1. Эффект изменения богатства. Богатые люди предпочитают большую часть своих денежных ресурсов хранить на депозитах по сравнению с бедными, имеющими дело лишь с наличностью. С повышением благосостояния коэффициент СЧ имеет тенденцию к снижению.
2. Ставка процента по чековым счетам. Чем выше процентная ставка, тем больше денег граждане стремятся положить на депозит.
3. Банковская паника вызывает резкий рост величины СЧ. Экспедиторы и рядовые граждане до сих пор вспоминают события августа 1998 года, когда разразился серьёзный финансовый кризис.
В период кризиса граждане стремились как можно быстрее изъять свои денежные средства с депозитных счетов коммерческих банков.
4. Теневая экономика. Объём нелегальной деятельности и величина СЧ положительно взаимосвязаны. Это объясняется тем, что экономические субъекты, занимающиеся хозяйственной деятельностью вне правового поля, предпочитают использовать в своих экономических операциях наличные деньги, а не счета в банке, которые легко контролируются налоговыми органами.
В разных странах мира, как с рыночной, так и с переходной экономикой масштабы ненаблюдаемой экономики достаточно значительны. Термин «ненаблюдаемая экономика» используются как международными организациями, так и федеральной службой государственной статистики России. Согласно международной классификации ненаблюдаемая экономика включает в себя: Теневое производство, незаконное производство, производство неформального сектора, производство домашних хозяйств для собственного конечного использования.
«На начало 2005 года по оценкам Госкомстата России, масштабы ненаблюдаемой экономики в нашей стране составляли 23% ВВП; по альтернативным расчётам различных исследовательских организаций 40-50% от ВВП.[36]
5. Повышение ставок налогообложения тесно связано с теневой экономикой, так как рост налоговой нагрузки уводит экономику в тень, а это повышает коэффициент депонирования.
Центральный банк может воздействовать на денежную базу, путём контроля за наличными деньгами (эмиссией) и установлением нормы обязательных резервов. В то же время следует отметить, что ЦБ не может непосредственно влиять на решение людей относительно депонирования их денежных ресурсов в банках. В связи с этим экономисты приводят такую поговорку: «Можно подвести лошадь к воде, но нельзя заставить её пить»: Но можно выявить следующую закономерность – чем надёжнее банки, тем ниже коэффициент депонирования. В Российской федерации доверие населения к банковской системе не высокое, о чем свидетельствует такой факт российские граждане хранят «под матрацами» десятки миллиардов долларов, не вкладывая их в банки на депозиты.
ЦБ осуществляя кредитно-денежную политику, тем самым осуществляет контроль над денежным предложением с целью достижения неинфляционного роста ВВП и полной занятости.
ЦБ для достижения этих задач выбирает так называемые промежуточные цели, которые ему подконтрольны. Главными промежуточными целями ориентирами ЦБ являются:
· денежные агрегаты (денежное предложение);
· ставка процента;
· обменный курс валюты.
Для достижения этих целей ЦБ использует следующие инструменты:
· операции на открытом рынке;
· Изменение учётной ставки;
· Изменение нормы обязательных резервов.
Следует отметить, что российское правительство или ЦБ не может просто так отдавать приказ соответствующим структурам (например, Гознаку) напечатать произвольное количество денег. Есть несколько каналов, по которым деньги попадают в сферу обращения. Важнейший из них покупка ЦБ РФ долговых обязательств правительства. В данном случае предложение денег осуществляется через бюджетные каналы. Деньги не просто печатаются, а «одалживаются». Облигации держат как коммерческие банки, так и население. Когда ЦБ РФ покупает государственные облигации, находящиеся у коммерческих банков, он за счёт эмиссии увеличивает сумму денег на их резервных счетах. Благодаря этому повышается способность банков к выдачи ссуд и таким образом увеличивается объём денежной массы. Если ЦБ РФ покупает облигации у населения, то он расплачивается за них наличными, которые могут остаться на руках у граждан или быть депонированы на текущих счетах. Таким образом ЦБ РФ, неопределённо воздействуя на денежную базу, способствует расширению денежной массы благодаря действию денежного мультипликатора.
