2.2. Управление оценкой вложений в производственные запасы
Отечественными нормативными документами разрешено к использованию несколько методов учета запасов (себестоимости). Выбор того или иного метода оценки может существенно влиять на финансовые результаты. Расхождение в оценке производственных запасов, а, следовательно, и прибыли при использовании того или иного метода может быть очень значительным.
Пример. Приведены данные о предприятии (см. таблицу 2.2).
Таблица 2.2
Вступительный баланс предприятия (тыс. долл)
| АКТИВ | ПАССИВ | ||
| Основные средства (нетто) | 100 | Источники собственных средств | 120 |
| Производственные запасы | 75 | Кредиторская задолженность | 65 |
| Денежные средства | 10 | ||
| Баланс | 185 | Баланс | 185 |
Выручка от реализации за истекший год составила 145,8 тыс. долл.;
Затраты на производство (прочие) - 20 тыс. долл.;
Первоначальная стоимость основных средств — 120 тыс. долл.;
Запасы на качало периода — 1000 единиц по 75 долл. за единицу;
Поступило за период 1100 единиц по цене 80 долл.;
Запасы на конец периода составили 1090 единиц;
Сумма средств на расчетном счете увеличилась на 5 тыс. долл.;
Норма амортизации - 16,7%.
В начале года произошла переоценка основных средств с коэффициентом к = 150%.
Составить финансовую отчетность и рассчитать показатели рентабельности. Проанализировать влияние методов опенки и учета на финансовые результаты и
Решение. Рассмотрим два варианта исчисления прибыли.
- амортизация начисляется исходя из условия, что переоценки не было; запасы оцениваются по методу ФИФО;
- амортизация начисляется, исходя из восстановительной стоимости; запасы оцениваются по методу ЛИФО.
Для того чтобы учесть влияние переоценки, необходимо составить вступительный баланс с учетом восстановительных цен. При этом изменятся следующие показатели:
Первоначальная стоимость основных средств: 120 * 150% = 180 тыс. долл.;
Амортизация: 20 * 150% = 30 тыс. долл.;
Остаточная стоимость: 180 - 30 = 150 тыс. долл.:
Добавочный капитал: 50 тыс. долл. (увеличатся источники собственных средств).
Вступительный баланс с учетом переоценки будет иметь следующий вид (см. таблицу 2.3).
Таблица 2.3
Вступительный баланс предприятия (с учетом переоценки) (тыс. долл.)
| АКТИВ | ПАССИВ | ||
| Основные средства (нетто) | 150 | Источники собственных средств | 120 |
| Производственные запасы | 75 | Кредиторская задолженность | 65 |
| Денежные средства | 10 | ||
| Баланс | 235 | Баланс | 235 |
Отчет оприбылях и убытках и заключительный баланс будут иметь следующий вид (см. таблицу 2.4).
Таблица 2.4
Отчет о прибылях и убытках (тыс. долл.)
| Статья | Вариант 1 | Вариант 2 |
| Выручка от реализации | 145,8 | 145,8 |
| Затраты на производство | 115,8 | 130,8 |
| стоимость сырья | 75,8 | 80,8 |
| амортизация | 20,0 | 30,0 |
| прочие | 20,0 | 20,0 |
| Результат от реализации | 30,0 | 15,00 |
| Обязательные отчисления от прибыли (35%) | 10,5 | 5,25 |
| Чистая прибыль | 19,5 | 9,75 |
Заключительный баланс представлен в таблице 2.5.
Таблица 2.5
Заключительный баланс (тыс. долл.)
| Статья | Вариант 1 | Вариант 2 |
| АКТИВ | ||
| Основные средства (нетто) | 80,0 | 120,0 |
| Производственные запасы | 87,2 | 82,2 |
| Денежные средства | 15,0 | 15,0 |
| Баланс | 182,2 | 217,2 |
| ПАССИВ | ||
| Источники собственных средств | 120,0 | 170,0 |
| Прибыль | 19,5 | 9,75 |
| Кредиторская задолженность | 42,7 | 37,45 |
| Баланс | 182,2 | 217,2 |
Аналитические коэффициенты представлены в таблице 2.6
Таблица 2.6
Аналитические коэффициенты
| Показатель | Вариант 1 | Вариант 2 |
| Удельная чистая прибыль, NPM | 13.4 | 6.7 |
| Рентабельность совокупного капитала, ROA | 10.7 | 4.5 |
| Рентабельность собственного капитала, ROE | 14.0 | 5.4 |
Примечания:
1. Амортизация начислена в размере:
Вариант 1: 120 * 16,7% / 100% = 20,0 тыс. долл.
Вариант 2: 180 * 16,7% / 100% = 30,0 тыс. долл.
2. В производственном процессе израсходовано 1010 тыс. единиц сырья (100 + 1100 - 1090), а затраты сырья на производство исчислены в размере:
Вариант 1: 75 долл. * 1000 ед. + 80 долл. * 10 ед. = 75,8 тыс. долл.
Вариант 2: 80 долл. * 1010 = 80,8 тыс. долл.
3. Производственные запасы на конец периода составили:
Вариант 1: 80 долл. * 1090 ед. = 87,2 тыс. долл.
Вариант 2: 75 долл. * 1000 ед. + 80 долл. * 90 ед. = 82,2 тыс. долл.
4. Величина источников собственных средств в варианте 2 увеличена на сумму переоценки основных средств.
5. Величина кредиторской задолженности исчислена балансовым методом.
6. Величина собственного капитала исчислена суммированием источников собственных средств и прибыли за период.
Выводы
1. В зависимости от применяемых методов учету финансовые результаты могут существенно меняться. В варианте 2 значения всех аналитических коэффициентов значительно ниже, чем в варианте 1. Поэтому проводить пространственно-временные сопоставления таких показателей можно, лишь зная алгоритмы их расчета.
2. Второй вариант в большей степени отвечает экономической ситуации, поскольку исключает появление инфляционной прибыли. Вместе с тем некоторые статьи баланса не соответствуют текущим ценам. В частности, это относится к статье «Производственные запасы».
Пример показывает, насколько значимы учетные и оценочные аспекты в условиях инфляции. На крупных предприятиях даже при относительно невысокой инфляции расхождения по абсолютным показателям могут быть весьма существенными. Именно поэтому применяемые в фирме методы оценки запасов должны декларироваться в ее учетной политике.
2.3. Управление дебиторской задолженностью в условиях инфляции
Дебиторская задолженность представляет собой, но сути иммобилизацию, т. е. отвлечение из хозяйственного оборота, собственных оборотных средств предприятия. Естественно, что этот процесс сопровождается косвенными потерями в доходах предприятия, относительная значимость которых тем существеннее, чем выше темп инфляции. Экономический смысл данных потерь очевиден и выражается в трех аспектах.
Во-первых, чем длительнее период погашения дебиторской задолженности, тем меньше доход, генерируемый средствами, вложенными в дебиторов (равно как и в любой другой актив). Это следствие основного принципа деятельности предприятия: деньги, вложенные в активы, должны давать прибыль, которая при прочих равных условиях тем выше, чем выше оборачиваемость.
Во-вторых, при инфляции возвращаемые должниками денежные средства обесцениваются. Этот аспект особенно актуален для текущего состояния российской экономики.
В-третьих, дебиторская задолженность представляет собой один из видов активов предприятия, для финансирования которого нужен соответствующий источник. Поскольку в подавляющем большинстве случаев источники средств не бесплатны, поддержание того или иного уровня дебиторской задолженности сопряжено с затратами.
Именно этими обстоятельствами обусловлено распространение на Западе системы скидок при продаже продукции. Как оценить косвенные доходы и потери и определить допустимый уровень скидки, которую можно предложить клиентам?
В основе расчета — учет динамики падения покупательной способности денежной единицы. Ключевой характеристикой счетных алгоритмов является индекс (коэффициент) падения покупательной способности денежной единицы (kppd) как относительная величина, описывающая снижение покупательной способности денежной единицы и равная обратной величине индекса инфляции (IР).
kppd = IР-1
Индекс цен действительно дает количественную характеристику обесценения денег. Предположим, что некоторый товар (например, гамбургер) стоил в текущем году 10 руб. Ожидается, что в следующем году цена на него повысится на 20%. Допустим, что вы располагаете 100 руб. Это дает вам возможность купить 10 гамбургеров в текущем году, но лишь 8,33 гамбургера в следующем году. Иными словами, в следующем году на ту же сумму вы сможете купить гамбургеров на 20% меньше (10/8,33), т.е. ваши деньги обесценилась в 1,2 раза, или на 20%.
Индекс падения особенно полезен при анализе расчетов с контрагентами. Логика рассуждения здесь такова. Если сумма договора об оплате продукции равна S, а цены за период с момента поставки до момента платежа выросли, допустим, на 20%, то реальная ценность величины S в момент получения платежа с учетом изменения покупательной способности денег будет меньше и составит:
S1 = S/kppd
Поскольку kppd = 1/1,12 = 0,833, то каждая 1000 рублей, получаемая в момент платежа, по своей покупательной способности эквивалентна 833 руб. на момент отгрузки продукции. Косвенная потеря от инфляции составляет 167 руб. на каждую 1000 руб. (1000-833). Таким образом, в условиях инфляции (т.е. роста цен в среднем) любая отсрочка в получении платежа приводит к косвенным потерям. По номиналу продавец получает оговоренную ранее сумму, однако покупательная способность этой суммы будет ниже. Поскольку любые потери, в том числе косвенные, нежелательны, их снижения в данном случае можно добиться путем разработки комплекса мер по сокращению периода погашения дебиторской задолженности. В частности, величина косвенных потерь зависит от двух факторов: уровня инфляции (прогнозного или фактического — в зависимости от вида проводимого анализа) и количества дней, на которое сокращается период погашения дебиторской задолженности. Именно эти факторы являются ключевыми в счетных алгоритмах.