Чрезвычайно полезными для понимания существа некоторых гражданско-правовых институтов оказались работы исследователей римского частного права: А.С. Кривцова, В.А. Краснокутского, В.А. Мусина, В.А. Савельева, З.М. Черниловского, М.Х. Хутыза.
При написании работы были привлечены также монографии и статьи ученых цивилистов последнего времени, среди которых особо следует отметить В.А. Белова, М.И. Брагинского, В.В. Витрянского, Г.А. Вакулину, Д.А. Долинскую, П.Ю. Дробышева, Е.А. Крашенинникова, Н.С. Макееву, Л. А. Новоселову, О.Н. Садикова, Е.А. Суханова, И.Ш. Файзутдинова.
Теоретической базой исследования в части, относящейся к проведению сравнительного анализа отечественного и зарубежного опыта регламентации отношений по эмиссии и обращению акций, явились работы английских, американских, немецких, французских, финских и швейцарских юристов: C. Жамен, Л. Лакур, Л. Лехтинен, Л.Ж. Морандьер, Я. Шапп, Ray August, Robert Duxbury, Robert C. Clark, Thierry Brocas, Pestalozzi Gmuer, J.A. Hornby, Bertram Jacobs, Matti Kurkela, Peter Nobel, Francis Rose, Alex Schmitt, Jean Thibaud, Peter G. Xuereb, а также таких российских специалистов, как Г.К. Дмитриева, Т.В. Кашанина, М.И. Кулагина, Р.Л. Нарышкина, О.Н. Сыродоева, Е.А. Флейшиц.
Практическая основа исследования. В процессе работы использовались как отечественные, так и зарубежные нормативные акты. Наиболее значимые из них: Гражданский кодекс Российской Федерации (части 1-я и 2-я), Федеральные законы о рынке ценных бумаг и об акционерных обществах, о приватизации государственного имущества и об основах приватизации муниципального имущества в Российской Федерации. При написании диссертации изучено значительное количество Указов Президента РФ, постановлений Правительства РФ, нормативных актов Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), министерства финансов РФ и многих других министерств и ведомств России.
Оценке норм, содержащихся в российском законодательстве, способствовало их сравнение с источниками иностранного права: США, Великобритании, ФРГ, Швейцарии, Франции, Люксембурга, Финляндии, Венгрии, ЧССР, Польши, Болгарии, Украины и других государств.
Выработке изложенных в работе выводов содействовало проведенное диссертантом обобщение судебной практики Высшего Арбитражного Суда РФ, опубликованной в Вестнике Высшего Арбитражного Суда РФ, в иных источниках, а также кассационной судебной практики Федерального арбитражного суда Северо-Западного округа по материалам архива указанного суда.
Кроме того, использованы изыскания и обобщения прикладного характера, подготовленные специалистами известных международных юридических и аудиторских фирм: Coopers & Lybrand, KPMG, Arthur Andersen, Allen & Overy, Gide Loyrette Nouel и других.
Научная и практическая значимость исследования состоит в том, что впервые в условиях действия нового законодательства осуществлено комплексное изучение правоотношений, складывающихся в связи с эмиссией и обращением акций, выявлены и показаны особенности проявления в них родовых признаков, характерных для ценных бумаг. В работе определена специфика и природа обязательственных отношений между владельцем акции и акционерным обществом, характеризуется их отличие от других гражданско-правовых обязательственных отношений.
Положения, обосновываемые в диссертации, имеют значение для совершенствования законодательства России о ценных бумагах в целом и об акциях в частности, устранения имеющихся коллизий, определения направлений нормативно-правовой защиты прав владельцев акций. Приведенные в работе классификации, а также соображения автора по трактовке отдельных норм законодательства в системе других норм о ценных бумагах могут быть использованы для унификации правоприменительной практики.
Некоторые положения диссертационного исследования могут быть использованы при чтении лекций, ведении практических занятий и спец. курсов в юридических и экономических высших учебных заведениях Российской Федерации.
Апробация результатов исследования. Основные положения настоящего исследования были обсуждены и одобрены на заседаниях кафедры коммерческого права юридического факультета Санкт-Петербургского государственного университета, использованы при чтении лекций, проведении практических занятий, подготовке студентами-юристами дипломных сочинений и курсовых работ в процессе преподавания курса "Коммерческого права" в Санкт-Петербургском государственном университете.
По отдельным вопросам темы диссертации опубликовано семь статей и одно научно-практическое пособие. Некоторые содержащиеся в работе выводы обсуждались с судьями Федерального арбитражного суда Северо-Западного округа, на совещаниях, посвященных вопросам обращения ценных бумаг, которые проводились при участии специалистов Санкт-Петербургской Торгово-Промышленной палаты, Финансового комитета администрации Санкт-Петербурга, Санкт-Петербургского регионального отделения Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг Российской Федерации, Регистрационной палаты администрации Санкт-Петербурга.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, объединяющих восемь параграфов, и списка использованных нормативных актов и литературы.
Содержание диссертации
Во введении обосновывается актуальность темы исследования, определяются его цели и задачи, раскрывается научная новизна, дается характеристика методологических основ работы, теоретической и практической значимости исследования, а также формулируются основные положения, выдвигаемые на защиту.
Первая глава - Понятие и классификация ценных бумаг - посвящена исследованию общих проблем института ценных бумаг. Основная цель первой главы диссертации - установить родовые признаки ценной бумаги с тем, чтобы в последующих главах проследить их проявление в акции.
В первом параграфе - Понятие ценной бумаги - кратко излагается история применения ценных бумаг в коммерческом обороте, характеризуются многочисленные нормативные определения ценной бумаги, содержащиеся в различных нормативных актах России, бывшего СССР, Украины, Швейцарии, США, формулируются основные правовые признаки ценной бумаги.
Большое внимание уделено выявлению "функциональных" ("генетических") связей, которые позволили бы говорить о наличии системы норм законодательства о ценных бумагах.
Во втором параграфе - Классификация ценных бумаг - содержится классификация видов ценных бумаг по различным признакам.
Вторая глава - Понятие и виды акций - посвящена исследованию правовой сущности акции, структуры и природы прав, ею удостоверяемых, особенностей правоотношений, в которые вовлекается приобретатель акции, классифицируются и характеризуются основные права, удостоверяемые акцией, рассматривается вопрос их обеспечения и защиты.
В первом параграфе - Понятие акции - приводится краткая история применения акции в коммерческом обороте, обозначаются основные исторические факты, связанные с эмиссиями акций в зарубежной и отечественной акционерной практике. Отдельно проанализирован вопрос о правовом значении устава акционерного общества (теории договора, локального нормативного акта, комплексная). В этом же параграфе освещен дискуссионный вопрос о допустимости рассматривать акционера в качестве предпринимателя (А.И. Каминка). В диссертации приведены дополнительные аргументы в поддержку позиции Л.И. Петражицкого, в соответствии с которой акционеры не являются предпринимателями. Развивая это положение, диссертант пришел к заключению, что правило п. 1 ст. 96 ГК, закрепляющее наличие у акционера риска несения убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих ему акций, не вполне отражает специфику акционерных отношений и является не совсем корректным.
В данном параграфе приведен также анализ многочисленных доктринальных и нормативных определений акции, содержащихся как в российских, включая дореволюционные, так и в иностранных источниках. В диссертации отстаивается тезис о том, что природа акции может быть определена с учетом динамики удовлетворения имущественного интереса акционера (получение дивиденда и т.п.). Имущественный интерес приобретателя акции удовлетворяется путем осуществления акционером предоставляемых ему имущественных прав. В то же время средством обеспечения удовлетворения интереса является набор корпоративных прав (прав участия), которыми наделяется акционер, и которые позволяют ему контролировать и направлять деятельность должника по формированию и определению условий соответствующего имущественного обязательства. Базируясь на этих рассуждениях, сформулированы выносимые на защиту положения, которые связаны с определением существа отношений между акционером и обществом, природы и взаимосвязи прав, удостоверяемых акцией, понятием акции.
Второй параграф - Классификация прав, удостоверяемых акцией - включает в себя краткую характеристику и классификацию прав, которыми наделяется владелец акции.
В этом же параграфе приводится классификация акций на виды, как с точки зрения признаков, положенных в основу классификации ценных бумаг, так и применительно к признакам, характерным только для акций.
Третий параграф - Основные вопросы защиты прав владельца акции - посвящен исследованию вопросов защиты прав, удостоверенных акцией. На основе изучения общетеоретической проблемы защиты права (Г.А. Гаджиев, Г.Б. Мирзоев) сделан вывод, что защита прав участников отношений, складывающихся в акционерном обществе, имеет некоторую специфику, которая предопределена особенностями самих акционерных отношений. В акционерном обществе интерес акционера реализуется как непосредственно - через осуществление акционером принадлежащих ему прав, так и опосредованно - через деятельность самой корпорации, участником которой он является. В этом смысле нетрудно представить ситуацию, в которой интересы того или иного акционера вступали бы в конфликт с интересами не только других акционеров, но и корпорации в целом. В поиске ответа на вопрос об условиях баланса интересов акционера и общества исследована проблема пределов осуществления права, проштудированы труды ученых как философов (Аристотель, Кант), так и юристов (В.П. Грибанов, В.Ю. Вольф П.Н. Гуссаковский, Д.М. Чечот и др.), изучен опыт защиты прав акционеров в зарубежных государствах (США, Великобритания, Франция, ФРГ). Автор поддерживает мнение И. Брауде о законодательных мерах защиты прав акционеров по двум направлениям: во-первых, необходимо выработать механизм принятия максимально взвешенных решений, учитывающих, по возможности, интересы каждого акционера, во-вторых, "недовольный" акционер должен получить право выхода из общества с оплатой последним рыночной стоимости акций.