Инновационная деятельность в России и за рубежом (стр. 11 из 12)
Произведем расчет внутренней нормы доходности, она равна:
IRR = 0,21+(18408,32 /(18408,32 +305,45))*(4,06-0,21)=399,72%
Полученный результат расчета ВНД, превышающий коэффициент дисконтирования, используемый для расчета ЧДД проекта говорит о высокой экономической эффективности данного инновационного проекта.
Определим предельное негативное значение исследуемого параметра.
Таблица 2.25.
Потребность в оборотном капитале
| Статьи расходов | год | |
| на единицу (руб.) | на весь объем (тыс. руб.) | |
| 1.Материалы | 1283,36 | 15400,32 |
| 2.Электроэнергия | 66,32 | 795,94 |
| 3.Топливо | 204,31 | 2451,72 |
| 4.Вода | 5,52 | 66,24 |
| Итого | 1559,51 | 18714,22 |
Величина инвестиций в оборотные средства :
тыс. руб.Таблица 2.26.
Расчет денежных потоков для финансового планирования, тыс. руб.
| Показатели | 2007 год | 2008 год | 2009 год | 2010 год | 2011 год | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | ||||||
| 1. Денежные потоки от инвестиционной деятельности | -2970,19 | ||||||||||
| 1.1 Проектно-изыскательные работы | -105,00 | ||||||||||
| 1.2 Покупка оборудования | -140,00 | ||||||||||
| 1.3 Подготовка производства | -13,00 | ||||||||||
| 1.6 Затраты на оборотные средства | -2712,19 | ||||||||||
| 2. Денежные потоки от финансовой деятельности | 3494,34 | -873,59 | -873,59 | -873,59 | -873,59 | ||||||
| 2.1 Кредит банка | 3494,34 | ||||||||||
| 2.3 Возврат кредита | -873,59 | -873,59 | -873,59 | -873,59 | |||||||
| 3. Денежные потоки от операционной деятельности | -524,15 | 756,76 | 1252,41 | 1906,48 | 2006,07 | ||||||
| 3.1.Доход от продаж | 29736,00 | 31222,80 | 33304,32 | 33304,32 | |||||||
| 3.1.1.Объем реализации | 12000 | 12600 | 13440 | 13440 | |||||||
| 3.1.2.Цена за единицу продукции | 2,48 | 2,48 | 2,48 | 2,48 | |||||||
| 3.2.Полная себестоимость | 28182,96 | 29148,62 | 30500,55 | 30500,55 | |||||||
| 3.2.1.Амортизация | -25,20 | -25,20 | -25,20 | -25,20 | |||||||
| 3.3.Проценты за кредит | -524,15 | -524,15 | -393,11 | -262,08 | -131,04 | ||||||
| 3.4.Прибыль от реализации | 1028,89 | 1681,06 | 2541,69 | 2672,73 | |||||||
| 3.5.Налог на прибыль(24%) | 246,93 | 403,45 | 610,01 | 641,45 | |||||||
| 3.6.Чистая прибыль | 781,96 | 1277,61 | 1931,68 | 2031,27 | |||||||
| 4. Сальдо денежных потоков | 0,00 | -116,83 | 378,82 | 1032,90 | 1132,49 | ||||||
| 5. ЧДП (1+3) | -3494,34 | 756,76 | 1252,41 | 1906,48 | 2006,07 | ||||||
| 6. ЧДП нарастающим итогом | -3494,34 | -2737,59 | -1485,18 | 421,31 | 2427,38 | ||||||
| 7.Коэффициент дисконтирования (21%) | 1,00 | 0,83 | 0,68 | 0,57 | 0,47 | ||||||
| 8.ЧТДС (5*7) | -3494,34 | 625,08 | 855,39 | 1077,16 | 936,84 | ||||||
| 9.ЧТДС нарастающим итогом | -3494,34 | -2869,26 | -2013,87 | -936,70 | 0,13 | ||||||
| 10.Коэффициент дисконтирования (406%) | 1,000 | 0,198 | 0,039 | 0,008 | 0,002 | ||||||
| 11.ЧТДС | -3494,34 | 149,56 | 48,92 | 14,72 | 3,06 | ||||||
| 12.ЧТДС нарастающим итогом | -3494,34 | -3344,79 | -3295,87 | -3281,16 | -3278,10 |
Из таблицы видно, что значение близкое к нулю NPV принимает при стоимости сырьевых материалов равной 1283,36 руб./ед.
Определим уровень устойчивости/чувствительности проекта по данному показателю:
Таким образом, по показателю «стоимость сырьевых материалов» проект устойчив, нечувствителен и не рискован.
Результаты исследования устойчивости и чувствительности проекта по трем факторам сведем в обобщающую таблицу 2.27.
Таблица 2.27.
Результаты исследования устойчивости и чувствительности проекта по факторам
| Фактор | Ед. изм. | Исходное значение | Предельное значение | Уровень чувстви тельности, % | Значение ЧДД при 10%-ном изменении показателя |
| Стоимость вводимого оборудования | шт.у.к | 140 | 9123,00 | 6416,43% | 19861,62 |
| Стоимость сырьевых материалов | руб./ед | 548,4 | 1283,36 | 134,02% | 18408,32 |
В результате проведенного исследования можно отметить, что при изменении исследуемых параметров на 10% проект устойчив и нечувствителен.
Анализ рисков проекта не учтенных в расчетах представлен в таблице 2.28.
Таблица 2.28.
Анализ рисков проекта
| Этап | Фактор риска | Вер. наст. | Метод управления риском | Вер. сниж |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Проектно-изыскательские работы | Разногласия по вопросу выбора нововведения. | 15% | Проведение обсуждений, поиск компромиссов в целях эффективности работы предприятия. | 75% |
| Покупка оборудования | Срыв поставки нового оборудования. | 5% | Контроль за процессом поставки. Предусмотрение штрафных санкций при невыполнении условий поставки. | 90% |
| Подготовка квалифицированных кадров | Трудности при подготовке квалифицированных кадров | 10% | Привлечение необходимых специалистов со стороны. Наличие на предприятии кандидатур, способных в случае необходимости немедленно включиться в разработку проекта. | 85% 60% |
| Монтаж оборудования | Трудности с монтажом оборудования из-за брака отдельных его элементов.. | 5% | Покупка оборудования более высокого качества | 90% |
| Возврат кредита | Нехватка средств на предприятии для выплаты кредита. | 30% | Более жесткий контроль над финансовой политикой предприятия. | 65% |
| Производство продукции | Несвоевременная поставка сырья и материалов Поставка сырья низкого качества Сбои в работе оборудования Нарушения в производственном процессе | 20% 15% 20% 25% | Контроль за процессом поставки Усиление входного контроля качества Контроль за работой оборудования. Повышение квалификации рабочих Контроль за ходом производственного процесса | 90% 85% 80% 90% |
| Сбыт продукции | Усиление позиций конкурентов Коммерческие риски Неплатежеспособность потребителей | 20% 15% 5% | Увеличение доли рынка. Наработка постоянного круга клиентов Активная рекламная деятельность. Мониторинг рынка Использование метода предоплаты | 75% 80% 95% |
| ______ | Форс-мажорные обстоятельства | 25% | Создание запаса финансовой прочности. Самострахование | 70% |
Таким образом, наиболее высокую вероятность наступления имеют форс-мажорные обстоятельства, риск с возвратом кредита и риски, связанные с производством продукции, поэтому при осуществлении проекта этим факторам необходимо уделить особое внимание и своевременно принимать меры по их устранению.