Издержки производства за первый год работы
| Статьи | 1 год | Всего | |||||||
| по месяцам | |||||||||
| 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | ||
1. Количество часов | 30 | 35 | 40 | 45 | 60 | 65 | 70 | 70 | 420 |
| 2. Моющие средства (руб.) табл.9.1 | 271,2 | 316,4 | 361,6 | 406,8 | 542,4 | 587,6 | 632,8 | 632,8 | 3751,6 |
| 3. Энергоносители (руб.) табл. 9.1. | 1154,4 | 1346,8 | 1539,2 | 1731,6 | 2308,8 | 2501,2 | 2693,6 | 2693,6 | 15969,2 |
| 4. Зарплата с отчислениями (руб.) стр.5 табл.9.1*150,т. е среднемесячный сбыт | 4246,5 | 4246,5 | 4246,5 | 4246,5 | 4246,5 | 4246,5 | 4246,5 | 4246,5 | 33972 |
| 5. Постоянные издержки без амортизации (руб.) стр.12 табл.9.1*150 | 5536,5 | 5536,5 | 5536,5 | 5536,5 | 5536,5 | 5536,5 | 5536,5 | 5536,5 | 44292 |
| 6. Амортизационные отчисления (руб.) стр.9 табл. 9.2 | 3921,2 | 3921,2 | 3921,2 | 3921,2 | 3921,2 | 3921,2 | 3921,2 | 3921,2 | 31370 |
| 7. Итого издержки (руб.) Стр.2+3+4+5+6 | 15129,8 | 15367,4 | 15605 | 15842,6 | 16555,4 | 16793 | 17030,6 | 17030,6 | 129354,8 |
| 8. Итого издержки без амортизации (руб.) стр.7-стр.6 | 11208,6 | 11446,2 | 11683,8 | 11921,4 | 12634,2 | 12871,8 | 13109,4 | 13109,4 | 97984,8 |
| 9. Себестоимость 1 часа (руб.) Стр7/стр1 | 504 | 439 | 390 | 352 | 272 | 258.3 | 243.2 | 243.2 | |
| 10. Себестоимость 1 часа без амортизации (руб.) Стр8/стр1 | 373,6 | 327 | 292 | 264,9 | 210,5 | 198 | 187,2 | 187,2 | |
Таблица 9.7
Отчет о чистой прибыли
| Статьи | Годы реализации проекта | |||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
| 1. Количество часов | 420 | 1800 | 1800 | 1800 | 1800 | 1800 | 1800 | 1800 |
2. Цена 1 часа (руб.) | 400 | 400 | 400 | 400 | 400 | 400 | 400 | 400 |
| 3. Выручка (руб.) | 168000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 |
| 4. Издержки всего в том числе 4.1 без амортизации 4.2 амортизация (стр.9 табл. 9.2) | 129354 | 189746 | 189746 | 189746 | 189746 | 189746 | 189746 | 189746 |
| 97984.8 | 169236 | 169236 | 169236 | 158456 | 169236 | 169236 | 174126 | |
| 31370 | 20510 | 20510 | 20510 | 31290 | 20510 | 20510 | 15620 | |
| 5. Балансовая прибыль | 38645,2 | 530254 | 530254 | 530254 | 530254 | 530254 | 530254 | 530254 |
| 6. Налоги на финансовый результат | 2833.6 | 2628.5 | 2423.4 | 2218.3 | 2013.2 | 1808.1 | 1603 | 1446.8 |
| 7. Сумма налога на прибыль (стр.5-стр.6)*0,3 | 10743 | 158287 | 158349 | 158410 | 158472 | 158533 | 158595 | 158642,1 |
| 8. Чистая прибыль (стр.5-стр.7) | 25068.6 | 369338 | 369481 | 369625 | 369768 | 369912,9 | 370056 | 370165.1 |
| 9. Рентабельность производства, % ; (стр.8/стр.4) | 19,3 | 194,6 | 194,7 | 194,7 | 194,8 | 194,5 | 195 | 195 |
| 10. Рентабельность основных фондов (стр.8/стоимость основных фондов). | 8 | 118,5 | 118,6 | 118,6 | 118,7 | 118,7 | 118,8 | 118,8 |
9.6 Денежные потоки для финансового планирования
Основным условием осуществления проекта являются положительные значения кумулятивной кассовой наличности на любом шаге расчета. На основании данных, полученных ранее, составляем таблицу денежных потоков для финансового планирования (таблица 9.8).
Дивиденды учредителям устанавливаем в размере 15%. По решению учредителей дивиденды выплачиваются, начиная со второго года реализации проекта.
Из таблицы 9.8 видно, что кумулятивная кассовая наличность имеет положительное значение на всех шагах расчета. Это подтверждает финансовую устойчивость проекта.
9.7 Модель дисконтированных денежных потоков
Цены. Расчет чистой текущей стоимости в пределах расчетного периода производим в базисных ценах, что соответствует этапу предварительного выбора.
Норма дисконта (Е=0,4) выбрана из следующих соображений:
- ставка процентов по вкладам – 19%;
- дивиденды учредителям – 15%/
- плата за риск – 6%
За точку приведения разновременных затрат и результатов принимаем конец первого года реализации проекта.
В этом случае коэффициент дисконтирования рассчитываем по формуле (9.1)
Аt=1/ (1+Е)t-1 (9.1)
где At- - коэффициент дисконтирования;
Е – норма дисконта;
t – номер шага расчета.
Расчет чистой текущей стоимости сведен в таблице (9.9).
Таблица 9.8
Денежные потоки для финансового планирования
| Статьи | Этапы реализации проекта | |||||||||||
| строительство, монтаж, освоение рынка | ||||||||||||
| по месяцам | ||||||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | |
| 1. Приток наличностей (стр.1.1+1.2) | ||||||||||||
| 1.1 источники финансирования | 182300 | 31100 | 47155 | 50993,8 | ||||||||
1.2 выручка | 12000 | 14000 | 16000 | 18000 | 24000 | 26000 | 28000 | 28000 | ||||
| 2. Отток наличности (стр.2.1+2.2+2.3+2.4) | 12078.8 | 12953.2 | 15198.1 | 15964.4 | 16730.6 | 16730.6 | ||||||
| 2.1 общие инвестиции | 182200 | 31100 | 47155 | 50993,8 | ||||||||
| 2.2 издержки без амортизации (стр.8 табл.9.6) | 11208,6 | 11446,2 | 11683,8 | 11921,4 | 12634,2 | 12871,8 | 13109,4 | 13109,4 | ||||
| 2.3 налоги | 395 | 1031.8 | 2563,9 | 3092.6 | 3621.2 | 3621.2 | ||||||
| 2.4 дивиденды , начиная со 2 года | ||||||||||||
| 3.Сальдо (стр.1-- стр.2) | 100 | 0 | 0 | 0 | 791.4 | 2553.8 | 3921.2 | 5046.8 | 8801.9 | 10035.6 | 11269.4 | 11269.4 |
| 4. Кумулятивная кассовая наличность | 100 | 100 | 100 | 100 | 891.4 | 3445.2 | 7366.4 | 12413.2 | 21215.1 | 31250.7 | 42520.1 | 53789.5 |
Окончание таблицы 9.8
Денежные потоки для финансового планирования
| Статьи | Этапы реализации проекта | ||||||
| Предоставление услуг | |||||||
| 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |
| 1. Приток наличности (стр.1.1+1.2) | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 |
1.2 источники финансирования | |||||||
| 1.3 выручка | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 |
| 2. Отток наличности (стр2.1+2.2+2.3+2.4) | 376868.8 | 376725.7 | 376581.6 | 376438.5 | 376304.4 | 376151.3 | 380932.2 |
| 2.1 общие инвестиции | 10780 | ||||||
| 2.2 издержки без амортизации (стр.8 табл. 9.6) | 169236 | 169236 | 169236 | 158456 | 169236 | 169236 | 174126 |
