Впровадження незалежних систем опалення (стр. 3 из 4)
Інвестиційний ризик вимірюється різними методами — шляхом розрахунку середньоквадратичного відхилення, коефіцієнта варіації,
— коефіцієнта, а також експертним методом. Ризик оцінюється по кожному інвестиційному проекту (фінансовому інструменту).Розглянемо вплив зміни вартості енергоресурсів та обладнання на ЧТВ проекту, для цього визначимо цей показник аналогічним образом при зміні тарифу на електроенергію в діапазоні ±20% з кроком 10%.
Таблиця 5.1 - Зміна тарифу на електроенергію на -10% та -20%, тис. грн.
| Зміна тарифу на електроенергію | -20% | -10% | |||||
| № | Показник | Рік життєвого циклу | Рік життєвого циклу | ||||
| 0 | 1 | 2-5 рік | 0 | 1 | 2-5 рік | ||
| 1 | Капітальні витрати | 1585,64 | 2334,36 | 1585,64 | 2334,36 | ||
| 2 | Збільшення обсягу реалізації | ||||||
| 3 | Економія ПЕР | 36 | 935,2 | 40,5 | 1052,1 | ||
| 4 | Інші надходження | ||||||
| 5 | Експлуатаційні витрати | -2,15 | -56 | -2,15 | -56 | ||
| 6 | Інші витрати | ||||||
| 7 | Амортизація | 504 | 504 | 504 | 504 | ||
| 8 | Балансовий прибуток 2+3+4-5-6-7 | -465,85 | 487,2 | -461,35 | 604,10 | ||
| 9 | Податок на прибуток | -139,75 | 146,16 | -138,4 | 181,23 | ||
| 10 | Чистий прибуток 8-9 | -326,1 | 341,04 | -322,95 | 422,87 | ||
| 11 | Потік чистих грошових надходжень 10+7-1 | -1585,64 | -2156,46 | 845,04 | -1585,64 | -2153,31 | 926,9 |
Таблиця 5.2 - Зміна тарифу на електроенергію на 10% та 20% ,тис. грн.
| Зміна тарифу на електроенергію | +10% | +20% | |||||
| № | Показник | Рік життєвого циклу | Рік життєвого циклу | ||||
| 0 | 1 | 2-5 рік | 0 | 1 | 2-5 рік | ||
| 1 | Капітальні витрати | 1585,64 | 2334,36 | 1585,64 | 2334,36 | ||
| 2 | Збільшення обсягу реалізації | ||||||
| 3 | Економія ПЕР | 49,5 | 1285,9 | 54 | 1402,8 | ||
| 4 | Інші надходження | ||||||
| 5 | Експлуатаційні витрати | -2,15 | -56 | -2,15 | -56 | ||
| 6 | Інші витрати | ||||||
| 7 | Амортизація | 504 | 504 | 504 | 504 | ||
| 8 | Балансовий прибуток 2+3+4-5-6-7 | -452,35 | 837,9 | -447,85 | 954,8 | ||
| 9 | Податок на прибуток | -135,7 | 251,37 | -134,35 | 286,44 | ||
| 10 | Чистий прибуток 8-9 | -316,65 | 586,53 | -313,5 | 668,36 | ||
| 11 | Потік чистих грошових надходжень 10+7-1 | -1585,64 | -2147 | 1090,53 | -1585,64 | -2143,86 | 1172,36 |
Таблиця 5.3 - Дисконтований грошовий потік, тис. грн..
