Сведения которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По принадлежности использования различают капитал долгосрочный (перманентный) и краткосрочный (рис. 3.1.2).
Рисунок 3.1.2. Структура пассива баланса.
Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет не доставать.
Кроме того, следует иметь ввиду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.
В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и на привлечение в оборот на продолжительное время других капиталов.
Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.
В ходе проведения общего анализа финансового состояния предприятия необходимо изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснить причины изменения отдельных его слагаемых и дать оценку этим изменениям за отчетный период. [14, с.36].
Таблица 3.1.4.
Горизонтальный анализ статей пассива баланса
| Показатели | На начало отчетного периода (тыс. грн.) | На конец отчетного периода (тыс. грн.) | Горизонтальный анализ (гр.3-гр.2) | относительные отклонения (гр.3 : гр.2)ґ 100% |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Источники формирования имущества (валюта баланса) | 7007,1 | 7259,0 | +251,9 | 103,6 |
| 1.1. Собственный капитал | 5794,7 | 5419,2 | -175,5 | 96,7 |
| 1.2. Заемный капитал | 1412,4 | 1839,8 | 427,4 | 130,3 |
| 1.2.1. Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) | 32,7 | 32,7 | – | – |
| 1.2.2. Краткосрочные пассивы (кредиты и займы) | – | – | – | – |
| 1.2.2. Кредиторская задолженность | 1379,7 | 1807,1 | +427,4 | 131,0 |
На основании данных таблицы 3.1.4, можно сказать о том, что общая сумма источников средств предприятия на конец отчетного периода увеличилась на 251,9 тыс. грн. Данное повышение было вызвано ростом суммы заемных средств (кредиторской задолженности) на 427,4 тыс. грн. В то же время сумма собственного капитала уменьшилась на 175,5 тыс. грн. Результаты горизонтального анализа статей пассива баланса дополним результатами вертикального анализа (табл. 3.1.5.).
Таблица 3.1.5.
Вертикальный анализ статей пассива баланса
| Показатели | На начало отчетного периода (тыс. грн.) | На конец отчетного периода (тыс. грн.) | Вертикальный анализ на начало отчетного года, % | Вертикальный анализ на конец отчетного года, % |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Источники формирования имущества (валюта баланса) | 7007,1 | 7259,0 | 100 | 100 |
| 1.1. Собственный капитал | 5594,7 | 5419,2 | 79,8 | 74,7 |
| 1.2. Заемный капитал | 1412,4 | 1839,8 | 20,2 | 25,3 |
| 1.2.1. Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) | 32,7 | 32,7 | 0,5 | 0,5 |
| 1.2.2. Краткосрочные пассивы (кредиты и займы) | – | – | – | – |
| 1.2.2. Кредиторская задолженность | 1379,9 | 1807,1 | 19,7 | 24,9 |
Данные приведенные в таблице 3.1.5. показывают, что за отчетный период значительный изменений в структуре источников средств предприятия не произошло. Как на начало, так и на конец отчетного периода наибольший удельный вес принадлежит собственному капиталу предприятия, размер которого в течении исследуемого периода снизился лишь на 5,1%. Удельный вес заемного капитала по сравнению с началом периода вырос на 5,1%, что связано с ростом суммы кредиторской задолженности.
В составе источников собственных средств предприятия наибольшую долю (77,7%) составляют собственные средства в виде дополнительного капитала, которые по отношению к балансу уменьшились за год на 2,5%, при росте кредиторской задолженности на 5,2% и полном отсутствии кредитов банков.
За отчетный год изменился состав источников средств:
· доля собственных средств снизился на 5,1% (с 79,8 до 74,7%);
· доля заемных средств не изменились;
· доля привлечения средств уменьшилась на 5,2% (с 19,7 до 24,9%).
Уменьшение доли собственных средств отрицательно характеризует работу ЗАО "ВУПК "Донбассметуголь".
Степень мобильности (гибкости) использования собственных средств предприятия можно проиллюстрировать с помощью коэффициента оборотных средств Км, который рассчитывается делением суммы собственных оборотных средств на сумму источников собственных средств.
В нашем случае:
Км на начало года = 1231,5 : 5594,7 = 0,22
Км на конец года = 1466,3 : 5419,2 = 0,27.
Формализированными критериями имевших место качественных изменений в имущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают также и такие показатели, как доля активной части основных средств, коэффициент годности, удельный вес дебиторской задолженности и др.
Из приведенных данных видно, что за истекший год имущество предприятия увеличилось на 17,1 тыс. грн. Большая часть была направлена на иммобилизованные активы. Увеличение объемных показателей было вызвано инфляционными процессами. Следует отметить как негативный момент исключительно низкий удельный вес мобильных активов, что впрочем, характерно для большинства предприятий на современном этапе.
Эффективность использования основных средств характеризуется коэффициентом реальной стоимости основных средств Кр.с.о.с. Его определяют как отношение остаточной стоимости основных средств к чистой стоимости имущества предприятия по балансу.
В нашем примере:
Кр.с.о.с. на начало года = 5775,6 : 7007,1 = 0,824;
Кр.с.о.с. на конец года = 5792,7 : 7259,0 = 0,798.
Данные коэффициенты показывают, что основные средства используются неэффективно, хотя коэффициент на конец года немного снизился (для промышленных предприятий он должен быть не меньше 0,5).
Важным вопросом в анализе структуры источников средств является оценка рациональности соотношения собственных и заемных средств. Оптимальным вариантом формирования финансов считается такой, когда основные средства приобретаются за счет собственных источников, оборотные – на 1/4 за чет долгосрочных займов, на 3/4 – за счет краткосрочных займов.
По этому принципу формируется рынок. При рациональном хозяйствовании предприятие, имея небольшой капитал, но эффективно используя заемные средства, может получить больше прибыли, чем он пользовался бы только собственным капиталом.
Способность хозяйствующего субъекта выполнять свои обязательства характеризуется коэффициентом независимости Кн, показывающим дою средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия и исчисляется как отношение суммы источников собственных средств к валюте баланса. Чем выше значение этого коэффициента, тем лучше финансовое состояние предприятия.
В анализируемом предприятии этот коэффициент составляет:
Кн на начало года = 5594,7 : 7007,1 = 79,8 %
Кн на конец года = 5419,2 : 7259,0 = 74,7 %.
Это означает, что автономность хозяйствующего субъекта снизилась на 5,1%.
В мировой практике принято считать, что общая сумма задолженности не должна превышать суммы собственных источников финансирования. Следовательно, если это соотношение больше 50 %, то финансирование деятельности за счет привлеченных средств осуществляется в допустимых пределах и риск кредиторов (банков, инвесторов, поставщиков) минимальный: реализовав половину имущества, сформированного за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства.
В литературе по анализу финансового состояния предприятия различают два вида оценки: оценка платежеспособности и оценка финансовой устойчивости. Второй вид оценки, при ближайшем рассмотрении, также сводится к платежеспособности.
Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.
Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами. Превышение ликвидных активов над обязательствами данного вида означает финансовую устойчивость. Таким образом, главный признак устойчивости – это наличие чистых ликвидных активов, определенных как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени.