Под платёжеспособностью предприятия подразумевают его способность в срок и в полном объёме удовлетворять платёжные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнёры выполняют свои обязательства перед предприятием [7]. Коэффициенты платежеспособности представлены в табл. 2.
Таблица 2
Коэффициенты платежеспособности предприятия
| Показатель | Формула расчета показателя по данным отчетности | Норматив | Интерпретация показателя |
| 1.Общий показатель платежеспособ-ности (L1) | (стр. 250 + 260) + (0,5 х 240) + ((0,3 х (стр.210 + 220 + 230 + 270)) : (стр.620 + ((0,5 х (стр.610 + 630 + 660) + ((0,3 х (стр.590 + 640 + 650)) | ≥1 | С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности |
| 2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) | (стр. 250+ 260) : (стр.610+620+630 + 660) | ≥0,1-0,7 | Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям |
| 3. Коэффициент «критической оценки» (L3) | (стр.250+260+240) : стр.610+620+630 + 660) | 0,7- 0.8; Оптималь-ное значение: L3 = 1 | Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов |
| 4. Коэффициент текущей ликвидности (L4) | Стр.290 : (стр.610 + 620 + 630 + 660) | 1,5 Оптималь-ное значение: L4 = от 1,5 до 3,5 | Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности |
| 5. Коэффициент маневренности функциони-рующего капитала (L5) | (стр.210+220+230 ) : (стр.290 - 610 - 620 - 630 - 660) | Уменьше-ние показателя в динамике положительный факт | Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности |
| 6. Доля оборотных средств в активах (L6) | Стр.290 : стр.300 | >0,5 | |
| 7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7) | (стр.490 - 190) : стр.290 | >0,1 | Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности |
3) Оценка вероятности банкротства
В деловой практике для оценки вероятности банкротства и кредитоспособности предприятия широко используются Z-модели известного западного экономиста Эдварда Альтмана. Самой простой из этих моделей прогнозирования вероятности банкротства является двухфакторная модель:
Z = 0,3877 + (-1,0736) ´ К т.л. + 0,579 ´ К ф.з., (9)
где К т.л. – коэффициент текущей ликвидности;
К ф.з. – коэффициент финансовой зависимости;
Если Z < 0 - вероятность банкротства невелика;
Z³ 0 - вероятность банкротства высокая [23, с. 162].
Однако данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования (вероятность » 65 %).
В западной практике широко используется 5-факторная модель прогнозирования банкротства (была предложена в 1958 г. Э. Альтманом).
Z = 1,2 ´ К1 + 1,4 ´ К2 + 3,3 ´ К3 + 0,6 ´ К4 + К5, (10)
где К1 = Собственный оборотный капитал / Всего активов
К2 = Нераспределенная прибыль / всего активов
К3 = Балансовая прибыль / всего активов
К4 = Собственный капитал / Заемный капитал
К5 = Объем продаж / всего активов
Данная модель в виде уравнения регрессии позволяет разделить предприятия на потенциальных банкротов и не банкротов в прогнозируемый период [26, с. 147].
В зависимости от Z прогнозируется вероятность банкротства:
- до 1,8 - очень высокая
- 1,81-2,7 - высокая
- 2,8-2,9 - возможная
- > 3 - очень низкая
Вероятность модели » 90 %.
4) Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе [4].
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса.
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя [23, с. 180].
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС):
COC = Q-F, (11)
где Q – капитал и резервы;
F – внеоборотные активы.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (КФ):
KФ= (Q + KT)-F (12)
где Кт – долгосрочные кредиты и займы.
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ):
BИ = (Q + KT + Kt)-F (13)
где Kt – краткосрочные кредиты и займы.
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (±ФС):
Фс = СОС - З, (14)
где З — запасы (стр. 210 + стр. 220 раздела II актива баланса).
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (±ФТ):
ФТ = КФ - З. (15)
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (±Ф°):
Ф° = ВИ - З. (16)
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S (Ф):
S (A) = [S(±ФC );S (±ФТ); S(±Ф0)]. (17)
где функция S (Ф) определяется: если Ф > 0, то 1; если Ф < 0, то 0.
Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций.
Абсолютная устойчивость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям: S (Ф) = [1,1,1]. Данное соотношение показывает, что все запасы полностью, покрываются собственными оборотными средствами, т. е. предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Однако такую ситуацию нельзя рассматривать как идеальную, поскольку она означает, что руководство предприятия не умеет, не хочет или не имеет возможности использовать внешние источники финансирования основной деятельности.
Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность: S (Ф) = [0,1,1]. Приведенное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные.
Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности: S (Ф) = [0,0,1].
Кризисное финансовое состояние, при котором запасы и затраты в значительной степени финансируются за счет кредиторской задолженности: S (Ф) = [0,0,0]. Предпринимательская фирма находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних кредиторов. Они позволяют выявить уровень риска связанного со структурой источников формирования имущества предприятия (табл. 3).
Таблица 3
Показатели финансовой устойчивости
| Показатель | Формула расчета показателя по данным отчетности | Норма | Интерпретация показателя |
| Коэффициент финансовой независимости (К1) | Стр.490 / Стр.700 ф.1 | > 0,4-0,6 | Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования |
| Коэффициент капитализации (К2) | Стр. (590+690) / стр. 490 | Не выше 1,5 | Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенный в активы собственных средств |
| Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (К3) | (Стр.490 - стр. 190)/ Стр.290 ф.1 | >0,1 | Показывает, какая часть оборотный активов финансируется за счет собственных источников |
| Коэффициент финансовой устойчивости (К4) | (Стр.490 +стр.590) /Стр.300 | ≥0,6 | Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников |
| Коэффициент финансирования (К5) | стр. 490/ стр. (590+690) | ≥0,6 Оптимальное значение 1,5 | Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая – за счет заемных средств |
5) Оценка деловой активности
Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности производится на основании оценки деловой активности предприятия. От деловой активности предприятия во многом зависят эффективность использования финансовых ресурсов и стабильность его финансового состояния [7].
Коэффициенты деловой активности представлены в табл. 4.
Таблица 4
Показатели деловой активности
| Показатель | Формула расчета показателя по данным отчетности | Интерпретация показателя |
| Коэффициент оборачиваемости совокупных активов | стр. 010 ф.2/ стр. 300 ф.1 | Показывает скорость оборота всего капитала организации. Рост коэффициента означает ускорение кругооборота средств организации или инфляционный рост цен |
| Коэффициент оборачиваемости оборотных активов | стр. 010 ф.2/ стр. 290 ф.1 | Показывает скорость оборота всех оборотных активов организации. Рост показателя характеризуется положительно, если он сочетается с ростом коэффициента оборачиваемости материальных запасов, и – отрицательно, если коэффициент оборачиваемости материальных запасов снижается |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | стр. 010 ф.2/ стр. 490 ф.1 | Показывает скорость оборота собственного капитала, что означает активность средств, которыми рискует организация. Существенное снижение коэффициента отражает тенденцию к бездействию части собственных средств |
| Коэффициент оборачиваемости материальных запасов | стр. 010 ф.2/ стр. 210 ф.1 | Отражает число оборотов запасов организации за анализируемый период. Снижение показателя свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию |
| Коэффициент оборачиваемости готовой продукции | стр. 010 ф.2/ стр. 214 ф.1 | Показывает скорость оборота готовой продукции. Рост показателя означает увеличение спроса на продукцию организации, снижение – затоваривание готовой продукцией в связи со снижением спроса |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | стр. 010 ф.2/ (стр. 230 + стр. 240) ф.1 | Показывает скорость оборота дебиторской задолженности. Увеличение показателя оценивается положительно |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | стр. 010 ф.2/ стр. 620 ф.1 | Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации. Рост показателя означает увеличение скорости оплаты задолженности организации, снижение – рост покупок в кредит |
6) Показатели рентабельности