб. позадолженностиперед бюджетом).

        3)Предприятиереализует 5%основных средств;сокращаетзатраты внеза­вершённомпроизводстве(за счёт уменьшенияпроизводственногоцикла) на 5%; снижаетзатраты напроизводствопродукции на5%; выпускаетпривилегированныеакции для своихработниковв размере 1 % отустав­ногокапитала; добиваетсяполученияфинансированияза счёт зарубеж­ногогранта на созданиеновых технологийпроизводства1500 тыс.руб.; направляет100% прибыли наразвитиепроизводства.


        Таблица16

        Предложенияк формированиюфинансовойстратегии повы­воду предприятияиз кризисногофинансовогосостояния

        Объектыфинансовойстратегии

        Составляющиефинансовойстратегии

        Предложения

        Влияниена разделыбаланса

        Наименованиепредложения

        Количественнаяоценка повариантам,

        тыс.руб.

        #1

        #2

        #3

        1.Доходы и поступления

        1.1.Оптимизацияосновных иоборот­ныхсредств

        1.1.1.Продажа частиосновных средств

        1395,4

        1395,4

        697,7

        -А1

        1.1.2.Сокращениеза­трат внезавершённомпроизводстве(за счёт уменьшенияпроизвод­ственногоцикла)

        194,6

        194,6

        194,6

        -3

        1.1.3.Снижение за­тратна производствопродукции

        849,2

        849,2

        212,3

        -3

        1.2.Политика воб­ласти ценныхбумаг

        1.2.1.Выпуск привиле­гированныхакций для своихработников

        -

        -

        221,2

        +П4

        1.3.Внешнеэконо­мическаядеятель­ность

        1.3.1.Получениефи­нансированияза счёт зарубежныхгрантов насоздание новыхтехно­логийпроизводстваи обработкирезинотех­ническихизделий

        -

        -

        1500,0

        +П4

        2.Расходы иотчисления

        2.1.Оптимизацияраспределенияпри­были

        2.1.1.Направитьпри­быль наразвитиепро­изводства

        123,6

        123,6

        123,6

        +П4

        3.Взаимо­отношенияс бюджетом

        3.1.Оптимизацияосновных иоборот­ныхсредств

        3.1.1.Получениекрат­косрочногобюджетно­гокредита

        448,0

        -

        -

        +П6

        3.1.2.Получениедол­госрочногобюджетногокредита

        -

        448,0

        -

        +П5

        2.4. Анализ деловой активности

        Можнос определённойстепенью условностивыделить следующиетри ти­па финансовойситуации характерныедля рассматриваемогопредприятияи охарактеризоватьих.

        1)Абсолютноустойчиваяфинансоваяситуацияхарактеризуетсятем, что всезапасы полностьюпокрываютсясобственнымиоборотнымисредст­вами,т.е. предприятиене зависит отвнешних кредиторов.Такая ситуациявстречаетсякрайне редко.Более того, онавряд ли можетрассматривать­сякак идеальная,посколькуозначает, чтоадминистрацияне умеет, нежелает или неимеет возможностииспользоватьвнешние источникисредств дляосновнойдеятельности.

        2)Нормальноустойчиваяфинансоваяситуацияхарактеризуетсятем, что предприятиеиспользуетдля покрытиязапасов различные«нормальные»источникисредств - собственныеи привлечённые(собственныеоборот­ныесредства;краткосрочныессуды и займы;кредиторскаязадолжен­ностьпо товарнымоперациям).

        3)Неустойчиваяфинансоваяситуацияхарактеризуетсятем, что предпри­ятиедля покрытиячасти своихзапасов вынужденнопривлекатьдополни­тельныеисточникипокрытия, неявляющиесяв известномсмысле «нор­мальными»,т.е. обоснованными.


        Таблица17

        Результатырасчёта попредложениямвыведенияпредприятияиз кризисногосостояния

        Показатели

        Значение,тыс. руб.

        повариантам

        #1

        #2

        #3

        1.Источникисобственныхсредств (Капитали резервы)

        15712,6

        15712,6

        17433,8

        2.Внеоборотныеактивы

        12569,9

        12569,9

        13267,3

        3.Наличие собственныхобо­ротныхсредств

        3143,0

        3143,0

        4166,5

        4.Долгосрочныезаёмные средства

        0

        448,0

        0

        5.Наличие собственныхи долгосрочныхзаёмных обо­ротныхсредств

        3143,0

        3591,0

        4166,5

        6.Краткосрочныезаёмные средства

        448,0

        0

        0

        7.Общая величинаисточни­ковформированиязапасов

        3591,0

        3591,0

        4166,5

        8.Запасы и НДС

        3202,2

        3202,2

        3839,1

        9.Излишек (+) илинедостаток(-) собственныхоборотныхсредств

        -59,2

        -59,2

        327,4

        10.Излишек (+) илинедоста­ток(-) собственныхи долго­срочныхзаёмных оборотныхсредств

