Анализ эффективности использования векселей в хозяйственном обороте (стр. 4 из 5)
Таблица 3
АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ РАСЧЕТОВ ВЕКСЕЛЯМИ
| Хозяйствен-ный партнер | Дата вы- дачи векселя | Дата оплаты векселя | Номиналь-ная сумма векселя, руб. | Проц. по векселю, % | Доход по векселю, руб. | Прибыль организациивсего, руб. |
| ООО«Авиатор» | 3.01. 2000 | 3.04. 2000 | 100 000 | 10 | 2457 | ґ |
| ЗАО "Авто" | 6.03. 2000 | 5.05. 2000 | 50 000 | 15 | 1230 | х |
| ЧП «Волга» | 21.10. 2000 | 10 000 | 20 | 986 | х | |
| Итого | х | х | 160 000 | х | 4673 | 20000 |
Эффективность использования подобных финансовых инструментов проявляется в частности в том, что предприятие-поставщик, используя в расчетах векселя, получает процентный доход как в рублях, так и в иностранной валюте. Для оценки уровня эффективности расчетов векселями можно воспользоваться данными таблицы, составленной по следующей форме (табл. 3).
Справочно: Доход по векселю определяется по формуле:
,где
- номинал векселя; 
- процентная ставка по векселю; 
- количество дней от выдачи векселя до его погашения.Таким образом, процентный доход по векселям полученным составит:
от ООО «Авиатор» –
руб.от ЗАО «Авто» –
руб.от ЧП «Волга» –
руб.Данные этой таблицы говорят о том, что использование векселей для расчетов с покупателями приносит экономическую выгоду. Дополнительный доход от расчетов с использованием векселей составил 4 673 руб., что в общей сумме прибыли заняло 23,4 %.
Особое значение для управления экономикой организации имеют показатели эффективности использования векселей, отражающие степень их влияния на финансовое состояние и финансовые результаты деятельности организации. По данным баланса организации и приложения к нему (по форме № 5) можно провести анализ динамики изменений в общем объеме векселей и по их видам (простой и переводной) за отчетный период в сравнении с данными предшествующего года (таблица 4), а при наличии отчетных данных за ряд периодов можно провести трендовый анализ, т. е. рассчитать абсолютные и относительные отклонения по отношению к той или иной базе, а также определить абсолютные и относительные отклонения.
Таблица 4
ДИНАМИКА АБСОЛЮТНЫХ И ОТНОСИТЕЛЬНЫХ
ПОКАЗАТЕЛЕЙ ВЕКСЕЛЬНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
| Показатели | На начало квартала. усл. ден. ед. | На конец квартала., усл. ден. ед. | Абсолютное отклонение усл.ден.ед. | Относительное отклонение % |
| А. Векселя к получению | 100 | 130 | +30 | 30 |
| из них | ||||
| простые векселя | 70 | 95 | +25 | +35,7 |
| переводные векселя | 30 | 35 | +5 | 16,7 |
| Б. Векселя к уплате | 32 | 35 | +3 | 9,4 |
| из них: | ||||
| простые векселя | 15 | 20 | +5 | 33,3 |
| переводные векселя | 17 | 15 | -2 | -11,8 |
| В. Удельный вес векселей в валюте баланса | 12 | 13,5 | - | 1,5 |
| из них: | ||||
| векселя к получению | 7 | 8 | - | 1,0 |
| векселя к уплате | 5 | 5,5 | - | 0,5 |
Из данных приведенного примера видно, что произошло общее увеличение суммы векселей полученных на 30 тыс. руб. Однако превышение векселей к получению над векселями к уплате может при прочих равных условиях привести к укреплению финансового состояния организации. Чрезвычайно важно при анализе финансового состояния составить баланс вексельной задолженности (табл. 5).
