Сохранность пенсионных средств: миф или реальность? (стр. 1 из 2)

Сохранность пенсионных средств: миф или реальность?

Сергей Халатов, к. ю. н., доцент кафедры гражданского процесса УГЮА, г. Екатеринбург

Негосударственные пенсионные фонды, получив убытки от инвестирования пенсионных средств по итогам года, распределили эти убытки по счетам своих клиентов. Федеральная служба по финансовым рынкам усмотрела в таких действиях нарушение законодательства и предписала их устранить. В связи с этим разгорелась дискуссия о пределах реализации принципа сохранности пенсионных средств. Применим ли он к деятельности негосударственных пенсионных фондов и в каких пределах?

Законодательство об НПФ

Прежде всего, необходимо упомянуть о пенсионных резервах – средствах пенсионных фондов, из которых финансируются негосударственные/дополнительные пенсии. В соответствии со ст. 25 Федерального закона от 07.05.1998 № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» (в ред. от 11.07.2011) средства пенсионных резервов размещаются через профессиональных участников рынка ценных бумаг – управляющие компании (УК), но в ограниченный перечень объектов (государственные ценные бумаги, депозиты и другие объекты, указанные Правительством РФ). Но негосударственные пенсионные фонды (НПФ) могут размещать эти средства и самостоятельно.

При этом в законодательстве отсутствует требование о соответствии договора доверительного управления средствами пенсионных резервов какой-либо типовой форме, утверждаемой государственным уполномоченным органом (государственный орган вправе лишь определять основные условия договора).

Для обеспечения прав вкладчиков и участников законодатель избрал форму контроля в виде контроля результата размещения средств пенсионных резервов и обязал НПФ формировать страховой резерв под обязательства, покрываемые пенсионными резервами. Кроме того, при размещении средств в рискованные активы (негосударственные ценные бумаги) через УК именно эти компании обеспечивают возврат переданных им пенсионных резервов и несут ответственность перед негосударственными пенсионными фондами и их участниками за ненадлежащее исполнение обязанностей (ч. 3, 4 ст. 25 Закона № 75-ФЗ).

Пенсионными накоплениями именуются средства, которые формируются для выплаты накопительной части трудовой пенсии. Пенсионные накопления в соответствии с законом учитываются, инвестируются и выплачиваются отдельно от пенсионных резервов, никакого смешения закон здесь не допускает. При этом НПФ не имеют права самостоятельно инвестировать средства пенсионных накоплений, а должны делать это исключительно через УК (ст. 25, 36.13 Закона № 75-ФЗ; Федеральный закон от 24.07.2002 № 111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации»).

Для обеспечения прав застрахованных лиц законодатель избрал иную форму контроля – в виде контроля процесса инвестирования средств пенсионных накоплений, строго ограничил перечень объектов инвестирования пенсионных накоплений (только государственные и высоколиквидные ценные бумаги и депозиты), установил, что НПФ и УК заключают договоры доверительного управления средствами пенсионных накоплений только в соответствии с типовой формой (ныне действует Типовая форма договора доверительного управления средствами пенсионных накоплений между негосударственным пенсионным фондом, осуществляющим деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию, и управляющей компанией1).

Однако при этом субъекты инвестирования средств пенсионных накоплений (НПФ и УК) не несут обязательств в связи с таким инвестированием. В отличие от прямо сформулированных обязательств по возвратности пенсионных резервов (ч. 3, 4 ст. 25 Закона № 75-ФЗ) аналогичная норма в отношении пенсионных накоплений в действующем законодательстве отсутствует. Также законодатель не возложил на УК (через которые только НПФ и могут инвестировать пенсионные накопления) обязанность по возврату переданных им пенсионных накоплений, а на НПФ – по формированию страхового резерва под обязательства перед застрахованными лицами и не предусмотрел возможность страхования этих рыночных рисков.

Как видим, действующее законодательство полно, логично и различно регулирует вопросы размещения средств пенсионных накоплений и пенсионных резервов: для пенсионных резервов действует принцип контроля результата и обязанность НПФ и УК обеспечить этот результат, а для пенсионных накоплений – принцип контроля процесса инвестирования и обязанность действовать строго в соответствии с утвержденными ограничениями. Однако законодатель не предусматривает ответственности за результат, полученный при инвестировании средств пенсионных накоплений.

И в плюс, и в минус

Согласно ст. 27 Закона № 75-ФЗ доход, полученный от размещения средств пенсионных резервов, НПФ должны направлять на счета средств пенсионных резервов и на формирование имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, а доход, полученный от инвестирования средств пенсионных накоплений, – на счета средств пенсионных накоплений и на формирование имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда. При этом ст. 3 Закона № 75-ФЗ устанавливает следующие понятия:

- доходы от размещения пенсионных резервов – дивиденды и проценты (доход) по ценным бумагам, а также по банковским депозитам, другие виды доходов от операций по размещению пенсионных резервов, чистый финансовый результат от реализации активов и чистый финансовый результат, отражающий изменение рыночной стоимости пенсионных резервов за счет переоценки на отчетную дату;

- доходы от инвестирования средств пенсионных накоплений – дивиденды и проценты (доход) по ценным бумагам, а также по банковским депозитам, другие виды доходов от операций по инвестированию средств пенсионных накоплений, чистый финансовый результат от реализации активов и чистый финансовый результат, отражающий изменение рыночной стоимости инвестиционного портфеля за счет переоценки на отчетную дату.

Точное определение чистого финансового результата применительно к НПФ в законодательстве отсутствует, однако и в экономической теории, и в действующем законодательстве под чистым финансовым результатом понимается разность между доходами и расходами, связанными с соответствующим видом деятельности.

В отсутствие правового регулирования порядка распределения результатов инвестирования пенсионных резервов (который в соответствии с п. 4 ст. 36.2 Закона № 75-ФЗ необходимо было разработать ФСФР, однако до настоящего времени он не утвержден) НПФ вынуждены применять по аналогии Порядок расчета результатов инвестирования средств пенсионных накоплений для их отражения в специальной части индивидуальных лицевых счетов застрахованных лиц2, а также Порядок определения чистого финансового результата от временного размещения средств сумм страховых взносов на финансирование накопительной части трудовой пенсии, поступивших в Пенсионный фонд РФ в течение финансового года и еще не переданных в доверительное управление управляющим компаниям, отобранным по результатам конкурсов, и государственной управляющей компании3. Эти акты предписывают распределять по счетам застрахованных лиц чистый финансовый результат, который может быть как положительным, так и отрицательным.

Следовательно, чистый финансовый результат от реализации активов и чистый финансовый результат, отражающий изменение рыночной стоимости имущества, за счет переоценки на отчетную дату может быть как положительной величиной, так и отрицательной. Такой финансовый результат НПФ должен распределять по пенсионным счетам своих вкладчиков, участников и застрахованных лиц.

Иное толкование понятия дохода и чистого финансового результата могло бы привести к недостоверному отражению обязательств фонда перед своими вкладчиками, участниками и застрахованными лицами и нарушению их прав при выплате пенсий и выкупных сумм. Подтверждает правильность понимания чистого финансового результата как величины, которая может быть и положительной, и отрицательной, Письмо Минфина России от 01.04.2009 № 05-01-11/40.

Таким образом, получение отрицательного результата в соответствии со ст. 3 и 27 Закона № 75-ФЗ влечет за собой уменьшение обязательств НПФ, учтенных на пенсионных счетах вкладчиков, участников и застрахованных лиц.

Порядок един для всех

В качестве примера правильного распределения отрицательного финансового результата в соответствии с Порядком расчета результатов инвестирования средств пенсионных накоплений следует указать распределение результатов инвестирования средств пенсионных накоплений для отражения их в специальной части индивидуальных лицевых счетов застрахованных лиц, утв. Распоряжением Правления ПФР от 21.01.2009 №11р по результатам инвестирования средств пенсионных накоплений в 2008 году. Результаты утверждены с показателем коэффициента прироста менее 1, что означает распределение по счетам застрахованных лиц отрицательного финансового результата, рассчитанного в соответствии с указанным Порядком, утвержденным Минфином.

Исходя из принципа равной защиты частной и государственной собственности (ч. 2 ст. 8 Конституции РФ) правовой режим пенсионных накоплений, имеющих единый порядок формирования (за счет обязательных пенсионных взносов) и единое назначение (выплата трудовой пенсии гражданам), также является единым, в том числе в части распределения финансового результата, полученного в результате их инвестирования.

Порядок распределения финансового результата от инвестирования пенсионных накоплений не может быть различным только потому, что часть из них является государственной собственностью (пенсионные накопления, учитываемые и инвестируемые ПФР), а часть – частной собственностью (пенсионные накопления, учитываемые и инвестируемые НПФ).