Таблица 4.
Прогноз прироста оборотного капитала кондитерской фабрики
| Период | 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | |
| Прирост выручки, тыс. руб. | 5 346 | 581 210 | 554 549 | 307 955 | |
| Прирост инвестиции в оборотный капитал, тыс. руб | оптимистичный вариант | 1 755 | 172 000 | 137 000 | 231 000 |
| реалистичный вариант | 1 755 | 204 805 | 196 240 | 108 278 | |
| пессимистичный вариант | 1 755 | 278 981 | 282 820 | 157 057 | |
Реалистичный вариант исходит из того, что рост оборотного капитала будет происходить пропорционально росту выручки, пессимистичный вариант исходит из опережающего роста оборотных активов и замедления их оборачиваемости.
С учетом того, что рекомендуемое соотношение собственных и заемных финансовых средств предприятия составляет 1/1 исходя из данных прогноза движения денежных средств определяем, что максимальная сумма дополнительных кредитов может превысить 300 тыс.руб., что удовлетворит потребность в оборотных средствах. Таким образом, риск нехватки оборотных средств можно считать некритичным.
Другой существенный риск связан с тем, что компания может не выйти на запланированные показатели рентабельности из-за меньшей цены товара, либо из-за меньшего объема продаж. При работе с моделью прогнозных денежных потоков видно, что любое уменьшение запланированной рентабельности приведет к формированию отрицательного чистого денежного потока, таким образом, рост объема продаж и замещение старых продуктов новыми является самым критическим моментом в движении денежных средств. Компании следует разработать график роста продаж новых продуктов и на постоянной основе оценивать его выполнение. В случае недостаточной динамики следует немедленно применять меры для дополнительного стимулирования спроса на продукт.
Таким образом, использование такого инструмента как планирование денежных потоков предприятия при осуществлении оперативного и проектного управления является крайне необходимым. Именно с его помощью представляется возможным оценить основные факторы и риски развития компании, увеличить эффективность ее деятельности. Построение моделей денежных потоков, их анализ и последующая оптимизация представляются достаточно простыми и незатратными методами управления финансовой деятельностью компании. Однако крайне важно интегрировать процесс анализа и оптимизации денежных потоков в систему менеджмента предприятия, осуществлять постоянный контроль реализации финансовых планов и достижения показателей, на ранних этапах выявлять ошибки и просчеты планирования, своевременно вносить коррективы в финансовую политику.
Подводя основные итоги, можно сделать следующие выводы: менеджмент предприятия должен уметь оценивать и управлять целым комплексом непроизводственных рисков, которые в современных российских условиях вынуждено нести предприятие. В качестве инструмента для анализа степени подверженности компании внешним финансовым рискам, разработке мер по их нейтрализации и хеджирования, а также для оптимизации финансовых потоков может использоваться моделирование денежных потоков.
Основными принципами составления модели денежных средств являются:
– достоверность используемой информации, которая в российских условиях усложняется различиями в ведении бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике;
– сбалансированность потоков по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам;
– эффективность, подразумевающая максимальное использование свободных денежных активов предприятия, ускорение оборачиваемости активов, максимизацию рентабельности денежных потоков;
– обеспечение ликвидности, подразумевающее синхронизацию положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала, а также посредством формирования определенной части высоко ликвидных активов в виде краткосрочных финансовых инвестиций и привлечения банковских инструментов.
Построение моделей денежных потоков, их анализ и последующая оптимизация представляются достаточно простыми и незатратными методами управления финансовой деятельностью компании. Однако крайне важно интегрировать процесс анализа и оптимизации денежных потоков в систему менеджмента предприятия, осуществлять постоянный контроль реализации финансовых планов.
Предложенная методика позволяет получать различные варианты прогнозов развития и даёт возможность предприятию оптимизировать управление текущими активами. Методика позволяет решать проблему выбора оптимальной стратегии в условиях неопределённости и позволяет минимизировать возможные риски. Расчет на основе методики позволяет получать достоверные прогнозы формирования денежного потока и даёт возможность предприятию оптимизировать управление активами.
Список литературы
1. Бланк И.А. Управление денежными потоками. Киев, 2002. – 735 с.
2. Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Киев, 2000. – 527 с.
3. Бланк И.А. Формирование денежных потоков. Киев, 2002.-320 с.
4. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М., 1997.
5. Буренина Г.А. Стратегический анализ рисков промышленного предприятия. СПб., 1999. - 28 с.
6. Качалов P.M. Управление хозяйственным риском на предприятиях. М., 1999.
7. Коласс Б. Управление финансовые детельностью предприятия. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. - 576 с
8. Ли Ч.Ф., Финнерти Д.И. Финансы корпораций: теория, методы и
практика. - М.: Инфра-М, 2000. - 685 с.
9. Хелферт Э. Техника финансового анализа. М., 1996. - 663 с.
10. Хохлов Н.В. Управление риском - М., 1999, 239 с.