С позиции финансовой деятельности любой коммерческой организации присуща необходимость решения двух основных задач:
- поддержание способности отвечать по текущим финансовым обязательствам;
- обеспечение долгосрочного финансирования в желаемых объемах и
способности безболезненно поддерживать сложившуюся или желаемую
структуру капитала.
Эти задачи формулируются в плане характеристики финансового состояния предприятия с позиции соответственно краткосрочной и долгосрочной перспектив.
Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в
полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед
контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в
отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в
частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые
активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем очевидно,
что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того,
чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является
ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности предприятия как
характеристике его текущего финансового состояния и оценивая, в
частности, его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по
текущим операциям, вполне логично сопоставлять оборотные активы и
краткосрочные пассивы.
Анализ ликвидности баланса представляет собой очень важный раздел,
так как позволяет создавать условия для обеспечения своевременной оплаты
предприятием своих обязательств.
Ликвидность баланса обеспечивается в том случае, если активы
определенной ликвидности покрывают пассивы определенной степени
срочности.
Исходя из определения видно, что для проведения анализа необходимо
сгруппировать активы по степени ликвидности и пассивы по степени
срочности погашения обязательств.
Активы и пассивы делятся на 4 группы (таблица 3):
Таблица 3 – Группировка активов и пассивов
| Группировка АКТИВОВ | Содержание | Группировка ПАССИВОВ | Содержание |
| А1 | Наиболее ликвидные активы:-денежные средства-краткосрочные финансовые вложения | П1 | Наиболее срочные обязательства:-кредиторская задолженность |
| А2 | Ликвидные активы (быстро реализуемые активы):-дебиторская задолженность-НДС-прочие активы | П2 | Краткосрочные обязательства:-краткосрочные кредиты и займы |
| А3 | Медленно реализуемы активы:-запасы (за минусом расходов будущих периодов)-долгосрочные финансовые вложения | П3 | Долгосрочные обязательства:-долгосрочные обязательства |
| А4 | Трудно реализуемые активы:-внеоборотные активы (за минусом финансовых вложений) | П4 | Постоянные пассивы:-капитал и резервы (за минусом расходов будущих периодов) |
Баланс считается бсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:
А1 > П1;А2 > П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4. (10)
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет
выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным
является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак,
противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность
баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Сопоставление наиболее, ликвидных средств (А1) и быстрореализуемых активов (А2) с наиболее срочными обязательствами (П1) и краткосрочными пассивами (П2) позволяет оценить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) пред приятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
Перспективная ликвидность представляет собой прогноз
платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений платежей.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени обязательств в пассиве намечено ориентировочно из-за офаниченности информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и
платежеспособности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой
ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности. Они удобны тем, что
позволяют определить влияние различных факторов на изменение
результативного показателя и оценить его динамику. Однако относительные
показатели являются лишь ориентировочными индикаторами
платежеспособности и финансового состояния в целом.
Они представляют интерес не только для руководителей предприятия,
но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной
ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов,
коэффициент быстрой ликвидности — для банков, коэффициент текущей
ликвидности - для инвесторов.
В соответствии с постановлением правительства № 367 для анализа
ликвидности баланса приняты следующие показатели (таблица 4):
Таблица 4 – Показатели ликвидности
| Показатели | Числитель | Знаменатель | Рекомендуемое значение |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Наиболее ликвидные активы | Краткосрочные обязательства | 02, - 0,25 |
| Коэффициент Быстрой ликвидности | Ликвидные активы | Краткосрочные обязательства | 0,7 – 0,8 |
| Коэффициент текущей ликвидности | Все оборотные активы | Краткосрочные обязательства | 2 – 2,5 |
| Коэффициент обеспеченности обязательств активами | Активы | Краткосрочные и долгосрочные обязательства | > 1 |
| Текущая платежеспособность | Текущие обязательства | Среднемесячную выручку | Чем меньше, тем лучше |
Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким
критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть
краткосрочных заемных средств обязательств может быть при
необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств.
Чем выше коэффициент, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и
при небольшом его значении предприятие может быть платежеспособным,
если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных
средств по объему и срокам.
Коэффициент быстрой ликвидности по своему смысловому
назначению аналогичен текущей ликвидности; однако исчисляется он по
более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена
наименее ликвидная их часть - производственные запасы.
Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей
ликвидности запасов, но и, что гораздо более важно, в том, что денежные
средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации
производственных запасов, могут быть существенно меньше расходов по их
приобретению. В частности, согласно данным американских ученых в
условиях рыночной экономики достаточно типичной является ситуация,
когда при ликвидации предприятия выручают сорок и менее процентов от
учетной стоимости запасов.
В работах некоторых западных аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако эта оценка носит также условный характер. Тем не менее ей можно дать вполне наглядное и
обоснованное толкование. Кредиторская и дебиторская задолженности
представляют собой некую форму взаимного кредитования контрагентов,
находящихся в деловых отношениях. Очевидно, что в целом по экономике
суммы предоставленного и полученного кредитов равны. Любое предприятие
должно стремиться к тому, чтобы сумма кредита, предоставленного им своим
покупателям (дебиторская задолженность), не превышала величины кредита,
полученного им от поставщиков. На практике возможны любые отклонения от этого правила. В частности, все бизнесмены понимают, что выгодно жить
в долг, поэтому, по возможности, каждый из них предпочитает оттягивать
срок платежа своим кредиторам, если это не влияет на финансовые
результаты и взаимоотношения с поставщиками.