Министерство общего и профессионального образования РФ
ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ им. С. Орджоникидзе
Институт финансового менеджмента
Кафедра финансового менеджмента
ОТЧЕТ ПО ПРАКТИКЕ
Место практики: ЗАО ИК «ЭКИ-Инвест»
Выполнил Голубев А.А.
Ф-М 4-1
Преподаватель-
руководитель практики
Руководитель практики
от предприятия Лоханин Е.Г.
МОСКВА 1998
ЗАДАНИЕ 1
Место прохождения производственной практики - Закрытое Акционерное Общество Инвестиционная Компания "ЭКИ-ИНВЕСТ" (в дальнейшем - Компания").
Компания имеет следующую организационную структуру:
- фронт-офис
- бэк-офис
- депозитарный отдел
- бухгалтерия
1 ФРОНТ-ОФИС:
Фронт-офис Компании выполняет следующие функции:
- разработка стратегии Компании на рынке
- заключение сделок купли-продажи ценных бумаг
- оформление документации сделок и их отображение в системе электронных торгов
- постоянный мониторинг рынка ЦБ
- работа с клиентами (информационная поддержка, заключение сделок)
- обработка новостей информационных агенств
В структуре фронт-офиса можно выделить аналитический отдел как обособленный элемент:
- постоянный анализ ситуации на рынке ЦБ
- анализ новостей информационных агенств, политических событий, информации эмитентов
- прогнозирование рыночной ситуации как в краткосрочном, так и в долгосрочном периодах
- формирование инвестиционного портфеля с учетом заданных (желаемых, рассчитанных) параметров и управление им и активами Компании
- разработка стратегии Компании на рынке
2 БЭК-ОФИС:
- оформление документации и компьютерных БД сделок купли-продажи ЦБ в соответствие с действующими правилами и стандартами
- заключение договоров купли-продажи ЦБ
- отслеживание всех этапов прохождения сделки (подписание договора, переход прав собственности на ЦБ, оплата ЦБ, предоставление/получение всей необходимой информации контрагенту/от контрагента)
- ведение денежных счетов клиентов и самой Компании
- взаимодействие с клиентами по прохождению сделки и предоставление отчетов о состоянии денежных счетов и счетов Депо
- учет всех расходов и доходов, учет прибыли, убытков,
отслеживание уровней закрытия/открытия позиций
- ведение счетов Депо (счета учета ЦБ)
- взаимодействие с контрагентами по всем вопросам
- взаимодействие с регулирующими организациями (РТС, НАУФОР, ПАУФОР)
- взаимодействие с депозитариями и реестрами (в т.ч. с
депозитарием Компании)
3 ДЕПОЗИТАРИЙ
Компания имеет лицензию на осуществление деятельности депозитария-попечителя и, таким образом, имеет свой депозитарий, где ведется учет ЦБ клиентов на счету номинального держания Компании в ДКК.
Депозитарий выполняет следующие функции:
- оформление необходимой документации и компьютерных БД в соответствие с действующими правилами и стандартами
- ведение счетов Депо клиентов
- взаимодействие с клиентами и предоставление отчетов о проведенных операциях и состояниях счетов Депо
- взаимодействие с бэк-офисом (предоставление информации по фактам перехода прав собственности на ЦБ с необходимой документацией, информации по расходам, совершенных при операциях с клиентскими ЦБ и ЦБ Компании)
- взаимодействие с контрагентами
- взаимодействие с бухгалтерией (по принятым на баланс бумагам и снятым с него)
4 БУХГАЛТЕРИЯ
Бухгалтерия выполняет все обычные необходимые функции (учет расходов и доходов, составление финансовых отчетностей, предоставление необходимых документов органам налоговых служб и фондам, расчет заработной платы и отчислений, проведение платежей и т.д.)
Компания работает на российском рынке ЦБ, как биржевом, так и внебиржевом. Биржевой рынок характеризуется низкими объемами торгов и ограниченным кругом эмитентов, в то время как на внебиржевом рынке возможна купля/продажа практически любых объемов и видов ЦБ.
Итак, вид деятельности можно определить как спекуляция ЦБ российских эмитентов с целью получения максимальной доходности:
- купля/продажа корпоративных ЦБ
- хеджирование рисков на рынке фьючерсных контрактов
- до недавнего времени - работа на рынке ГКО
О перспективах развития российского рынка ЦБ говорить крайне трудно в свете последних событий: развился кризис доверия, участились случаи неисполнения обязательств на рынке (все относительно мелкие компании стараются работать либо по предоплате, либо с крупными иностранными компаниями, не вызывающими сомнений), продолжающийся спад котировок, уход иностранных и российских капиталов с рынка, кризис банковской и всей финансовой системы. Сама система торгов работает без сбоев, но относительно какого-либо роста рынка говорить крайне затруднительно, он теряет свою привлекательность и ликвидность.
До недавнего времени для участников рынка возможен был показатель доходности операций около 70% годовых в валюте.
ЗАДАНИЕ 2
В принципе всю Компанию можно назвать финансовой службой. Проблем в работе компании в техническом плане я не увидел.
Рассмотрим систему взаимодействия различных отделов Компании. Итак, от бэк-офиса клиент или отдел управления активами Компании и трейдер получают отчет с данными о состоянии лицевого счета и количестве и видах ЦБ. Аналитический отдел, в свою очередь, также предоставляет свои прогнозы, разработанные программы, рекомендации и модели. С учетом этих данных в определенный момент времени к трейдеру поступает заявка о купле-продаже ЦБ (назначение отчета трейдеру - чтобы клиент/Компания не продал бумаг больше, чем есть и не купил больше бумаг, чем имеется средств для их оплаты). Трейдер выполняет заявку и передает в бэк-офис документацию по сделке. Покупающая сторона высылает в бэк-офис продающей стороне "подтверждение сделки", где принято указывать существенные параметры сделки, реквизиты покупающей стороны и преамбулу договора (на основании чего действует брокер, кто подписывает договор), куда переводить ЦБ. Продающая сторона на основе "подтверждения сделки" составляет договор купли-продажи ЦБ (указываются стороны сделки, покупатель и продавец, реквизиты, предмет сделки, порядок и сроки исполнения обязательств) и предоставляет его покупателю для подписания. После подписания договора в соотвествие с ним (предоплата/предпоставка) продающая сторона осуществляет перевод ЦБ к покупателю (через реестр/депозитарий) и предоставляет последнему документ о переходе прав на ЦБ, и покупатель оплачивает пакет ЦБ и предоставляет продавцу документ об оплате (рассмотрен случай предпоставки). При завершении операции по переводу ЦБ через депозитарий последний предоставляет отчет о выполнении операции и необходимую документайию в бэк-офис и бухгалтерию. Оплата производится следующим образом: бэк-офис передает в банк платежное поручение, банк производит оплату и предоставляет документ о произведенной оплате, который предоставляется продавцу. Как правило, в случае предоплаты продающая сторона начинает действовать не после предоставления документа об оплате, а после того, как их банк даст подтверждение о том, что деньги дошли и зачислены на их счет. После завершения сделки в бэк-офисе подготавливается новый отчет с данными о лицевом счете и счетах депо клиента/Компании.
ЗАДАНИЕ 3
Все расчеты производятся на основе данных бухгалтерского баланса Компании и отчета о прибылях и убытках с использованием лекционного материала и изданий авторов Ковалева и Шремета.
Анализ основных средств
Произведенные расчеты показывают, что за отчетный период основные средства уменьшились на 23%, что, бузусловно, нельзя считать положительным результатом.
Анализ Оборотных средств.
произведенные расчеты показывают, что в целом количество оборотных активов увеличилось на 37 %, особенно велико увеличение таких статей, как расходы будущих периодов и денежные средства на р/сч, а наибольшее уменьшение наблюдается по МБП.
Показатели оборачиваемости оборотного капитала:
L - длительность периода обращения, дни
К - прямой коэффициент оборачиваемости
Е - средний оборотный капитал
Т - период
N - объем реализации
Е = 955
Т = 365
N = 215
L = E * T / N = 1621
K = N / E = 0.225
Показатели рентабельности
Чистая прибыль= балансовая прибыль - бюджетные платежи = 20
Рентабельность продукции = прибыль от реализации/выручка от реализации = 0,167
Рентабельность основной деятельности = прибыль от реализации / затраты на производство и сбыт = 0,2
Рентабельность совокупного капитала = чистая прибыль / итог среднего баланса нетто
Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / средняя величина собственного капитала = 0,033
Период окупаемости собственного капитала = средняя величина собственного капитала / чистая прибыль = 30,35
Общая рентабельность капитала = 0,03
Экономическая рентабельность по чистой прибыли = 0,19
Финансовая рентабельность по чистой прибыли = 0,03
Балансовая прибыль на 1 рубль оборота = 0,149
Чистая прибыль на 1 рубль оборота = 0,093
Капиталоотдача = 0,205
Оборачиваемость дебиторской задолженности = 0,983
Показатели ликвидности баланса
| НЛА | 814 | > | НСО | 499 |
| БРА | 208 | > | КСП | 85 |
| МРА | 4 | > | ДСП | 0 |
| ТРА | 83 | > | ПСП | 539 |
Как видно из таблицы, все неравенства строго выполняются, из чего можно сделать вывод об абсолютной ликвидности баланса. Ниже приведены исходные данные для подсчета вышеперечисленных величин и некоторых последующих.
Показатели ликвидности
Коэффициент общей ликвидности = 1,69705 (>1) (очень ликв.)