Работа предприятия по формированию и реализации инвестиционных ресурсов называется инвестиционной деятельностью.
Объектами инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются:
- вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды,
- оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства;
- ценные бумаги (акции, облигации и др.);
- целевые денежные вклады;
- научно-техническая продукция и другие объекты собственности;
- имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Понятие инвестиционных ресурсов охватывает все произведенные средства производства, т.е. все виды инструмента, машины, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовую сеть, используемые в производстве товаров и услуг и доставке их к конечному потребителю. Процесс производства и накопления этих средств производства называется инвестированием.
Инвестиционные товары (средства производства) отличаются от потребительских товаров тем, что последние удовлетворяют потребности непосредственно, тогда как первые делают это косвенно, обеспечивая производство потребительских товаров. Фактически, по своему содержанию, инвестиции представляют тот капитал, при помощи которого умножается национальное богатство. При этом следует иметь в виду, что термин «капитал» не подразумевает деньги, ведь деньги, как таковые, ничего не производят, а, следовательно, их нельзя считать экономическим ресурсом. Реальный капитал – инструмент, машины, оборудование, здания и другие производственные мощности – это экономический ресурс, деньги, или финансовый капитал, таким ресурсом не являются.
Таким образом, под инвестициями понимаются те экономические ресурсы, которые направляются на увеличение реального капитала общества, то есть на расширение или модернизацию производственного аппарата[6, 8].
Инвестиции различаются между собой по нескольким признакам, которые представлены в таблице 1.1.
Таблица 1.1 - Классификация инвестиций
| Инвестиции | |||||||||||||||
| По объектам вложения средств | По характеру участия в инвестировании | По периоду инвестирования | По формам собственности | По источникам инвестирования | По способу учета средств | ||||||||||
| реальные | портфельные | прямые | косвенные | краткосрочные | среднесрочные | долгосрочные | частные | государственные | смешанные | иностранные | совместные | внутренние | внешние | валовые | чистые |
Реальные инвестиции – вложения денег в реальные материальные и нематериальные активы (основной и оборотный капитал, интеллектуальную собственность).
Портфельные инвестиции – вложения денег в различные финансовые инструменты (ценные бумаги, банковские депозиты, валюту, драгоценные металлы и камни). Портфель – это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей.
Прямые инвестиции – непосредственно участвуют в производственном процессе, например, вложение средств в здания, сооружения, оборудование, товарно-материальные запасы и др.
Косвенные инвестиции – когда вложение средств опосредствуется другими лицами (инвестиционными фирмами и компаниями, паевыми инвестиционными фондами, другими финансовыми учреждениями).
Краткосрочные инвестиции – вложения капитала на период не более одного года.
Среднесрочные инвестиции – вложения капитала на период от 1 до 5 лет.
Долгосрочные инвестиции – вложения капитала на срок свыше 5 лет.
Частные инвестиции – вложения средств, осуществляемые гражданами и частными организациями (фирмами и компаниями).
Государственные инвестиции – вложения, которые производятся центральными и местными органами власти и управления за счёт бюджетных, внебюджетных и заёмных средств, а также унитарными предприятиями, учреждениями и организациями путём мобилизации собственных финансовых источников.
Смешанные инвестиции – долевое вложение средств при участии государства, регионов, муниципальных образований, а также юридических и физических лиц.
Иностранные инвестиции – вложения, осуществляемые иностранными государствами, физическими и юридическими лицами.
Совместные инвестиции – вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.
Внутренние инвестиции – вложения средств в объекты инвестирования, расположенные в границах той или иной территории страны.
Внешние инвестиции – вложения средств в объекты инвестирования за рубежом.
Валовые инвестиции – общий объём вкладываемых средств в новое строительство, приобретение средств и предметов труда, прирост товарно-материальных запасов и интеллектуальных ценностей.
Чистые инвестиции – вся сумма валовых инвестиций за вычетом амортизационных отчислений.
Инвестирование в наиболее широком употреблении представляет собой эффективное вложение капитала в ту или иную сферу хозяйственной деятельности. Инвестиции также различаются по уровню инвестиционного риска:
· безрисковые
· низкорисковые
· среднерисковые
· высокорисковые (венчурные)
· спекулятивные
Классификация рисков по источнику возникновения представлена в таблице 1.2.
Таблица 1.2 - Классификация рисков по источнику возникновения
| 1) Систематический (рыночный) | возникает для всех участников инвестиционной деятельности и форм инвестирования;определяется:-сменой стадий экономического цикла развития страны или конъюнктурных циклов развития инвестиционного рынка;-значительными изменениями налогового законодательства в сфере инвестирования;- другими факторами, на которые инвестор не может повлиять при выборе объектов инвестирования |
| 2) Несистематический | возникает для конкретного объекта инвестирования или деятельности конкретного инвесторасвязан с:-неквалифицированным руководством компанией - объектом инвестирования;- усилением конкуренции в отдельном сегменте инвестиционного рынка;-нерациональной структурой инвестируемых средств;- другими факторами, отрицательные последствия которых можно предотвратить за счет эффективного управления инвестиционным процессом. |
В отдельных источниках также выделяют также следующие риски:
1. Коммерческий риск - возникает при реализации товаров и услуг.
Истоки: снижение объема реализации, повышение закупочной цены товаров, рост издержек обращения, потери товара в процессе обращения.
2. Финансовый риск - возникает в области отношений предприятия с банками и кредиторами. Он определяется отношением заемных средств к собственным. Чем выше это отношение, тем выше финансовый риск (пример: инфляционный риск - риск обесценивания денег, риск упущенной выгоды, риск снижения доходности проекта).
3. Производственный риск связан с производством продукции и оказанием услуг. Причины риска: снижение размеров производства, рост затрат, уплата повышенных процентов, налогов и отчислений, риск возврата или отказа покупателя от полученной и оплаченной продукции, рост издержек обращения.
4. Социальный риск (угроза забастовки, недостаточный уровень зарплаты, текучесть кадров, снижение производительности труда, низкая квалификация кадров).
5. Технический риск (изношенность оборудования, уменьшение объемов производства из-за переналадки оборудования, снижение качества продукции, новая технология, увеличение затрат на освоение, снижение объемов производства).
6. Экологические риски (выбросы в атмосферу и сбросы в воду, затраты на очистные сооружения и оборудование.)
7. Систематический риск (появление конкурирующих объектов; введение ограничений, связанных с защитой окружающей среды). Он является преобладающим.
Меры по профилактике и нейтрализации рисков
1). Диверсификация - распределение капитала между разными видами деятельности, результаты которых не связаны между собой.
2). Страхование - передача определенных рисков страховой компании
3). Лимитирование - установление лимита или определенных сумм расходов по отделам и подразделениям, продажи товаров в кредит, вложения капитала
4). Резервирование средств - установление соотношения между потенциальными рисками и размерами расходов, необходимыми для преодоления последствий этих рисков
5). Распределение риска - разделение его между участниками проекта
Основные принципа снижения риска.
1. Не рисковать больше чем собственным капиталом.
2. Не забывать о последствиях рисков.
3. Не рисковать всем ради малого.
Так как инвестиционный риск характеризует вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь, его уровень при оценке определяется как отклонение ожидаемых доходов от инвестирования от средней или расчетной величины. Поэтому оценка инвестиционных рисков всегда связана с оценкой ожидаемых доходов и их потерь. Однако, оценка риска — процесс субъективный. Сколько бы ни существовало математических моделей расчета кривой риска и точной его величины, в каждом конкретном случае инвестор сам должен определить риск вложений в данное предприятие.
1.3.2 Источники инвестирования
Все источники инвестиций подразделяются на собственные (внутренние) и внешние.
Виды внешних инвестиций
Уставный капитал. Формирование уставного капитала зависит от организационно-правовой формы предприятия. В обществах с ограниченной ответственностью уставный капитал формируется за счет вкладов учредителей. Уставный капитал акционерного общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов.