Собственные и привлеченные финасовые ресурсы (стр. 6 из 11)
Платежеспособность – это готовность и возможность предприятия погасить свои обязательства в срок перед банками, поставщиками, работниками по заработной плате, перед бюджетом по налогам, внебюджетным фондам и другими кредиторами.
Платежеспособность обеспечивается своевременным и равномерным поступлением денежных средств на расчетный счет предприятия. При недостатке денежных средств предприятие обязано продать часть своего имущества и за счет вырученных средств погасить свои обязательства. Для этого имущество должно быть ликвидным, то есть обратимым в денежные средства.
Ликвидность – это способность предприятия обратить свои текущие активы в денежные средства и в любой момент рассчитаться по кредитным обязательствам.
Неликвиды – это активы, которые невозможно продать (например, в результате утраты потребительских свойств). К ним относятся продукция, не пользующаяся спросом, залежалые запасы сырья и материалов, сомнительная дебиторская задолженность.
Причины неплатежеспособности предприятий Российской Федерации:
- неконкурентоспособность предприятий РФ, затоваривание готовой продукции;
- несвоевременное погашение дебиторской задолженности;
- не вся выручка поступает денежными средствами, в отдельных случаях случается бартер – товарообменные операции и взаимозачеты;
- невозможность получения банковских кредитов для пополнения оборотных средств за счет высоких процентных ставок;
- задолженность государства по оборотным активам
Анализ ликвидности и платежеспособности включает в себя: анализ ликвидности баланса, расчет и оценка коэффициентов ликвидности и платежеспособности.
Анализ ликвидности баланса – основан на сопоставлении активов, сгруппированных по степени ликвидности с пассивами, сгруппированными по срочности погашения обязательств.
В зависимости от степени ликвидности активы организации разделяются на следующие группы:
1) Наиболее ликвидные активы А1:
- суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для проведения расчетов немедленно;
- краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)
А1 = стр.260 + стр.250, (16)
2) Быстрореализуемые активы А2 – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время:
- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
- прочие дебиторские активы
А2 = стр.240 + стр.270, (17)
3) медленнореализуемые активы А3 – наименее ликвидные активы:
- запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;
- налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты
А3 = строки 210 + 220 + 230 – 216, (18)
4) Труднореализуемые активы А4. В эту группу включаются все статьи баланса раздела I «Внеоборотные активы»
А4 = стр.190, (19)
Эти активы предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение достаточно длительного периода.
Пропорция, в которой эти группы должны находиться по отношению друг к другу, определяется: характером и сферой деятельности организации; скоростью оборота средств предприятия; соотношением оборотных и внеоборотных активов; суммой и срочностью обязательств, на покрытие которых предназначены статьи актива; степенью ликвидности текущих активов.
Отнесение тех или иных статей оборотных средств к указанным группам может меняться в зависимости от конкретных условий: в составе дебиторов предприятия числятся весьма разнородные статьи дебиторской задолженности и одна ее часть может попасть в одну группу, а другая – в другую; при различной длительности производственного цикла незавершенное производство может быть также отнесено к разным группам и т.д.
В составе краткосрочных пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности. Поэтому один из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определенных элементов актива с элементами пассива. С этой целью обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (реализуемости).
Обязательства организации можно разделить на четыре группы по степени срочности оплаты:
1) Наиболее срочные обязательства П1:
- кредиторская задолженность;
- задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
- прочие краткосрочные обязательства;
- ссуды, не погашенные в срок
П1 = строки 620+630+660, (20)
2) Краткосрочные пассивы П2:
- краткосрочные займы и кредиты;
- прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты
П2 = стр.610, (21)
3) Долгосрочные пассивы П3 – в эту группу входят долгосрочные кредиты и займы, статьи раздела IV баланса
П3 = стр. 590, (22)
4) Постоянные пассивы П4:
- статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»;
- отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;
- доходы будущих периодов;
- резервы предстоящих расходов
Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов»:
П4 = строки 490+640+650-216, (23)
Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности организации и ее платежеспособность можно определить на основе анализа ликвидности баланса.
На первой стадии анализа указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:
А1 ≥ П1 А2 ≥ П2, (24)
А3 ≥ П3 А4 ≤ П4, (25)
При этом, если соблюдены первые три неравенства: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2;
А3 ≥ П3, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство: А4 ≤ П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств. Все это означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.
Невыполнение одного из трех первых неравенств свидетельствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе, поскольку компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более активные.
Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы) показывают текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время.
Сравнение третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывают перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.
В ходе анализа рассчитываются финансовые коэффициенты ликвидности путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.
Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности. Он представляет собой отношении наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):
Д + ЦБ строки 250 + 260
Ка.л = = 
К + З строки 610 + 620 + 630 + 660 (26)Где Д – денежные средства (срт. 250);
ЦБ – краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), стр. 260;
К – кредиторская задолженность, тыс. руб.;
З – краткосрочные заемные средства, тыс. руб.;
Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае надобности.
Нормальное ограничение Ка.л. ≥ 0,2. Если фактическое значение коэффициента укладывается в данный диапазон, то это означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, что в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (в основном за счет равномерного поступления платежей от партнеров по бизнесу) имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена за 2-5 дней (1 : 0,5; 1 : 0,2). Учитывая неоднородную структуру сроков погашения задолженности, указанный норматив следует считать завышенным.
Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствует рост долгосрочных источников финансирования и снижения уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и краткосрочных обязательств.
Следующий коэффициентом является коэффициент критической ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия. Он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и расчетов на сумму краткосрочных обязательств организации. В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.