Долгосрочные инвестиционные ресурсы недавно созданных обязательных накопительных систем размещаются на финансовом рынке неэффективно.
В результате реализации и внедрения мероприятий, предложенных в проекте, будут обеспечены условия для развития финансового рынка. За счет повышения конкурентоспособности бирж и торговых систем, внедрения систем управления рисками профессиональных участников рынка произойдет снижение барьеров для обеспечения выхода российских компаний на рынок капитала.
Для создания правовых основ формирования новых инструментов финансового рынка было предложено повышение эффективности системы раскрытия информации о фактах, влияющих на рыночную стоимость инвестиционных продуктов.
Для защиты интересов участников рынка необходимо обеспечить контроль рисков на рынке производных финансовых инструментов.
Эффективное развитие новых финансовых инструментов возможно только при создании и принятии ряда законов - прежде всего в налоговой сфере и в области лицензирования. Помимо этого необходимо соблюдение трех условий: возврат российского капитала из-за рубежа, ужесточение мер по борьбе с коррупцией и введение реального механизма защиты прав собственника.
Подъем российской экономики в первую очередь зависит от граждан и государственных органов РФ. Иностранный капитал появится на российском рынке только тогда, когда российские инвесторы будут способствовать развитию реального сектора экономики, а государство создаст благоприятные условия для инвесторов. Необходимо также учитывать, что способы вложения денег в российское производство должны быть разнообразны: ценные бумаги, акции, облигации, банковские депозиты, долгосрочные страховые схемы, инвестиционные фонды.
Еще более сложной задачей является оценка объемов неофициальных рынков дериватов, на которых держатели рынка (как правило, банки) заключают контракты с использованием дериватов непосредственно с их конечными пользователями - другими банками или промышленными компаниями.
Появление новых типов и разновидностей дериватов обусловлено не только растущими потребностями клиентуры во все более совершенных средствах страхования от рисков, но и постоянным совершенствованием
информационной технологии и оборудования, механизмов ценообразования и моделей управления рисками. Одновременно с этим развивались и улучшались юридические нормы регулирования операций с дериватами, появлялись новые формы стандартных контрактов.
Операции с дериватами все чаще стали использоваться не только для страхования рисков и управления рисками, но и для целей спекуляции, то есть получения доходов от них.
Снижению рисков на финансовом рынке будет способствовать внедрение компенсационных механизмов. Необходимость применения таких механизмов в небанковских секторах финансового рынка возросла в результате внедрения системы страхования банковских вкладов. В этих условиях внедрение системы компенсации гражданам в небанковских секторах финансового рынка обеспечит равные конкурентные возможности для финансовых институтов различных типов.
В связи с этим государству следует создать компенсационные механизмы, которые обеспечили бы доверие частных инвесторов к фондовому рынку. Компенсационные фонды, действующие на финансовом рынке, могут формироваться за счет:
- взносов в компенсационный фонд финансовых и других организаций;
- штрафов, взыскиваемых с финансовых организаций - членов саморегулируемой организации в порядке, установленном этой организацией.
Задача внедрения эффективных компенсационных механизмов на финансовом рынке является крайне актуальной. При этом роль государства может заключаться в стимулировании финансовых организаций к созданию компенсационных фондов, оказании им поддержки, а также в создании государственного компенсационного фонда.
Уровень информационной прозрачности российских компаний неуклонно повышается. В настоящее время требования к раскрытию информации в целом соответствуют международным стандартам, сформулированным в документах Международной организации комиссий по ценным бумагам и директивах Европейского союза.
Дальнейшее повышение эффективности системы раскрытия информации должно осуществляться по следующим основным направлениям:
-совершенствование законодательства Российской Федерации по вопросам определения правовой основы раскрытия информации;
- улучшение механизмов контроля и надзора за исполнением требований к раскрытию информации, привлечения к ответственности за нарушение таких требований;
- использование современных информационных технологий для повышения эффективности сбора, обработки, анализа и публичного раскрытия информации эмитентами и другими участниками рынка ценных бумаг, а также для обеспечения доступа всех заинтересованных лиц к базам данных, содержащим информацию, раскрываемую эмитентами.
Мероприятия, предложенные в ВКР, расширят теоретические представления о деятельности на рынке финансовых инструментов, а также приведут к правовому регулированию вопросов, связанных с финансовыми производными в Российской Федерации.
Список использованной литературы
1. Гражданский кодекс Российской Федерации, ч.1 от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ
2. Налоговый кодекс Российской Федерации, ч.2 от 05.08.2000 №117-ФЗ,ред. От 03.06.2006 г.
3. О внесении изменений и дополнений в часть вторую налогового кодекса Российской Федерации о налогах и сборах, а также о признании утратившими силу отдельных актов (положений актов) законодательства Российской Федерации о налогах и сборах: Федеральный закон РФ от 06.08.2001 № 110-ФЗ9 (принят ГД ФС РФ 06.07.2001), в ред. От 13.03.06 г.
4. О внесении изменений в часть вторую налогового кодекса Российской Федерации и некоторые другие законодательные акты Российской Федерации о налогах и сборах: Федеральный Закон от 06.06.2005 №58ФЗ, принят ГДФС РФ 12.05.2005г.
5. О перечне, формах и порядке составления и предоставления форм отчетности кредитных организаций в Центральном Банке Российской Федерации: Указания ЦБ РФ от 16.01.2004 №1376-У ( зарегистрирован в Минюсте РФ 23.01.2004 № 5488), ред. От 17.02.2006 г.
6. Об утверждении квалификационного минимума по специализированному квалификационному экзамену для специалистов рынка ценных бумаг по корпоративным финансам: Распоряжение ФКЦБ РФ от 03.03.2004 №04- 637/Р.
7. Распоряжение Правительства РФ от 1.06.2006 г.№ 7930р «Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на 2006-2008 годы»
8. Астаков М. «Рынок ценных бумаг и его участники». «Знание»,М., 2006.
9. Буренин А.Н., «Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов», «Мир науки»,М.,2005.
10. Иванова Е.В. «Законодательные пути решения проблем РФК. Черные дыры в Российском Законодательстве». «ЛТД-К», М., 2004.
11. Михеев А. «Выгодные производные», «Знание», М., 2007.
12. Сергеев А.П., Толстой Ю.К. «Гражданское право»,М., 2000.
13. Сафонова Т.Ф. «Биржевая торговля производными финансовыми инструментами», «Дело», М., 2000.
14. Беспалов А., «Российский срочный рынок: история и перспективы», «Знание», М., №15,2004.
15. Салыч Г.Г. «Опционные, фьючерсные и форвардные контракты». МГУ 2003.
16. Далланян А.С., «Учет производных финансовых инструментов»\ Бухгалтерия и банки. 2005.№ 5.
17. Комарова А.Н. «Влияние рынка производных финансовых инструментов на эффективность государственной денежной кредитной политики». \Финансовый менеджмент.2006. №2.
18. Лебедев А.Е. «Производные финансовые инструменты: их роль в финансовой глобализации и значение для России». \ Проблемы прогнозирования.2004.№2.
19. Огородов Д. Российские депозитарные расписки: проблемы или перспективы? \ Коллегия, 2006, №6.
20. Пензин К., «О рынке производных инструментов в России», \Деньги и кредит № 1,2001.
21. Ратников К.Ю. Новый способ приватизации и продажи акций российских компаний и банков за рубежом. Американские и глобальные депозитарные расписки. – М.: «Статут», 2001.
22. Рудько-Селиванов В.В. «Коммерческие банки на рынке производных финансовых инструментов». \Деньги и кредит №7, 2004.
23. Селивановский А.П. Вопросы формирования законодательства о производных финансовых инструментах. \Рынок ценных бумаг №4, 2005.
24. Соловьев П.С. Биржевой рынок производных финансовых инструментов в России и его ликвидность. \Рынок ценных бумаг №20, 2006.
25. Строгалев А., «Семь шагов к хеджу». \Рынок ценных бумаг №10,2000.
26. Фельдман А.Б. «Производные финансовые и товарные инструменты». \Финансы и статистика №6, 2006.
27. Чекулаев М.В., «Риск-менеджмент: Управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности», \Альпина Паблишер №1, 2002.
28. Чекулаев М.В., «Хеджирование, или муки зрячего», \Альпина Паблишер №3, 2004.
29. http://www.mfc.ru/ecc/bulletin/003/isda/html
30. www.hf.ru/an/articles/hedge
31. www/internettrading/ru