Таблица 5
БАЛАНС ВЕКСЕЛЬНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ (УСЛ. ДЕН. ЕД.)
| Показатели | Остаток на начало года | Получено (выдано) векселей | Погашено в течение года | Остаток на конец года |
| 1. Векселя полученные (дебиторы) | 10 | 20 | 15 | 15 |
| 2. Векселя выданные (кредиторы) | 5 | 15 | 20 | – |
| 3. Сальдо вексельной задолженности (1-2) | + 5 | + 5 | - 5 | + 15 |
С точки зрения ликвидности активов баланса такая динамика вексельной задолженности может рассматриваться как положительный факт. Однако прирост дебиторской задолженности ведет к замедлению оборачиваемости активов, а это, в свою очередь, должно усилить внимание аналитика к необходимости проведения дальнейшего анализа деловой активности организации.
Использование различных векселей свидетельствует о профессиональном уровне работников экономических служб, об их умении использовать вексель как инструмент денежных расчетов, фактически реализуя функцию денег. Это чрезвычайно важно, когда организация работает в условиях финансовой нестабильности и хронических неплатежей. Вексель, как простой, так и переводной, в процессе обращения может погасить множество различных обязательств до наступления момента платежа по нему.
Оформляя отсрочку платежа и воплощая ее в форму ценной бумаги, вексель выступает инструментом предоставления кредита, принося определенный доход предприятию. Кроме того, на практике реализация этой функции векселей обеспечивает непрерывность и ускорение темпов хозяйственного оборота.
Конечный результат от использования векселей выражается в общих результатах хозяйственной деятельности: в увеличении объемов сбыта продукции, увеличении прибыли, повышении платежеспособности и устойчивости финансового состояния. Вместе с тем этот результат можно определить сугубо специфическими показателями, в числе которых могут быть:
Показатель доходности векселя (
), рассчитываемый по формуле: 
,где
– общая балансовая прибыль; 
– общая сумма векселей полученных.Коэффициент оборачиваемости векселя (
), рассчитываемый по формуле: 
,где
– выручка от реализации продукции (объем реализации); – сумма векселей полученных.Таблица 6
ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ
| Показатели | Предшествующий год | Отчетный год | Отчетный год в % к предшествующему |
| 1. Векселя к уплате (руб.) | 4 137 | 5 868 | 141,8 |
| 2. Выручка от реализации продукции, руб. | 12 145 | 18 946 | 156,0 |
| 3. Валовая прибыль - всего, руб. | 2 230 | 3 790 | 170,0 |
| 4. Доходность векселя (3:1) | 0,54 | 0,65 | 120,3 |
| 5. Оборачиваемость векселя, дн. (2:1) | 2,9 | 3,2 | 110,3 |
| 6. Рентабельность продаж, % , (3:2) | 18,4 | 20,0 | 108,7 |
Формулу показателя доходности можно преобразовать, умножив ее числитель и знаменатель на одну и ту же величину – на объем реализации (
). 
Полученная таким образом модель позволяет выделить воздействие на доходность векселей двух факторов – изменения рентабельности продаж (
) 
и изменения скорости оборота векселей полученных ( 
).Основным признаком эффективности управления динамикой вексельного обращения является: превышение темпа роста выручки от реализации продукции или прибыли над темпом роста объема вексельного обращения. Оценку и анализ этих показателей целесообразно осуществлять в динамике, для чего можно воспользоваться следующей таблицей (табл.6 ).
Как видно из таблицы, показатели эффективности использования векселей в отчетном периоде по сравнению с предыдущим годом улучшились. Доходность векселей выросла на 20,3 процента, или на 0,11 руб.
Основными факторами роста доходности векселей являются ускорение их оборачиваемости и повышение рентабельности продаж.Определить влияние каждого вышеуказанного фактора можно способом абсолютных разниц.
За счет роста коэффициента оборачиваемости векселей на 0,3 пункта (3,2 - 2,9) доходность векселей увеличилась на 0,055 руб.
.