Трансферт технологий в иновационной деятельности (стр. 13 из 14)
гдеХ – исходное значение показателя;
х – негативное предельное значение показателя.
Получен очень хороший показатель, что свидетельствует об отсутствии чувствительности проекта к изменению рассматриваемого фактора.
2) Уменьшение годового объема заказов на 10%
Рассчитаем денежные потоки для проекта (по 3-м видам деятельности, включая источники). Для этого составим таблицу 24.
Таблица 24
План денежных потоков по 3видам деятельности проекта
| Денежные потоки | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 |
| 1.Денежный поток от инвестиционной деят. | -900 | ||||
| 1.1. Покупка оборудования | -20 | ||||
| 1.2. Подготовка производства | -145,35 | ||||
| 1.3. Прирост оборотных средств | -734,65 | ||||
| 2.Денежный поток от финансовой деят. | 900 | 225 | 225 | 225 | 225 |
| 2.1.Сумма кредита | 900 | ||||
| 2.2.Возврат кредита | 225,00 | 225,00 | 225,00 | 225,00 | |
| 3.Денежный поток от операционной деят. | 161259,32 | 158654,03 | 156032,99 | 153446,72 | |
| 3.1.Доход от продаж | 215362,35 | 215119,80 | 214855,20 | 214634,70 | |
| 3.1.1.Δ Объем продаж | 22050,00 | 22050,00 | 22050,00 | 22050,00 | |
| 3.1.2.Цена за единицу продукции | 9767,00 | 9756,00 | 9744,00 | 9734,00 | |
| 3.2.Полная себестоимость | 3185,61 | 6371,07 | 9555,21 | 12737,70 | |
| 3.2.1.Амортизация | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | |
| 3.3.Прибыль до налогообложения | 212176,74 | 208748,73 | 205299,99 | 201897,00 | |
| 3.4.Налог на прибыль(24%) | 50922,42 | 50099,70 | 49272,00 | 48455,28 | |
| 3.5.Чистая прибыль | 161254,32 | 158649,03 | 156027,99 | 153441,72 | |
| 5. ЧДП(1+3) | -900 | 161259,32 | 158654,03 | 156032,99 | 153446,72 |
| 6. Коэффициент дисконтирования (20%) | 1,00 | 0,83 | 0,69 | 0,58 | 0,48 |
| 7.ЧТДС(5*6) | -900 | 134382,76 | 110176,41 | 90296,85 | 74000,16 |
| 8.ЧТДС нарастающим итогом. | -900 | 133482,76 | 243659,17 | 333956,02 | 407956,18 |
Затем необходимо определить предельное негативное значение анализируемого показателя, при котором сохраняется экономическая целесообразность реализации проекта (см. табл.25).
Таблица 25
План денежных потоков по 3видам деятельности проекта
| Денежные потоки | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 |
| 1.Денежный поток от инвестиционной деят. | -900 | ||||
| 1.1. Покупка оборудования | -20 | ||||
| 1.2. Подготовка производства | -145,35 | ||||
| 1.3. Прирост оборотных средств | -734,65 | ||||
| 2.Денежный поток от финансовой деят. | 900 | 225 | 225 | 225 | 225 |
| 2.1.Сумма кредита | 900 | ||||
| 2.2.Возврат кредита | 225,00 | 225,00 | 225,00 | 225,00 | |
| 3.Денежный поток от операционной деят. | - | 3440,62 | 1013,07 | -1414,07 | -3838,76 |
| 3.1.Доход от продаж | 7706,16 | 7697,48 | 7688,02 | 7680,13 | |
| 3.1.1.Δ Объем продаж | 789,00 | 789,00 | 789,00 | 789,00 | |
| 3.1.2.Цена за единицу продукции | 9767,00 | 9756,00 | 9744,00 | 9734,00 | |
| 3.2.Полная себестоимость | 3185,61 | 6371,07 | 9555,21 | 12737,70 | |
| 3.2.1.Амортизация | 5,00 | 5,00 | 5,00 | 5,00 | |
| 3.3.Прибыль до налогообложения | 4520,55 | 1326,41 | -1867,19 | -5057,57 | |
| 3.4.Налог на прибыль(24%) | 1084,93 | 318,34 | -448,13 | -1213,82 | |
| 3.5.Чистая прибыль | 3435,62 | 1008,07 | -1419,07 | -3843,76 | |
| 5. ЧДП(1+3) | -900 | 3440,62 | 1013,07 | -1414,07 | -3838,76 |
| 6. Коэффициент дисконтирования (20%) | 1,00 | 0,83 | 0,69 | 0,58 | 0,48 |
| 7.ЧТДС(5*6) | -900 | 2867,18 | 703,52 | -818,33 | -1851,25 |
| 8.ЧТДС нарастающим итогом. | -900 | 1967,18 | 2670,71 | 1852,38 | 1,13 |
Уровень устойчивости и чувствительности инновационного проекта определим как относительное отклонение в процентах:
гдеХ – исходное значение показателя;
х – негативное предельное значение показателя.
Получен очень хороший показатель, что свидетельствует об отсутствии чувствительности проекта к изменению рассматриваемого фактора.
Результаты исследования устойчивости и чувствительности проекта по факторам риска представлены в таблице 26.
Таблица 26
Результаты исследования устойчивости и чувствительности проекта
| Фактор | Ед. измерения | Исход. значение | Предельн. значение | Уровень чувствительности | Значение NPV при 10% изменении показателя | Вывод |
| Затраты на приобретение оборудования | тыс.руб | 22. | 6688 | 30300% | 6666,61 | Фактор не влияет на устойчивость проекта |
| Годовой объем заказов | тонн | 24500 | 789 | 96,78% | 407956,18 | Степень устойчивости проекта очень высокая |
Проведем анализ рисков, не учтенных в выше изложенных расчетах (таблица 27).
Таблица 27
Анализ рисков проектов
| Фактор риска | Вероят-ность наступле-ния | Метод управления риском | Вероятность снижения |
| Уменьшение спроса на продукцию | 20% | Активная рекламная деятельность, наработка постоянного круга клиентов | 80% |
| Повышение издержек | 30% | Введение жесткой системы контроля за расходованием материальных и энергетических ресурсов. | 70% |
| Уплата повышенных отчислений и налогов | 10% | Слежение за изменениями в налоговом законодательстве. | 90% |
| Форс-мажорные обстоятельства | 10% | Заключение страхового договора со страховой компанией. | 90% |
| Перерасход величины ФОТ | 30% | Планированием расхода ФОТ и поручением этой работы высококвалифицированным специалистам. | 70% |
Снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие уменьшения производительности труда, простоя оборудования или недоиспользования производственных мощностей, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака ведет к недополучению запланированной выручки.
Подобный риск не будет иметь места в результате осуществления проекта. Производительность повыситься, недостатка производственных мощностей также не предвидится. Т.о. риск недополучения запланированной выручки, обусловленный подобного рода факторами, практически отсутствует.
Снижение цен, по которым намечается реализовать продукцию, в связи с недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса, ценовой инфляцией приводит к вероятным потерям. Снижение цен на продукцию в связи с неблагоприятными изменениями конъюнктуры, по прогнозам, не намечается, как и падение спроса. А вот что касается ценовой инфляции, то предприятие не может ее избежать. И в силу того, что это внешняя угроза, никак не может на нее повлиять.
Повышение издержек, обусловленные перерасходом материалов, сырья, топлива, энергии, высоких транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов, ведут к потерям. Такого рода риск всегда существует. Однако проект нацелен на повышение эффективности производственного процесса, к тому же покупаемое современное оборудование позволит свести этот риск к минимуму. Помимо этого предприятие может застраховать себя от него введением жесткой системы контроля за расходованием материальных и энергетических ресурсов. Так как предприятие получает часть сырьевых материалов по железной дороге, существует риск повышения транспортных расходов, вследствие увеличения железнодорожных тарифов.
Перерасход намеченной величины фонда оплаты труда вследствие превышения расчетной численности либо вследствие выплаты более высокого, чем запланировано, уровня заработной платы отдельным работникам. От подобного вида риска предприятие может себя застраховать точным планированием расхода ФОТ и поручением этой работы высококвалифицированным специалистам.
Уплата повышенных отчислений и налогов, если в процессе осуществления бизнес-плана ставки отчислений и налогов изменятся в неблагоприятную для предпринимателя сторону. В ближайшее время не ожидается повышения налоговых ставок, однако, в силу того, что проект рассчитан на 4 года, подобный риск весьма реален.
Не следует упускать из виду и возможности потерь в виде штрафов, естественной убыли, а также обусловленных стихийными бедствиями. От риска, связанного с возникновением форс-мажорных обстоятельств предприятие может себя обезопасить, заключив страховой договор со страховой компанией.