На протяжении контракта лизинга недвижимости лизинговая компания подвергается также особым рискам:
• она рискует понести убытки в результате перепродажи имущества, если рынок недвижимости находится на стадии спада или же если здание плохо расположено и лизингодатель не находит покупателя;
• если здание, возвращенное лизингополучателем по тем или иным причинам, в течение длительного периода не может быть продано или сдано в лизинг или аренду, его эксплуатационные качества ухудшаются быстрее, так как отключается отопление и пр. К тому же лизингодатель вынужден оплачивать его охрану на протяжении всего этого периода.
Таким образом, оценка клиентского риска и риска по активу (материального риска) является важнейшим этапом процесса принятия решения лизингодателем, от которого в большой степени зависит его коммерческий успех. Управлению этими рисками отводится ключевое место во всех зарубежных лизинговых компаниях.
Лизинговая компания является собственником сдаваемого в лизинг имущества, что является важнейшей гарантией сделки. Однако такая гарантия не может рассматриваться как абсолютная, так как финансируемый актив, каким бы «качественным» с точки зрения материального риска он ни был, подвержен риску утери, порчи и пр., а клиенты не могут быть всегда идеальными с точки зрения их финансового состояния. По этим причинам лизингодатель стремится получить максимум дополнительных контрактных гарантий, которые могут представлять собой так называемые «реальные или имущественные» гарантии и «личные» гарантии. Рассмотрим их подробнее.
Личная гарантия представляет собой обязательство одного или нескольких лиц выполнить контрактные обязательства лизингополучателя в случае его финансовой несостоятельности или отказа от их выполнения, в то время как имущественные гарантии выражаются в предоставлении лизинговой компании залога в виде различных активов.
Гарантом лизингополучателя могут выступать различные юридические и даже физические лица.
• Руководитель предприятия может выступить в качестве гаранта, в этом случае он несет ответственность перед лизингодателем в размере всего или части своего личного имущества.
• Зачастую гарантом филиала-лизингополучателя выступает головная фирма или один из филиалов.
• Часто используются гарантии различных финансово-кредитных учреждений или банковские гарантии. Это может быть банк, обслуживающий данное предприятие, или любой другой крупный банк. Подобные гарантии распространены, если клиент представляет политический или коммерческий интерес для всей группы или какого-нибудь из ее подразделений, но в силу слишком высокого уровня риска не может финансироваться лизинговой компанией без дополнительных гарантий.
В качестве залога могут выступать самые различные виды имущества: недвижимость (в виде ипотеки), оборудование, ценные бумаги (в том числе акции и облигации самого финансируемого предприятия), а также денежные депозиты, размер которых устанавливается как процент от стоимости контракта лизинга.
Еще одной важной контрактной гарантией лизингодателя является страхование финансируемого имущества. В лизинговом контракте всегда указывается, что на протяжении всего срока контракта лизингополучатель отвечает за любую порчу или утерю имущества, в связи с этим он обязан застраховать это имущество от всех рисков за свой счет, указав в качестве бенефициара лизинговую компанию. Страховая сумма по величине должна быть достаточной для покрытия всей стоимости оборудования. Лизингополучатель может уже по своему усмотрению застраховаться от возможных претензий третьих сторон, в этом случае бенефициаром выступает опять же лизингодатель как владелец имущества.
Зачастую, заключая договор лизинга, лизинговая компания связывает себя обязательствами непосредственно с руководителем небольшого предприятия или же с частным лицом. Исчезновение последних влечет за собой и исчезновение самого предприятия или должника. Поэтому лизингодатель требует, чтобы данное физическое лицо застраховало свою жизнь в пользу лизинговой компании. Тогда в случае его смерти или потери им трудоспособности лизингодатель получает страховые платежи, которые должны покрыть задолженность страхуемого лица.
Все страхование производится заранее или одновременно с заключением контракта лизинга, и соответствующие подтверждающие документы должны обязательно прилагаться к тексту самого контракта.
Что касается общих экономических и политических рисков, то лизинговая компания, особенно иностранная, управляет ими таким же образом, как и любая другая фирма, стремясь получить максимальное число контрактных и страховых гарантий и проводя стандартные мероприятия по их страхованию (например, при страховании валютно-курсовых рисков требование производить платежи в стабильной валюте или включение в лизинговый контракт валютных оговорок). Кроме того, в целях уменьшения систематических рисков лизингодатель может прибегнуть к следующим действиям:
• сокращение срока лизингового контракта;
• увеличение ставки лизинговых платежей;
• установление графика лизинговых платежей с увеличенным первым платежом.
Однако именно осторожный подход к вопросу выбора клиентов является ключевым фактором для лизингодателя, а это уже связано с этапом принятия решений и с оценкой и управлением клиентским и материальным рисками.
Действующих операторов лизингового бизнеса в России можно классифицировать следующим образом.
1. Банки, получившие лицензии на совершение лизинговых операций.
2. Коммерческие лизинговые компании—дочерние компании крупных банков.
3. Коммерческие лизинговые компании, созданные по отраслевому, территориальному и территориально-отраслевому признаку.
4. Полукоммерческие лизинговые компании, созданные при участии федеральных или муниципальных органов и финансируемые (полностью или частично) за счет соответствующих бюджетов, а также региональные организации, созданные для поддержки малого предпринимательства и получившие лицензию на проведение лизинговых операций.
5. Лизинговые компании, созданные торговыми компаниями.
6. Международные лизинговые компании.
Наиболее широкое распространение получили лизинговые компании, являющиеся дочерними компаниями крупных банков.
Направления деятельностилизинговых компаний
Основные направления деятельности лизинговых компаний — дочерних компаний банков и самих коммерческих банков:
• операции финансового лизинга с дорогостоящими видами технологического оборудования для деревообрабатывающего, лесного и мебельного комплексов, нефтехимии и нефтегазодобычи, металлургических и горно-обогатительных комбинатов, медицины, энергетики, транспорта, телекоммуникаций, портов, лесной промышленности;
• долгосрочный финансовый лизинг для автотранспортных предприятий, выполняющих железнодорожные перевозки, долгосрочный финансовый лизинг грузовых тягачей и полуприцепов ведущих европейских производителей автомобильной техники;
• предоставление в лизинг компьютеров, зданий, сооружений, промышленного оборудования и сельскохозяйственной техники, хлебопекарен, оборудования для пищевой промышленности, подвижного состава и другой техники для железных дорог, полиграфического оборудования, медицинской и сложной техники (включая АСУ), упаковочных линий, грузовой и погрузочной техники, оборудования для автосервиса и автозаправок.
При рассмотрении проблем, связанных с проведением международных лизинговых операций, наиболее интересными и сложными являются операции, где лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами разных государств. Международная практика показывает, что такие операции международного лизинга не являются доминирующими. Их доля в общем объеме лизинговых услуг, как правило, составляет 15-17%. Причина этого кроется в следующем:
• различия в национальных законодательствах;
• большая подверженность систематическим рискам (политическим и экономическим);
• влияние экспортно-импортных ограничений, валютного регулирования и контроля;
• наличие валютных рисков, которые обычно отсутствуют при внутреннем лизинге;
• проблемы налогообложения и существенные различия в учете лизинговых операций.
Особенности лизинговойдеятельности в России
На сегодняшнем этапе развития лизинга в России российские предприятия могут выступать лишь как импортеры лизинговых услуг.
Лизинговые услуги в России, как правило, ограничиваются лизингом движимого имущества в силу большой стоимости, сложности осуществления и длительных сроков договоров по лизингу недвижимости. Объектами лизинга не могут быть нематериальные активы, в то время как в западной практике лизинг программного обеспечения имеет широкое распространение.
Основные проблемы, с которыми сталкиваются иностранные лизинговые компании на российском рынке (не учитывая повышенных систематических рисков, которые присущи любым операциям, связанным с инвестициями в российскую экономику), таковы:
1) необходимость лицензирования лизинговой деятельности;
2) нестабильность таможенного регулирования;
3) нестабильность и другие изъяны налогового регулирования;
4) практика изъятия лизингуемого имущества у недобросовестного лизингополучателя;
5) неразвитость вторичного рынка имущества, полученного в лизинг;
6) трудность оценки клиентского риска;
7) узость спектра лизинговых услуг.