Таким образом, в зависимости от отраслевой специфики, а также
финансово-хозяйственных условий организация может делать ставку на тот
или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала.
Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте,
необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого
показателя.
Первая связана с проблемой выбора стратегии управления финансово-
хозяйственной деятельностью организации. Если выбирать стратегию с
высоким риском, то необходимо получение высокой прибыли. Или наоборот
— небольшая прибыль, но зато почти нет риска. Одним из показателей
рисковости бизнеса как раз является коэффициент финансовой независимости. И это положение ослабляет финансовую устойчивость организации.
Вторая особенность связана с проблемой оценки показателя
рентабельности. Числитель и знаменатель рентабельности собственного
капитала выражены в денежных единицах разной покупательной
способностью. Числитель, то есть прибыль, динамичен. Он отражает
результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары, услуги в
основном за истекший период. Знаменатель, то есть стоимость собственного
капитала, складывается в течение ряда лет. Он выражен, как правило, в
учетной оценке, которая может существенно отличается от текущей оценки.
И, наконец, третья особенность связана с временным аспектом
деятельности анализируемого объекта. Коэффициент рентабельности
продаж, влияющий на рентабельность собственного капитала, определяется
результативностью работы отчетного периода, а будущий эффект
долгосрочных инвестиций он не отражает. Если организация планирует
переход на новые технологии или другую деятельность, требующую
больших инвестиций, то рентабельность капитала может снижаться. Однако,
если затраты в дальнейшем окупятся, то снижение рентабельности
собственного капитала нельзя рассматривать как негативную характеристику
текущей деятельности.
1.3.3 Влияние финансового анализа на эффективность деятельности
Финансовый анализ позволяет выявить резервы роста интенсивности и эффективности использования ресурсов.
Интенсивность использования ресурсов характеризуется показателями
оборачиваемости, а эффективности - показателями рентабельности.
Определим влияние факторов на изменение оборачиваемости
оборотных средств и выявим резервы повышения эффективности их
использования. Показатели и факторный анализ проводятся с целью определения того, на каком конкретно этапе оборачиваемости произошло замедление и какова величина вовлекаемых ресурсов.
Для этого определим размер условного вовлечения по следующей
формуле:
Высвобождение (вовлечение) = РПк.г./Д * (ПОк.г. – ПОн.г.)(22)
Где, РП - реализованная продукция (стр.010 Отчета о прибылях и убытках),
Д - анализируемый период, ПО - продолжительность оборота
- Определим размер высвобождения (вовлечения) текущих активов:
Высвобождение (текущих активов) = РП кг/Д* (ПОкг – ПОнг) (23)
- Определим размер высвобождения (вовлечения) запасов
предприятия:
Высвобождение (запасов) = РПк.г./Д*( ПОкг – ПОнг)(24)
- Определим размер высвобождения (вовлечения) готовой продукции:
Высвобождение (гот. продукция) = РПк.г./Д*( ПОкг – ПОнг) (25)
- Определим размер высвобождения (вовлечения) дебиторской
задолженности:
Высвобождение (дебиторская задолженность) =
РПк.г./Д*( ПОкг – ПОнг) (26)
- Для того, чтобы определить на каком конкретно этапа произошло
изменение оборачиваемости необходимо провести факторный анализ на
основе приема «цепных подстановок», который реализуется следующим
образом:
КО = РП / ОАк , (27)
Где, КО - коэффициент оборачиваемости, РП - реализованная
продукция, ОАк - оборотные активы
ОА = ΔКО = КОк.г.- КОн.г., (28)
Где, ОА - объект анализа, ΔКО - изменение коэффициента
оборачиваемости, КОн.г - коэффициент оборачиваемости на начало года,
КОк.г - коэффициент оборачиваемости на конец года
ΔКОрп = (РПк.г /ОАкн.г.) – (РПн.г. /Оакн.г.), (29)
ΔКОоак = (РПк.г /ОАкк.г.) – (РПк.г / Оакн.г)(30)
Где, ОАкн.г - оборотные активы на начало года, ОАкк.г - оборотные
активы на конец года, РПн.г - реализованная продукция на начало года,
РПк.г - реализованная продукция на конец года.
Проведём факторный анализ текущих активов, где расчитаем
коэффициент оборачиваемости реализованной продукции (КО рп),
коэффициент оборачиваемости текущих активов (КО оак) и коэффициент
изменения в течение года (Кизменен.)
ОА = ΔКО = КОк.г - КОн.г(31)
КО = РП/ОАк, (32)
ΔКОрп = (РПк.г / ОАкн.г.) - (РПн.г / ОАкк.г), (33)
ΔКОоак= (РПк.г /ОАкк.г) - (РПк.г / Оакн.г) (34)
Проведём факторный анализ запасов предприятия, где рассчитаем
коэффициент оборачиваемости себестоимости продукции (КОс), коэффициент
оборачиваемости запасов (КОзапасов)и коэффициент изменения в течение
года (Кизменен.)
ОА = ΔКО = КО к.г. – КО н.г. (35)
КО-С/З, (36)
Где, С- себестоимость продукции, З- размер запасов
ΔКО с = (С к.г. / З н.г. ) – (С н.г. / З к.г.) (3 7)
ΔКОЗ = (С к.г. / З к.г.) – (С к.г. / З н.г.) (38)
Проведём факторный анализ запасов предприятия, где рассчитаем
коэффициент оборачиваемости себестоимости продукции (КОрп),
коэффициент оборачиваемости запасов (КО гп) и коэффициент изменения в
течение года (К изменен.)
ОА = ΔКО = КОк.г.– КОн.г.(39)
КО - РП / ГП, (40)
Где, ГП - готовая продукция
ΔКО рп = (РП к.г. / ГП н.г.) – (РП н.г. / ГП к.г.) (41)
ΔКО оа к = (РП к.г. / ГП к.г) – (РП к.г / ГП н.г)(42)
Проведём факторный анализ запасов предприятия, где рассчитаем
коэффициент оборачиваемости себестоимости продукции (КО РП),
коэффициент оборачиваемости запасов (КО ДЗ) и коэффициент изменения в
течение года (Кизменен.)
ОА = ΔКО = КОк.г.– КОн.г., (43)
КО = РП / ДЗ, (44)
Где, ДЗ - дебиторская задолженность
ΔКОрп = (РПк.г./ ДЗн.г.) - (РПн.г./ ДЗк.г.), (45)
ΔКОоак = (РПк.г./ ДЗк.г.) - (РПк.г../ ДЗн.г.)(46)
Важнейшим аспектом деятельности предприятия является реализация
продукции в следствии этого возникает необходимость оценить не только
изменения объема продаж, но и их рентабельность.
Детерминированная факторная модель рентабельности продаж имеет
следующий вид:
Rоб = П рп / Выручка от продаж, (47)
Rн.г.=П н.г. (при VРПн.г., Удн.г., Цн.г., Сн.г.) / Вн.г. (при VРПн.г., Удн.г., Цн.г.), (48)
Rк.г.=П к.г. (при VРПк.г., Удк.г., Цк.г., Ск.г.) / Вн.г. (при VРПк.г., Удк.г., Цк.г.) (49)
Rусл1=(VРПк.г.,Удк.г.,Цн.г., Сн.г.)/(VРПк.г., Удк.г., Цн.г.) (50)
Rусл2= (VРПк.г., Удк.г., Цк.г., Сн.г.) / (VРПк.г., Удк.г., Цк.г.) (51)
ΔR = Rк.г.-Rн.г. (52)
в том числе:
ΔRуд = Rусл1.-Rн.г. (53)
ΔRц = Rусл2.-Rусл1 (54)
ΔRс = Rк.г.-Rусл2 (55)
ГЛАВА 2 ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ КАК ФАКТОР РОСТА ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
2.1 Характеристика ОАО «Электромашина»
Предприятие ОАО "Электромашина" является основным
производителем электрооборудования, систем и комплексов управления для
бронетанковой техники.
Предприятие предлагает полный комплекс услуг - поставку запчастей,
ремонт и техническое обслуживание изделий электрооборудования,
устанавливаемого на объекты: Т-55, Т-62, Т-72, Т-80, Т-90, БМП-1, БМП-2,
БМП-3 и их модификации.
"Электромашина" специализируется на выпуске:
- высокомоментных малоинерционных управляемых электроприводов мощностью о 90 Вт до 1500 Вт с напряжением питания 27 В постоянного тока;
- электронных систем поддержания и контроля заданных
параметров, исполнительных механизмов;
- полупроводниковых приборов, блоков, систем электроавтоматики;
- элементов энергообеспечения, систем электроснабжения;
- аппаратуры управления основными и вспомогательными
двигателями и шасси;
- систем управления вооружением и механизмами заряжания;
- систем управления противопожарным оборудованием;
- пускорегулирующей аппаратуры (стартеров, регуляторов
напряжения);
Основной продукцией общепромышленного и бытового назначения,
производимой на ОАО "Электромашина" являются:
- электростартеры для запуска мощных дизелей наземного,
водного и железнодорожного транспорта;
- электродвигатели с напряжением питания 27 В постоянного тока
для: привода водяной помпы и маслозакачивающего насоса, приводов
вентиляторов, приводов автоматики и др.;
- асинхронные трехфазные и однофазные электродвигатели;
- воздуховсасывающие агрегаты для пылесосов;
- электромагниты и трансформаторы.
Завод электромашин образован 9 августа 1934 года приказом № 05/249
по московскому электрозаводу Всесоюзного электротехнического треста как
завод специальных машин по производству автотракторного и специального
оборудования. В 1936 году завод, отказавшись от копирования иностранных
образцов, встает на путь собственных конструкторских разработок.
Осваивается производство стартеров мощностью 1,4 и 2,5 лошадиных сил
для запуска двигателей гусеничных машин. В 1939 году начат выпуск первых
в мире 15-сильных стартеров (СТ-700) для запуска мощных дизельных
двигателей, которые устанавливались на машины КВ, Т-34 и другие.