После общей характеристики имущественного положения и структуры капитала следующим шагом в анализе является исследование абсолютных показателей, отражающих сущность финансовой устойчивости предприятия, чтобы проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия активов.
Из-за специфики деятельности предприятия около половины его активов – иммобилизованные, источниками их формирования служат собственный капитал предприятия и долгосрочные обязательства.
Собственные оборотные средства используются для покрытия материально-производственных запасов. Общая сумма оборотных средств будет определяться по формуле:
Об.ср. = А - КО, (1)
где Об.ср.- собственные оборотные средства,
А – текущие активы предприятия,
КО – краткосрочные обязательства.
На начало отчетного периода: Об.ср. = 24970 - 62656 = -37686 тыс. руб.
На конец отчетного периода: Об.ср. = 34584 – 25594 = 8990 тыс.руб.
Запасы, кроме того, могут формироваться также за счет краткосрочных кредитов банков и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям (приложение 1, сумма строк 611,612, 621, 622, 627). Таким образом, общая сумма источников формирования материально-производственных запасов будет определяться по формуле:
Из = Об.ср. + Ккз + Расч.тов, (2)
где Из – источники формирования запасов,
Об.ср.- собственные оборотные средства предприятия,
Ккз – краткосрочные кредиты банков и займы (Ф1.611+Ф1.612),
Расч.тов – расчёты с кредиторами по товарным операциям (Ф1.621+ Ф1.622).
На начало отчетного периода: Из = -37686 + 0 + 1667 = -36019 тыс. руб.
На конец отчетного периода: Из = 8990 + 0 + (1845+3562) = 14397 тыс. руб.
На основании этого рачёта можно сделать вывод, что на предприятии наметилась положительная тенденция обеспечения материально-производственных запасов.
2.3 Анализ активов баланса и оценка его ликвидности
Под активами обычно понимают имущество (ресурсы предприятия), в которое инвестированы деньги. Статьи актива располагаются в зависимости от степени ликвидности (подвижности) имущества, т.е. от того, насколько быстро данный вид актива может приобрести денежную форму. Разделы актива баланса также строятся в порядке возрастания ликвидности. По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные или основной капитал и текущие (оборотные) активы.
Проанализируем активы предприятия с помощью таблицы 5.
Таблица 5 – Аналитическая группировка активов баланса
| Группировка статей актива баланса | Наличие средств, тыс.руб | Структура имущества, % | ||||||
| 2005 г. | 2006 г. | 2007 г. | Измене-ние 2005г. к 2007 г. | 2005 г. | 2006 г. | 2007 г. | Измене-ние 2005г. к 2007 г., п.п. | |
| 1 Имущество предприятия | 67875 | 73345 | 78099 | +10224 | 100 | 100 | 100 | 0 |
| 1.1 Иммобилизован-ные средства | 42905 | 43054 | 43515 | +610 | 63,2 | 58,7 | 55,7 | -7,5 |
| 1.2 Мобильные средства | 24970 | 30291 | 34584 | +9614 | 36,8 | 41,3 | 44,3 | +7,5 |
| 1.2.1 Запасы и затраты | 863 | 1047 | 1517 | +654 | 3,5 | 3,5 | 4,4 | +0,9 |
| 1.2.2 Дебиторская задолженность | 5320 | 11034 | 7683 | +2363 | 21,3 | 36,4 | 22,2 | +0,9 |
| 1.2.3 Ден. средства и краткосрочные фин. вложения | 10825 | 10608 | 17818 | +6993 | 43,4 | 35 | 51,5 | +8,1 |
| 1.2.4 НДС | 7929 | 7502 | 7476 | -453 | 31,7 | 24,8 | 21,6 | -10,1 |
| 1.2.5 Прочие | 34 | 100 | 90 | +56 | 0,1 | 0,3 | 0,3 | +0,2 |
В период с 2005 г. по 2007 г. в составе активов предприятия произошли следующие изменения:
· Рост имущества составил 10224 тыс.руб., что свидетельствует о позитивном изменении баланса.
· Размер иммобилизованных средств, которые имеют наибольший удельный вес в составе имущества предприятия, увеличился в абсолютном значении на 610 тыс. руб., однако доля в структуре активов снизилась с 63,2% до 55,7%. Высокая доля внеоборотных средств объясняется производственной деятельностью рассматриваемого предприятия, которому для эффективной работы необходим значительный объем основных средств.
В составе внеоборотных средств обращает на себя внимание снижение размера незавершенного строительства. Эта величина незначительная (0,1%), но то, что тенденция формирования этой статьи имущества предприятия носит убывающий характер, является положительным моментом.
· Основной вклад в формирование оборотных средств внесли дебиторская задолженность, которая увеличилась на 44% , денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (увеличение составило 64%).
Достаточно большой удельный вес дебиторской задолженности (22%) в структуре активов, а также ее увеличение свидетельствует о возможных проблемах, связанных с оплатой продукции, либо о предоставлении потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечении части текущих активови иммобилизации части основных средств из производственного процесса.
Большой объем денежных средств, имеющийся у предприятия свидетельствует о благополучном состоянии расчетов с потребителями. Однако, для предприятия, которое занимается производственной деятельностью, размер их мог бы быть меньше.
Краткосрочные финансовые вложения говорят о том, что фирма использует возможные финансовые рычаги для привлечения дополнительных доходов на временно свободные средства.
· Стоимость запасов увеличилась на 75,8%, что само по себе говорит о возможном увеличении мощности предприятия, однако изменение запасов необходимо рассматривать совместно с показателями, характеризующими эффективность управления запасами.
Этими показателями являются коэффициент оборачиваемости запасов и показатель длительности оборота.
Коб.з = С/З, (3)
где Коб.з – коэффициент оборачиваемости запасов,
С – себестоимость реализованной продукции,
З – среднегодовая стоимость запасов.
Коэффициент показывает, сколько оборотов за год совершили запасы, т.е. сколько раз они перенесли свою стоимость на готовые изделия.
Коб.з 2005 = 23735/863 = 27,5,
Коб.з 2006 = 41874/1047 = 40,
Коб.з2007 = 58449/1517 = 38,5.
Показатель длительности оборота запасов можно рассчитать следующим образом:
Тоб.з = Количество дней в периоде/Коб.з (4)
Этот показатель характеризует период времени, в течение которого запасы превращаются в реализованные товары.
Тоб.з 2005 = 365/27,5 = 13,3,
Тоб.з 2006 = 365/40 = 9,1,
Тоб.з 2007 = 365/38,5 = 9,5.
В целом, чем выше коэффициент оборачиваемости запасов, а, следовательно, меньше период оборота запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства, и тем устойчивее финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях).
Таким образом, так как вместе с увеличением стоимости запасов длительность оборота запасов уменьшилась, можно говорить об эффективном использовании увеличившихся запасов предприятия.
Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости. Платежеспособность зависит от ликвидности баланса.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (таблица 6), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Таблица 6 – Динамика состояния текущих активов и их классификация по категориям риска
| Степень риска | Группы текущих активов | Доля группы в общем объеме текущих активов, % | Отклонение 2005 г. к 2007 г., п.п. | ||
| 2005 г. | 2006 г. | 2007 г. | |||
| Минимальная | Наличные денежные средства и краткосрочные финансовые вложения | 15,9 | 14,5 | 22,8 | +6,9 |
| Малая | Дебиторская задолженность (до года), запасы, готовая продукция | 8,6 | 15 | 10,5 | +1,9 |
| Средняя | Незавершенное производство, расходы будущих периодов | 57,3 | 52,5 | 50,6 | -6,7 |
| Высокая | Дебиторская задолженность (более года), залежалые запасы, готовая продукция, не пользующаяся спросом | - | - | - | - |
Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.
Ко второй группе (A2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.
Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (Аз).
Четвертая группа (А4) - это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.