Маневренность рабочего капитала характеризует частицу запасов (материальных оборотных активов в его общей сумме, то есть определяется отношением их стоимости к размеру рабочего капитала.
Рост остатков запасов, характерное в условиях инфляции, приводит к увеличению обязательств предприятия, что, в свою очередь, может повлиять, учитывая высокие кредитные ставки, на его платежеспособность.
Маневренность рабочего капитала можно проанализировать по состоянию оборотных активов предприятия (табл.. 3.15).
Таблица 3.15. Состояние оборотных активов предприятия
| Показатели состояния оборотных активов | 31. 12в прошлом году | 31. 12отчетного года | Отклонение | |||||
| всего | в т.ч. собственных | всего | в т.ч. собственных | +,- | % | |||
| всего | в т.ч. собственных | всего | в т.ч. собственных | |||||
| 1 .Наличие | 11920 | 6298 | 15708 | 7391 | 3788 | 1093 | 31,8 | 17,4 |
| 2. Норматив | 12100 | 5600 | 15200 | 6500 | 3100 | 1100 | 25,6 | 19,6 |
| 3. Избыток | - | 698 | 508 | 891 | - | 193 | - | 27,7 |
| 4. Занижение (нехватка) | 180 | -- | - | - | - | - | - | - |
Данные, приведенные в табл. 3.15, свидетельствуют, что предприятие на начало года не было в целом обеспечено оборотными активами при избытке собственных оборотных активов. На конец года предприятие имеет избыток оборотных активов как в целом, так и собственных (рабочего капитала).
Наличие свободных оборотных активов предприятия характеризует его мобильность и финансовую устойчивость в отношениях с поставщиками и покупателями.
Обратным показателем коэффициента автономии будет коэффициент финансовой зависимости. Он показывает, какая сумма общей стоимости активов предприятия приходится на 1 гривну собственных средств. Чем меньшее значение коэффициента, чем ближе он до 1,0, тем меньшая финансовая зависимость предприятия от внешних источников. Рост этого показателя в динамике означает увеличение частицы одолженных средств в финансировании предприятия. Например, если значение этого коэффициента 1,45, то это означает, что в каждой 1,45 грн., вложенной в активы предприятия, 45 коп. — привлеченные не от владельцев.
Коэффициент маневренности собственного капитала — это частица от деления собственных оборотных активов на всю сумму собственного капитала. Он свидетельствует о степени мобильности (гибкости) использования собственных средств предприятия. Хозяйственная деятельность предприятия и его развитие происходят за счет самофинансирования, а при недостаточности своевременных финансовых ресурсов — за счет одолженных средств. В процессе осуществления предпринимательской деятельности достаточно весомого аналитического значения получает финансовая независимость предприятия от внешних ссудных источников. Степень зависимости предприятия от кредиторов определяется коэффициентом концентрации привлеченного капитала. Он показывает частицу привлеченного имущества в активах предприятия. Важное значение для анализа финансовой устойчивости имеет изучение структуры необратимых активов отображенных в балансе, по источникам их формирования.По данным отчетности можно установить частицу необратимых активов, источником финансирования которых были привлеченные средства. Для этого рассчитывают коэффициент привлеченных источников в необратимые активы как отношения суммы долгосрочных кредитов и ссуд к сумме необратимых активов.
Таблица 3.16 Показатели финансовой устойчивости предприятия
| Показатели | На начало отчетного периода | На конец отчетного периода | Отклонение (+.-) |
| 1 . Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) | 0,81 | 0,79 | -0,02 |
| 2. Маневренность рабочего капитала | 0,98 | 1,17 | +0.19 |
| 3. Коэффициент финансовой зависимости | 1,24 | 1.26 | +0,02 |
| 4. Коэффициент маневренности собственного капитала | 0,27 | 0,23 | -0,04 |
| 5. Коэффициент концентрации привлеченного капитала | 0.19 | 0,21 | +0.02 |
| 6. Коэффициент привлеченных источников в необратимых активах | 0,12 | 0,05 | -0,07 |
| 7. Коэффициент долгосрочного зал учения ссудных средств | 0,03 | 0,04 | +0,01 |
| 8. Коэффициент долгосрочных обязательств (х) | 0,16 | 0,14 | -0,02 |
| 9. Коэффициент текущих обязательств (х) | 0,84 | 0,86 | +0,02 |
| 10. Коэффициент соотношения привлеченного и собственного капитала (финансирование) | 0,24 | 0,26 | +0,02 |
| 11 . Коэффициент обеспечения собственными средствами | 0,53 | 0.47 | -0.06 |
| 12. Коэффициент финансовой стабильности | 4.20 | 3.81 | -0.39 |
| 13. Коэффициент финансового левериджа (х) | 0.05 | 0.03 | -0,02 |
| 14. Коэффициент обеспечения запасов рабочим капиталом | 1,02 | 0.83 | -0.19 |
| 15. Коэффициент страхования бизнеса | 0.0! | 0,03 | +0,02 |
| 16. Коэффициент страхования уставного капитала | 0.30 | 0.90 | +0,60 |
| 17. Коэффициент страхования собственного капитала | 0.02 | 0.04 | +0.02 |
| 1 8. Коэффициент обеспеченности оборотных активов рабочим капиталом | 0,53 | 0,47 | -0.06 |
Данные расчетов (табл. 3.16) свидетельствуют: финансовое положение предприятия, что анализируется, кое-что ухудшилось, поскольку коэффициент автономии уменьшился сравнительно с началом отчетного периода на 0,02 пункта. В то же время, значение этого коэффициента выше от критических оценок, которые приняты в мировой практике. На конец отчетного периода 79 % имущества предприятия покрывалось за счет собственного капитала, а следовательно, финансирование хозяйственной деятельности за счет привлеченных средств осуществляется в допустимых границах.
Если коэффициент автономии меньше за 0,5, нужно проанализировать рациональность и целесообразность использования прибыли на протяжении отчетного периода и его распределения за направлениями использования. О незначительном увеличении финансовой зависимости предприятия свидетельствует и коэффициент финансовой зависимости, который увеличился за период, что анализируется, на 0,02 пункта.
Дальше необходимо определить финансовую стойкость по показателю маневренности рабочего капитала, то есть покрываются ли запасы рабочим капиталом, или обязательствами предприятия по кредиторской задолженности — наиболее ликвидными активами. Эти расчеты осуществляют за следующей методикой (табл. 3.17).
Анализ осуществленных сопоставлений (табл. 3.17) показывает, что предприятие на начало и конец отчетного периода имеет нормальную финансовую устойчивость при незначительном увеличении маневренности рабочего капитала. Показатель маневренности рабочего капитала на конец отчетного периода свидетельствует, что покрытие остатков запасов рабочим капиталом увеличилось на 0,19 пункта.
Таблица 3.17 Методика оценки финансовой устойчивости предприятия
| Финансовая устойчивость | Варианты оценки | ||||
| И | II | III | |||
| в сравнении | Рк - С | Рк+Дп-З | Рк +Дп + Кк-З | ||
| Абсолютная | <Втп | Г>Зп | >0 | >0 | >0 |
| Нормальная | = Втп | ГД>Зп | <0 | >0 | >0 |
| Неустойчивая | на 10%>Втп | ГД+3>Зп | <0 | <0 | >0 |
| Кризисная | более 10% > Втп | ГД+3<Зп | <0 | <0 | <0 |
Примечание. С — запасы (Баланс, сумма ряд.100-140); Рк — рабочий капитал; Втп — собственные и приравненные к ним источники покрытия запасов (Баланс, ряд. 500 + ряд. 510 + ряд. 520+ Рк); Зп — обязательства предприятия, которые подлежат первоочередной оплате (Баланс, сумма строк 530-610); Дп — долгосрочные пассивы (Баланс, ряд. 480); Кк — краткосрочные кредиты и ссуды (Баланс, ряд. 500 + ряд. 510 + ряд. 520); Г— денежные средства (Баланс, сумма ряд. 230-240); ГД — денежные средства и дебиторская задолженность (Баланс, сумма ряд. 150-240).
По данным таблицы, коэффициент маневренности собственного капитала на начало отчетного года составляет 0.27 (27 %). а в конце его — 0,23 (23 %). Коэффициент маневренности собственного капитала дает возможность проанализировать эффективность использования собственных средств, гибкость и приспособленность предприятия к изменениям внешних и внутренних факторов. Расчеты показывают, что коэффициент маневренности собственного капитала уменьшился за отчетный период на 0,04, а его размер ниже теоретического уровня (0,5) на 0,17. Это свидетельствует, что предприятие отворачивает собственные средства из активного оборота на покрытие дебиторской задолженности и в незавершенные капитальные вложения.