Стратегия развития предприятий реального сектора экономики (стр. 12 из 20)

Налоги рассчитывались следующим образом:

- на нужды образования Þ 1 % от фонда заработной платы;

- на содержание жилищно-коммунального хозяйства Þ 1,5 % от выручки;

- на пользователей автодорог Þ 2,5 % от выручки;

- на имущество Þ 2% от стоимости имущества;

- на добавленную стоимость Þ 20% от стоимости, добавленной обработкой.

Прирост ЧОК возмещается из чистой прибыли, что также учитывалось при расчете финансовых итогов.

Далее рассчитаем показатели значения основных показателей эффективности. Причем сроки окупаемости инвестиционного проекта для обоих его участников определяем графически, а внутреннюю норму прибыли на специальной компьютерной программе. Результаты расчетов представлены ниже.

Таблица 3.7. Результаты определения показателей эффективности для обоих участников проекта.

Таблица 3.7

№ п/п	Год	Единовременные затраты		Финансовый итог		Дисконтированный эффект
		в момент времени t	дисконтированный	в прогнозных ценах	дисконтированный	в момент времени t	интегральный, нарастающим итогом
1	2	3	4	5	6	7	8
I. У АООТ "Челябинский трубопрокатный завод"
0	2000	9,9912	9,9912	-	-	-9,9912	-9,9912
1	2001	-	-	-	-	0,0000	-9,9912
2	2002	-	-	4,6462	3,4233	3,4233	-6,5679
3	2003	-	-	4,6366	2,9324	2,9324	-3,6355
4	2004	-	-	6,7371	3,6574	3,6574	0,0219
5	2005	-	-	7,4614	3,4769	3,4769	3,4988
6	2006	-	-	7,9938	3,1974	3,1974	6,6962
II. У Носта-банка
0	2000	9,9912	9,9912	-	-	-9,9912	-9,9912
1	2001	-	-	-	-	0,0000	-9,9912
2	2002	-	-	2,0434	1,5056	1,5056	-8,4856
3	2003	-	-	4,5931	2,9049	2,9049	-5,5808
4	2004	-	-	4,8006	2,6061	2,6061	-2,9746
5	2005	-	-	4,9689	2,3154	2,3154	-0,6592
6	2006	-	-	5,1471	2,0588	2,0588	1,3996

Рассчитаем индекс прибыльности инвестиций:

PI_пр = 17,6093/9,9912 = 1,7625;

PI_б = 11,7200/9,9912 = 1,1730.

Далее сведем найденные показатели эффективности инвестиционного проекта в нижеследующую таблицу:

Таблица 3.8 Сводка основных показателей

эффективности инвестиций.

Таблица 3.8

Показатели	Участники инвестиционного проекта
	АООТ "ЧТПЗ"	Носта-банк
1	2	3
1. Срок окупаемости, лет	4	6
2. Индекс прибыльности	1,7625	1,1730
3. Внутренняя норма прибыли	0,35	0,159
4. Интегральный экономический эффект	6,6962	1,3996

Как видно из представленных выше результатов расчета показателей эффективности, налицо явный дисбаланс в величине показателей эффективности рассматриваемого инвестиционного проекта для его участников (в пользу предприятия-инициатора). Это подтверждается также графиками по определению сроков окупаемости проекта, представленными выше. У банка внутренняя норма прибыли даже меньше принятой ставки дисконтирования, которая принималась заведомо низкой, что однозначно указывает на неэффективность инвестиционных вложений в данный проект для банка при предложенных условиях оплаты кредита. Очевидно, что банк-участник проекта, предоставивший кредит предприятию на льготных условиях будет настаивать на более справедливых для себя условиях. Поэтому примем величину процента от прибыли предприятия, отдаваемого банку в качестве выплат за предоставление кредита не 20, как было оговорено ранее, а на уровне 30. Таким образом, можно добиться выравнивания показателей эффективности для обоих участников проекта. Результаты дополнительных расчетов приведены ниже: