Финансовый менеджмент 20 (стр. 5 из 7)

2.3. Показатели рентабельности

Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. Данные показатели отражают как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельностью, имеющимися активами и вложенным собственниками капиталом.

16. Норма валовой прибыли (Нвп).

Высокая норма валовой прибыли (по сравнению со средним значением) означает, что организации производство обходится дешевле. Поэтому высокую норму валовой прибыли можно интерпретировать и как показатель эффективности производства.

Норма валовой прибыли составляет 0,24 или 24 %, это невысокий показатель, по которому можно сказать, что предприятие не достаточно эффективно использует каждую единицу своей продукции.

17. Норма операционной прибыли (Ноп).

Этот коэффициент показывает эффективность, с которой организация не только производит, но и реализует товары.

Высокая норма операционной прибыли означает, что организация имеет низкие издержки по производимой и реализуемой продукции.

Норма операционной прибыли равна 0,18 или 18 %, показатель мал и следовательно предприятие не достаточно эффективно производит и реализует свою продукцию.

18. Норма чистой прибыли (Нчп).

Высокая норма чистой прибыли выражает способность к получению прибыли.

Норма чистой прибыли составляет 0,1 или 10 %, показатель мал, он показывает, что предприятие не эффективно управляет реализацией продукции и использованием финансов и обладает малой способностью к получению прибыли.

Сведём данные по показателям 16 – 18 в таблицу 6.

Таблица 6

Показатели рентабельности ОАО «Праздник»

Название показателя	Обозначение	Показатель
1	2	3
16. Норма валовой прибыли	Нвп	0,24
17. Норма операционной прибыли	Ноп	0,18
18. Норма чистой прибыли	Нчп	0,1

Вывод: на основе рассчитанных норм прибыли, можно сделать вывод, что предприятие не достаточно рентабельно. Оно имеет не устойчивое финансовое положение, так как имеет плохую способность к получению дохода и прибыли. Кроме того, предприятие не эффективно управляет своей хозяйственной деятельностью.

2.4. Показатели долгосрочной платёжеспособности

Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятием капитала с позиции его платёжеспособности и финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства.

19. Доля заёмного капитала в общей сумме средств (Дзк)

Значение показателя, при нормальных условиях деятельности предприятия, должно быть меньше 0,5.

Доля заёмного капитала в общей сумме средств составляет 36 %, значение показателя является допустимым, оно даёт организации возможность без проблем получать кредиты.

20. Доля собственного капитала в общей сумме средств (Дск).

Этот показатель дополняет предыдущий и показывает, в какой степени используемые предприятием активы сформированы за счёт собственного капитала.

Величина показателя должна быть больше 0,5.

Ясно, что сумма двух приведённых выше показателей равна 1 или 100 %:

Используемые предприятием активы на 70 % сформированы за счёт собственного капитала. Это хороший показатель, следовательно кредиторы охотнее будут предоставлять фирме средства.

21. Финансовый рычаг (Фр).

Этот коэффициент обратный показателю доли собственного капитала и характеризующий финансовый рычаг (леверидж).

Финансовый рычаг - совокупное воздействие на уровень прибыли за счёт собственного капитала и заёмного финансирования.

Эффективность использования акционерного капитала по сравнению со всем капиталом возрастает в 1,57 раза, это является хорошим воздействием на уровень прибыли за счёт собственного капитала и заёмного финансирования.

22. Отношение заёмного капитала к собственному капиталу.

Верхней границей этого показателя является 1; суммарный долг не должен превышать собственного капитала.

Показатель составил 0,57 или 57 %, это говорит о том, что суммарный долг предприятия не превышает собственный капитал. Однако, показатель не достаточно велик, следовательно вложенные в проект средства будут иметь высокие риски.

23. Доля долгосрочного долга в инвестированном капитале (Кдди).

Инвестированный капитал – это сумма долгосрочного долга и собственного капитала акционеров. Текущие обязательства исключены, так как они противопоставляются текущим активам (оборотному капиталу) и не являются реальной частью долга предприятия при рассмотрении долгосрочной платёжеспособности.

Доля долгосрочного долга в инвестированном капитале составляет 10 %, из чего можно сделать вывод, что предприятие в основном пользуется краткосрочными кредитами и займами.

24. Коэффициент покрытия процентов (Кпп).

Коэффициент покрытия процентов составил 3,55, это допустимое значение. Фирма может покрывать проценты из прибыли, следовательно ей не придётся тратить свою наличность или вкладывать другие активы.

Сведём данные показателей 19 – 24 в таблицу 7.

Таблица 7

Показатели долгосрочной платёжеспособности ОАО «Праздник»

Название показателя	Обозначение	Показатель
1	2	3
19. Доля заёмного капитала в общей сумме средств	Дзк	0,36
20. Доля собственного капитала в общей сумме средств	Дск	0,64
21. Финансовый рычаг	Фр	1,57
22. Отношение заёмного капитала к собственному	Кзк/ск	0,57
23. Доля долгосрочного долга в инвестированном капитале	Кдди	0,1
24.Коэффициент покрытия процентов	Кпп	3,55

Вывод: исходя из рассчитанных выше показателей можно сделать вывод, что инвесторы и кредиторы, с которыми работает организация, являются не достаточно защищёнными от рисков, связанных с предоставлением кредитов, так как доля собственного капитала не на много превышает долю заёмного капитала.

ОАО «Праздник» имеет не большую зависимость от заёмного финансирования и в основном пользуется краткосрочными кредитами и займами.

2.5. Показатели, характеризующие акции

Показатели этой группы отражают производственные или финансовые характеристики предприятия.

Организация может иметь и обыкновенные, и привилегированные акции или только обыкновенные, по которым будет иметь управление и получать дивиденды.

25. Книжная стоимость акции (Акс)

Книжная стоимость акций необходима, если организация должна быть ликвидирована (то есть имущество должно быть передано и выручка распределена среди акционеров). Хотя, книжная стоимость редко отражает действительную стоимость акций или стоимость самого имущества на аукционе.

При ликвидации организации стоимость одной акции составит 87 рублей. Данная стоимость почти в 3 раза выше номинальной, это можно обусловить высоким уровнем инфляции.

26. Чистая прибыль на акцию (Пча).