Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динами-ки их изменений за определенный период.
Базисными величинами могут быть:
- значения показателей за прошлый период;
- среднеотраслевые значения показателей;
- значения показателей конкурентов;
- теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного оп-роса оптимальные или критические значения относительных показателей.
Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью доста-точно большого количества относительных финансовых коэффициентов.
Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно до-полняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.
Перечень коэффициентов финансовой устойчивости приведен в таблице 7.
Надо заметить, что оценка финансовой устойчивости тесно связана с оценкой плате-жеспособности, т.к. финансовая устойчивость представляет собой такое финансовое и экономическое состояние предприятия, при котором платежеспособность сохраняет устойчивую тенденцию, т.е. постоянна во времени.
Таблица 7
Финансовые коэффициенты,
применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия
| Коэффициент | Что показывает | Как рассчитывается | Комментарий |
| 1. Коэффициент автономии | Характеризует независимость от заемных средств. | Ка = Ис / ВОтношение общей суммы | Минимальное пороговое значение на уровне 0.5. Превышение указывает на |
| Продолжение табл.7 | |||
| Коэффициент | Что показывает | Как рассчитывается | Комментарий |
| Показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств пред-приятия | всех средств предприятия к источниками собственных средств | Увеличение финансовой независимости; расширение возможности привлечения средств со стороны | |
| 2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | Сколько заемных средств привлек-ло предприятие на 1 р. вложенных в активы собст-венных средств | Кз/с = = (Кт + Кt)/ИсОтношение всех обязательств к собственным средствам | Кз/с < 0.7Превышение указанной границы означает зависи-мость предприятия от внешних источников средств, потерю финан-совой устойчивости |
| 3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами | Наличие у пред-приятия собствен-ных оборотных средств, необхо-димых для его финансовой ус-тойчивости. Кри-терий для опре-деления непла-тежеспособности (банкротства) фирм | Ко = Ес / Ra == (Ис - F)/ RaОтношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия | Ко ³ 0.1Чем выше показатель (0.5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики |
| 4. Коэффициент маневренности | Способность предприятия под-держивать уро-вень собственного оборотного капи-тала и пополнять оборотные сред-ства за счет соб-ственных источ-ников | Км = Ес / ИсОтношение собст-венных оборот-ных средств к общей величине собственных средств (собст-венного капитала) предприятия | 0.2 – 0.5Чем ближе значение пока-зателя к верхней границе, тем больше возможность финансового маневра у предприятия |
| 5. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизован-ных средств | Сколько внеобо-ротных средств приходится на 1 руб. оборотных активов | Км/и = Ra / FОтношение обо-ротных средств к внеоборотным активам | Чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы |
| 6. Коэффициент имущества про-изводственного назначения | Долю имущества производственного назначения в общей стоимости | Кп.им == (Z + F) / ВОтношение сум-мы внеоборотных | Кп.им ³ 0.5При снижении показателя ниже рекомендуемой границы целесообразно |
Продолжение табл. 7
| Коэффициент | Что показывает | Как рассчитывается | Комментарий |
| Всех средств предприятия | активов и производственных запасов к итогу баланса | привлечение дол-госрочных заемных средств для увели-чения имущества производственного назначения | |
| 7. Коэффициент прогноза банкротства | Доля чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия | Кпб = (Ra – Kt) / ВОтношение разности оборотных средств и краткосрочных пас-сивов к итогу баланса | Снижение показателя свидетельствует о том, что предприя-тие испытывает финансовые затруд-нения |
В условиях рыночной экономики важное значение приобретает финансовая не-зависимость предприятия от внешних заемных источников. Запас источников собст-венных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия при условии, что его собственные средства превышают заемные.
Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственных и заем-ных средств, по темпам накопления собственных средств в результате текущей и фи-нансовой деятельности, соотношению мобильных и иммобилизованных средств пред-приятия, достаточным обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками и рядом других показателей.
Таблица 8
| Показатели | На начало года | На конец года | Отклонение (+/-) | ||
| абсолют., руб | относит., % | ||||
| 1. Капитал и резервы | 102,62 | 109,72 | +7,1 | +6,9 | |
| 2. Заемные средства | 88,08 | 77,07 | -11,01 | -12,5 | |
| 3. Оборотные активы | 169,0 | 164,44 | -4,56 | -2,7 | |
| 4. Внеоборотные активы | 21,7 | 22,35 | +0,65 | +3,0 | |
| 5. Собственные оборотные средства | 80,92 | 87,37 | +6,45 | +8,0 | |
| 6. Долгосрочные пассивы | - | - | - | - | |
| 7.Сумма основных средств, сырья и материалов, НЗП, МБП (производст-венный потенциал) | 151,83 | 105,37 | -46,46 | -30,6 | |
| 8. Стоимость активов | 190,7 | 186,79 | -3,91 | -2,1 | |
| 9. Убытки | - | - | - | - | |
| 10. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | 0,86 | 0,7 | -0,16 | -18,6 | |
| 11. Коэффициент маневренности собственных средств | 0,788 | 0,796 | +0,008 | +0,01 | |
Продолжение табл. 8 | |||||
| Показатели | На нача-ло года | На конец года | Отклонение (+/-) | ||
| абсолют., | относит., | ||||
| руб | руб | ||||
| 12. Индекс постоянного актива | 0,21 | 0,2 | -0,01 | -4,8 | |
| 13. Коэффициент автономии | 0,54 | 0,59 | +0,05 | +9,3 | |
| 14. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств | - | - | - | - | |
| 15. Коэффициент реальной стоимости имущества | 0,8 | 0,56 | -0,24 | -30,0 | |
| 16. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств | 7,8 | 7,4 | -0,4 | -5,1 | |
| 17. Коэффициент имущества производственного назначения | 0,8 | 0,6 | -0,2 | -25,0 | |
| 18. Коэффициент прогноза банкротства | 0,42 | 0,47 | +0,05 | +11,9 | |
Коэффициент заемных и собственных средств указывает, сколько заемных средств привлекло на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. За неимением долгосрочных кредитов и займов, в качестве заемных средств выступают краткосроч-ные пассивы. На конец отчетного периода предприятие привлекло 0,7 руб. заемных средств на 1 руб. вложенных в активы собственных средств, что на 0,16 руб. меньше, по сравнению с началом отчетного года. При том, что нормальным считается сле-дующее ограничение: Кз/с < 0,7, можно сделать вывод о том, что на начало отчетного периода предприятие было более зависимо от внешних финансовых источников, а к концу года оно улучшило свои позиции. Произошло это за счет одновременного сни-жения величины заемных источников на 11,01 руб. или 12,5% (в нашем случае – вели-чины краткосрочных пассивов) и роста собственных средств на 7,1 руб. или 6,9%.
Коэффициент маневренности собственных средств показывает, какая доля собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей более или менее маневрировать этими средствами. Низкое значение этого коэффициента оз-начает, что значительная часть собственных средств предприятия закреплена в цен-ностях иммобилизованного характера, которые являются менее ликвидными.
С финансовой точки зрения повышение данного коэффициента и его высокий уровень всегда положительно характеризуют предприятие: собственные средства при этом мобильны, большая часть их вложена не в основные средства и иные внеоборот-ные активы, а в оборотные средства. Поэтому рост коэффициента маневренности соб-ственных средств желателен, но в тех пределах, в каких он возможен при конкретной структуре имущества предприятия. Если этот коэффициент не растет не за счет сни-жения стоимости основных средств, а благодаря опережающему росту собственных источников по сравнению с увеличением основных средств, то повышение коэффици-ента свидетельствует о повышении финансовой устойчивости предприятия.
Нормальным считается значение данного коэффициента, находящееся в сле-дующих пределах: 0,2-0,5. Расчеты показали, что уровень коэффициента маневрен-ности намного выше и составляет на конец отчетного периода 0,796, что немного вы-ше уровня на начало года (на 0,01%). Такой высокий уровень объясняется не сниже-нием стоимости основных средств, а, как и должно быть, опережающим ростом соб-ственных источников по сравнению с увеличением основных средств.