По результатам расчетов показателей РХД на конец 2008 г. (36 506 тыс. руб.), РФД на конец 2008 г. (895 545 тыс. руб.) и РФХД на конец 2008 г. (932 051 тыс. руб.) предприятие переместилось в 5 квадрат «Атака» матрицы финансовых стратегий (РХД » 0, РФД >> 0). Предприятие продолжает увеличивать заимствования, хотя интересы сохранения внутреннего равновесия того, возможно, и не требуют. Возможно, «Аэрофлот - Дон» готовится к инвестиционному рывку или политики диверсификации. Таким образом, предприятие находится в зоне успеха.
Если предприятие будет поддерживать достаточный уровень экономической рентабельности активов, то переместится во 2 квадрат матрицы. При падении уровня экономической рентабельности активов предприятие переместится в 8 квадрат матрицы.
2 Разработка финансовых стратегий предприятия
В условиях рыночных отношений самостоятельности, ответственности предприятий за результаты своей деятельности возникает объективная необходимость определения тенденций финансового состояния, ориентация в финансовых возможностях и перспективах (получение банковского кредита, привлечения иностранных инвестиций), оценки финансового состояния других хозяйствующих субъектов. Предприятие нуждается в выработке внутренней финансовой стратегии.
Финансовая стратегия - это генеральный план действия по обеспечению предприятия денежными средствами. Она охватывает вопросы теории и практики формирования финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия в финансовых условиях хозяйствования. Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях, подготовке и ведения стратегических финансовых операций.
При разработке финансовых стратегий предприятия необходимо ориентироваться на следующие этапы:
1. Разработка ценовой политики предприятия.
2 .Разработка политики максимизации прибыли.
3. Разработка политики привлечения заемных средств.
4. Разработка политики распределения прибыли предприятия.
5. Разработка стратегии управления текущими активами и текущими пассивами предприятия.
Разработке финансовой стратегии должно предшествовать проведение комплексного анализа возможностей предприятия с использованием матрицы SWOT-анализа.
2.1 SWOT – анализ
SWOT-анализ – это определение сильных и слабых сторон предприятия, а также возможностей и угроз, исходящих из его ближайшего окружения (внешней среды):
1. Сильные стороны (Strengths) - преимущества организации.
2. Слабости (Weaknesses) - недостатки организации.
3. Возможности (Opportunities) - факторы внешней среды, использование которых создаст преимущества организации на рынке.
4. Угрозы (Threats) - факторы, которые могут потенциально ухудшить положение организации на рынке.
Проведение SWOT-анализа позволит более четко представлять себе преимущества и недостатки «Аэрофлот - Дон»предприятия, а также ситуацию на рынке. Это позволит выбрать оптимальный путь развития, избежать опасностей и максимально эффективно использовать имеющиеся ресурсы, попутно пользуясь предоставленными рынком возможностями.
Таблица 8 - SWOT – анализ предприятия «Аэрофлот - Дон»
| Сильные стороны | Слабые стороны |
| - Высокая доля оборотных активов в общей структуре активов; -Повышение эффективности использования собственного капитала; - Рост коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской задолженностью. | - Высокий уровень коммерческих и управленческих расходов; - Низкий запас финансовой прочности; - Финансовым результатом работы предприятия является убыток; - Снижение оборачиваемости запасов, рентабельности. |
| Возможности | Угрозы |
| - Возможность краткосрочного финансирования; - Новые рынки сбыта; - Наращивание производственных мощностей за счет инвестиций в производство; - Возможность перехода во 2 квадрат матрицы финансовых стратегий «устойчивое равновесие» за счет наращивания оборота при повышении рентабельности активов; - Инвестиционная привлекательность компании. | - Снижение пассажиропотока и, соответственно, падение производственных объёмов, и падение выручки от продаж авиаперевозок; - Удорожание потребляемых ресурсов и услуг; - Повышение авиатарифов; - Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране и регионе. |
SWOT-анализ показывает, что для предприятия «Аэрофлот - Дон» вполне реально, используя сильные стороны и имеющиеся возможности, перекрыть негативное действие слабых сторон и следующих за ними угроз.
2.2 Разработка ценовой политики предприятия
Разработка ценовой политики предприятия проводится с использованием методики сравнения по показателям предельной выручки и предельных издержек.
Производитель стремится максимизировать получаемую им прибыль, то есть разницу между выручкой от реализации продукции и затратами на ее производство. Это означает, что, принимая решение об объеме производства, производитель должен всякий раз выбирать именно такой объем, который обеспечит наибольшую прибыль. Таким образом, необходимо рассчитать прибыль при различных объемах производства. Очевидно, что каждая следующая выпускаемая единица продукции не только обеспечивает увеличение общей выручки от реализации, но и требует увеличения издержек. Иными словами, выпуск дополнительной единицы продукции вызывает увеличение общей выручки на некоторую величину, которую называют предельной выручкой, и одновременно увеличение суммарных издержек на величину, которую называют предельными издержками.
Если выпуск дополнительной единицы продукции прибавляет к общей выручке больше, чем добавляется за счет выпуска этой единицы продукции к суммарным издержкам, то есть предельная выручка больше предельных издержек, то прибыль производителя увеличивается. И наоборот, если предельная выручка меньше предельных издержек, прибыль уменьшается.
Наибольшую прибыль можно получить в случае равенства или хотя бы максимального сближения предельной выручки с предельными издержками. Именно это равенство определяет равновесную цену и оптимальный объем производства, обеспечивающие максимальную прибыль.
Используя эту методику, необходимо определить при каком количестве производимого товара, услуг и при какой цене прибыль предприятия является максимальной. Для выбора варианта максимальной прибыли предприятия «Аэрофлот - Дон», осуществляющего воздушные перевозки пассажиров, грузов и почты на внутренних и международных маршрутах, выбираем воздушные перевозки пассажиров, так как их доля 93,5 % от общего объема выручки (таблица 9).
Таблица 9 - Выбор варианта максимальной прибыли предприятия «Аэрофлот - Дон»
| Кол-во перевезенных пассажиров, чел. | Цена, руб./пасс. | Выручка от реализ., тыс. руб. | Суммарные издержки, тыс. руб., СИ. | Прибыль, убыток, тыс. руб. 3-4 | Предельная выручка от реализации, тыс. руб. (ПВ) (∆3/∆1) | Предельные издержки, тыс. руб. (ПИ) (∆4/∆1) | Разница между ПВ и ПИ |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 600000 | 10000 | 6000000 | 5669578 | 330422 | - | - | - |
| 610000 | 9850 | 6008500 | 5674968 | 333532 | 850 | 539 | 311 |
| 620000 | 9700 | 6014000 | 5678849 | 335151 | 550 | 388,1 | 161,9 |
| 630000 | 9550 | 6016500 | 5680290 | 336210 | 250 | 144,1 | 105,9 |
| 640000 | 9400 | 6016000 | 5681483 | 334517 | -50 | 119,3 | -169,3 |
| 650000 | 9250 | 6012500 | 5683895 | 328605 | -350 | 241,2 | -591,2 |
| 660000 | 9100 | 6006000 | 5686902 | 319098 | -650 | 300,7 | -950,7 |
| 670000 | 8950 | 5996500 | 5690396 | 306104 | -950 | 349,4 | -1299,4 |
Наибольшую прибыль «Аэрофлот - Дон» обеспечивают такой объем реализации услуг и такая цена, при которых предельные издержки максимально приближены к предельной выручке или равны ей. В соответствии с этим правилом наилучшим вариантом является перевозка 630000 пассажиров по цене билета 9550 руб./пасс.