Нужно сказать, что, в связи с большим различием оборачиваемости оборотных активов в организациях различной отраслевой принадлежности, установление единого нормативного значения для К6 вряд ли является обоснованным. Коммерческие банки, как правило, для промышленности устанавливают норматив для К6 более высокий, например, 2, чем для торговли, например, 1,4.
Здесь представляется возможным в порядке углубленной оценки ликвидности сопоставлять фактическое значение К6 с нормативным его значением для данной организации К6норм, которое может быть рассчитано по следующей формуле:
К6норм = (3н+КО)/ КО (2.2.4)
где Зн - запасы организации (стр. 210 бухгалтерского баланса) при условии необходимости и достаточности их на уровне фактической величины.
В основу определения К6норм положен расчет необходимой величины оборотных активов (числитель дроби), складывающейся из необходимых запасов во избежание затруднений в дальнейшем функционировании организации, а также суммы свободных денег, дебиторов и других оборотных активов, достаточной для погашения краткосрочных обязательств.
2.3 Анализ чистых активов
Величина чистых активов организации характеризует наличие активов, не обремененных обязательствами. Она практически соответствует размеру собственного капитала организации и тем самым характеризует уровень защищенности интересов кредиторов, банков и других заимодавцев.
Стоимость чистых активов является, по существу, показателем, используемым для оценки степени ликвидности организации. Этот показатель важно знать учредителям организации, т.к чистые активы - это та часть имущества, которая окажется в их распоряжении после ликвидации фирмы (вначале придется удовлетворить требования всех сторонних кредиторов).
Необходимость определения стоимости чистых активов связана с введением в действие в соответствии с Федеральным законом РФ от 30.11.94 г. № 52-ФЗ первой части Гражданского кодекса РФ, статьи 90, 99 и 114 которого содержат положения связанные с чистыми активами.
Так, п. 4 и 5 ст. 90 в отношении уставного капитала общества с ограниченной ответственностью предусматривают следующее:
Статья 90. Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью
4. Если по окончании второго или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества с ограниченной ответственностью окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала и зарегистрировать его уменьшение в установленном порядке. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.
5. Уменьшение уставного капитала общества с ограниченной ответственностью допускается после уведомления всех его кредиторов. Последние вправе в этом случае потребовать досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств общества и возмещения им убытков.
Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ установлен зарегистрированным в Минюсте РФ 12.03.03 г. (рег. № 425) совместным приказом Минфина РФ и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 29.01.03 г. № Юн/03-б/ПЗ, который предусматривает следующие положения:
1) под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету;
2) оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов акционерного общества производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету;
3) для оценки стоимости чистых активов акционерного общества составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности;
4) в состав активов, принимаемых к расчету, включаются:
- внеоборотные активы, отражаемые в I р. бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);
- оборотные активы, отражаемые во II р. бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;
5) в состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:
- долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;
- краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
- кредиторская задолженность;
- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
- резервы предстоящих расходов;
- прочие краткосрочные обязательства;
6) оценка стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально ив конце года на соответствующие отчетные даты;
7) информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.
Полагаем, что в связи с отсутствием соответствующих нормативных документов организации иных организационно-правовых форм (обществ с ограниченной ответственностью, унитарных предприятий) расчет стоимости чистых активов производят по методике, установленной Минфином РФ и ФКЦБ РФ для акционерных обществ.
2.4 Система критериев для оценки потенциального банкротства
Действующие нормативные документы и современная литература содержат различные подходы к оценке потенциального банкротства.
Так, Постановлением Правительства РФ от 20.05.94 г. № 4982 была утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующихся на текущей ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами и способности восстановить (утратить) платежеспособность. Действие этого Постановления отменено в 2003 г., однако установленная им система критериев вполне может быть использована в аналитических целях.
Порядок расчета показателей, образующих систему критериев для оценки степени удовлетворительности структуры баланса, установлен в Методических положениях по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденных Распоряжением Федерального управления от 12.08.94 г. № 31-р.
Для характеристики текущей ликвидности используется коэффициент текущей ликвидности К6 ут.
Нормативное значение для К6 установлено в размере, равном 2.
Для характеристики обеспеченности собственными оборотными средствами используется коэффициент коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов (К2). Для К2 нормативное значение установлено в размере, равном 0,1.
В случае, если на конец отчетного периода хотя бы один из двух рассмотренных коэффициентов составит величину менее установленных нормативов, т.е. К6 < 2 или К2 < 0,1, структура баланса признается неудовлетворительной, а организация - неплатежеспособной.
Для установления реальной возможности восстановить свою платежеспособность за период, равный шести месяцам, следует рассчитать третий коэффициент - коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) по следующей формуле:
Квп = [К61+(6/Т)*(К61-К60)] / 2 (2.4.1)
где К61 и К60 - коэффициенты текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода соответственно; Т - отчетный период в месяцах, 6 - период возможного восстановления платежеспособности в месяцах.
Норматив для Квп установлен в размере, равном 1. Если сложится положение, что Квп > 1, организация в краткосрочной перспективе сможет восстановить платежеспособность. Если же Квп < 1, это означает, что у организации нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.
В случае, если К6 и К2 соответствуют нормативным значениям или превышают их, т.е. К6 ≥ 2 и К2 ≥ 0,1, структура баланса и платежеспособность признаются удовлетворительными, но необходимо проверить, не утратит ли организация свою платежеспособность в ближайшей перспективе, равной трем месяцам. С этой целью рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (Куп) по следующей формуле:
Куп = [К61+(3/Т)*(К61-К60)]/2 (2.4.2)
где 3 - период возможной утраты платежеспособности в месяцах.
Норматив для Куп установлен в размере, равном 1. Если Куп ≥ 1, то у организации есть реальная возможность сохранить свою платежеспособность; если же Куп < 1, то у организации в ближайшее время имеется угроза утраты платежеспособности.
В случае, если в результате расчетов устанавливается факт невозможности восстановления платежеспособности или утраты платежеспособности организацией, необходимо принять меры по ее восстановлению. К их числу можно отнести:
- закрытие нерентабельных производств;
- взыскание дебиторской задолженности;
- продажу части имущества;
- уступку прав требований;
- исполнение обязательств организации ее собственниками, т.е. учредителями (участниками), либо иными третьими лицами;
- увеличение уставного капитала за счет взносов учредителей (участников) и третьих лиц;
- размещение дополнительных акций и т.д.
В качестве своеобразной системы критериев для оценки потенциального банкротства можно рассматривать и систему, установленную в Правилах дачи заключений о возможности наступления банкротства организаций в случае единовременной уплаты сумм налогов, утвержденных распоряжением ФСФО от 13.04.01 г. №111-р.