Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль организации, а также по региональным и местным налогам. В нашем случае ФГУП «Роща» уплачивает единый сельскохозяйственный налог по ставке 6%.
При неразвитости института финансового посредничества российские предприятия обращаются к межхозяйственному кредиту. С улучшением финансового состояния предприятий, роль взаимного кредитования и займов у других предприятий и организаций как источника финансирования инвестиций увеличилось [3,с.65]
Так, например, ФГУП «Роща» пользуется краткосрочными займами, сумма которых в 2008 г. составила 60 тыс. руб.
Средства иностранных инвесторов в основном используются путем создания на территории России предприятий с иностранными инвестициями. Однако объемы привлекаемых иностранных инвестиций невелики. Их сдерживают нестабильность политической и экономической ситуации, отсутствие соответствующих гарантий, высокий банковский процент.
Своеобразной формой финансирования инвестиционной деятельности является лизинг — долгосрочная аренда движимого и недвижимого имущества. Лизинг рассматривается как товарный кредит, предоставляемый заемщику (лизингополучателю). В договоре лизинга может быть предусмотрено право выкупа имущества. Развитие лизинга в России способствует решению таких важнейших задач, стоящих перед экономикой страны, как структурная перестройка, конверсия, обновление основных производственных фондов, повышение конкурентоспособности продукции и эффективности инвестиций, стимулирование внедрения научно-технических достижений.
Субъектами лизинга являются:
1) лизингодатель — юридическое лицо, которое осуществляет лизинговую деятельность, т. е. передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества;
2) лизингополучатель (пользователь) — юридическое
лицо, получающее имущество в пользование по договору лизинга;
3) продавец лизингового имущества — предприятие, изготавливающее машины и оборудование.
Преимущество лизинга по сравнению с другими способами инвестирования состоит в том, что предприятиям предоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходованием которых не всегда возможен, а непосредственно средства производства, необходимые для обновления и расширения производственного аппарата.
Лизинговые операции делятся на два вида.
1. Оперативный лизинг — срок аренды не предусматривает полной окупаемости, арендодатель не покрывает свои затраты на счет арендных платежей одного арендатора.
2. финансовый лизинг — лизинг с полной окупаемостью. Арендные платежи возмещают затраты лизингодателя и обеспечивают ему фиксированную прибыль.
Использование лизинговой формы инвестирования дает возможность предприятиям приобретать необходимое оборудование без значительных единовременных капитальных затрат. При этом выгода лизингополучателя зависит от доходов по новым инвестициям и суммы арендных (лизинговых) платежей. Лизинговые платежи включают в себя:
¾ сумму, возмещающую полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества;
¾ сумму, выплачиваемую лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга;
¾ комиссионное вознаграждение лизингодателю;
¾ сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;
¾ иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.
Лизинг предоставляет следующие преимущества лизингодателю:
расширить номенклатуру продукции, с которой он выступает на внутреннем и внешнем рынках;
обеспечить реализацию технических средств и предоставление услуг, продажа которых на других условиях невыгодна или невозможна;
повышать экономическую эффективность сдаваемых в
долгосрочную аренду машин и оборудования путем от
бора выгодных контрактов;
создавать и расширять круг своих постоянных партнеров, укреплять с ними деловые связи, минуя посредников.
Лизинговые операции дают возможность лизингополучателю:
- приобрести необходимое имущество без значительных
затрат;
частично устранить риск потерь, связанный с моральным износом машин и оборудования;
снизить налогооблагаемую прибыль, так как расходы по лизингу относятся на себестоимость продукции (работ, услуг);
в договоре лизинга учитывать особенности деятельности предприятия (сезонность, цикличность производства и др.);
упрощенное заключение лизингового договора по сравнению с получением кредита банка, что очень важно для малых и средних предприятий.
Для изготовителя (поставщика) создаются предпосылки для снижения расходов на рекламу, изучение рынка, поиска потребителей. Эти услуги непосредственно предоставляет лизингодатель, а производитель может сконцентрировать свои ресурсы на выпуске машин и оборудования.
В экономически развитых странах на долю лизинга приходится около 30% общего объема капиталовложений. В России этот показатель не превышает 5%. Однако по расчетам аналитиков отечественных лизинговых компаний в 2008г. прирост собственных объемов их деятельности составил от 40 до 150% по отношению к 2007г. [19,с.30]
Привлекательность финансового лизинга как формы кредитования для коммерческих банков связана с меньшей степенью риска вложения средств в инвестиции за счет того, что
1) кредитные ресурсы направляются на приобретения активной части основных средств — оборудования, действительная потребность в котором подтверждена и гарантируется его использование предприятием-лизингополучателем;
2) предприятие-лизингополучатель принимает решение заключать договор лишь в том случае, если для организации производства имеются все необходимые условия (производственные площади, рабочая сила, сырье и материалы), кроме оборудования.
Таким образом, в соответствии с действующим законодательством в РФ основными источниками финансирования являются:
1) собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвесторов (чистая прибыль, амортизационные отчисления);
2) заемные средства инвесторов (банковских кредитов,
облигационных займов и др.);
3) привлеченные финансовые средства инвесторов (средства, полученные от эмиссии акций, паевых и иных
взносов юридических и физических лиц в уставный ка-
питал);
4) прочие источники.
Итак, финансирование основного капитала — это процесс финансового (денежного) воспроизводства основного капитала организации.
3 Проблемы финансирования основного капитала ФГУП «Роща» и пути их решения
Собственные источники финансирования основного капитала являются самыми надежными. В идеале каждой организации необходимо стремиться к самофинансированию. В этом случае не возникает проблемы, где взять источники финансирования, снижается риск банкротства.
В странах с развитой экономикой важнейшим и наиболее стабильным источником инвестиционных средств является амортизация. В настоящее время доля амортизационных отчислений составляет в общем объеме инвестиций в основной капитале в Японии – 50%, в Германии – 64%, в США – 70%. Нормативы и методы амортизации в этих странах увязаны в единую систему с налоговыми отчислениями от прибыли компаний, льготами по инвестиционному кредиту, затратами на инновационную деятельность.
В России амортизационные отчисления также имеют большое значение в финансировании производственных инвестиций предприятиями.
К сожалению, на многих предприятиях амортизационные отчисления используются совершенно на другие цели, не свойственные их экономическому назначению, в частности, на пополнение оборотных средств, для выполнения своих текущих обязательств.
Для повышения эффективности использования амортизационных отчислений необходима гибкая государственная политика.
Прежде всего, мы предлагаем установить государственный контроль за использованием амортизационных отчислений с целью ограничения возможности их направления на пополнение оборотных средств и текущее непроизводственное потребление. Другими словами, необходимо обеспечить преимущественно целевое использование амортизации – на инвестиционные нужды для воспроизводства основного капитала.
Инвестиции в основной капитал по многим предприятиям могут быть увеличены исключением нецелевого использования средств амортизации.
Важным источником финансирования основного капитала также является прибыль.
Как показала практика, недостаточная доля прибыли предприятий в источниках инвестиций связана не только с низкой рентабельностью производства, но и с укрытием доходов от налогообложения при выплате неофициальной заработной платы (50 млрд. дол. в год), уклонением населения от уплаты налогов (3 млрд. дол.), нелегальным вывозом капитала (15 млрд. дол.).
Поэтому мы предлагаем осуществить меры, направленные на легализацию «теневого» оборота и доходов, которая обеспечит поступление дополнительных налоговых и других платежей (20-25 млрд. дол.), которые в свою очередь можно использовать для инвестиций. [7, с.29]
Остапенко В. [12, с.58] отмечает вопрос, связанный с отменой инвестиционной и инновационной льгот. До 2002г. этими льготами пользовались 80% всех российских предприятий: по налогу на прибыль они вносили в бюджет примерно на 100 млрд. рублей меньше, направляя эту сумму на финансирование инвестиций в основной капитал. Несмотря на снижение ставки налога, выплаты предприятий - инвесторов в бюджет увеличились. Поэтому мы считаем целесообразно восстановить прежнюю налоговую льготу в целях стимулирования инвестиций.