Для визначення та характеристики позиції підприємства у матриці фінансових стратегій розрахуємо наступні співвідношення:
РГД / Ā = 5 644 / 213 679,50 = 0,03; => РГД / Ā ≈ 0;
РФД / Ā = –44 443 / 213 679,50 = –0,21; => РФД / Ā < 0;
РФГД / Ā = –38 799 / 213 679,50 = –0,18; => РФГД / Ā < 0.
Згідно з розрахованими показниками за підсумками 2007 року підприємство знаходилось у 7-ому квадраті матриці, який має назву "Епізодичний дефіцит".
1. Брутто-результат експлуатації інвестицій:
Додана вартість = 862 913 – 618 631 – 20 316 + 0 + 0 = 223 966 тис. грн.;
БРЕІ = 223 966 – (48 044 + 17 431) = 158 491 тис. грн.
2. Нетто-результат експлуатації інвестицій:
Прибуток за капіталом=158 491–(7,00+662)–(142 297+6 721)–0 = 8 804 тис.грн.;
НРЕІ = 8 804 – (24 111 + (42 749 – 42 749) = –15 307 тис. грн.
3. Величина середньорічних активів підприємства:
Ā = (272 297 + 411 605) / 2 = 341 951,00 тис. грн.
4. Розрахунки рентабельності:
Rзаг = БPEI / Ā = 158 491 / 341 951,00 = 0,46349
Така величина загальної рентабельності свідчить про те, що з кожної вкладеної гривні підприємству залишається 0,46 грн. для виконання своїх зобов'язань за позиковим та власним капіталом, здійснення податкових платежів, відтворення та розвитку підприємства.
Rкап = ПК / Ā = 8 804 / 341 951,00 = 0,02575
Така величина рентабельності за капіталом свідчить про те, що з кожної вкладеної гривні підприємству залишається 0,03 грн. для відтворення власної діяльності та її розвиток.
Rчист = НРЕІ / Ā = –15 307 / 341 951,00 = –0,04476
Така від'ємна величина чистої рентабельності свідчить про те, що підприємству необхідно шукати додаткові джерела фінансування в обсязі 0,04 грн. на кожну прогнозовану гривню до інвестицій для розширеного відтворення.
5. Результат господарської діяльності:
∆ФЕП = (124 852 – 98 957) – (211 274 – 143 541) = –41 838 тис. грн.;
РГД = 158 491 + 0 – (–41 838) – 92 738 = 107 591 тис. грн.
6. Результат фінансової діяльності:
РФД = (211 274 + 99 995) – (143 541 + 97 097) + 13 – (142 297 + 6 721) – (7 + 662) – 0 = –79 043 тис. грн.
7. Результат фінансово-господарської діяльності підприємства:
РФГД = 107 591 – 79 043 = 28 548 тис. грн.
8. Показники матриці фінансових стратегій:
Для визначення та характеристики позиції підприємства у матриці фінансових стратегій розрахуємо наступні співвідношення:
РГД / Ā = 107 591 / 341 950,00 = 0,31; => РГД / Ā >> 0;
РФД / Ā = –78 381 / 341 950,00= –0,23; => РФД / Ā < 0;
РФГД / Ā = 29 210 / 341 950,00 = 0,08; => РФГД / Ā ≈ 0.
Згідно з розрахованими показниками за підсумками 2008 року підприємство знаходилось у 1-ому квадраті матриці, який має назву "Батько родини
3.2 Аналіз позицій підприємства у матриці фінансових стратегій за підсумками 2006-2008 років
Зведемо розраховані в розділі 3.1 показники в таблицю (табл. 3.1).
Таблиця 3.1 Показники фінансово-господарської діяльності підприємства
| РікПоказник | 2006 | 2007 | 2008 |
| Додана вартість | 113 222 | 130 212 | 223 966 |
| БРЕІ | 81 760 | 83 961 | 158 491 |
| Прибуток за капіталом (ПК) | –7 760 | –19 608 | 8 804 |
| НРЕІ | 3 820 | –45 401 | –15 307 |
| Величина середньорічних активів (Ā) | 156 803,0 | 213 679,5 | 341 951,0 |
| Загальна рентабельність (RЗАГ) | 0,52142 | 0,39293 | 0,46349 |
| Рентабельність за капіталом (Rкап) | –0,04949 | –0,09176 | 0,02575 |
| Чиста рентабельність (RЧИСТ) | 0,02436 | –0,21247 | –0,04476 |
| ∆ФЕП | –7 877 | 65 947 | –41 838 |
| РГД | 89 455 | 5 644 | 107 591 |
| РФД | –109 874 | –44 443 | –79 043 |
| РФГД | –20 419 | –38 799 | 28 548 |
| РГД / Ā | 0,57 >> 0 | 0,03 ≈ 0 | 0,31 >> 0 |
| РФД / Ā | –0,70 << 0 | –0,21 < 0 | –0,23 < 0 |
| РФГД / Ā | –0,13 ≈ 0 | –0,18 < 0 | 0,08 ≈ 0 |
| Позиція підприємства у матриці фінансової стратегії (квадрат) |
Для більш глибокого аналізу розглянемо відносні зміни показників, які використовувалися у розрахунках для визначення позиції підприємства у матриці фінансових стратегій (див. табл. 3.2).
