Финансовая политика предприятия. Управление финансами (стр. 3 из 5)
Таблица 2
Расходы и доходы предприятия по производству продукции, руб.
| Показатель | Сумма тыс. руб. |
| Постоянные расходы | 28500 |
| Переменные расходы на единицу продукции | 29 |
| Цена единицы продукции | 54,5 |
| Валовый доход | 17100 |
3. Финансовые менеджеры компаний А и В располагают финансовыми данными, представленными в таблице 3.
Задание:
а) заполните таблицу.
б) рассчитайте критический объем производства.
в) рассчитайте уровень производственного, финансового, производственно-финансового левериджа для каждой компании. Дайте интерпретацию полученным значениям и сравнительную оценку на основе проведенных расчетов с точки зрения риска, безубыточности и т.д.
Таблица 3
Исходные данные по оценке уровня левериджа
| Показатель | Сумма тыс. руб. | |
| А | В | |
| Цена изделия, руб. | 300 | 300 |
| Удельные переменные расходы на ед., руб. | 30 | 60 |
| Сумма постоянных затрат, тыс.руб. | 500 | 400 |
| Объем производства, шт. 1 вариант 2 вариант | 3000 3500 | 3000 3500 |
| Выручка, тыс.руб. 1 вариант 2 вариант | ||
| Сумма полных затрат, тыс.руб. 1 вариант 2 вариант | ||
| Валовый доход, тыс.руб. 1 вариант 2 вариант | ||
| Проценты по долгосрочным ссудам и займам, тыс.руб. 1 вариант 2 вариант | 45 50 | 30 55 |
| Налогооблагаемая прибыль, тыс.руб.: 1 вариант 2 вариант | ||
| Налог на прибыль, тыс.руб. 1 вариант 2 вариант | ||
| Чистая прибыль, тыс.руб. 1 вариант 2 вариант | ||
| Прирост валового дохода, тыс.руб. % | ||
| Прирост объема выпуска, шт. % | ||
| Прирост чистой прибыли, тыс.руб. % | ||
4. С помощью формулы Миллера-Орра на основе исходных данных в таблице 4, определить политику управления денежными средствами предприятия на расчетном счете
Таблица 4
Данные по управлению денежными средствами на расчетном счете предприятия
| Показатели | Сумма тыс. руб. |
| Минимальная величина денежных средств на расчетном счете, руб. | 17000 |
| Расходы по конвертации ценных бумаг в денежные средства, руб. | 17 |
| Процентная ставка по государственным краткосрочным ценным бумагам, % | 11 |
| Среднеквадратическое отклонение ежедневного поступления средств на расчетный счет, руб. | 2750 |
5. Рассматривается возможность приобретения акций двух фирм А и Б. Полученные экспертные оценки предполагаемых значений доходности по акциям представлены в таблице 5. Вероятности осуществления сценариев: пессимистического – 30%, наиболее вероятного – 40%, оптимистического – 30%. Провести анализ рисков статистическим методом. Сделать вывод.
Таблица 5
Экспертные оценки предполагаемых значений доходности по акциям
| Прогноз | Сумма тыс. руб. | |
| А | Б | |
| Пессимистический | 7 | 40 |
| Наиболее вероятный | 60 | 45 |
| Оптимистический | 84 | 67 |
6. Провести оценку состояния и эффективности использования основных средств двух цехов А и Б по следующим показателям:
· индекс роста основных производственных фондов
· коэффициент обновления основных производственных фондов
· коэффициент интенсивности обновления основных производственных фондов
· коэффициент масштабности обновления основных производственных фондов
· коэффициент стабильности основных производственных фондов
· коэффициент выбытия основных производственных фондов
· коэффициент износа основных производственных фондов
· фондовооруженность труда
· фондоотдача
· фондоемкость продукции
Сделать вывод. Исходные данные представлены в таблице 6.
Таблица 6
Основные показатели состояния и использования основных средств
| Показатели | Сумма тыс. руб. | |
| А | Б | |
| Выпуск продукции, тыс.руб. | 145 | 163 |
| Среднесписочная численность персонала, чел. | 63 | 74 |
| Прибыль, тыс.руб. | 63 | 55 |
| Первоначальная стоимость, тыс.руб.: | ||
| на начало года | 230 | 200 |
| поступило | 280 | 300 |
| выбыло | 260 | 100 |
| на конец года | 250 | 400 |
| Износ основных средств на конец года, тыс.руб. | 200 | 150 |
Решение
1.Рассчитать цену капитала по приведенным в таблице 1 данным.
Таблица 1
Источники капитала и их цена
| Источники капитала | Сумма, тыс.руб. | Цена капитала, % (К) | Доля в стоимости % (d) |
| Краткосрочные заемные | 210 | 5 | 0,1 |
| Долгосрочные заемные | 450 | 9,6 | 0,22 |
| Обыкновенные акции | 560 | 3,8 | 0,28 |
| Привилегированные акции | 700 | 10 | 0,35 |
| Нераспределенная прибыль | 110 | 8 | 0,05 |
| 2030 | 36,4 | 1 |
где Ki - цена i-го источника капитала;
di - удельный вес i-го источника в общей структуре капитала.
К̅ =
= 7,6%Ответ: уровень затрат для поддержания экономического потенциала предприятия составляет 7,6%, т.е. предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже значения 7,6%.
2. Определить критический объем производства и рассчитать объем продаж, обеспечивающий заданный валовой доход. По полученным результатам определить запас прочности предприятия в натуральном, стоимостном выражении и в процентах.
Таблица 2
Расходы и доходы предприятия по производству продукции, руб.
| Показатель | Сумма тыс. руб. |
| Постоянные расходы | 28500 |
| Переменные расходы на единицу продукции | 29 |
| Цена единицы продукции | 54,5 |
| Валовый доход | 17100 |
Критический объем производства в натуральном выражении определяется следующим образом:
,где FC – постоянные расходы;
р – цена единицы продукции;
v – переменные расходы на единицу продукции;
с – удельный маржинальный доход.
Qк = 28500 / (54,5 – 29) = 1118 единиц продукции
Объем продаж, обеспечивающий заданный валовой доход:
,Q = (28500 + 17100) / (54,5 - 29) = 1788 единиц продукции
Запас прочности в натуральном выражении показывает, на какую величину предприятие может снижать объём производства и не попадать в зону убытков.
ЗПН = Q – Qк = 1788 – 1118 = 670 ед.
Запас прочности в стоимостном выражении показывает, на какую величину предприятие может снижать выручку и не попадать в зону убытков.
= 28500 / (1- 0,53211) = 60911,8 тыс.руб.d = 29 / 54,5 = 0,53211
= 1788 * 54,5 = 97446 тыс.руб.ЗПС = S - Sк = 97446 – 60911,8 = 36534,2 тыс.руб.
Запас прочности в процентах показывает, на сколько % предприятие может снижать объём продаж или выручку и не попадать в зону убытков.