Важным инструментом кредитно-денежной политики ЦБ РФ является изменение нормы обязательных ресурсов. В России, начиная с 1 января 2001 года, действовал норматив, согласно которому коммерческие банки должны были отчислять в фонд обязательных резервов 10% по валютным и 7% по рублёвым вкладам. В 2004 году этот норматив был изменён и был снижен до 7%.
Вследствие событий на рынке межбанковских кредитов в июле 2004 года, когда ситуация в «проблемных» банках («Гута-банк», банк «Павелецкий», Содбизнесбанк) вызывала «набег» вкладчиков. Вкладчики, разместившие депозиты в указанных и других банках, стремились закрыть свои счета, то есть забрать из банков наличные. В сложившихся условиях ЦБ РФ принял расширение о снижение норматива обязательных резервов с 7 до 3,5%.
Резервы коммерческих банков хранятся в ЦБ РФ. Повышение нормы обязательных резервов означает сужение кредитной способности коммерческих банков. Они смогут выдавать ссуды уже в меньшем объёме, и благодаря действию денежного мультипликатора предложение денег на денежном рынке России уменьшится. Снижение нормы обязательных резервов означает, что у банков расширяются возможности для выдачи ссуд, и предложение денег увеличится.
В отличие от стран с развитыми рыночными экономиками, в современной России в общей денежной массе достаточно велика доля и роль наличных денег. Об этом говорят данные следующие таблицы.
Таблица. Структура денежной массы России, млрд., руб.
| Денежные агрегаты | На 1.1. 2001 г. | На 1.1. 2002г. | На 1.1. 2003г. | На 1.1. 2004г. |
| М0 | 419,3 | 584,3 | 763,3 | 1147 |
| М1 | 879,3 | 1192,6 | 1499,2 | |
| М2 | 1144,3 | 1602,6 | 2119,6 | 3212,7 |
| Квази-деньги | 680,7 | 930,1 | 1344,4 | |
| Широкие деньги | 1560,0 | 2122,7 | 3464,0 |
М0 – наличные деньги. Этот агрегат Центральный банк России определяет по аналогии с соответствующим денежным агрегатом западных стран. В России в аналитических обзорах, как правило, используется денежный агрегат М2. Согласно определению ЦБ России «денежный агрегат М2 представляет собой объём наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на расчётных, текущих счетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской федерации. В этот агрегат не включаются депозиты в иностранной валюте». Согласно данным таблицы в 2004 году денежный агрегат М2 составил 3212,7 млрд. руб., из них наличными деньги (М0) – 1147,0 млрд.руб., безналичные – 2065,6 млрд.руб. таким образом, доля наличных денег в 2004 году в составе М2 превышала 35%.
Проследим динамику соотношения
В 2001 году это соотношение составляло 36,6%, в 2002 – 36, 45%, в 2003 – 36%, в 2004 – 35%, в 2005 – 35%, 2006 – 33,2%. [37] Происходит снижение доли наличных денег в агрегате М2, но в развитых странах этот показатель существенно ниже. Так, в США в 2004 году этот показатель составил 10,8% на основе данных следующей таблицы.
Таблица. Объём и структура денежной массы в США по состоянию на март 2004 года. (млрд. долл.)[38]
| М1 в том числе | 1329,9 |
| Наличные деньги | 666,6 |
| Дорожные чеки | 7,8 |
| Вклады до востребования | 332,3 |
| Другие чековые счета | 324,7 |
| М2 | 6175,5 |
| М3 | 9033,2 |
Доля наличных денег в составе денежного агрегата М2 в странах с развитой рыночной экономикой в целом предоставляет незначительную величину от 7 до 12%. Остальная часть денежной массы, как видно из таблицы применительно к США представлена безналичными деньгами - как чековыми депозитами, так и различными видами квази-денег.
Высокая доля наличных денег в России объясняется сравнительно узким спектром предлагаемых отечественным денежным рынков различных активов, способных служить средством сохранения ценности в условиях достаточно высокого уровня инфляции. Кроме тог, наличные деньги в отличие от различных банковских депозитов обладают очень важным для многих российских граждан свойством – они обеспечивают анонимность их владельцев.
Особенность российского денежного рынка состоит так же в том, что российский рубль не до конца выполняет основные функции национальных денег, а именно:
· меры стоимости, так как многие цены в стране устанавливались не в рублях, а в условных единицах (у.е.);