5. Стратегические альтернативы
Предприниматели обращаются к лизингу в двух случаях:
- Во-первых, если приобретение оборудования в лизинг более выгодно, чем за счет банковских кредитов.
- Во-вторых, если компания не имеет надежной кредитной истории для получения банковского кредита.
Специфика лизингового бизнеса заключается в том, что лизингодатель берет на себя дополнительный риск работать с теми лизингополучателями, которые не имеют достаточной кредитной истории, и которым банк бы отказал в предоставлении кредита.
Учитывая существующее положение на рынке лизинговых услуг, целесообразно выделить наиболее перспективные рыночные ниши, на которых лизинговая компания может добиться значительного успеха при применении соответствующей стратегии действий.
Для наглядности можно разбить весь рынок на сегменты, где за один из критериев можно взять размер лизинговых сделок, так как именно он определяет особенности спроса в данном сегменте. А именно мелкие, средние и крупные лизинговые сделки.
Другим критерием сегментирования можно взять размер, так как он также определяет характер предъявляемого спроса лизингополучателя. Таким образом получается три сегмента – мелкие, средние и крупные предприятия лизингополучатели:
К малым предприятиям относятся субъекты малого бизнеса. Можно сказать, что эти предприятия исчерпали свой внутренний инвестиционный потенциал, в частности, если в 1997 году малые предприятия на одного работающего инвестировали в обновление основных средств больше, чем по России в целом, то в 1999 году эти капиталовложения были на 20 % меньше, чем по всему народному хозяйству. Это и является основной причиной того, что после бурного роста в 1994-1997 годах количество малых предприятий и число занятых на них специалистов сначала стабилизировалось, а с лета 1997 года стало уменьшаться. Заемные средства, привлекаемые малым бизнесом на свободном внутреннем денежном рынке России в 1993-1996 годах, использовались на пополнения оборотных средств предприятий и проведение спекулятивных, краткосрочных торгово-закупочных операций. Высокая цена и короткие сроки банковских кредитов делали инвестирование в техническое перевооружение основного производства малых предприятий невыгодным. Как следствие, для товаропроизводящих малых предприятий доля основных средств, участвующих в производстве продукции на одного работающего в 3-4 раза (в зависимости от отрасли) меньше, чем на предприятиях среднего и крупного бизнеса. Большинство оборудования, используемого малыми предпринимателями, технически и морально устарело.
Можно выделить наиболее характерную черту присущую данному сегменту – финансирование малых предприятий является одним из наиболее рискованных видов вложения, в частности, из-за:
1. Малые предприятия в подавляющем большинстве не обладают ликвидным залогом;
2. Отсутствие на малых предприятиях высококвалифицированных руководителей высшего и среднего звена;
3. Отсутствие у кредитных организаций реальной возможности контролировать целевое использование заемных денежных средств.
И соответственно проблемы, с которыми сталкиваются лизингодатели, решившие работать с малым бизнесом, можно условно разделить на части:
a) Анализ большого количества экономической и финансовой информации и крайний непрофессионализм в представлении этой информации малыми предприятиями (особенно у региональных);
b) Многообразие оборудования, используемого малыми предприятиями;
c) Отсутствие стройной системы нормативных актов в отношении лизинга, особенно в области налогообложения, таможни и валютного контроля;
d) Сложность финансовых отношений и отношений собственности при операциях, связанных с лизингом.
Высокая рискованность таких инвестиций негативно сказывается на цене и сроках кредитов банков для малых предприятий. Кроме этого, кредитные организации неохотно работают с малыми предприятиями из-за высоких затрат, сопровождающих сбор и обработку финансовой информации и сопровождение кредитных договоров при одной и той же сумме инвестиций по сравнению с большими инвестиционными проектами.
Хотя лизинг и может считаться одним из выходов из сложившейся ситуации, так как он позволяет снять некоторые из имеющихся инвестиционных рисков, снижает требования банков к размеру обеспечения, необходимого для предоставления займа. Но лизинг также может привести к появлению других рисков так, например, лизинговая компания может столкнуться с проблемой реализации оборудования служившего залогом.
Многие лизинговые компании пытались освоить данный сегмент, но только некоторые из них смогли добиться успеха, такие как, например Московская лизинговая компания. И именно ключевым фактором для успеха в данном сегменте является то, что данная компания смогла создать эффективный механизм отбора перспективных инвестиционных проектов с минимальными издержками, что позволило значительно снизить риск присущий данному сегменту. А также в добавление к этому она обладала важнейшим преимуществом – источником дешевого финансирования.
Именно данная стратегия поможет добиться успеха в данном сегменте. Также в нее можно внести некоторые модификации и изменения, которые должны быть направлены на снижение риска невыполнения обязательств лизингополучателем и снижение стоимости финансирования для него.
Обязательным условием является наличие эффективного механизма отбора перспективных проектов. Здесь нужно определить задачи и параметры данного механизма, так как с одной стороны необходимо избегать крайностей, при которых создание слишком жестких требований приведет к отсеву всех проектов и с другой стороны необходимо не допустить увеличения риска в результате допуска к финансированию заведомо нежизнеспособных проектов. Тут важен такой подход, который позволит объединить два данных требования, то есть расширить количество проектов, которые готова рассматривать лизинговая компания для заключения лизингового договора, но без увеличения риска вложений.
Выходом может быть построение различных схем финансирования с привлечением сторонних организаций. Очень большой потенциал существует у лизинговых схем с привлечением в качестве гарантов государственных органов, а также, что более жизнеспособно поставщиков. При этом последние могут выступать также в роли источника дешевых финансовых ресурсов, и также на них может быть возложен частично или полностью проблемы с имуществом, так как они наиболее эффективно смогут справиться с данным видом риска.
Также лизинговая компания может значительно снизить риск, организовав эффективное управление оборудованием (имуществом). То есть лизинговая компания может частично взять на себя несвойственные ей функции. А именно так как для заключения лизинговой сделки необходим анализ большого количества экономической и финансовой информации, а малые предприятия отличаются, как уже было отмечено, крайним непрофессионализмом в представлении этой информации, что связано с отсутствие на малых предприятиях высококвалифицированных руководителей то лизинговая компания может выполнить эту часть работы за малое предприятие. А для снижения затрат, так как невозможно будет выполнять анализ каждого проекта по данной схеме в связи с его дороговизной, лизинговая компания должна будет отслеживаться перспективные отрасли и направления. Далее она выбирает поставщика, просчитывает полностью перспективность производства на данном виде оборудования и затем объявляется конкурс для сдачи данного оборудования в лизинг. Отбор здесь может производиться по различным критериям, как, например, наибольшего предложенного процента или лизингового платежа. Можно назвать данную стратегию – стратегией развития лизинговой компанией дополнительных функций.
Также важно привлечение дешевых финансовых ресурсов, например, из государственного источника или как уже отмечалось привлечение поставщика к финансированию лизинговых сделок.
Также модификацией данной стратегии является оперативный лизинг. Но так как он рассматривается законодательством как аренда, а соответствующие льготы предусмотрены только для финансового лизинга, то выходом из положения может быть создание такой схемы, при которой формально это будет финансовый лизинг, а реально оперативный. Например, в лизинговом договоре может присутствовать такая схема лизинговых платежей, когда они резко повышаются через определенный срок, то есть, фактически лизингополучателю будет невыгодно далее держать данное оборудование, и он вынужден будет его вернуть, как бы нарушив условия оплаты. Далее лизинговая компания может передать данное оборудования другому лизингополучателю.
Средний и крупный бизнес. Данные группы можно объединить, так как они предъявляют более или менее схожий спрос на лизинговые услуги, все различие которых, только наверно и состоит в размерах финансирования. Здесь можно выделить два основных направления.
Первая стратегия направления на нахождение перспективных инвестиционных проектов и построение такой схемы финансирования, при которой лизинг будет более выгоден для лизингополучателя, чем другие формы финансирования. Данную стратегию можно назвать – стратегией отбора перспективных инвестиционных проектов. Для данной стратегии важно проявить гибкость в построении лизинговых схем, которые позволят получить налоговые льготы. Так, например, для рассмотрения должны быть приняты проекты, которые на первый взгляд оказывались невыгодными, и именно лизинг позволял (за счет, например получения налоговых льгот или других причин получить прибыль). Работа в этом секторе рынка требует наличия больших финансовых ресурсов, а также серьезной подготовки специалистов лизинговых компаний, способных создавать для отдельных заказчиков специальные финансовые схемы. Однако в настоящее время данный подход не является очень многообещающим, так как все-таки лизингу, при нынешних условиях, очень трудно конкурировать с другими формами финансирования, во всяком случае, в его классическом варианте.