За анализируемый период коэффициент маневренности увеличился и составил на конец периода -1,97 (нормативное значение для данного коэффициента - 0,2; минимально допустимое значение – 0,1).
Анализ динамики коэффициента маневренности собственных средств выявил устойчиво низкое значение показателя: на протяжении всего периода собственныйоборотный капитал не покрывается собственными источниками финансирования.
Для финансово устойчивого предприятия коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций должен быть больше 1. Наблюдается негативная тенденция уменьшения этого показателя, но все же он соответствует норме. И на 01.01.09 составляет 1,69, что является характеристикой финансово устойчивого предприятия.
Коэффициент финансовой зависимости к концу анализируемого периода уменьшился на 13,28, что свидетельствует о повышении финансовой устойчивости. Так как данный показатель характеризует степень привлечения заемных средств.
В целом можно сделать вывод, что предприятие имеет относительно неустойчивое финансовое состояние, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет роста собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств.
4.3 Оценка чистых активов
Стоимость чистых активов – один из важнейших показателей, который должен находиться под контролем в процессе анализа финансового состояния предприятия.
Экономическое содержание категории "стоимость чистых активов" акционерного общества можно определить как стоимость имущества, принадлежащего предприятию на праве собственности и гарантирующего его законные интересы. В момент создания акционерного общества величина стоимости чистых активов равна стоимости имущества, внесенного в уставный капитал.
Если по окончании финансового года (кроме первого) стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, акционерное общество обязано объявить об этом и зарегистрировать уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость чистых активов будет меньше минимального размера уставного капитала, то акционерное общество объявляет о ликвидации. Если же в указанных выше случаях решение или об уменьшении уставного капитала или о ликвидации общества не было принято, то кредиторам или органам, уполномоченным государством, предоставлено право требовать ликвидации общества в судебном порядке.
Оценка производится по данным бухгалтерского учета.
ЧА = А-П;
А – принимаемее к расчету активы.
А= А1+А2-А3;
А1 – внеоборотные активы,
А2-оборотные активы
А3 – стоимость неучитываемых активов.
П – принимаемые к расчету пассивы.
Таблица 3 Расчет стоимости чистых активов ОАО "НК Роснефть"
| Показатели | 2007г. | 2008г. |
| Активы | ||
| 1.Нематериальные активы | 0 | 0 |
| 2. Основные средства | 2 361 812 | 1 099 498 |
| 3. Незавершенное строительство | 1 406 282 | 2 524 |
| 4. Доходные вложения в материальные ценности | 0 | 0 |
| 5. Долгосрочные финансовые вложения | 0 | 0 |
| 6. Отложенные налоговые активы | 7647 | 32304 |
| 7. Прочие внеоборотные активы | 0 | 1175 |
| 8. Запасы, включая налог на добавленную стоимость. | 894 529 | 324 580 |
| 9. Дебиторская задолженность | 2 050 600 | 183 020 |
| 10. Краткосрочные финансовые вложения | ||
| 11. Денежные средства | 4 | 49 |
| 12. Прочие оборотные активы | ||
| 13. Итого активы, принимаемые к расчету | 6 720 874 | 1 643 150 |
| Пассивы | ||
| 14. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам | 285967 | 290560 |
| 15. Отложные налоговые обязательства | 65247 | 70606 |
| 16. Прочие долгосрочные обязательства | 0 | 0 |
| 17. Краткосрочные обязательства по кредитам и займам | 0 | 0 |
| 18. Кредиторская задолженность | 1 721 897 | 226 591 |
| 19. Задолженность участникам по выплате долгов | 0 | |
| 20. Резервы предстоящих расходов | 0 | 2000 |
| 21. Прочие краткосрочные обязательства | 4265370 | 671000 |
| 22. Итого пассивы, принимаемые к расчету | 6 338 481 | 1 260 757 |
| 23. Стоимость чистых активов. | 382 393 | 382 393 |
Как видно из данных таблицы 3, на начало и конец отчетного года обязательства предприятия были покрыты активами с превышением. Стоимость чистых активов к концу года осталась неизменной, что является благоприятным фактором.
Пути повышения показателя чистые активы заключаются либо в повышении активов без соответствующего прироста обязательств, либо понижать обязательства.