        -59,2

        388,8

        327,4

        11.Излишек (+) илинедоста­ток(-) общей величиныисточ­никовформированиязапасов (собственные,долгосрочныеи краткосрочныезаёмные ис­точники)

        388,8

        388,8

        327,4

        Типфинансовойситуации

        Неустойчивая

        Нормальноустойчивая

        Абсолютноустойчивая

        2.4. Анализ деловой активности

        Рассмотримвлияние предложенийк формированиюфинансовойстрате­гиипредприятияна структурубаланса повариантам:

        1) Продажачасти основныхсредств приводитк уменьшениювнеоборотныхактивов (раздел1) и увеличениюоборотныхактивов (раздел2) на 1395,4 тыс.руб.;сокращениезатрат в незавершённомпроизводствеи снижениезатрат напроизводствопродукции неизменяет величиныоборотныхак­тивов (раздела2), а приводитк перераспределениюсредств внутрираз­дела; направлениеприбыли наразвитие производстваприводит кувели­чениюкапитала ирезервов (раздела4) и увеличениювнеоборотныхакти­вов (раздела1) на 123,6 тыс.руб.;получениекраткосрочногобюджетногокредита неизменяет величиныкраткосрочныхпассивов (раздела6), а приводитк перераспределениюсредств внутрираздела (табл.18).

        2) Продажачасти основныхсредств приводитк уменьшениювнеоборотныхактивов (раздел1) и увеличениюоборотныхактивов (раздел2) на 1395,4 тыс.руб.;сокращениезатрат в незавершённомпроизводствеи снижениезатрат напроизводствопродукции неизменяет величиныоборотныхак­тивов (раздела2), а приводитк перераспределениюсредств внутрираз­дела; направлениеприбыли наразвитие производстваприводит кувели­чениюкапитала ирезервов (раздела4) и увеличениювнеоборотныхакти­вов (раздела1) на 123,6 тыс.руб.;получениедолгосрочногобюджетногокредита приводитк увеличениюдолгосрочныхпассивов (раздела5) и уменьшениюкраткосрочныхпассивов (раздел6) на 448 тыс.руб.(табл.19).

        3) Продажачасти основныхсредств приводитк уменьшениювнеоборотныхактивов (раздел1) и увеличениюоборотныхактивов (раздел2) на 697,7 тыс.руб.;сокращениезатрат в незавершённомпроизводствеи снижениезатрат напроизводствопродукции неизменяет величиныоборотныхак­тивов (раздела2), а приводитк перераспределениюсредств внутрираз­дела; выпускпривилегированныхакций для своихработниковприводит кувеличениюкапитала ирезервов (раздел4) и увеличениюоборотныхак­тивов (раздела2) на 221,2 тыс.руб.;получениефинансированияза счёт зарубежныхграндов насоздание новыхтехнологийпроизводстваи обра­боткирезинотехническихизделий приводитк увеличениюкапитала ире­зервов(раздела 4) иувеличениювнеоборотныхактивов (раздела1) на 1500 тыс.руб.;направлениеприбыли наразвитие производстваприводит кувеличениюкапитала ирезервов (раздела4) и увеличениювнеоборот­ныхактивов (раздела1) на 123,6 тыс.руб.(табл. 20).

        Таблица18

        Структурабаланса (вариант№1)

        АКТИВ

        ПАССИВ

        Внеоборотныеактивы

        ВА

        12693,2

        Источникисобственныйсредств

        КР

        15712,6

        Оборотныеактивы

        ОА

        8315,4

        Краткосрочныепассивы

        КЗ

        5296


        Таблица19

        Структурабаланса (вариант№2)

        АКТИВ

        ПАССИВ

        Внеоборотныеактивы

        ВА

        12693,2

        Источникисобственныйсредств

        КР

        15712,6

        Оборотныеактивы

        ОА

        8315,4

        Долгосрочныепассивы

        ДП

        448

        Краткосрочныепассивы

        КЗ

        4848


        Таблица20

        Структурабаланса (вариант№3)

        АКТИВ

        ПАССИВ

        Внеоборотныеактивы

        ВА

        14890,9

        Источникисобственныйсредств

        КР

        17433,8

        Оборотныеактивы

        ОА

        7838,9

        Краткосрочныепассивы

        КЗ

        5296


        Сточки зрениявлияния предложенийк формированиюфинансовойстра­тегиипредприятияна структурубаланса, лучшимпо результатаманализа яв­ляетсявариант №2, прикотором имеетсяреальная возможностьвосстанов­ленияв ближайшеевремя (в течениедвух кварталов,следующих заотчёт­ной датой)платёжеспособностипредприятия(КВП= 1,24), также этотвариант имеетнаиболее высокиезначениякоэффициентовтекущей ликвидностии обеспеченностисобственнымисредствами(КТЛ= 1,72; КОС= 0,62).


