l = KZ/ZK – коэффициент отношения кредиторской задолженности организации к заемному капиталу, характеризует структуру пассивов.
m = ZK/SA – коэффициент отношения заемного капитал к чистым активам организации, достаточно полно характеризует финансовую устойчивость деятельности организации.
Таким образом, предприятие изучило рентабельность чистых активов по семифакторной мультипликативной модели, состоящей из разнообразных и разносторонних факторов, которые характеризуют как степень использования активов организации, так и степень его финансовой устойчивости.
Для проведения факторного анализа показателей использовалась информация из формы №1 “Бухгалтерский баланс” и формы №2 “Отчет о прибылях и убытках”.
Все данные, необходимые для проведения факторного анализа показателей, представлены в Приложении 7 « Факторный анализ рентабельности чистых активов».
По итогам анализа чистых активов за 1 квартал 2009г, было выявлено что на предприятии отрицательная рентабельность от продаж, а оборотные активы за весь цикл совершают только 0,4987 оборота. Также предприятие имеет сильную зависимость от внешних кредиторов, это выражается в превышении краткосрочных обязательств над дебиторской задолженностью практически в два раза и в структуре капитала (на 1 рубль собственного капитала приходится 4,56 рублей заемного капитала).
Анализируя платежеспособность, выявлено, что предприятие даже при условии реализации всех запасов и дебиторской задолженности может покрыть только 97,23% краткосрочных обязательств.
Как уже говорилось в анализе активов, руководством принято решение о снижении постоянных затрат и увеличении наценки на оказываемые услуги. Это позволило повысить рентабельность от продаж к 3 кварталу на 17,59%. Таким образом, ценовой фактор стал решающим в увеличении рентабельности чистых активов (увеличение на 42.33%). Однако это же решение повлекло за собой снижение спроса и увеличение остатков запасов на складах. Поэтому получив положительную динамику в течении двух кварталов, нельзя считать ее эффективной.
Руководством компании принято решение о снижении дебиторской задолженности. Были разработаны следующие меры для достижения этой цели:
- провести анализ дебиторов на их платежеспособность
- оценить реальную стоимость дебиторской задолженности
- проследить динамику задолженности
- разработать график поступления денежных средств и возложить на менеджеров контроль за его исполнением.
Вследствие разработанных мероприятий к 3 кварталу получили снижение дебиторской задолженности на 1607 тыс. руб.
При этом доля кредиторской задолженности увеличивается, за счет чего падает промежуточная платежеспособность предприятия на 11,6%. Но на предприятии принято решение использовать эту задолженность как один из дешевых источников внешнего кредитования. ООО “Чистый город” уже 7 лет на рынке и успело зарекомендовать себя перед поставщиками, поэтому в период кризиса может позволить себе потреблять ресурсы в долг.
Руководством принято решение об увеличении заемного капитала. Принимая это решение, компания планировала за счет увеличения рисков получить большую прибыль. Стоимость заемного капитала оказалась выше ожидаемой из-за сильной зависимости предприятия от кредиторов и низкой платежеспособности. В результате изменение структуры капитала отрицательно повлияло на рентабельность чистых активов, произошло снижение на 6,08%. Это говорит о том, что произошло снижение эффективности производства, финансовая устойчивость и независимость организации ухудшилась.
В результате суммарного влияния всех факторов рентабельность чистых активов увеличилась на 26,63% и составила 43,23%.
По итогам анализа видим, что в общей сумме управленческие решения, принятые по итогам работы 1-го и 2-го кварталов ведут к стабилизации деятельности и в целом работу руководства можно считать удовлетворительной. Необходимо предусмотреть и предотвратить влияние негативных тенденций на будущее, более полно использовать выявленные резервы.
2.4. Оценка управленческих решений на основе анализа платежеспособности
Учитывая высокую зависимость от внешних кредиторов и как следствие низкую финансовую устойчивость, решено провести более детальный анализ платежеспособности предприятия на основе группировки активов и пассивов и дальнейшего анализа коэффициентов ликвидности.
Группировка активов и пассивов приведена в таблице 2.2..
Таблица 2.2.
| Группы | 1 кв. 2009г | 2 кв. 2009г | 3 кв. 2009г | Состав (по строкам баланса) |
| Активы (имущество) | ||||
| Наиболее ликвидные (А1) | 5547 | 6883 | 6773 | строки 250+260 |
| Быстро реализуемые (А2) | 26459 | 20639 | 25589 | строка 240 |
| Медленно реализуемые (А3) | 3444 | 13009 | 24749 | строки 210+220 |
| Трудно реализуемые (А4) | 23399 | 23344 | 22578 | строка 190 |
| Пассивы (обязательства) | ||||
| Самые срочные (П1) | 42990 | 41569 | 44549 | строка 620 |
| Краткосрочные (П2) | 10 | 10 | 10 | строка 610 |
| Долгосрочные (П3) | 7460 | 10621 | 19576 | строка 590 |
| Постоянные (П4) | 9389 | 11674 | 15553 | строка 490 |
За основу оценки ликвидности принята стандартная система неравенств, при выполнении которой предприятие можно считать абсолютно ликвидным:
А1 >или= П1; А2 >или= П2; А3 >или= П3; А4 =или< П4.
Изучая структуру активов и пассивов ООО “Чистый город”, видим, что назвать предприятие абсолютно ликвидным нельзя. По состоянию на 1 квартал из четырех неравенств совпадает только одно (А2>или= П2), то есть сумма дебиторской задолженности превышает сумму краткосрочных кредитов и займов.
По итогам анализа в начале года, было принято решение сокращать долю внеоборотных (трудно реализуемых) активов и увеличивать размер собственных источников, не требующих возврата. Уже к 3-му кварталу разница между этими группами сократилась на 5985 тыс. рублей.
В основном платежеспособность предприятия оценивается коэффициентами ликвидности, которые показывают удельный вес краткосрочной задолженности, которую можно погасить различными группами оборотных активов. Понимая это, руководство предприятия приняло решение производить расчет и анализ коэффициента абсолютной ликвидности (Кал), промежуточного покрытия (Кпп) и текущей ликвидности (Ктл).
Кал = А1 / (П1+П2), за норму взято значение от 0,2
Кпп = (А1+А2) / (П1+П2), за норму взято значение от 1
Ктл = (А1+А2+А3) / (П1+П2), за норму взято значение от 1,5
Данные анализа представлены в таблице 2.3.
Таблица 2.3.
| Показатель | 1 кв. 2009г | 2 кв. 2009г | 3 кв. 2009г |
| Коэффициент абсолютной ликвидности(Кал) | 0,1290 | 0,1655 | 0,1520 |
| Изменение к базовому периоду | - | 0,0365 | -0,0135 |
| Коэффициент промежуточного покрытия(Кпп) | 0,7443 | 0,6619 | 0,7263 |
| Изменение к базовому периоду | - | -0,0824 | 0,0644 |
| Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) | 0,8244 | 0,9748 | 1,2817 |
| Изменение к базовому периоду | - | 0,1504 | 0,3069 |
Исходя из полученных данных, делаем вывод, что предприятие может погасить только 12-15% краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, 65-75% при привлечении дебиторской задолженности, 82-128% за счет всех оборотных активов.
По данным анализа видим, что ни один из коэффициентов не соответствует нормам, принятым на предприятии.
При этом отметим, что отрицательная динамика наблюдается только по коэффициенту промежуточного покрытия. Это связано с уменьшением дебиторской задолженности. Исходя из этого, снижение данного показателя нельзя охарактеризовать только отрицательно, ведь то, что заказчики в срок оплачивают услуги фирмы, говорит о хорошей работе управленцев и менеджеров с клиентами. Остальные показатели по сравнению с 1-ым кварталом растут, что также свидетельствует о своевременности обнаружения недостатков работы и их планомерном устранении.
Изучив последствия принятых в течение 9 месяцев работы решений, можно отметить как положительную, так и отрицательную динамику в деятельности фирмы. При этом, многие недостатки в работе устраняются в короткие сроки, управленческие решения в большей части обоснованы и своевременны. Предприятию не хватает систематизации в работе с данными анализа для принятия решений. Поэтому периодически возникают диспропорции в структуре баланса, которые приводят к недостаточной обеспеченности собственными оборотными средствами и снижению уровня ликвидности. В целом данные проведенного анализа за первый квартал 2009г оказали значительное влияние на направление решений по финансовой деятельности фирмы. На основе анализа были приняты соответствующие решения и разработан ряд программ по улучшению финансового состояния и платежеспособности предприятия. Результат в целом положительный: рост рентабельности как активов, так и чистых активов, а также рост платежеспособности в виде роста коэффициентов ликвидности. Таким образом, данные анализа интенсивно используются управленцами и собственниками фирмы.
Заключение
Для выполнения поставленной в работе цели была изучена сущность экономического анализа, задачи анализа в управлении предприятием, существующие приемы и методы анализа. Также была рассмотрена роль анализа при принятии управленческих решений.
Экономического анализ в системе управления предприятием играет роль как исходных данных для принятия решений, также при проведении анализа появляется возможность оценить эффективность уже принятых решений и реализованных программ.
Изучив систему анализа и управления в ООО «Чистый город» видим, что на предприятии разработана довольно полноценная система показателей определяющих финансовое состояние предприятия. Анализ по деятельности предприятия проводится как внешний, так и внутренний. Проведение факторного анализа позволяет учесть причины роста либо падения эффективности работы. По данным проведенного анализа разрабатывается дальнейшее развитие фирмы, принимаются меры по устранению выявленных недостатков и финансовых провалов.