Анализ современного состояния Российского рынка ценных бумаг (стр. 7 из 8)
ОАО «Роснефть»
| Дата | макс | мин | Фактическая доходность(rft) |
| 11.01.2009 | 115,85 | 112,04 | 3,400571225 |
| 15.01.2009 | 114,98 | 105,65 | 8,831045906 |
| 21.01.2009 | 109,4 | 100,2 | 9,181636727 |
| 27.01.2009 | 115,25 | 109,21 | 5,530629063 |
| 02.02.2009 | 112,65 | 107,05 | 5,231200374 |
| 06.02.2009 | 112,5 | 108,6 | 3,591160221 |
| 12.02.2009 | 130,99 | 119,21 | 9,881721332 |
| 18.02.2009 | 115,45 | 106,04 | 8,874009808 |
| 25.02.2009 | 116,57 | 112,91 | 3,241519795 |
| 03.03.2009 | 126,22 | 118,64 | 6,389076197 |
| 10.03.2009 | 151,2 | 133,2 | 13,51351351 |
| 16.03.2009 | 156,8 | 148,03 | 5,924474769 |
| 20.03.2009 | 162,65 | 154,11 | 5,541496334 |
| 26.03.2009 | 168,38 | 163,25 | 3,142419602 |
| 01.04.2009 | 152 | 144,1 | 5,482303956 |
| 07.04.2009 | 173,85 | 161,32 | 7,767170841 |
| 13.04.2009 | 184,7 | 176,09 | 4,889545119 |
| 17.04.2009 | 184 | 176,21 | 4,420861472 |
| 23.04.2009 | 180,98 | 171,7 | 5,404775772 |
| 29.04.2009 | 178,14 | 160,55 | 10,95608845 |
| 06.05.2009 | 185,65 | 174,61 | 6,322661932 |
| 13.05.2009 | 191,9 | 176,71 | 8,596004754 |
| 19.05.2009 | 184,39 | 178,02 | 3,578249635 |
| 25.05.2009 | 186,5 | 179,4 | 3,957636566 |
| 29.05.2009 | 207,47 | 199,51 | 3,989774949 |
| 04.06.2009 | 210,99 | 195,7 | 7,81297905 |
| 10.06.2009 | 206,7 | 195,6 | 5,674846626 |
| 17.06.2009 | 191,5 | 179 | 6,983240223 |
| 23.06.2009 | 172,95 | 160,52 | 7,743583354 |
| 29.06.2009 | 172,98 | 164,05 | 5,443462359 |
| 03.07.2009 | 170,45 | 164,3 | 3,743152769 |
| 09.07.2009 | 161,24 | 155,5 | 3,691318328 |
| 15.07.2009 | 168,75 | 162 | 4,166666667 |
| 21.07.2009 | 181,2 | 174 | 4,137931034 |
| 27.07.2009 | 191,39 | 185,61 | 3,114056355 |
| 31.07.2009 | 195,3 | 175,8 | 11,09215017 |
| 06.08.2009 | 205 | 197,01 | 4,055631694 |
| 12.08.2009 | 195,39 | 187,21 | 4,36942471 |
| 18.08.2009 | 184,98 | 178,65 | 3,543240974 |
| 24.08.2009 | 206,98 | 198,01 | 4,530074239 |
| 28.08.2009 | 205,87 | 199,35 | 3,270629546 |
| 03.09.2009 | 202,95 | 197,6 | 2,707489879 |
| 09.09.2009 | 213,36 | 208,31 | 2,424271518 |
| 15.09.2009 | 225 | 213,62 | 5,327216553 |
| 21.09.2009 | 227,85 | 221,65 | 2,797202797 |
| 25.09.2009 | 224,49 | 218,57 | 2,708514435 |
| Период | re-ожидаемая доходность |
| 1 | 6,41816605 |
| 2 | 6,341206867 |
| 3 | 6,254779748 |
| 4 | 5,568395696 |
| 5 | 3,573369634 |
| Период | Риск |
| 1 | 2,881964323 |
| 2 | 3,073943919 |
| 3 | 2,553082368 |
| 4 | 2,602545997 |
| 5 | 2,373854559 |
С точки зрения технического анализа, при условии, что цена на нефть начнет расти, стоимость акций ОАО Роснефть может значительно вырасти. Как видно из графика стоимость акций Роснефти “уперлась” в линию поддержки, восходящего среднесрочного канала. Наши аналитики считают, что котировки акций ОАО Роснефть, “оттолкувшись”, подоражают до 254,7 руб., а в случае преодоления этого незначительного сопротивления устремятся к уровням 260 и 280 руб. соответственно.
2.2 Финансовый анализ
Наиболее важным этапом фундаментального анализа является оценка финансового состояния предприятия. Финансовый анализ позволяет оценить и спрогнозировать:
· текущее и перспективное состояние предприятия;
· вероятные темпы развития предприятия;
· возможность мобилизации доступных источников средств.
При финансовом анализе следует рассмотреть четыре основных элемента оценки: объём резервов, финансовые операции, структура рынка данного актива и его доходность, которая и является с учётом всех вышеперечисленных факторов базой определения цены.
Объём резервов компании служит гарантией стабильности дивидендных выплат и позволяет акционерному обществу осуществить увеличение капитала за счёт присоединения резервов. Кроме того резервы повышают ликвидную стоимость активов. Таким образом, увеличение резервов влияет на биржевой курс того или иного актива и поэтому учитывается фундаментальными аналитиками при моделировании цены акции.
Финансовые операции, проводимые акционерным обществом, могли и не оказывать влияние на курсы активов, однако рыночные ожидания инвесторов приводят к тому, что биржевой курс ценной бумаги приходит в движение. Так, например, если акционерное общество увеличивает свой капитал за счёт резервов, то инвесторы воспринимают это как признак процветания компании и расширения рынка её активов. Аналогично воспринимается увеличение капитала за счёт поглощения другого акционерного общества.
В качестве основных источников информации для используются данные годовых и квартальных отчетов компании; публикации в прессе; данные, поступающие по каналам компьютерных информационных систем; материалы общих Собраний акционеров и публичных выступлений руководителей компании; исследования специализированных организаций - участников фондового рынка.
Основным источником информации для анализа финансового состояния служит баланс предприятия. Баланс предприятия - система показателей характеризующая поступление и расходование средств путем их сравнения.
Бухгалтерский баланс - сводная ведомость отражающая в денежной форме средства предприятия по их состоянию, размещению, использованию и источникам образования . Состоит из актива и пассива .
Все подлежащее учету рассматривается с двух позиций : 1) что представляет собой данный объект учета; 2) За счет каких источников он был приобретен.
Баланс, отчет о доходах и отчет о потоках денежных средств чаще всего представляют собой полный набор документов, которые исследователь может получить для изучения финансового положения компании. На основе этих отчетов в течение ряда лет выводятся определенные показатели. Эти соотношения рассчитываются очень просто, но достаточно трудно интерпретируются, особенно тогда, когда заключения должны быть сделаны относительно экономических реалий, лежащих в основе цифр.
К инструментарию фундаментального анализа относится широко применяемый метод коэффициентов. Конкретная схема и глубина анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности компаний зависят от полноты имеющейся информации, особенностей систем учета и отчетности в той или иной стране. Но несмотря на существенные различия в системе публикуемых показателей в разных странах и разных источниках, коэффициенты, используемые для такого анализа, можно сгруппировать следующим образом: