Учет собственного капитала и анализ эффективности его использования (стр. 8 из 16)
Рисунок 1 – Структура собственного капитала ТОО «Аршалы-Нан» за период 2006-2008гг.
В процессе изучения структурной динамики сопоставляются структурные изменения, позволяющие сделать вывод о том, какие статьи собственного капитала повлияли на общее изменение величины собственного капитала предприятия.
Таким образом, на основании данных таблиц 7 и 8 и рисунка 1 можно сделать следующие выводы. Анализируя структуру собственного капитала предприятия ТОО «Аршалы-Нан», можно заметить, что наибольшую долю в структуре занимает статья «Резервы на переоценку». Данная статья баланса образовалась за счет остатков на синтетических счетах 5320 «Резерв на переоценку», на котором отражаются операции, связанные с переоценкой основных средств.
Вторым по значимости показателем является величина резервного капитала, установленного учредительными документами: его доля на конец 2005 года составляет 18,78%, на конец 2006 – 20,53% и на конец 2007 года – 24,53%. Таким образом, удельный вес резервного капитала постоянно растет, что положительно характеризует финансовую политику ТОО «Аршалы-Нан» в области распределения полученных доходов, поскольку резервный капитал используется для покрытия потерь от операционной деятельности, для страхования от стихийных бедствий, для пополнения основного капитала, и, накапливая резервный капитал, руководство ТОО «Аршалы-Нан» может использовать его для выплаты дивидендов по привилегированным акциям, если полученной прибыли окажется недостаточно.
Уставный капитал предприятия на начало и конец 2006 года занимал третью по величине удельного веса позицию в структуре собственного капитала предприятия, а на конец 2007 года его удельный вес уменьшился до 17,98% в совокупном собственном капитале, а чистый (нераспределенный доход) увеличился до 19,53%.
В целом, за 2006 год собственный капитал предприятия ТОО «Аршалы-Нан» увеличился на 14 403 тенге. Основным источником пополнения собственного капитала является чистый (нераспределенный доход) предприятия, который оставляется в обороте предприятия в качестве внутреннего источника самофинансирования долгосрочного характера. Несмотря на это, увеличение произошло за счет увеличения резервного капитала. За счет полученных доходов в 2006 году собственный капитал увеличился на 0,34%.
В 2007 году ситуация продолжала улучшаться. Собственный капитал предприятия, за счет увеличения резервного капитала и нераспределенного дохода, увеличился на 45 443 тыс.тенге. Таким образом, на основе анализа структуры, динамики и структурной динамики собственного капитала предприятия ТОО «Аршалы-Нан» можно сделать вывод, что структура собственного капитала оптимальна, его величина имеет устойчивую тенденцию к повышению, т.е. динамика также удовлетворительная.
В области структурной динамики можно заметить, что величина дополнительного неоплаченного капитала в структуре собственного капитала предприятия снижается, но это не может значительно повлиять на общее финансовое положение предприятия, поскольку наиболее важными статьями баланса в области собственного капитала являются резервный и уставный капитал.
Анализ эффективности использования собственного капитала предприятия проводится путем определения результатов, полученных от использования собственного капитала предприятия.
При этом изучаются показатели, отражающие соотношение собственных и заемных средств в формировании активов предприятия, а также различные показатели оборачиваемости и рентабельности собственного капитала предприятия.
На первоначальном этапе анализа эффективности использования собственного капитала предприятия рассмотрим источники финансирования активов предприятия.
Как известно, совокупные активы предприятия составляют долгосрочные активы (основные средства и нематериальные активы) и текущие активы (оборотный капитал), стоимость которых отражается в самостоятельном бухгалтерском балансе предприятия.
Оборотный капитал предприятия образуется как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Основным источником финансирования является собственный капитал, в состав которого входят уставный капитал и накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, нераспределенный доход).
Сумму собственного оборотного капитала предприятия можно рассчитать таким образом: из общей суммы текущих активов вычесть сумму текущих обязательств (V раздел баланса). С помощью данного метода произведем расчет источников финансирования оборотного капитала на предприятии ТОО «Аршалы-Нан» за 2006-2007 года. Результаты расчета отразим в таблице 9.
Таблица 8 - Расчет источников финансирования оборотного капитала на предприятии ТОО «Аршалы-Нан» за период 2006-2007 года.
| Показатель | на 01.01.06 | на 01.01.07 | на 01.01.08 |
| Общая сумма текущих активов | 740757 | 770529 | 769410 |
| Общая сумма текущих обязательств предприятия (V раздел баланса) | 415655 | 468586 | 385281 |
| Сумма собственного оборотного капитала | 325102 | 301943 | 384129 |
| Доля в сумме текущих активов, %: | 43,89 | 39,19 | 49,93 |
| Сумма собственного капитала | 1020906 | 1035309 | 1080752 |
| Сумма заемного капитала | 415655 | 468586 | 385281 |
Приведенные в таблице 8 данные показывают, что на начало 2006 года оборотный капитал предприятия ТОО «Аршалы-Нан» был на 43,89% сформирован за счет собственных средств, на конец 2006 года доля заемных средств в формировании текущих активов составила 60,81%, а собственных – 39,19%. Это свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия ТОО «Аршалы-Нан» от внешних источников финансирования.
Вообще, характеризуя соотношение собственных и заемных средств в формировании оборотного капитала ТОО «Аршалы-Нан» можно сформулировать следующее: на начало и на конец 2006 года положение предприятия в этой области можно было определить как неустойчивое, тем более, что на конец 2006 года доля собственного капитала в формировании оборотного капитала имела тенденцию к снижению. Тем не менее, на конец 2007 года положение несколько выровнялось, хотя желательно, чтобы оборотный капитал предприятия формировался на 50% из собственных средств и на 50% из заемных. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.
Собственный оборотный капитал предприятия (синонимы: собственные оборотные активы, собственные оборотные средства, чистый оборотный капитал, чистый рабочий капитал) - это те оборотные активы, которые остаются у предприятия в случае единовременного полного (стопроцентного) погашения краткосрочной задолженности предприятия. Другими словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет предприятию осуществлять деятельность, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность).
Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения [13, с.452].
Далее рассчитаем коэффициент маневренности ТОО «Аршалы-Нан», который характеризует долю собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала предприятия.
Коэффициент маневренности капитала, который рассчитывается по следующей формуле:
(1)Где Кмк – коэффициент маневренности капитала;
Сок – собственный оборотный капитал;
Ск – совокупный собственный капитал.
Коэффициент маневренности капитала показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия. Нормальное ограничение коэффициента маневренности > 0,5. Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована [13, с.453].
Рассчитанные по формуле 1 данные за период 2006-2007 года отобразим в таблице 9.
Таблица 9 - Расчет коэффициента маневренности собственного капитала на предприятии ТОО «Аршалы-Нан»
| Показатели | На начало 2006 | На конец 2006 | На конец 2007 |
| Сумма собственного оборотного капитала | 325102 | 301943 | 384129 |
| Общая сумма собственного капитала (III раздел баланса) | 1020906 | 1035309 | 1080752 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | 0,318 | 0,292 | 0,355 |
Динамику изменения маневренности собственного капитала предприятия можно изобразить графически на рисунке 2.
Рисунок 2 - Динамика изменения коэффициента маневренности собственного капитала предприятия ТОО «Аршалы-Нан» за период 2006-2007гг.
Анализируя данные таблицы 9 и рисунок 2, можно заметить, что на предприятии ТОО «Аршалы-Нан» по состоянию на конец 2006 года доля собственного капитала, находящаяся в обороте, понизилась на 0,026 по отношению к началу года, но в 2006 году ситуация улучшилась незначительно. Поэтому необходимо рассмотреть источники восстановления независимости от заемного капитала.
В целом, характеризуя величины коэффициента маневренности, можно сделать вывод, что данный коэффициент на предприятии ТОО «Аршалы-Нан» не отвечает ограничениям на него (>0.5).
Поэтому проведем внутренний анализ влияния факторов на изменение наличия собственного оборотного капитала на предприятии ТОО «Аршалы-Нан» за период 2006-2007гг. Анализ проводится с целью углубленного изучения причин изменения запасов, оборачиваемости текущих активов, наличия собственного оборотного капитала, а также резервов сокращения долгосрочных и текущих материальных активов, ускорения оборачиваемости средств, увеличения собственного оборотного капитала. Результаты факторного анализа отобразим в таблице 10.