| 2.3 налоги ( табл.9.7)на финансовый результат + на прибыль | 160915.5 | 160772.4 | 160628.3 | 160485.2 | 160351.1 | 160198 | 160088.9 |
| 2.4 дивиденды (15% годовых, начиная со 2 года) | 46717.3 | 46717.3 | 46717.3 | 46717.3 | 46717.3 | 46717.3 | 46717.3 |
| 3.Сальдо (стр.1-- стр. ) | 343131.2 | 343274.3 | 343418.4 | 343561.5 | 343695.6 | 343848.7 | 339067.8 |
| 4. Кумулятивная кассовая наличность (стр.3 нарастающим итогом) | 396920.7 | 740195 | 1083613.4 | 1427174.9 | 1770870.5 | 2114719.2 | 2453787 |
Таблица 9.9
Модель дисконтированных денежных потоков по годам реализации
| Статьи | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | Ликвидационная стоимость |
| 1. Приток наличности (стр.1.1+1.2) | |||||||||
| 1.1 выручка | 168000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | 720000 | |
| 1.2 ликвидационная стоимость (стр.1.2.1+стр.1.2.2) | 142653 | ||||||||
| 1.2.1 остаточная стоимость основных фондов (стр.8 табл. 9.2). | 141294 | ||||||||
| 1.2.2 оборотные средства – 100% (табл.9.3) | 1359 | ||||||||
| 2 Отток наличности (стр2.1+2.2+2.3) | 414369.4 | 330151.5 | 330008.4 | 329864.3 | 329721.2 | 329587.1 | 329434 | 334214.9 | |
| 2.1 общие инвестиции (стр.3 табл.9.4) | 302808 | 10780 | |||||||
| 2.2 издержки без амортизации (стр.8 табл.9.6) | 97984,8 | 169236 | 169236 | 169236 | 158456 | 169236 | 169236 | 174126 | |
| 2.3 налоги (табл.9.8)на финансовый результат + на прибыль | 13576.6 | 160915.5 | 160772.4 | 160628.3 | 160485.2 | 160351.1 | 160198 | 160088.9 | |
| 3. Чистый денежный поток (стр.1-стр.2) | -246369.4 | 389848.5 | 389991.6 | 390135.7 | 390278.8 | 390412.9 | 390566 | 385787.1 | 142653 |
| 4. Кумулятивный чистый денежный поток (стр.3 нарастающим итогом) | 143479.1 | 533470.7 | 923606.4 | 1313885 | 1704298 | 2094864 | 2480651 | 2623304 |
Окончание таблицы 9.9
| Статьи | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | Ликвидационная стоимость | ||
| 5. Коэффициент дисконтирования Lt=1/(1+Е)t+1при Е=0,4 | 1 | 0,714 | 0,51 | 0,364 | 0,26 | 0,185 | 0,132 | 0,094 | 0,094 | ||
| 6. Чистая текущая стоимость (стр.3*стр.5) | -246369.4 | 278351.2 | 198895.7 | 140448.8 | 101472.4 | 72226.3 | 51554.7 | 36263.9 | 13409.3 | ||
| 7. Кумулятивная чистая стоимость (стр.6 нарастающим итогом) | 31981.8 | 230877.5 | 371326.3 | 472798.7 | 545025 | 596579.7 | 632843.6 | 646252.9 | |||
Основные результаты разделов:
- максимальный денежный отток – 414369,4;
- интегральный экономический эффект – 646252,9;
- период возврата инвестиций с дисконтированием – 1год 11 месяцев.
9.8 Внутренний коэффициент эффективности
Внутренний коэффициент эффективности – это такая норма дисконта (Евн), при котором интегральный экономический эффект за экономический срок жизни инвестиций равен нулю.
Расчет внутреннего коэффициента эффективности производим методом подбор. Результаты расчета сведены в таблице 9.10.
Таблица 9.10
Внутренний коэффициент эффективности