Порядок разработки стратегических планов предприятия (стр. 8 из 11)

Предприятие на современный момент имеет возможность сделать данное приобретение за собственные средства, однако выгоднее , на наш взгляд, приобрести оборудование в кредит или в лизинг.

Лизинговая сделка состоит из нескольких последовательных операций. Нуждающийся в некотором имуществе потенциальный лизингополучатель, предпочитающий в силу ряда обстоятельств приобрести это имущество путем лизинговой сделки, определяет продавца, у которого он хотел бы приобрести имущество; как правило, продавец выбирается им самостоятельно (операция 1). После этого он заключает договор с лизинговой компанией (операция 2), согласно которому она приобретает в собственность указанное имущество (операция 3) и сдает его в аренду лизингополучателю (операция 4). Для финансирования сделки лизинговая компания использует собственные ресурсы или обращается за необходимыми средствами в банк или иное кредитное учреждение (операция 5). Объект лизинговой сделки может быть застрахован от рисков утраты (гибели), недостачи или повреждения, причем в качестве страхователя могут выступать как лизингодатель (операция 6), так и лизингополучатель (операция 7).

Алгоритм расчета. В связи с тем, что с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения имущества — предмета договора лизинга, уменьшается и размер платы за используемые кредиты, а также уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю, если ставка вознаграждения устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (несамортизированной) стоимости имущества, целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности:

1)рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам,
охватываемым договором лизинга;

2)затем рассчитывается общий размер лизинговых платежей за
весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам;

3)рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии
с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

Расчет общей суммы лизинговых платежей. Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС, где ЛП — общая сумма лизинговых платежей; АО — величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году; ПК — плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение лизингового имущества; КВ — комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору Лизинга; ДУ — плата за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга; НДС — налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем за услуги лизингодателя.

Амортизационные отчисления рассчитываются по формуле:

где БС - балансовая стоимость имущества - предмета договора лизинга; На — норма амортизационных отчислений, проценты.

Балансовая стоимость имущества определяется в порядке, предусмотренном действующими правилами бухгалтерского учета.

Расчет платы за используемые лизингодателем кредитные ресурсы (КР) на приобретение лизингового имущества рассчитывается по формуле:

где ПК — плата за используемые кредитные ресурсы, руб.; СТк — ставка за кредит, в процентах годовых.

При этом в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в текущем году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества — предмета договора:

где КРt — кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году; ОСн — расчетная остаточная стоимость имущества на начало года; ОСк — расчетная остаточная стоимость на конец года; Q — коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества.

Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q=1

Метод начисления лизинговых платежей:

• фиксированные платежи устанавливаются в абсолютной сумме по сделке;

• долевые платежи рассчитываются в определенной доле от объема выпущенной продукции, произведенной на лизинговом имуществе;

• минимальные платежи — это сумма всех лизинговых платежей за весь период лизинга плюс выкупная стоимость по окончании срока договора лизинга;

•платежи в процентах от стоимости объекта лизинга.
Периодичность внесения лизинговых платежей.

• единовременные платежи — лизинговые платежи, производимые после получения объекта лизингополучателем и подписания акта приемки-передачи;

• периодические платежи осуществляются ежемесячно, ежеквартально или ежегодно;

• платежи с авансом предполагают осуществление лизингополучателем частичной предоплаты (как правило, до 30% от стоимости объекта).

Способ уплаты:

• линейные платежи осуществляются пропорционально равными платежами;

• прогрессивные платежи предполагают постепенное возрастание размера выплат к концу срока сделки;

• регрессивные платежи — это постепенно уменьшающиеся
выплаты.

На практике в условиях РФ наибольшее распространение получили денежные платежи, платежи в процентах от стоимости объекта лизинга и платежи с авансом. В прогрессивных платежах чаще всего заинтересованы лизингополучатели, в регрессивных — лизингодатели.

Таким образом, выделяются следующие основные факторы,
определяющие лизинговые платежи:

• цена объекта лизинга;

• срок лизингового договора;

• остаточная стоимость объекта лизинга;

• процентная ставка финансирования;

• наличие авансового платежа или отсрочки погашения стоимости.

