Антикризисное управление и прогнозирование риска финансовой несостоятельности (стр. 4 из 5)
Кб.н.= 0,674
Кб.к. = 0,628
5 лет до банкротства
Рентабельность активов % =
Кр.н. = 26,03
Кр.к. = 18,41
5 лет до банкротства
Финансовый леверидж % =
Кл.н. = 57,19
Кл.к. = 48,87
1 год до банкротства
Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами =
Кп.н. =0,17
Кп.к. = 0,33
5 лет до банкротства
Коэффициент текущей ликвидности =
Ктл.н. = 0,62
Ктл.к. = 0,76
1 год до банкротства
Модель Лиса прогнозирования финансовой несостоятельности (четырёхфакторная модель).
В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации.
Z=0,063Х1+0,093Х2+0,057Х3+0,001Х4
Х1н=0,353
Х1к=0,373
Х2н=0,336
Х2к=0,248
Х3н=0,260
Х3к=0,184
Х4н=0,748
Х4к=1,046
Z>0,037 – вероятность банкротства высокая.
Модель Таффлера прогнозирования финансовой несостоятельности (четырёхфакторная модель).
Z=0,53Х1+0,13Х2+0,18Х3+0,16Х4
Х1н=0,587
Х1к=0,509
Х2н=0,617
Х2к=0,764
Х3н=0,572
Х3к=0,488
Х4н=0,617
Х4к=0,653
Z>0,3 – фирма имеет неплохие долгосрочные перспективы.
7. Модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности на основе отечественных источников
Двухфакторная модель прогнозирования банкротства Лео Хао Суан
Z=0,3872+0,2614Ктл+1,059Кфн
Ктл.н.=0,62
Ктл.к.=0,76
Кфн.н.=0,43
Кфн.к.=0,51
1,126Z≤1,3257 – вероятность банкротства очень высокая.
Четырёхфакторная модель прогнозирования риска несостоятельности торгово-посреднических организаций.
Z=8,38Х1+Х2+0,054Х3+0,63Х4
Х1н=0,353
Х1к=0,373
Х2н=0,608
Х2к=0,360
Х3н=0,617
Х3к=0,653
Х4н=0,043
Х4к=0,096
Z>0,42 вероятность банкротства минимальна (до 10%).
Шестифакторная модель прогнозирования риска потери платежеспособности
Данная модель разработана для предприятий цветной промышленности (предпринимательские структуры типа холдинг).
При разработке модели распределение показателей по их возможности осуществлялось на основе экспертного оценивания, а весовые коэффициенты – на основе метода линейного программирования.
Модель прогнозирования банкротства имеет следующий вид:
Z = 0,83 Х1+ 5,83 Х2 + 3,83 Х3+ 2,83 Х4+ 4,83Х5 + Х6
Оценивание вероятности банкротства осуществляется по следующему правилу: если Z ≤ 10 – 50, то предприятие находится в зоне неплатежеспособности.
Данная модель учитывает реалии российского финансового рынка и уровень менеджмента. Ограниченность применения модели вызвана большим объемом требуемого информационного и программного обеспечения.
Х1н. = стр.290/стр.300 = 0,35
Х1к. = 0,37
Х2н. = стр.290/(стр.610 + 620 + 630 + 660) = 0,617
Х2к. = 0,764
Х3н. = форма №2 стр.190/стр.490 = 0,608
Х3к. =0,36
Х4н. = стр.490/(стр.590 + 690) = 0,748
Х4к. = 1946/( 111923+ 748282) = 1,046
Х5н. = стр.300/(стр.590 + 690) = 1,75
Х5к. =923779 /( 111923+748282 ) = 2,05
Х6н. = форма№2 стр.010/стр.690 = 1,08
Х6к. = 1,34
Zн. = 0,83 * 0,35 + 5,83 * 0,617 + 3,83 *0,608 + 2,83 * 0,748 + 4,83 * 1,75 + 1,08 =17,86
Zк. = 0,83 * 0,37 + 5,83 * 0,764 + 3,83 * 0,36 + 2,83 * 1,046 + 4,83 * 2,05 + 1,34 = 20,34
Z ≤ 10 – 50, предприятие находится в зоне неплатежеспособности.
8. Финансовое оздоровление организации
Результатами всестороннего анализа финансового состояния организации является установление причин ухудшения ее финансово-экономического положения, выбор методов «лечения» и определение, какие органы управления и другие организации могут урегулировать кризисные процессы в рассматриваемой организации, не доводя ее до полного банкротства.
После все сделанных выше расчетов мы приходим к следующим выводам:
- платежеспособность предприятия не достаточная для получения банковского кредита, следовательно, нужно снизить краткосрочные кредиты и по возможности уменьшить аренду ОС. Таким образом, мы понизим размер имеющейся задолженности.
- все обязательства предприятия не могут быть покрыты его собственными средствами и в ближайшие сроки.
- в данное время для бизнеса заемный капитал у организации является главным источником финансирования. Что свидетельствует о высоком риске.
- собственные источники средств не мобильны.
- но конец отчетного года происходит снижении зависимости организации во внешних источниках финансирования и большей платежеспособности. Это обусловлено снижением долгосрочных обязательств.
Так как предприятие является не платежеспособным, и финансово неустойчивым, то партнерам по договорным отношениям следует иметь это в виду и предусмотрительно вкладывать средства и заключать договора.
Для того чтобы предприятие стало более платежеспособным и финансово устойчивым, необходимо снизить краткосрочные, долгосрочные обязательства, а так же в меньшей степени использовать аренду ОС. Покрыть эти задолженности возможно, если усовершенствовать систему выплат дебиторской задолженности, так же предприятие нуждается в большем стимулировании продаж своей продукции (большое количество запасов готовой продукции).
В условиях кризисной финансовой ситуации восстановление осуществляется поэтапно:
1. Устранение неплатежеспособности;
2. Восстановление финансовой устойчивости;
3. Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.
Для сохранения и повышения уровня финансовой устойчивости предприятия необходимо сократить объем потребляемых финансовых ресурсов. На данном этапе развития предприятия это можно сделать за счет временного отказа от внешних социальных и других программ предприятия, финансируемых за счет его прибыли.
Увеличение притока собственных средств здесь может быть достигнуто за счет оптимизации ценовой политики, увеличения предоплаты за отгружаемую продукцию, осуществления рациональной налоговой политики, обеспечивающей минимизацию налоговых платежей в пределах законодательства.
В дальнейшем финансовая стабильность (равновесие) в длительном периоде можно обеспечить такими мерами как использование эффективных материальных ресурсов для снижения себестоимости, повышение качества продукции, ускорением оборачиваемости оборотных активов, сокращение сроков расчетов за поставленную продукцию.
Практика проведения финансового оздоровления организаций различных направлений деятельности позволила определить типичные схемы управленческих воздействий на отдельные элементы бизнес-процессов в организации.
В данный момент главным для предприятия является возвращение к прежним показателям прибыли, следовательно, рост объема продаж.
Для увеличения объема продаж на рассматриваемом предприятии рационально будет провести анализ цены и объема реализуемой продукции и нахождение наиболее разумного компромисса.
Для увеличения прибыли необходимо также рассматривать вариант снижения затрат в производственной и коммерческой деятельности:
· внедрение энергосберегающих технологий;
· упрощение организационной структуры с целью устранения излишних уровней управления и сокращения затрат на оплату труда управленческого персонала;