        ВЫВОД


        Количественнаяоценка финансовойустойчивостипредприятияпри вы­полнениипредложенийк финансовойстратегии повсем вариантамуказыва­етна возможностьвыведенияпредприятияиз кризисногофинансовогосо­стояния.При выполнениипредложенийк формированиюфинансовойстра­тегиипо первомуварианту предприятиеобеспечиваетзапасы и затраты,ис­пользуявсе источникиформированиязапасов и затрат,т.е. переходитв не­устойчивоефинансовоесостояние; повторому вариантузапасы и затратыобеспечиваютсясобственнымии долгосрочнымизаёмными источниками-предприятиепереходит внормальноустойчивоефинансовоесостояние; потретьему вариантузапасы и затратыобеспечиваютсясобственнымиисточ­никами- предприятиепереходит вабсолютноустойчивоефинансовоесо­стояние.Реализациятого или иноговарианта зависитот внешнихусловий, в частностисможет ли предприятиереализоватьсвои акции,получитькратко­срочныйили долгосрочныйбюджетныйкредит, получитьзарубежныйгрант на созданиеновых технологий.

        Для выводапредприятияиз кризисногофинансовогосостояниярацио­нальнеевсего воспользоватьсявторым вариантомпредложенияк формиро­ваниюфинансовойстратегии, таккак оно обеспечиваетнормальнуюфинан­совуюустойчивостьи лучше остальныхвлияет на структурубаланса пред­приятия.


        Глава 3. Разработка бизнес-плана создания магазина

        В условияхрыночных отношений,самостоятельностипредприятия,ответственностиза результатысвоей деятельностивозникаетобъективнаянеобходимостьопределениятенденцийфинансовогосостояния,ориентациив финансовыхвозможностяхи перспективах(получениябанковскогокредита, привлечениеиностранныхинвестиций),оценки финансовогосостояниядругих хозяйствующихсубъектов.Решению этихвопросов служитфинансоваястратегияпредприятия.

        Основнойцелью дипломнойработы являетсяразработкамер по выводупредприятияиз кризисногофинансовогосостояния. Вкачестве объектаисследованияиспользуетсяООО СП «ЕдинаяТорговая Система».Предметомисследованияявляются финансовыересурсы предприятия(т.е. все источникиденежных средств,аккумулируемыепредприятиемдля формированиянеобходимыхему активовв целях осуществлениявсех видовдеятельности,как за счетсобственныхдоходов, накопленийи капитала, таки за счет различноговида поступлений)и основныеметоды, позволяющиеих увеличить.В соответствиис поставленнойцелью в дипломнойработе былирассмотреныследующиеосновные вопросы:

        1)Определёнимеющийся влитературеметодическийподход к разработкефинансовойстратегиипредприятия;

        2)Для определенияосновных направленийразработкифинансовойстратегиивыполнен анализфинансовогосостоянияпредприятия(для выполненияфинансовогоанализа всоответствиис поставленнойцелью былавыбрана и обоснованаметодика егопроведения);

        3)На основепроведённогоанализа разработанымеры по повышениюфинансовойустойчивостиООО СП «ЕдинаяТорговая Система».

        Стратегияэкономическойорганизации- это совокупностьеё главныхцелей и основныхспособов достиженияданных целей.Другими словами,разрабатыватьстратегиюдействия фирмы- значит определятьобщие направленияеё деятельности.

        Стратегиядолжна исходитьиз реальныхвозможностейразвития фирмы.Поэтому стратегия- это преждевсего реакцияорганизациина объективныевнешние и внутренниеобстоятельстваеё деятельности.

        Процессформированиястратегиизаключает всебе три этапа:

        - формированиеобщей стратегииорганизации;

        - формированиеконкурентной(деловой) стратегии;

        - определениефункциональныхстратегийфирмы.

        Общаястратегияорганизацииформируетсявысшим руководством.Разработкаобщей стратегиирешает двеглавные задачи:

        • должныбыть отобраныи развернутыосновные элементыобщей стратегиифирмы;

        • необходимоустановитьконкретнуюроль каждогоиз подразделенийфирмы приосуществлениистратегии иопределитьспособы распределенияресурсов междуними.

        Вариантыобщих стратегийможно свестик трем основнымтипам: стратегиястабильности,роста, сокращения.Организацияможет выбратьодин из них илиприменятьопределённыесочетанияразличных типов(что обычнобывает характернодля крупных,диверсифицированныхкомпаний).

        Деловая(конкурентная)стратегияорганизациинацелена надостижениеконкурентныхпреимуществ.Если фирмазанята толькоодним видомбизнеса, деловаястратегияявляется частьюобщей стратегиифирмы. Еслиорганизациявключает несколькоделовых единиц(стратегическихподразделений),каждая из нихразрабатываетсобственнуюцелевую стратегию.Варианты деловыхстратегий:преимуществов издержках;дифференциация,фокусирование.

        Функциональныестратегииразрабатываютсяспециальнодля каждогофункциональногопространстваорганизации.Они включаютследующиеэлементы: стратегияНИОКР, производственнаястратегия,маркетинговаястратегия,финансоваястратегия,многие организацииразрабатываютстратегиюуправленияперсоналом.

        Финансоваястратегия - этогенеральныйплан действийпо обеспечениюпредприятияденежнымисредствами.Она охватываетвопросы теориии практикиформированияфинансов, ихпланированияи обеспечения,решает задачи,обеспечивающиефинансовуюустойчивостьпредприятияв рыночныхусловияххозяйствования.Теория финансовойстратегииисследуетобъективныезакономерностирыночных условийхозяйствования,разрабатываетспособы и формывыживания вновых условияхподготовкии ведениястратегическихфинансовыхопераций.

        Различают генеральную финансовую стратегию, оперативнуюфинансовуюстратегию истратегиювыполненияотдельныхстратегическихзадач (достижениечастных стратегическихцелей).

        Генеральнойфинансовойстратегиейназывают финансовуюстратегию,определяющуюдеятельностьпредприятия(взаимоотношенияс бюджетамивсех уровней,образованиеи использованиедохода предприятия,потребностив финансовыхресурсах иисточникахих формирования)на год.

        Оперативнаяфинансоваястратегия - этостратегиятекущегоманеврированияфинансовымиресурсами(стратегияконтроля зарасходованиемсредств имобилизациейвнутреннихрезервов, чтоособенно актуальнов современныхусловияхэкономическойнестабильности),разрабатываетсяна квартал,месяц. Оперативнаяфинансоваястратегияохватываетваловые доходыи поступлениясредств (расчетыс покупателямиза проданнуюпродукцию,поступленияпо кредитнымоперациям,доходы по ценнымбумагам) и валовыерасходы (платежипоставщикам,заработнаяплата, погашениеобязательствперед бюджетамивсех уровнейи банками), чтосоздает возможностьпредусмотретьвсе предстоящиев планируемыйпериод оборотыпо денежнымпоступлениями расходам.Нормальнымположениемсчитаетсяравенстворасходов идоходов илинебольшоепревышениедоходов надрасходами.Оперативнаяфинансоваястратегияразрабатываетсяв рамках генеральнойфинансовойстратегии,детализируетеё на конкретномпромежуткевремени.

        Стратегиядостижениячастных целейзаключаетсяв умелом исполнениифинансовыхопераций,направленныхна обеспечениереализацииглавной стратегическийцели.

        Схемаразработкифинансовойстратегиипредприятияпредставленана рис. 1.

        Предложенияк формированиюфинансовойстратегиипредприятияразрабатываютсяпо объектами составляющимгенеральнойфинансовойстратегии внесколькихвариантах (неменее трех) собязательнойколичественнойоценкой предложенийи оценкой ихвлияния наструктурубаланса предприятия.

        Разработкефинансовойстратегиипредприятияпредшествуетанализ финансовогосостоянияпредприятия.Предметомфинансовогоанализа являютсяфинансовыересурсы и ихпотоки.

        Основнаяцель финансовогоанализа - оценкафинансовогосостояния ивыявлениевозможностейповышенияэффективностифункционированияпредприятия.

        Основнаязадача - эффективноеуправлениефинансовымиресурсамипредприятия.

        Информационнаябаза - бухгалтерскаяотчетностьпредприятия,как правило,годовая; баланспредприятия- форма 1, отчето финансовыхрезультатах- форма 2.

        Для анализаприменяетсябольшое количествосхем. Практическикаждый аналитикотдаёт предпочтениекакой-либоодной из них.

        Составляющиефинансовогоанализа предприятия:общий анализфинансовогосостояния,анализ финансовойустойчивости, анализ ликвидностибаланса, анализфинансовыхкоэффициентов,анализ финансовыхрезультатов,рентабельностии деловой активности.

        Анализфинансовогосостоянияпредприятияпоказал, чтопредприятиепо итогам отчётногопериода получилочистую прибыльв размере 123,6тыс.руб., объёмреализациипродукциисоставил 5812,9тыс.руб. Приэтом основнаядеятельностьпредприятияубыточна иприбыль полученаза счёт внереализационныхопераций. Чтокасается другихпоказателей,характеризующихфинансовоесостояниеданного предприятия,то имуществопредприятияза отчётныйпериод уменьшилосьна 73 тыс.руб.;предприятиеимеет убыткив размере 1239тыс.руб. (5,6% в валютебаланса); испытываетнедостатокобщей величиныисточниковформированиязапасов и затрат2622 тыс.руб.; общийкоэффициентликвидностиравен 0,51, то естьпредприятиеможет погаситьтолько 51% своихобязательств;рентабельностькапитала 0,02 руб.,то есть на 1вложенный рубльпредприятиеполучает 2 копейкиприбыли в год;предприятиеимеет неудовлетворительнуюструктурубаланса (КТЛ

        Передпредприятиемстоит проблемавыживания. Дляпредприятияхарактерна«реактивная»форма управленияфинансами. Онабазируетсяна принятииуправленческихрешений какреакция натекущие проблемы,т.е. «латаниедыр», которыесводятся, какправило, кобеспечениюлюбой ценойнаиболее срочныхтекущих платежейи приводит ксущественнымнарушенияминтересовсобственникови менеджеров,интересовколлективовпредприятийи фискальныхинтересовгосударства,что во многомобуславливаетсяотсутствиемфинансовойстратегии.

        Разработанафинансоваястратегияпредприятия,используярезультатыфинансовогоанализа рассматриваемогопредприятия,изложенныев главе 2. В ходефинансовогоанализа быловыявлено, чторассматриваемоепредприятиепрактическинаходится награни банкротства.Для выхода изсложившейсяситуации необходимоулучшить финансовоесостояниепредприятияпо всем проанализированнымпоказателям.

        Разберёмвозможностьулучшенияфинансовойустойчивостиданного предприятия. По результатам анализа финансовой устойчивостиустановлено,что предприятиена начало иконец рассматриваемогопериода находитсяв кризисномфинансовомсостоянии(табл.7).

        Цельпредложенияк формированиюфинансовойстратегии -вывести предприятиеиз кризисногофинансовогосостояния.Предложенияк разработкефинансовойстратегии повыводу предприятияиз кризисногофинансовогосостояниясодержатсяв табл.16. Онисформированыпо объектамфинансовойстратегии свариантамиоптимизациисоставляющихфинансовойстратегии.

        По трёмпредложеннымвариантамоптимизациисоставляющихфинансовойстратегии,изложеннымв табл.16, рассчитываемпоказателифинансовойустойчивостипредприятия.Результатырасчёта оптимизациипоказателейфинансовойустойчивостиприводятсяв табл.17.

        Количественнаяоценка финансовойустойчивостипредприятияпри выполнениипредложенийк финансовойстратегии повсем вариантамуказывает навозможностьвыведенияпредприятияиз кризисногофинансовогосостояния. Привыполнениипредложенийк формированиюфинансовойстратегии попервому вариантупредприятиеобеспечиваетзапасы и затраты,используя всеисточникиформированиязапасов и затрат,т.е. переходитв неустойчивоефинансовоесостояние; повторому вариантузапасы и затратыобеспечиваютсясобственнымии долгосрочнымизаёмными источниками- предприятиепереходит внормальноустойчивоефинансовоесостояние; потретьему вариантузапасы и затратыобеспечиваютсясобственнымиисточниками- предприятиепереходит вабсолютноустойчивоефинансовоесостояние.Реализациятого или иноговарианта зависитот внешнихусловий, в частностисможет ли предприятиереализоватьсвои акции,получитькраткосрочныйили долгосрочныйбюджетныйкредит, получитьзарубежныйгранд на созданиеновых технологий.

        Для выводапредприятияиз кризисногофинансовогосостояниярациональнеевсего воспользоватьсявторым вариантомпредложенияк формированиюфинансовойстратегии, таккак оно обеспечиваетнормальнуюфинансовуюустойчивостьи лучше остальныхвлияет на структурубаланса предприятия.


        Глава 3. Разработка бизнес-плана создания магазина

        2.4. Анализ деловой активности

        Бухгалтерскийбаланс

        на 1 января2000 г.


        тыс.руб.

        АКТИВ

        Кодстр.

        Наначало года

        На

        конецгода

        1

        2

        3

        4

        I.Внеоборотныеактивы


        Нематериальныеактивы (04, 05) втом числе:

        110

        11

        организационныерасходы

        111

        патенты,лицензии, товарныезнаки (знакиобслуживания),иные аналогичныес перечисленнымиправа и активы

        112

        11

        Основныесредства (01, 02,03) втом числе:

        120

        13001

        13954

        земельныеучастки и объектыприродопользования

        121

        здания,сооружения,машины и оборудование

        122

        13001

        13954

        Незавершенноестроительство(07, 08, 61)

        130

        594

        Доходныевложения вматериальныеценности (03)

        135

        Долгосрочныефинансовыевложения (06, 82) втом числе:

        140

        инвестициив дочерниеобщества

        141

        инвестициив зависимыеобщества

        142

        инвестициив другие организации

        143

        займы,предоставленныеорганизациямна срок более12 месяцев

        144

        прочиедолгосрочныефинансовыевложения

        145

        Прочиевнеоборотныеактивы

        150

        ИТОГОпо разделу I

        190

        13595

        13965

        II.Оборотныеактивы


        Запасы втом числе:

