Трансферт технологий в иновационной деятельности (стр. 12 из 14)

В соответствии с правилом принятия решения, если IRR > r проектного, 286,61>20 - проект эффективен.

3. Индекс рентабельности определяется как отношение приведенных притоков (ЧДПt) к приведенным оттокам (Кк)

Правило принятия решения:

если PI>1, то проект эффективен;

если PI<1, то проект неэффективен;

если PI=1, то это граница и проект требует доработки.

PI=

>1,

Следовательно, проект эффективен.

4. Период возврата инвестиций:

где tх- количество лет с отрицательным эффектом в дисконтированном денежном потоке нарастающим итогом; NPVt - NPV имеющее отрицательный эффект в году tx;

ДДПt+1 - дисконтированный денежный поток с положительным эффектом в году (t+1).

5. Период окупаемости проекта:

Ток=Твоз-Тин,

где Тин - период вклада инвестиций, лет;

Ток=1,83-1=0,83года

Таким образом, период возврата инвестиций меньше жизненного цикла проекта, что также говорит о его эффективности. Все показатели нашли отображение на финансовом профиле, который подтверждает вывод о целесообразности проекта.

6. Финансовый профиль проекта

Индекс рентабельности - PI = 8,41 > 1 значит проект эффективен. Мы на 1 руб. капиталовложений получаем 8,41 руб. дохода.

Внутренняя норма доходности (IRR) составляет 286,61%, а цена авансирования капитала r1=20 %, т.о. IRR>r1 это говорит о том, что цена авансирования капитала ниже порогового значения.

Срок окупаемости (Тд) составил 0,83 года, что меньше срока функционирования проекта.

Анализ финансового профиля показал, что максимальный денежный отток составил 900тыс. руб.; период возврата инвестиций составляет 1,83 года.

Проведенные расчеты говорят о том, что данный проект эффективен.

2.6. Экспертиза инновационного проекта и разработка механизма управления рисками

Экономическая экспертиза проекта предполагает проведение факторного анализа устойчивости и чувствительности инновационного проекта, с целью определения "узких мест".

Проведем процесс исследования устойчивости и чувствительности проекта по следующим показателям:

Эти показатели в данном инновационном проекте наиболее подвержены изменениям и могут привести к срыву реализации проекта и существенному снижению его эффективности.

Для анализа изменяем анализируемые показатели:

1. Затраты на приобретение оборудования увеличивается на 10%;

При этом остальные показатели остаются без изменений, т.е. базовыми.

1) Увеличение затрат на приобретение оборудования на 10%

Рассчитаем потребность и стоимость оборудования, результаты представим в виде таблицы 18:

Оборудование	Кол-во	Цена, руб.	Сумма, руб.
Оснастка	4	5000	20000
Итого:	20000

Оборудование	Кол-во	Цена, руб.	Сумма, руб.
Оснастка	4	5500	22000
Итого:	22000

Показатели	Годы реализации проекта
Показатели	2006	2007	2008	2009	2010
Сумма кредита	902	-	-	-	-
Остаток на н.г.	902	902	676,5	451	225,5
Возврат кредита	-	225,5	225,5	225,5	225,5
∑%за кредит	-	135,3	101,48	67,65	33,83

Денежные потоки	2006	2007	2008	2009	2010
1.Денежный поток от инвестиционной деят-ти	-902
1.1. Покупка оборудования	22
1.2. Подготовка производства	145,35
1.3. Прирост оборотных средств	734,65
2.Денежный поток от финансовой деят-ти	902	225,5	225,5	225,5	225,5
2.1.Сумма кредита	902
2.2.Возврат кредита	225	225	225	225
3.Денежный поток от операционной деят-ти	-	1295,90	2578,05	3851,70	5120,53
3.1.Доход от продаж	4883,5	9756	14616	19468
3.1.1.Δ Объем продаж	500	1000	1500	2000
3.1.2.Цена за единицу продукции	9767	9756	9744	9734
3.2.Полная себестоимость	3185,61	6371,07	9555,21	12737,7
3.2.1.Амортизация	5,5	5,5	5,5	5,5
3.2.2.Проценты за кредит	135,3	101,48	67,65	33,83
3.3.Прибыль до налогообложения	1697,89	3384,93	5060,79	6730,3
3.4.Налог на прибыль(24%)	407,49	812,38	1214,59	1615,27
3.5.Чистая прибыль	1290,40	2572,55	3846,20	5115,03

Денежный поток	Год реализации проекта
Денежный поток	2006	2007	2008	2009	2010
1. Инвестиционная деятельность	-902
2. Финансовая деятельность	902	-225,5	-225,5	-225,5	-225,5
3. Операционная деятельность	1295,90	2578,05	3851,70	5120,53
4. Сальдо денежных потоков (1+2+3)	0	1070,4	2352,547	3626,2	4895,028
5. ЧДП(1+3)	-902	1295,90	2578,05	3851,70	5120,53
6. Коэффициент дисконтирования (20%)	1	0,8333333	0,6944444	0,5787036	0,4822531
7.ЧТДС(5*6)	-902,00	1079,92	1790,31	2228,99	2469,39
8.ЧТДС нарастающим итогом.	-902,00	177,92	1968,23	4197,22	6666,61