Показателем этой вероятности является степень соответствия сроков задолженности условиям платежа, установленным предприятием. Опыт показывает, что чем дольше счета остаются неоплаченными после срока, в течение которого они должны быть оплачены, тем меньше вероятность их инкассирования вообще. Длительность оборота — это показатель срока задолженности (определяет, какое количество дней в среднем счета предприятия остаются неоплаченными). Этот показатель часто называют сроком кредита. По сути, это тот кредит, который предприятие предоставляет своим клиентам в виде отсрочки платежей по поставленным товарам или услугам. Особенно важным он является для сравнения с ожидаемым периодом оборачиваемости, который определяется условиями расчетов. Здесь оборачиваемость характеризует скорость, с которой дебиторская задолженность превращается в денежные средства, выступает мерой ликвидности дебиторской задолженности.
Существуют следующие формулы для расчетов коэффициентов оборачиваемости дебиторской задолженности:
1. Коэффициент оборачиваемости долгосрочной дебиторской задолженности (Кдзд):
Кдзд = Выручка / ((Долг. ДЗ на начало г. + Долг. ДЗ на конец г.) / 2)
Данный показатель характеризует число оборотов, совершаемых долгосрочной дебиторской задолженностью за отчетный год. Увеличение показателя характеризует улучшение платежной дисциплины со стороны дебиторов и снижение риска появления сомнительной и безнадежной долгосрочной дебиторской задолженности.
2. Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности (Кдзк):
Кдзк = Выручка / ((Крат. ДЗ на начало г. + Крат. ДЗ на конец г.) / 2)
Данный показатель характеризует число оборотов, совершаемых краткосрочной дебиторской задолженностью за отчетный год. Гашение задолженности увеличивает число оборотов, тем самым характеризует эффективность расчетной системы предприятия.
3. Длительность оборота долгосрочной дебиторской задолженности (Одзд):
Одзд = 360 / Кдзд
Данный показатель указывает продолжительность одного оборота средств, вложенных в долгосрочную дебиторскую задолженность. Предприятие должно придерживаться стратегии сокращения продолжительности оборота с целью повышения эффективности производственного процесса. В противном случае падает показатель ликвидности, и для пополнения ликвидных оборотных средств предприятию необходимо будет брать на себя новые обязательства, понижая свою финансовую устойчивость.
4. Длительность оборота краткосрочной дебиторской задолженности (Одзк):
Одзк = 360 / Кдзк
Данный показатель указывает продолжительность одного оборота средств, вложенных в краткосрочную дебиторскую задолженность. Уменьшение данного показателя свидетельствует о быстром высвобождении денежных ресурсов из процесса оборота и возможном их использовании для целей организации.
Коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности характеризуют реальную ситуацию, а также потенциальные возможности (если рассматривать данные коэффициенты в динамике) предприятия гасить свои обязательства. К ним относятся следующие коэффициенты:
1. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кк3):
Ккз = Выручка / ((КЗ на начало г. + КЗ на конец г.) / 2)
Коэффициент характеризует число оборотов кредиторской задолженности за отчетный год. Увеличение показателя свидетельствует об ускорении погашения текущих обязательств перед кредиторами, об отсутствии проблем с оборотными средствами, которыми данные обязательства гасятся. Естественно, рост кредиторской задолженности без роста показателя выручки снижает коэффициент оборачиваемости и может привести к «хроническим» долгам и угрозе появления банкротства.
2. Длительность оборота кредиторской задолженности (Окз):
Окз = 360 / Ккз
Коэффициент характеризует скорость погашения кредиторской задолженности. Если показатель превышает 180 дней, установленных для исполнения денежных обязательств, можно предположить, что сроки выполнения обязательств предприятия уже истекли или у предприятия не хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами в течение установленного срока. Для предприятия, у которого длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам менее 180 дней, можно сказать, что оно является платежеспособным и у него достаточно ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами в течение установленного срока. Для первоклассных компаний срок исполнения обязательств перед кредиторами равен 60 дням.
Показатели дебиторской и кредиторской задолженности учитываются при расчете результирующего показателя эффективности управления оборотным капиталом - чистого производственного оборотного капитала, который представляет собой сумму запасов и прочих оборотных активов, краткосрочной дебиторской задолженности за минусом кредиторской задолженности. Чем меньше величина показателя и короче длительность его оборота, тем более эффективно работает предприятие.
Положительная величина показателя (возникающая в результате превышения средств, вложенных в запасы и отвлеченных в дебиторскую задолженность, над задолженностью перед кредиторами) соответствует сумме необходимых организации дополнительных средств, которые она может получить, например, путем краткосрочного кредитования.