5. Оценка платежеспособности
5.1 Оценка ликвидности баланса
Платежеспособность предприятия является внешним признаком его финансовой устойчивости. Общая платежеспособность предприятия - это способность полностью покрывать долго – и краткосрочные обязательства имеющимися оборотными активами.
Ликвидность предприятия – это достаточность денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, величины и срочности оплаты обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания cроков. [4, стр. 96-99]
Проведем анализ ликвидности баланса ОАО "НК Роснефть" (табл. 4).
Таблица 4 Анализ ликвидности баланса предприятия, тыс. руб.
| Актив | Значения | Пассив | Значения | Платежный излишек/недостаток | |||
| 2007г. | 2008г. | 2007г. | 2008г. | 2007г. | 2008г. | ||
| НЛА | 4 | 49 | НСО | 1 721 897 | 226 591 | -1 721 893 | -226 542 |
| БРА | 2 046 758 | 180 141 | КП | 0 | 0 | 2 046 758 | 180 141 |
| Итого | 2 046 762 | 180 190 | 1 721 897 | 226 591 | 324 865 | -46 401 | |
| МРА | 898 371 | 327 459 | ДП | 351 214 | 361 166 | 547 157 | -33 707 |
| ТРА | 3 775 741 | 1 135 501 | ПП | 382 393 | 384 393 | 3 393 348 | 751 108 |
| Итого | 4 674 112 | 1 462 960 | 733 607 | 745 559 | 3 940 505 | 717 401 | |
| Всего | 6 720 874 | 1 643 150 | 2 455 504 | 972 150 | 4 265 370 | 671 000 | |
Данные таблицы 4 свидетельствуют о том, что в отчетном периоде предприятие не обладало абсолютной ликвидностью. Наиболее ликвидные активы значительно меньше суммы кредиторской задолженности, платежный недостаток составил на начало периода 1 721 893 тыс. руб., и на конец периода 226 542 тыс. руб.
На конец периода выявлено превышение быстрореализуемых активов над краткосрочными пассивами, т.е. платежный излишек составил 180 141тыс. руб.
Медленно реализуемые активы превышали долгосрочные пассивы, на начало периода на 547 147 тыс. руб. и в конце периода наблюдается платежный недостаток 33 707 тыс. руб.
Наблюдается превышение труднореализуемых активов над постоянными пассивами на 3 393 348тыс. руб. на начало периода, и конец периода на 751 108 тыс. руб.
Более детальным является анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.
5.2 Оценка коэффициентов ликвидности
Для оценки текущей платежеспособности предприятия используются относительные коэффициенты ликвидности, на основе которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных обязательств ликвидными активами.
Таблица 5 Анализ коэффициентов ликвидности ОАО "НК Роснефть"
| № | Название показателя | Значения | Изменения | Норматив | |
| 2007г. | 2008г. | ||||
| 1 | Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,00001 | 0,0001 | 0,0001 | От 0,2 до 0,3 |
| 2 | Коэффициент промежуточной ликвидности | 0,3419 | 0,2007 | -0,1411 | >0,8 |
| 3 | Коэффициент текущей ликвидности | 0,4885 | -1999,4 | -1999,9 | От 1 до 2 |
| 4 | Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами | 0,4885 | 0,5553 | 0,0668 | >=0,1 |
| 5 | Общий показатель ликвидности | 0,7076 | 0,5624 | -0,1452 | >2 |
Данные таблицы 5 свидетельствуют о том, что предприятие находится в неудовлетворительном состоянии. Коэффициенты ликвидности на 01.01.09 несколько снизились и ниже допустимых величин.
Коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился с 0,00001 на 0,0001 пункта и показывает, что к концу анализируемого периода малая часть краткосрочных обязательств может быть погашено за счет денежных средств и ценных бумаг предприятия. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем, можно отметить, что предприятие имеет дефицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств.
Коэффициент промежуточной ликвидности в начале периода не соответствовал нормативу, далее наблюдается снижение значения до 0,2. Что характеризует снижение платежеспособности предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности за отчетный не соответствует рекомендуемым значениям. Также наблюдается еще большее снижение значения коэффициента.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на протяжении всего периода соответствует нормативному значению. Это говорит о том, что внеоборотные активы обеспечены собственными средствами.
Анализируя состояние платежеспособности предприятия, необходимо рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.
Основными причинами неплатежеспособности предприятия могут быть следующие: