Из данной таблицы 7 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности равный 0,19 говорит о том что на 31.12.07 компания может покрыть свои обязательства в пределах 19%, теоретически значение этого показателя в пределах 0,3-0,5. Что касается коэффициента общей ликвидности, то из расчета следует, что если компания сможет продать ТМЗ, то она не сможет покрыть все свои обязательства. Теоретическое значение равно 2-3, таким образом, следует, что только в 2005 году у данного предприятия ситуация более благоприятна, если рассматривать с точки зрения возможности покрытия своих обязательств. Особый интерес вызывает коэффициент текущей ликвидности, именно он является одним из критериев оценки несостоятельности предприятия. В нашем случае, данный коэффициент превышает рекомендуемое значение в 2 раза, что свидетельствует о том, что в будущем, при соблюдении всех условий хозяйственной деятельности компания сможет покрыть в 2008 году 200% своих обязательств. Это высокое значение обеспечивается за счет высокого уровня дебиторской задолженности и отсутствием краткосрочных обязательств.
Таким образом, можно сделать вывод, что компания на конец 2007 года имеет абсолютно неликвидный баланс из-за недостатка наиболее ликвидных активов для покрытия срочных обязательств, а также ТМЗ, в случае их реализации недостаточных для покрытия долгосрочных обязательств. Хотя, если рассматривать отдельные коэффициенты, то они противоречат действительности, поскольку из их расчетов следует, что баланс компании абсолютно ликвиден. Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости ТОО «КазПетроМаш» за 3 года, для того чтобы получить общую оценку состояния предприятия.
Таблица 8
Коэффициенты финансовой устойчивости ТОО «КазПетроМаш» за 2005-2007 г.
| 2005 год | 2006 год | 2007 год | Рекомендуемое значение | ||
| 1. Коэффициент независимости (концентрации собственного капитала) | Собственный капитал/Валюта баланса | 0,25 | 0,18 | 0,16 | 0,5-0,6 |
| 2. Коэффициент зависимости | Привлеченный капитал/Валюта баланса | 0,75 | 0,81 | 0,84 | 0,4-0,5 |
| 3. Коэффициент финансирования | Собственный капитал/Привлеченный капитал | 0,34 | 0,23 | 0,19 | >1 |
| 4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | Заемный капитал/Собственный капитал | 0,78 | 3,4 | 4,5 | <1 |
| 5. Коэффициент покрытия инвестиций (коэффициент финансовой устойчивости) | Собственный капитал+долгосрочные обязательства/валюта баланса | 0,85 | 0,81 | 0,87 | »0,9 |
| 6. Коэффициент инвестирования | Собственный капитала/Балансовая стоимость основных средств | 0,3 | 0,4 | 0,4 | |
| 7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств | Долгосрочные обязательства/Собственный капитал+Долгосрочные обязательства | 0,7 | 0,8 | 0,8 | |
| 8. Собственный оборотный капитал | Текущие активы –Текущие обязательства | 3928493 | 3297993 | 4074075 | |
| 9. Коэффициент маневренности | Собственный оборотный капитал/Валюта баланса | 0,53 | 0,34 | 0,45 | |
| 10.Коэффицинт обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования | Собственный оборотный капитал/ТМЗ | 23,6 | 11,4 | 6,3 | >0,6-0,8 |
Источник: составлена по данным финансовой отчетности ТОО «КазПетроМаш»
Анализируя таблицу 8, можно сказать, что коэффициент независимости в 2005 году составил 0,25 в 2006 году 0,18, а в 2007 году 0,16, что меньше рекомендуемого значение 0,5-0,6. Коэффициент зависимости за 2005-2007 годы больше рекомендуемого значения, причем из года год данное значение увеличивается. Коэффициент финансирования меньше рекомендуемого значения. Однако коэффициент финансовой устойчивости на протяжении 3 лет очень близок к нормальному значению. На предприятии наблюдается рост дебиторской задолженности, что, несомненно, является отрицательным моментом. Как видно из расчетов финансовых показателей ТОО «КазПетроМаш» не все показатели выдерживают свое нормативное, рекомендуемое значение. Важные показатели: коэффициент зависимости и концентрации собственного капитала с каждом годом имеет тенденцию снижения, что является отрицательным моментом. Поскольку, в международной практике считается нормальным если коэффициент концентрации СК больше 60%, то в Казахстане, чтобы управлять своим бизнесом он должен быть не менее 51%, в нашем случае этот норматив не соблюдается. Коэффициент зависимости, который характеризует насколько бизнес собственника зависит от привлеченного капитала, показывает что по состоянию на 2007 год компания на 72% зависит от привлеченного капитала. Далее проанализируем показатели рентабельности предприятия за 2005-2007 годы.
Таблица 9
Показатели рентабельности компании
(тыс.тенге)
| Показатели | 2005 | 2006 | 2007 |
| Чистый доход | -1174 | -338076 | -355287 |
| Выручка | 2075011 | 2250821 | 3140835 |
| СК | 1444790 | 1800077 | 1879147 |
| Займы, всего | 4408 587 | 6114 403 | 6 497199 |
| Средняя величина активов | 6068934 | 7899371 | 9166632 |
| Среднегодовая величина иммобилизованных средств | 2220098 | 3487656 | 4245778 |
| Среднегодовая величина мобилизованных средств | 4623885 | 5083349 | 5147049 |
| Рентабельность активов | -0,019 | -4,28 | -3,87 |
| Рентабельность иммоб.средств | -0,053 | -9,6935 | -8,368 |
| Рентабельность активов моб.средств | -0,0254 | -6,6507 | -6,9 |
| Рентабельность продаж | -0,06 | -15,02 | -11,312 |
| Рентабельность СК | -0,08 | -17,78 | -19,9 |
Источник: составлена по данным финансовой отчетности ТОО «КазПетроМаш»
Как видно из данной таблицы 9, из за отрицательной величины чистого дохода, рентабельность финансовой деятельности предприятия также имеет отрицательное значение.
Исходя из проведенного финансового анализа деятельности предприятия ТОО «КазПетроМаш» можно сделать вывод, что на конец 2007 компания находится в неустойчивом финансовом положении, основные финансовые показатели не выдерживают своего рекомендуемого значения, хотя как было видно из расчетов, некоторые коэффициенты наоборот превышали норматив в несколько раз. Анализ кредитоспособности и платежеспособности показал, что баланс на конец 2006 года неликвиден и компания не может вовремя покрыть все свои обязательства, что же касается рентабельности, то на протяжении трех лет, наблюдается убыточная деятельность, чистый доход отрицательный.
Таким образом, согласно приведенным расчетам финансовых показателей, наблюдается противоречие значений коэффициентов. Коэффициент финансовой устойчивости, главным образом характеризующий деятельность предприятия, соответствует рекомендуемым значениям с 2005 по 2007 год, хотя все следующие показатели свидетельствуют о неудовлетворительной структуре баланса. Поэтому, для выявления факторов, влияющих на финансовое состояние ТОО «КазПетроМаш» необходимо провести экспресс анализ финансовой отчетности на основе аналитического баланса.
Таким образом, проведенный анализ свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия и снижении эффективности использования его финансовых ресурсов. Это выражается в низком уровне показателей рентабельности предприятия, а так же снижении финансовой устойчивости и деловой активности.
Глава 3. Мероприятия по совершенствованию управления финансовыми ресурсами фирмы
Целью любой коммерческой деятельности является получение дохода. При этом коммерческая деятельность во всех случаях связана с риском и неопределенностью, а поэтому источниками финансовых затруднений могут стать любые этапы производственной деятельности (от закупки сырья до сбыта готовой продукции) и любые этапы жизненного цикла компании (от зарождения до так называемого «исхода»). Связь риска и доходности имеет фундаментальное значение для понимания природы предпринимательской деятельности. Все владельцы финансовых ресурсов, вовлеченных в деятельность предприятия, рассчитывают на определенный доход. Если деятельность предприятия достаточно эффективна, полученной прибыли бывает достаточно для того, чтобы удовлетворить как кредиторов, так и собственников. Если же прибыли оказывается недостаточно для этих целей, предприятие оказывается на грани банкротства.
Для определения причин возникновения кризисного состояния ТОО «КазПетроМаш» использовалась финансовая отчетность. Анализ показал, что возможными причинами могут являться:
- неверная политика в области структуры капитала, т.е. фирма предпочитает финансировать ее активы за счет привлечения долгосрочных кредитов и выпуска облигаций, что приводит к большим процентным выплатам и возможности финансового банкротства;
- наличие большой дебиторской задолженности, которая требует все большего объема финансирования, что влечет за собой увеличение обязательств фирмы;
- удельный вес себестоимости реализованной продукции в выручке компании растет, и в 2007 году себестоимость превысила выручку, что свидетельствует о нерациональном управлении переменными и постоянными издержками, неэффективности операционных процессов и возможной низкой квалификации сотрудников предприятия
- основная деятельность компании является убыточной, что говорит о неверном стратегическом выборе в сфере ассортимента выпускаемой продукции и оказываемых услуг.