Отрицательное значение чистого производственного оборотного капитала свидетельствует о том, что за счет неплатежей поставщикам и другим кредиторам предприятие финансировало не только отсрочки, предоставленные покупателям продукции, но и все свои запасы, а также прочую деятельность (отвлеченные средства). Отрицательная, но близкая к нулю величина длительности оборота свидетельствует о рискованности политики предприятия, строящего свою деятельность на использовании бесплатных кредитов поставщиков.
Отрицательное значение показателя характерно для организаций, имеющих отток денежных средств в результате производственно-коммерческой деятельности и испытывающих хроническую потребность в денежных средствах. Значительные отрицательные значения свидетельствуют об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств и наличии проблем с финансовой устойчивостью. Причинами могут быть либо убыточность деятельности предприятия, либо отвлечение средств (например, на содержание социальной сферы). И в том, и в другом случае предоставление финансовых ресурсов такому предприятию, скорее всего, не решит его проблем.
При рациональном управлении оборотным капиталом предприятия длительность оборота чистого производственного оборотного капитала положительна, но близка к нулю. Это означает, что структура дебиторской и кредиторской задолженностей сбалансирована, а величина запасов определяется технологическими особенностями производства.
Увеличение рассматриваемого показателя указывает, что значительные финансовые ресурсы заморожены в оборотных средствах. Следовательно, либо на предприятии нерациональна закупочно-сбытовая деятельность (размеры запасов избыточны), либо неэффективна работа с дебиторами, и предприятие предоставляет бесплатный кредит своим контрагентам.
4.2 Организация и проведение мониторинга
Коэффициенты финансового анализа характеризуют финансовое положение предприятия и его устойчивость перед признаками банкротства. Именно эти показатели должны подвергаться постоянному мониторингу в рамках внутреннего антикризисного менеджмента (см. таблицу 4.2).
Таблица 4.2. Коэффициенты для внутреннего мониторинга финансового состояния организации
| Коэффициент и способ его расчета | Формула(строки баланса) | Предельное значение | Результат | Вывод |
| 1. Ликвидность | ||||
| 1.1. Коэффициент срочной (абсолютной) ликвидности | ||||
| Соотношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам | (260+250) 690 | ≥0,2-0,3 | ||
| 1.2. Промежуточный коэффициент покрытия (коэффициент быстрой ликвидности) | ||||
| Соотношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам | (260+250+240)690 | ≥0,6-0,7 | ||
| 1.3. Коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами (коэффициент текущей ликвидности) | ||||
| Отношение суммы оборотных активов к краткосрочным обязательствам | ___290___690 | ≥1,2 | ||
| 2. Финансовая устойчивость | ||||
| 2.1. Коэффициент покрытия задолженности | ||||
| Соотношение дебиторской задолженности к кредиторской задолженности | _(230+240)_(510+620) | ≥1 | ||
| 2.2. Коэффициент задолженности другим организациям | ||||
| Соотношение суммы краткосрочной кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками, дочерними и зависимыми организациями, по авансам полученным, по векселям к уплате, перед прочими кредиторами к выручке | (621+625)010 | ≤0,3-1,0 | ||
| 2.3. Коэффициент задолженности фискальной системе | ||||
| Соотношением суммы кредиторской задолженности перед государственными внебюджетными фондами и перед бюджетом к показателю выручки | (623+624)010 | ≤0,3-1,0 | ||
| 2.4. Коэффициент внутреннего долга | ||||
| Соотношение суммы задолженности перед персоналом организации, перед участниками (учредителями) по выплате доходов, доходов будущих периодов, резервов предстоящих расходов, прочих краткосрочных обязательств к выручке | (622+630+640+650)010 | ≤0,3-1,0 | ||
| 3. Рентабельность | ||||
| 3.1. Коэффициент оборачиваемости долгосрочной дебиторской задолженности (Кдзд) | ||||
| Кдзд = Выручка / ((Долг. ДЗ на начало г. + Долг. ДЗ на конец г.) / 2) | _____010____(230н.+230к.)/2 | |||
| 3.2. Коэффициент оборачиваемости краткосрочной дебиторской задолженности (Кдзк) | ||||
| Кдзд = Выручка / ((Кратк. ДЗ на начало г. + Кратк. ДЗ на конец г.) / 2) | _____010____(240н.+240к.)/2 | |||
| 3.3 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Кк3) | ||||
| Ккз = Выручка / ((КЗ на начало г. + КЗ на конец г.) / 2) | _____010_____(690н.+690к.)/2 | |||
| 3.4. Длительность оборота кредиторской задолженности (Окз) | ||||
| Окз = 360 (или 90) / Ккз | ||||
Частота мониторинга финансовых показателей определяется их природой: некоторые показатели имеют только годовое исчисление, некоторые – квартальное, другие можно подсчитывать ежедневно.