        210

        5398

        4246

        сырье,материалы идругие аналогичныеценности (10, 15,16)

        211

        92

        336

        животныена выращиваниии откорме (11)

        212

        малоценныеи быстроизнашивающиесяпредметы (12, 13,16)

        213

        1

        18

        затратыв незавершенномпроизводстве(издержкахобращения)(20, 21, 23, 29, 30, 36, 44)

        214

        5305

        3892

        готоваяпродукция итовары дляперепродажи(40, 41)

        215

        125

        542

        товарыотгруженные(45)

        216

        расходыбудущих периодов(31)

        217

        прочиезапасы и затраты

        218

        Налогна добавленнуюстоимость поприобретеннымценностям(19)

        220

        Дебиторскаязадолженность(платежи покоторой ожидаютсяболее чем через12 месяцев послеотчетной даты) втом числе:

        230

        покупателии заказчики(62, 76, 82)

        231

        векселяк получению(62)

        232

        1

        2

        3

        4

        задолженностьдочерних изависимыхобществ (78)

        233

        авансывыданные (61)

        234

        прочиедебиторы

        235

        Дебиторскаязадолженность(платежи покоторой ожидаютсяв течение 12месяцев послеотчетной даты) втом числе:

        240

        1647

        2526

        покупателии заказчики(62, 76, 82)

        241

        679

        2241

        векселяк получению(62)

        242

        задолженностьдочерних изависимыхобществ (78)

        243

        задолженностьучастников(учредителей)по взносам вуставный капитал(75)

        244

        авансывыданные (61)

        245

        113

        прочиедебиторы

        246

        968

        172

        Краткосрочныефинансовыевложения (56, 58,52) втом числе:

        250

        инвестициив зависимыеобщества

        251

        собственныеакции выкупленныеу акционеров

        252

        прочиекраткосрочныефинансовыевложения

        253

        Денежныесредства втом числе:

        260

        318

        148

        касса(50)

        261

        расчетныесчета (51)

        262

        176

        148

        валютныесчета (52)

        263

        56

        прочиеденежные средства(55, 56, 57)

        264

        245

        Прочиеоборотныеактивы

        270

        ИТОГОпо разделуII

        290

        7363

        6920

        III.Убытки


        Непокрытыеубытки прошлыхлет (88)

        310

        1239

        1239

        Непокрытыйубыток отчетногогода

        320

        ИТОГОпо разделуIII

        390

        1239

        1239

        БАЛАНС(сумма строк190 + 290 + 390)

        399

        22197

        22124

        ПАССИВ

        Кодстр.

        Наначало года

        На

        конецгода

        1

        2

        3

        4

        IV.Капитал и резервы


        Уставныйкапитал (85)

        410

        657

        657

        Добавочныйкапитал (87)

        420

        16047

        16047

        Резервныйкапитал (86) втом числе:

        430

        резервныефонды, образованныев соответствиис законодательством

        431

        резервы,образованныев соответствиис учредительнымидокументами

        432

        Фондынакопления(88)

        440

        Фондсоциальнойсферы (88)

        450

        Целевыефинансированиеи поступления(96)

        460

        Нераспределеннаяприбыль прошлыхлет (88)

        470

        Нераспределеннаяприбыль отчетногогода

        480

        124

        ИТОГОпо разделуIV

        490

        16704

        16828

        1

        2

        3

        4

        V.Долгосрочныепассивы


        Заемныесредства (92, 95) втом числе:

        510

        кредитыбанков, подлежащиепогашениюболее чем через12 месяцев послеотчетной даты

        511

        прочиезаймы, подлежащиепогашениюболее чем через12 месяцев послеотчетной даты

        512

        Прочиедолгосрочныепассивы

        520

        ИТОГОпо разделу V

        590

        VI.Краткосрочныепассивы


        Заемныесредства (90, 94) втом числе:

        610

        кредитыбанков

        611

        прочиезаймы

        612

        Кредиторскаязадолженность втом числе:

        620

        5493

        5296

        поставщикии подрядчики(60, 76)

        621

        1115

        306

        векселяк уплате (60)

        622

        задолженностьперед дочернимии зависимымиобществами(78)

        623

        пооплате труда(70)

        624

        1099

        67

        посоциальномустрахованиюи обеспечению(69)

        625

        450

        182

        задолженностьперед бюджетом(68)

        626

        440

        266

        авансыполученные(64)

        627

        2217

        3956

        прочиекредиторы

        628

        172

        519

        Расчетыпо дивидендам(75)

        630

        Доходыбудущих периодов(83)

        640

        Фондыпотребления(88)

        650

        Резервыпредстоящихрасходов иплатежей (89)

        660

        Прочиекраткосрочныепассивы

        670

        ИТОГОпо разделуVI

        690

        5493

        5296

        БАЛАНС(сумма строк490 + 590 + 690)

        699

        22197

        22124

        2.4. Анализ деловой активности

        Отчето прибылях иубытках

        с 1 январяпо 31 декабря1999 г.


        тыс.руб.

        Наименованиепоказателя

        Кодстр.

        Заотчетный период

        Зааналогичныйпериод прошлогогода

        Выручка(нетто) от реализациитоваров, продукции,работ, услуг(за минусомналога надобавленнуюстоимость,акцизов ианалогичныхобязательныхплатежей)

        010

        5812,9

        2081

        Себестоимостьреализациитоваров, продукции,работ, услуг

        020

        5435,9

        3598

        Коммерческиерасходы

        030

        Управленческиерасходы

        040

        636,9

        339

        Прибыль(убыток) отреализации(строки 010 - 020 - 030 - 040)

        050

        -259,9

        -1856

        Процентык получению

        060

        Процентык уплате

        070

        Доходыот участия вдругих организациях

        080

        Прочиеоперационныедоходы

        090

        207

        Прочиеоперационныерасходы

        100

        371

        Прибыль(убыток) отфинансово-хозяйственнойдеятельности(строки 050 + 060 + 070 + 080+ 090 - 100)

        110

        -259,9

        -2020

        Прочиевнереализационныедоходы

        120

        1098,4

        1173

        Прочеевнереализационныерасходы

        130

        416,9

        16

        Прибыль(убыток) отчетногопериода (строки110 + 120 - 130)

        140

        421,6

        -864

        Налогна прибыль

        150

        143,2

        Отвлеченныесредства

        160

        154,8

        Нераспределеннаяприбыль (убыток)отчетногопериода (строки140 - 150 - 160)

        170

        123,6

        -864

        Глава 3. Разработка бизнес-плана создания магазина


        1. АлексееваМ.М. Планированиедеятельностифирмы. -М.: Финансыи статистика,2000.

        2. БалабановИ.Т. Анализ ипланированиефинансовхозяйствующегосубъекта. -М.:Финансы истатистика,1998.

        3. БалабановИ.Т. Основыфинансовогоменеджмента.-М.: Финансы истатистика,1999.

        4. Банковскоедело: Учебникдля ВУЗов/ Подред. ЛаврушинаО.И. – М.: Финансыи статистика,1999.

        5. БыкадоровВ.Л., АлексеевП.Д. Финансово-экономическоесостояниепредприятия.– М.: ПРИОР-СТРИКС,2000.

        6. КовалевВ.В. Финансовыйанализ: Управлениекапиталом.Выбор инвестиций.Анализ отчетности.-М.: Финансы истатистика,2000.

        7. ЛитвинМ.И. Применениематричныхбалансов дляоценки финансовогосостоянияпредприятия// Финансы, 1995, №6.

        8. ПавловаЛ.Н. Финансыпредприятий:Учебник. – М.:Финансы, «ЮНИТИ»,1998.

        9. СтояноваЕ.С. Финансовыйменеджмент:теория и практика.-М.: Перспектива,1996.

        10. УткинЭ.А., КочетковаА.И. Бизнес-план.Как развернутьсобственноедело. М.: Экмос,1999.

        11. УткинЭ.А. Финансовыйменеджмент:Учебник дляВУЗов. – М.: Зеркало,1998.

        12. Финансы:Учебник дляВУЗов/ Под ред.ДробозинойЛ.А. –М.: Финансы,1999.

        13. Финансы:Учебное пособие/Под ред. КовалевойА.М. – М.: Финансыи статистика,1998.

        14. Финансы:Учебник дляВУЗов/ Под ред.РомановскогоМ.В., ВрублевскойО.В., СабантиБ.М. – М.: Юрайт,2000.

        15. Экономическаястратегияфирмы: Учебноепособие/ Подред. ГрадоваА.П. – Спб.: Специальнаялитература,1999.

        УткинЭ.А., КочетковаА.И. Бизнес-план.Как развернутьсобственноедело.- М.: Экмос,1999.

        БалабановИ.Т. Анализ ипланированиефинансовхозяйствующегосубъекта. –М.: Финансы истатистика,1998.

        Финансы:Учебник дляВУЗов/ Под ред.РомановскогоМ.В., ВрублевскойО.В., СабантиБ.М. – М.: Юрайт,2000.

        Финансы:Учебное пособие/Под ред. КовалевойА.М. – М.: Финансыи статистика,1998.

        ПавловаЛ.Н. Финансыпредприятий:Учебник. – М.:Финансы, «ЮНИТИ»,1998.

        Финансы:Учебное пособие/Под ред. КовалевойА.М. – М.: Финансыи статистика,1998.

        Финансы:Учебник дляВУЗов/ Под ред.ДробозинойЛ.А. –М.: Финансы,1999.

        УткинЭ.А. Финансовыйменеджмент:Учебник дляВУЗов. – М.: Зеркало,1998.

        ПавловаЛ.Н. Финансыпредприятий:Учебник. – М.:Финансы, «ЮНИТИ»,1998.

        КовалевВ.В. Финансовыйанализ: Управлениекапиталом.Выбор инвестиций.Анализ отчетности.-М.: Финансы истатистика,2000.

        Экономическаястратегияфирмы: Учебноепособие/ Подред. ГрадоваА.П. – Спб.: Специальнаялитература,1999.

        ПавловаЛ.Н. Финансыпредприятий:Учебник. – М.:Финансы, «ЮНИТИ»,1998.

        УткинЭ.А. Финансовыйменеджмент:Учебник дляВУЗов. – М.: Зеркало,1998.

        Финансы:Учебное пособие/Под ред. КовалевойА.М. – М.: Финансыи статистика,1998.

        Финансы:Учебник дляВУЗов/ Под ред.РомановскогоМ.В., ВрублевскойО.В., СабантиБ.М. – М.: Юрайт,2000.

        Банковскоедело: Учебникдля ВУЗов/ Подред. ЛаврушинаО.И. – М.: Финансыи статистика,1999.

        БалабановИ.Т. Анализ ипланированиефинансовхозяйствующегосубъекта. -М.:Финансы истатистика,1998.

        КовалевВ.В. Финансовыйанализ: Управлениекапиталом.Выбор инвестиций.Анализ отчетности.-М.: Финансы истатистика,2000.

        1Ковалев В.В.Финансовыйанализ: Управлениекапиталом.Выбор инвестиций.Анализ отчетности.-М.: Финансы истатистика,2000.


        БалабановИ.Т. Основыфинансовогоменеджмента.-М.: Финансы истатистика,1999.

        СтояноваЕ.С. Финансовыйменеджмент:теория и практика.-М.: Перспектива,1996.

        ЛитвинМ.И. Применениематричныхбалансов дляоценки финансовогосостоянияпредприятия// Финансы, 1995, №6.

        КовалевВ.В. Финансовыйанализ: Управлениекапиталом.Выбор инвестиций.Анализ отчетности.-М.: Финансы истатистика,2000.

        БыкадоровВ.Л., АлексеевП.Д. Финансово-экономическоесостояниепредприятия.– М.: ПРИОР-СТРИКС,2000.


        САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙМОРСКОЙ ТЕХНИЧЕСКИЙУНИВЕРСИТЕТ

        _____________________________________________________________________________________


        ФАКУЛЬТЕТ………………………………..


        КАФЕДРА…….……………………………..


        ДОПУЩЕНК ЗАЩИТЕ


        ЗАВ.КАФЕДРОЙ


        ………………………(………………………………………………..)

        подпись ф.и.о.


        ДИПЛОМНАЯ

        РАБОТА


        ………………………………………………………………………………………………………


        ………………………………………………………………………………………………………


        ………………………………………………………………………………………………………


        ДИПЛОМНИК………………………………(…………………………………………………..)

        подпись ф.и.о.


        РУКОВОДИТЕЛЬ…………………………..(…………………………………………………..)

        подпись ф.и.о.


        2000 г.


        САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙМОРСКОЙ ТЕХНИЧЕСКИЙУНИВЕРСИТЕТ

        _____________________________________________________________________________


        УТВЕРЖДАЮ

        Заведующийкафедрой


        ______________________


        ________________ 2000 г.


        Факультет ____________________________________________________________________


        Кафедра______________________________________________________________________


        ЗАДАНИЕ

        надипломнуюработу


        Студент _____________________________________________________________________


        Группа _______________


        Тема работы _________________________________________________________________

        ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________


        Исходные данные: ____________________________________________________________

        ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

        _____________________________________________________________________________


        Содержание расчетно-пояснительнойзаписки ____________________________________

        __________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

        _____________________________________________________________________________

        _____________________________________________________________________________

        __________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

        _____________________________________________________________________________

        Перечень графическогоматериала_______________________________________________

        _____________________________________________________________________________

        _____________________________________________________________________________

        _____________________________________________________________________________

        _____________________________________________________________________________

        _____________________________________________________________________________


        Дата выдачизадания Датапредставленияработы

        накафедру


        ____________________ 2000 г. ___________________2000 г.


        Принял заданиек исполнению ________________________

        (подписьстудента)


        Руководитель ________________________

        (подпись)


        ПРИМЕЧАНИЕ.Кроме заданияруководительсоставляеткалендарныйграфик работына весь

        периодпроектирования(с указаниемсроков выполненияи трудоемкостиэтапов).

         
        НАПИШИТЕ НАМ
        Copyright © Smekni.com. All rigths reserved.