Проект создания малого предприятия (стр. 9 из 19)

Прогноз прибыли от реализации проекта

Для анализа прибыли от реализации проекта составлены таблицы 10 и 11.

Таблица 10 – Анализ прибыли от реализации проекта

Показатели	1 год	2 год	3 год
1	2	3	4
1. Валовый доход от реализации продукта	1394000 руб.	1394000 руб.	1394000 руб.
2. Сумма текущих затрат (полная себестоимость) всего, в том числе:2.1. Материалы2.2. Зарплата основных рабочих2.3. Расходы на содержание основных фондов2.4. Расходы, связанные с реализацией2.5. Административные расходы2.6. Прочие прямые затраты2.7. Налоговые платежи, относимые на себестоимость (отчисления на соц. страхование и в фонд занятости)	975800руб.18000руб.180000руб.3000руб.60000руб.1000руб.8485руб.	975800руб.18000руб.180000руб.3000руб.60000руб.1000руб.8485руб.	975800руб.18000руб.180000руб.3000руб.60000руб.1000руб.8485руб.
3. Налоговые платежи, включаемые в цену, всего (НДС)	83640 руб.	83640 руб.	83640 руб.
4. Чистая прибыль до амортизации, процентов и налога на прибыль	64075руб.	64075руб.	64075руб.

Таблица 11 - Анализ прибыли от реализации проекта

1 год

2 год

3 год

январь

февраль

март

апрель

май

июнь

июль

август

сентябрь

октябрь

ноябрь

декабрь

1 квартал

2 квартал

3 квартал

4 квартал

Чистая прибыль до амортизации, процентов и налога на прибыль

5340 руб.

16019 руб.

64075 руб.

- амортизация

515 руб.

1545 руб.

6180 руб.

= чистая прибыль до налога

4825 руб.

14474 руб.

57895 руб.

- налог на прибыль

627,2 руб.

1881,59 руб.

7526,35 руб.

= чистая прибыль

4197,8 руб.

12592,41 руб.

50368,65 руб.

Добавки (амортизация)

515 руб.

1545 руб.

6180 руб.

= чистые денежные потоки

4712,8 руб.

14137,41 руб.

56548,65 руб.

Чистый дисконтированный доход

NPV = - INV + CF₁/ (1+r)¹ + CF₂/ (1+r)² + CF₃/ (1+r)³ (1)

Суммарный объём инвестиций INV = 153517 руб.

Чистые денежные потоки из таблицы 11 (по годам) CF₁ = CF₂ = CF₃ = 56548,65 руб.

r = WACC

Средняя стоимость капитала

WACC = W_d_* C_d_*(1 – T) + W_{e *} C_e, (2)

где W_d = (заёмный капитал / (заёмный капитал + собственный капитал)) _* 100%. (3)

W_d = (75000 / 153517) _* 100% = 48,9 %;

C_d= 0,3 (т.к. мы берём кредит под 30 % годовых);

Т = 0,2 (ставка налога 20 %);

W_e= (собственный капитал / (заёмный капитал + собственный капитал)) _* 100%.

W_e= (78517 / 153517) _* 100% = 51,1 %;

C_e = 0,10 (стоимость собственного капитала 10 %).

WACC = 48,9 _* 0,2 _* (1 – 0,24) + 51,1 _* 0,10 = 12,543.

NPV = -153517 + 2986,62 + 157,74 + 8,33 + 0,44 + 0,02 =-150363,85.

К = INV / CF; (4)

К = 153517 / 56548,65 = 2,71;

При r = 12 %, К = 2,8;

При r = 18 %, К = 2,6.

По графику, изображённому на рис. 5 найдём IRR.

2,8

2,71

2,6

0 12% 18% r

Рисунок 5. График определения IRR.

IRR = 12% + (2,8 – 2,71) / (2,8 – 2,6)_*6% = 14,7%

Так как IRR > WACC (14,7 > 12,543), проект является эффективным.

3.7 Оценка рисков и страхование

Потенциальными рисками могут быть:

· Производственные риски.

Они связаны с различными нарушениями в процессе поставок товара. Мерой по снижению производственных рисков является усиление влияния на поставщиков (путём дублирования поставщиков).

· Коммерческие риски.

Связаны с реализацией продукции (уменьшение размеров и ёмкости рынков, снижение платежеспособного спроса, появление новых конкурентов и т.п.). Мерами по снижению коммерческих рисков могут быть:

- систематическое изучение конъюнктуры рынка;

- соответствующая ценовая политика;

- создание общественного мнения;

- реклама и т.д.

Мерами по снижению риска, связанного с появлением новых конкурентов являются: активное использование рекламы (не только рекламный стенд, но и реклама в газетах, на остановках автобуса и т.д.), введение скидок постоянным покупателям, дисконтных карт, что позволит «не упустить» своих клиентов.

· Финансовые риски.

Вызываются инфляционными процессами, всеобщими неплатежами, колебаниями валютных курсов и пр. Для их снижения на предприятии должна быть создана система финансового менеджмента.

· Риски, связанные с форс – мажорными обстоятельствами.

Риски, обусловленные непредвиденными обстоятельствами (от смены политического курса до забастовок и землетрясений). Мерой по их снижению служит работа предприятия с достаточным запасом финансовой прочности.

Для снижения общего влияния рисков на эффективность предприятия необходимо предусмотреть коммерческое страхование по действующим системам (страхование имущества; транспортных перевозок; рисков, заложенных в коммерческих контрактах на заключение сделки; перестрахование и пр.)

Общая сумма затрат на страхование в год составит примерно 8000 руб.

Анализ чувствительности

1. Выберем в качестве ключевого показателя эффективности инвестиций – IRR.

2. Факторами, относительно которых разработка проекта находится в состоянии неопределённости, являются: объём продаж и себестоимость продукции.

3. Установим номинальное (100%) и предельные (90% и 110%) значения неопределённых факторов.

4. Рассчитаем ключевой показатель для всех выбранных предельных значений неопределённых факторов.

INV_100% = 153517;

CF_100% = 56548,65;

К_100% = 2,71.

Для объёма продаж:

INV_90% = 145385,3;

INV_110% = 161648,7;

CF_90% = 29624,76;

CF_110% = 83472,54.

К = INV / CF;

К_90% = 145385,3 / 29624,76 = 4,9;

К_110% = 161648,7 / 83472,54 = 1,9.

Для себестоимости:

INV_90% = 152017;

INV_110% = 155017;

CF_90% = 71268,9;

CF_110% = 41828,1.

К = INV / CF;

К_90% = 152017 / 71268,9 = 2,1;

К_110% = 155017 / 41828,1 = 3,7.

Для объёма продаж: К

К_90% = 4,90. 5,00

При r = 12%, К = 4,80; 4,90

При r = 18%, К = 5,00. 4,80

12% 18% r

IRR_90% = 12% + (5 – 4,9) / (5 – 4,8) _* 6% = 15%.

К_110% = 1,90. К

При r = 12%, К = 1,70; 2,00