Сумма платежа с НДС складывается из величин процентов за
кредит, амортизации, налога на имущество, комиссионного вознаграждения и НДС. Далее из суммы платежа с НДС вычитается величина в размере зачитываемого аванса и получается размер лизингового платежа к выплате.

Задолженность перед банком погашается равными долями за весь период лизинга, аванс также зачитывается равными долями. Конечно же реально лизинговая компания привлекает кредит на более короткий срок и зачитывать аванс вовсе не обязательно равными долями. Размером зачета аванса можно регулировать стратегии выплат лизинговых платежей. Производя зачет аванса в конце срока лизинга, мы получаем выплаты лизинговых платежей по убывающей (регрессивная стратегия выплат), и, наоборот, учитывая зачет аванса в начале периода, получаем возрастающие лизинговые платежи (прогрессивная стратегия выплат).

3.2.Расчет экономической эффективности предложенных мероприятий

Рассмотрим выгодность и эффективность лизинговой сделки в сравнении с приобретением оборудования за счет заемных средств (кредит) и за счет собственных средств. Исходные данные:

Стоимость оборудования (с учетом НДС) 1200000 руб.

Ставка кредитования 22%

Ставка дисконтирования 18%

Ставка налога на прибыль 20%

Норма амортизации (годовая) 14%

Срок лизингового договора (равен сроку предоставления кредита) 3 года.

Таблица 6 .

Приобретение оборудование за счет собственных средств.

№ п/п	ПОКАЗАТЕЛИ	ПЛАТЕЖИ
№ п/п	ПОКАЗАТЕЛИ	Единовременно	Год 1-й	Год 2-й	Год 3-й
1	Налог на прибыль (20% балансовой прибыли)	-315790
2	Приобретение оборудования (за счет чистой прибыли)	-1200000
3	Налоговая экономия на амортизации		33600	33600	33600
4	Денежный поток (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3)	-1 515 790	33600	33600	33600
5	Коэффициент дисконтирования²	1,000	0,847	0,718	0,609
6	Денежный поток, приведенный к текущему моменту времени текущему	-1 515 790	28459	24 125	20462
7	Чистая текущая стоимость (сумма стр. 6)				-1442744

Таблица 7 .

Приобретение оборудование за счет заёмных средств

N1 п/п	Наименование	Г-0	Г-1	Г-2	Г-3
1	Приобретение оборудования	-1200000
2	Кредит (ст-ть оборудования)	1200000
3	Выплаты % по кредиту (стр. 2 • ставка кредитования)		-264000	-264000	-264000
4	Налоговая экономия на % по кредиту		63360	63360	63360
5	Налоговая экономия на амортизации¹		33600	33600	33600
6	Погашение кредита				-1200000
7	Денежный поток (стр. 1 + стр. 2 + стр. 3 + стр. 4 + стр. 5 + стр. в)	0	-167 040	-167 040	-1 367040
в	Коэффициент дисконтирования²	1,000	0,847	0,718	0,609
9	Денежный поток, приведенный к текущему моменту времени	0	-141 483	-119935	-832 527
10	Чистая текущая стоимость (сумма стр. 9)				-1 093 945

Таблица 8 .

Приобретение оборудование за счет лизинга

№ п/п	Наименование	Г-0	Г-1	Г-2	Г-3
1	Лизинговые платежи		-619868	-539900	-460328
2	Налоговая экономия на платежах¹ лизинговых		148 768	129576	110479
3	Денежный поток (стр. 1 + стр. 2)	0	-471 100	-410324	-349849
4	Коэффициент дисконтирования²	1,000	0,847	0,718	0,609
5	Денежный поток, приведенный к текущему моменту времени	0	-399 021	-294613	-213058
6	Чистая текущая стоимость (сумма стр. 5)				-906692

' Налоговая экономия появляется за счет возможности отнесения процентов по кредиту, амортизации и лизинговых платежей на расходы.