Анализ и управление финансовыми результатами (стр. 6 из 8)

Проанализируем основные показатели рентабельности, которые подразделяют на две основные группы: 1. Продукции ; 2. Капитала.

Для проведения анализа рентабельности деятельности ООО «Фирма «Гулливер» данные, представленные в таблице 2.7.

Таблица 2.7.

Исходные данные для анализа рентабельности деятельности ООО «Фирма «Гулливер», тыс. руб.

Показатель	2007 г.	2008 г.
Выручка от реализации товарной продукции	203953	325338
Затраты на производство и сбыт продукции	192179	306244
Прибыль от продаж	11774	19094
Балансовая прибыль	10437	16849
Чистая прибыль	7800	16164
Собственный капитал	16034	41600
Внеоборотные активы	4887	2704
Весь капитал предприятия	73476	99175

Рассчитаем показатели рентабельности, относящиеся к первой группе:

1. Рентабельность продукции:

Ri = 19094/306244 = 6,23% - за отчетный период (2008 г.)

Ri = 11774/192179 = 6,13% - за прошедший период (2007 г.)

Отсюда следует, что каждый рубль затрат на производствои сбыт продукции в 2008 г. принес предприятию прибыли 6,23 коп., это на 2%больше, чем в предшествующем 2007 г.

2. Рентабельность продукции (товарооборота):

RпN1 = 19094/325338 = 5,87% - за отчетный период (2008 г.)

RпN1 = 11774/203953 = 5,77% - за прошедший период (2007 г.)

3. Рентабельность продаж:

Rчп = 16164/325338 = 4,97% - за отчетный период (2008 г.)

Rчп = 7800/203953 = 3,82% - за прошедший период (2007 г.)

Таким образом, если в 2007 г. с каждого рубля реализованной продукции предприятие получало прибыли 3,82 коп., то в 2008 г. этот показатель увеличился на 30,1% и составил 4,97 коп.

В таблице 2.8. представлены показатели рентабельности продукции ООО «Фирма «Гулливер».

Таблица 2.8.

Рентабельность продукции ООО «Фирма «Гулливер».

Рентабельность продукции, %
Год	По отношению к выручке	Продаж	Предельная
2007	5,77	3,82	6,13
2008	5,87	4,97	6,23

Анализ рентабельности продукции не выявляет,каких либо законно-мерностей в изменении данных показателей. Их величина недостаточна для того, чтобы обеспечить устойчивое функционирование предприятия.

Рассмотрим вторую группу показателей рентабельности ООО «Фирма «Гулливер» - рентабельность капитала.

Для расчета показателей рентабельности капитала предпочтительнее брать среднюю величину капитала. Так, собственный капитал на начало года составлял 16034 тыс. руб., а на конец года - 41600 тыс. руб. Средняя сумма капитала, используемая в формуле рентабельности, составит:

(16034+41600)/2 = 28817 тыс. руб.

Однако в условиях инфляции более реальные оценки можно получить, используя моментные значения показателей капитала. По этой причине, а также по причине отсутствия у нас информации о сумме капитала на начало 2007 г., мы использовали одномоментное значение капитала за 2007 г. - на конец года.

1. Общая (экономическая) рентабельность:

R = 16849/ (99175+73477)/2 = 19,5% - за отчетный период (2008 г.)

R = 10437/ 73477 = 14,20% - за прошедший период (2007 г.)

Общая (экономическая) рентабельность характеризует прибыль с 1 рубля совокупных активов, которая в 2008 г. составила 19,5% что в 1,37 раза больше в сравнении с прошлым периодом. При помощи этого коэффициента менеджеры измеряют повседневное состояние «здоровья» компании.

Уровень показателя общей рентабельности предприятия в мировой экономике считается нормальным, если он равен 7-8%.В отечественной литературе указываются следующие границы 5-15%.

2. Рентабельность основной деятельности

Rp1 = 19094/ (99175+73477)/2 = 22,12% - за отчетный период (2008 г.)

Rp1 = 11774/ 73477 = 16,02% - за прошедший период (2007 г.)

Таким образом, если в 2007 г. рентабельность основной деятельности составляла 16,02%, то в 2008 г. – она увеличилась в 1,38 раза и составила 22,12%, т.е. прибыль от продаж с каждого рубля совокупных активов составила 22,12 коп.

3. Финансовая (чистая) рентабельность.

Rч = 16164/ (99175+73477)/2 = 18,72% - за отчетный период (2008 г.)

Rч = 7800/ 73477 = 10,62% - за прошедший период (2007 г.)

Среднее значение в мировой практике 12%, в анализируемом нами предприятии этот показатель за 2008 г. составил 18,72%, что свидетельствует о значительном увеличении прибыли в сравнении с прошедшим периодом. Таким образом, в 2008 г. чистая прибыль предприятия составила 18,72% от среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала. В 2007 г. доля чистой прибыли составила 10,62 % от суммы всего капитала на конец года.

4. Рентабельность собственных средств:

Ric = 16164/28817 = 56,09% - за отчетный период (2008 г.)

Ric = 7800/ 16034 = 48,65% - за прошедший период (2007 г.)

Основным показателем оценки степени доходности вложенных капиталов принято считать коэффициент рентабельности собственного капитала (процентное отношение чистой прибыли предприятия к его собственному капиталу), который за отчетный год повысился и составил 56,09%.

5. Рентабельность продукции, работ, услуг по отношению к выручке от реализации продукции, работ, услуг:

RпN1 = 16849 / 325338 = 5,18% - за отчетный период (2008 г.)

RпN1 = 10437 / 203953 = 5,12% - за прошедший период (2007 г.)

6. Рентабельность продукции, работ, услуг по отношению к полной себестоимости реализованной продукции, работ, услуг:

RпС1 = 16849 / 306244 = 5,50% - за отчетный период (2008 г.)

RпС1 = 10437 / 192179 = 5,43% - за прошедший период (2007 г.)

Рентабельность продукции в целом практически не изменилась и за отчетный период составила 5,5%, против 5,43% в 2007 г. Рентабельность продукции очень мала, средний показатель в отрасли оптовой и розничной торговли значительно выше. Таким образом, предприятию нужно снижать издержки, особенно это касается постоянных затрат, т.к. в отчетном периоде доля постоянных затрат не снизилась в сравнении с 2007 г.

В таблице 2.9. представлены значения показателей рентабельности капитала ООО «Фирма «Гулливер».

Таблица 2.9.

Рентабельность капитала ООО «Фирма «Гулливер».

Рентабельность капитала, %
Год	экономическая	Финансовая	собственных средств
2007	14,2	10,62	48,65
2008	19,5	18,72	56,09

Задачами анализа показателей рентабельности являются оценка размера и динамики отклонений фактических (анализируемых) значений от базисных, выявление причин отклонений и измерение степени влияния различных факторов на отклонения (факторный анализ), предвидение значений показателей рентабельности.

Следует отметить, что в ситуации, характеризуемой высоким уровнем инфляции, значения большинства показателей рентабельности оказываются завышенными и не отражают реальную доходность деятельности организаций. Одним из возможных путей преодоления указанного несоответствия является оценка рентабельности на базе только тех коэффициентов, у которых инфляционный фактор оказывает влияние как на числитель, так и на знаменатель. К таковым можно с известной степенью точности отнести показатели рентабельности продукции.

Глава 3. Факторный анализ и предложения по улучшению финансового состояния ООО «Фирма Гулливер.

3.1. Факторный анализ показателей финансовой деятельности

ООО «Фирма «Гулливер».

Факторный анализпредусматривает выявление причин отклонений анализируемых значений показателей финансово-хозяйственной деятель-ности от базисных, а также измерение влияния причин на отклонения.

Цель факторного анализа состоит в выявлении резервов финансово-хозяйственной деятельности или возможностей развития экономической системы за счет усиления воздействия положительных и устранения, по возможности, влияния отрицательных факторов. Под резервами понимаются неиспользованные возможности повышения эффективности деятельности хозяйствующих субъектов и обеспечения конкурентоспособности организаций.

Величина резерва определяется разностью между возможным (прогнозным) значением изучаемого показателя и его фактической величиной на текущий момент времени.

Различают следующие виды факторного анализа:

Детерминированный (функциональным) и стохастический (корреляци-онный);прямой (дедуктивный) и обратный (индуктивный);одноступенчатый и многоступенчатый; статический , динамический; ретроспективный.

Основные приемы детерминированного факторного анализа: цепных подстановок; абсолютных разниц; дифференциальный; интегральный; индексный; метод анализа иерархий; графические.

Рассмотрим изменение показателей финансово-хозяйственной деятельности ООО «Фирма «Гулливер» с помощью факторного анализа, а именно: изменение экономической рентабельности, изменение прибыли,

Рассмотрим факторный анализ экономической рентабельности (R) ООО «Фирма «Гулливер» с использованием трехфакторной модели:

, (3.1)

где: Rп - рентабельность продукции;

Jf - фондоемкость продукции;

Jq - закрепление оборотного капитала на рубль товарной продукции.

Значения показателей-факторов ООО «Фирма «Гулливер» приведены в таблице 3.1.

Таблица 3.1.

Значения показателей-факторов экономической рентабельности

ООО «Фирма «Гулливер»

Показатели		Значения показателей
Наименование	Обозн.	2007 г.	2008 г.
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг, тыс.руб.	N1	203953	325338
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	P	10437	16849
Внеоборотные активы, тыс.руб.	F	4887	2704
Оборотные средства, тыс.руб.	Q	68590	96471
Рентабельность продукции, %	Rп	5,11	5,18
Фондоемкость продукции	Jf	0,024	0,008
Закрепление оборотного капитала на 1 рубль товарной продукции	Jq	0,34	0,30

Базисным значением экономической рентабельности примем значение 2007 г., где Rб = 14,04%. Определим изменение экономической рентабель-ности с помощью подстановки первого фактора, а именно рентабельности продукции Rп = 5,11%. Первое промежуточное значение экономической рентабельности R1 (2008 г.)= 14,23%. Т.о., вследствие повышения рентабельности продукции экономическая рентабельность увеличилась: dR1 = + 0,19%. Вычислим второе промежуточное значение результативного показателя, которым является фондоемкость продукции Jf, вследствие снижения которой экономическая рентабельность увеличилась: dR2 = + 0,66%. Произведем подстановку третьего фактора - сумма оборотного капитала на рубль товарной продукции. Снижение - третьего фактора, обусловило увеличение экономической рентабельности: dR3 = + 1,93%.