| Зміна тарифу на електроенергію | -20% | -10% | |||||
| Рік | Кд α=10% | ГП | ДГП | КДГП | ГП | ДГП | КДГП |
| 0 | 1 | -1585,64 | -1585,64 | -1585,64 | -1585,64 | -1585,64 | -1585,64 |
| 1 | 1,1 | -2156,46 | -1960,42 | -3546,06 | -2153,31 | -1957,55 | -3543,2 |
| 2 | 1,21 | 845,04 | 698,4 | -2847,66 | 926,9 | 766,03 | -2777,16 |
| 3 | 1,33 | 845,04 | 634,9 | -2212,76 | 926,9 | 696,4 | 2080,76 |
| 4 | 1,46 | 845,04 | 577,17 | -1635,59 | 926,9 | 633,09 | -1447,67 |
| 5 | 1,61 | 845,04 | 524,7 | -1110,89 | 926,9 | 575,53 | -872,14 |
| 6 | 1,77 | 845,04 | 477,4 | -633,49 | 926,9 | 523,67 | -348,47 |
| 7 | 1,94 | 845,04 | 435,58 | -197,91 | 926,9 | 477,78 | 129,31 |
Таблиця 5.4 - Дисконтований грошовий потік, тис. грн.
| Зміна тарифу на електроенергію | +10% | +20% | |||||
| Рік | Кд α=10% | ГП | ДГП | КДГП | ГП | ДГП | КДГП |
| 0 | 1 | -1585,64 | -1585,64 | -1585,64 | -1585,64 | -1585,64 | -1585,64 |
| 1 | 1,1 | -2147,01 | -1951,83 | -3537,47 | -2143,86 | -1949 | -3534,64 |
| 2 | 1,21 | 1090,53 | 901,26 | -2636,21 | 1172,36 | 969 | -2565,64 |
| 3 | 1,33 | 1090,53 | 819,33 | -1816,88 | 1172,36 | 880,81 | -1684,83 |
| 4 | 1,46 | 1090,53 | 744,85 | -1072,03 | 1172,36 | 800,74 | -884,09 |
| 5 | 1,61 | 1090,53 | 677,13 | -394,9 | 1172,36 | 728 | -156,09 |
| 6 | 1,77 | 1090,53 | 616,1 | 221,2 | 1172,36 | 662,3 | 506,21 |
| 7 | 1,94 | 1090,53 | 562,12 | 783,32 | 1172,36 | 604,3 | 1010,5 |
Результати розрахунку доцільно представити у вигляді таблиці 5.5
Таблиця 5.5 – Результати розрахунку
| ЧТВбаз, тис.грн. | Зміна тарифу на електроенергію, % | ЧТВі,тис. грн. | ЧТВі/ЧТВбаз, в.о. |
| 143,27 | -20 | -197,91 | -1,38 |
| -10 | 129,31 | 0,9 | |
| +10 | 783,32 | 5,47 | |
| +20 | 1010,5 | 7,05 |
Аналіз чутливості показав, що проект чутливий більшою мірою до ціни на енергоресурси. Оскільки вони є сировинним ресурсом.
Рис.5.1 Чутливість економічного ефекту до зміни вартості енергоресурсів
ПОБУДОВА ДЕРЕВА РІШЕНЬ ДЛЯ МОЖЛИВИХ СЦЕНАРІЇВ РОЗВИТКУ ПРОЕКТУ ТА РОЗРАХУНОК ІНТЕГРАЛЬНОГО ЧТВ ПРОЕКТУ
Розглянемо можливі сценарії розвитку проекту,які впливатимуть на отримання ефекту від його реалізації та на показники його ефективності.
Z1 - Переривання проекту після роботиG.
Z4, Z7 - Недоотримання економії енергоресурсів: 30% в перший рік експлуатації.
Z3, Z6 - Запізнення початку експлуатаційної фази:
на 1 рік,
додаткові витрати –50%.
Z` - Подорожчання роботи U.
Z2 – Базовий сценарій.
Таблиця 6.1– Дані для побудови дерева рішень
| Остання цифра варіанту | 2 варіант |
| Переривання проекту після роботи, імовірність | G/0,1 |
| Подорожчання роботи, імовірність | U/0,15 |
| Недоотримання економії енергоресурсів:30% в перший рік експлуатації | 0,05 |
| Запізнення початку експлуатаційної фази:на 1 рік, додаткові витрати –50% | 0,2 |
За даними будуємо дерево рішень та розраховуємо інтегральну ЧТВ проекту.
Таблиця 6.2 – Визначення грошових потоків за деревом рішень
| Роки | Шлях A-Z1 | Шлях A-Z2 | Шлях A-Z3 | Шлях A-Z4 | Шлях A-Z5 | Шлях A-Z6 | Шлях A-Z7 | Кд α=10% |
| 0 | -588 | -3018.4 | -3018,4 | -3018,4 | -3763,2 | -2234,4 | -2234,4 | 1 |
| 1 | 0 | -980 | -980 | -980 | -156,8 | -156,8 | -156,8 | 1,1 |
| 2 | 0 | 1225 | -1960 | 857,5 | 1225 | -1960 | 857,5 | 1,21 |
| 3 | 0 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1,33 |
| 4 | 0 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1,46 |
| 5 | 0 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1,61 |
| 6 | 0 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1,77 |
| 7 | 0 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1225 | 1,94 |
Таблиця 6.3 – Обчислення інтегральної ЧТВ
| Роки | Шлях A-Z1 | Шлях A-Z2 | Шлях A-Z3 | Шлях A-Z4 | Шлях A-Z5 | Шлях A-Z6 | Шлях A-Z7 |
| 0 | -588 | -3018,4 | -3018,4 | -3018,4 | -3763,2 | -3763,2 | -3763,2 |
| 1 | 0 | -890,1 | -890,1 | -890,1 | -142,5 | -142,5 | -142,5 |
| 2 | 0 | 1012,4 | -1619,8 | 708,7 | 1012,4 | -1619,8 | 708,7 |
| 3 | 0 | 921 | 921 | 921 | 921 | 921 | 921 |
| 4 | 0 | 839 | 839 | 839 | 839 | 839 | 839 |
| 5 | 0 | 760,9 | 760,9 | 760,9 | 760,9 | 760,9 | 760,9 |
| 6 | 0 | 692,1 | 692,1 | 692,1 | 692,1 | 692,1 | 692,1 |
| 7 | 0 | 631,4 | 631,4 | 631,4 | 631,4 | 631,4 | 631,4 |
| ЧТВ | -588 | 948,3 | -1683,9 | 644,6 | 951,1 | -1681,1 | 647,4 |
| Рі | 0,1 | 0,57 | 0,153 | 0,038 | 0,57 | 0,153 | 0,038 |
| ЧТВ*Рі | -58,8 | 540,5 | -257,6 | 24,5 | 542,1 | -257,2 | 24,6 |
| ІЧТВ | 558,1 | ||||||
ІЧТВ > 0, проект ефективний та його реалізація призведе до зростання добробуту,проект має сприйнятливий ступінь ризику.
СПОСОБИ ЗАЛУЧЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙ ТА ОБГРУНТУВАННЯ ВИБОРУ ФОРМ ТА ДЖЕРЕЛ ФІНАНСУВАННЯ
Пільговий кредит - кредит, що надається банком позичальнику на більш сприятливих умовах, ніж це встановлено внутрішніми документами банку, які визначають його кредитну та облікову політику.
ПРАВЛІННЯ НАЦІОНАЛЬНОГО БАНКУ УКРАЇНИ
П О С Т А Н О В А
Про затвердження Положення про порядок формування та використання резерву для відшкодування можливих втрат за кредитними операціями банків (п.2.) N 279 від 06.07.2000 м.Київ ( Введено згідно з Постановою Національного банку від 06.07.2007 )
Основні види діяльності ЕСКО* Проведення енергетичних обстежень (енергетичних аудитів) підприємств різної форми власності з створенням гарантій розрахункової економії грошових коштів за умови виконання рекомендацій. Виконання обмежених, демонстраційних, повних та інвестиційних енергоаудитів.
* Розробка та впровадження організаційних і технічних заходів, спрямованих на зменшення енерговитрат. Створення на підприємствах і в установах ефективних структур енергоменеджменту. Менеджмент до і після впровадження проектів енергоефективності.
* Проектування, поставка, впровадження та супровід автоматизованих систем контролю, обліку та управління енерговикористанням для об'єктів бюджетної сфери, промисловості, енергетики і комунального господарства.