Протягом 2006 та 2008 років ТОВ «ДАЄРС» перебувало, як видно з розрахунків, у квадраті 1 матриці фінансових стратегій, який має назву "Батько родини". Можна зазначити, що протягом цих періодів: - підприємство отримувало доходи, але в недостатній мірі використовувало їх для інвестиційних вкладень з метою підтримки і розвитку бізнесу; - підприємство мало користувалося позиковими засобами, тобто в основному використовувало в бізнесі саме власні засоби; - прибуток, що отримувало підприємство, витрачався на виплату (повернення) старих кредитів.
Можна зазначити, таким чином, що у підприємства у 2006 та 2008 роках існували великі невживані можливості. В цей період підприємство не веде активну фінансову діяльність, щоб покращити своє фінансове становище, не робить інвестиційні вкладення. В такій ситуації підприємство повільно «вмирає»: капітал (фізичний: устаткування, транспорт і тому подібне) остаточно зношується. Господарські обороти зменшуються, прибуток падає, показник “Результати господарської діяльності” РГД погіршується. Такою стратегією користуються саме "батьки родини", які вже не піклуються про майбутнє своїх підприємств. Вони використовують залишок ліквідних засобів, переводять їх у власну винагороду і «вмирають красиво».
Саме з таких причин ТОВ «ДАЄРС» у 2007 році перемістилося у квадрат 7 матриці фінансових стратегій, який має назву «Епізодичний дефіцит» і є збитковою зоною.
Підприємство не змогло координувати у часі терміни надходження і витрачання ліквідних засобів, тому утворилась ситуація, коли сплачувати треба більше, ніж існуюча величина надходжень.
Але підприємство збільшило рентабельність існуючих проектів (при скороченні витрат збільшило збут) або винайшло нові проекти і збільшило виручку від реалізації продукції. За рахунок додаткового доходу від господарської діяльності підприємство вирішило проблему тимчасового дефіциту ліквідних засобів і у 2008 році повернулось у зону 1.
Аналізуючи діяльність ТОВ «ДАЄРС» у 2008 році можна зазначити, що РФД у цьому періоді має від’ємне значення і складає –79 043 (РФД / Ā = –0,23 < 0). Такий результат є наслідком політики, яку проводить підприємство, а саме: воно не користується позиковими коштами, наростають фінансові витрати, пов’язані з оплатою поточної заборгованості, збільшуються виплати податку на прибуток та дивідендів.
3.3 Шляхи покращення позиції підприємства у матриці фінансових стратегій у 2009 році
Як було визначено раніше, підприємство знаходиться у квадраті 1 і має такі можливі варіанти пересування по матриці: у квадрат 4, квадрат 2 або у квадрат 7.
Найкращий варіант для підприємства на даному етапі діяльності – це перехід у прибуткову зону – квадрат 4під умовною назвою «Рант’є». Цей квадрат характеризується тим, що величина показника РФД підприємства, яке перебуває в ньому, приблизно дорівнює нулю. Щоб перейти у даний квадрат, ТОВ «ДАЄРС» має при незмінній величині РГД збільшити на 79 043 тис. грн. (величину від’ємного показника РФД). Взагалі допускається, щоб величина показника РФД, при якій в матриці фінансових стратегій РФД прирівнюється до нульового значення, може бути від –34 195,10 тис. грн. до 34 195,10 тис. грн., тобто може дорівнювати ± 10 % від величини середньорічних активів Ā, відповідно величина при розрахунку результату співвідношення (РФД / Ā) буде знаходитися в інтервалі від –0,1 до +0,1.
Щоб досягти такого збільшення показника РФД (безпосередньо на величину від 44 847,9 тис. грн. (–79 043+44 847,9= –34 195,10) до 113 238,1 тис. грн. (–79 043+113 238,1=34 195,10)), необхідно залучати додаткові кредити, при цьому слід враховувати ефект фінансового важеля, тобто приріст до рентабельності власних засобів, який отримується в результаті ефективного використання кредиту (не зважаючи на платність підприємства). Кредитом слід користуватися до того часу, доки віддача від позикових засобів перевищує їх “ціну”. Стратегія залучення позикових коштів для даного підприємства цілком можлива, оскільки підприємство типа "батько родини" має авторитет у банків. Але в квадраті 4 довго знаходитися небезпечно. Позики, що будуть залучатися, необхідно використовувати в якому-небудь новому проекті, який дозволить повернутися у квадрат 1 матриці фінансових стратегій, збільшив господарські обороти.
Крім того, додатною складовою при розрахунку величини РФД є доходи від фінансових інвестицій, тому необхідно збільшити такі інвестиції. Для цього можна використати вільні кошти, що є на поточному рахунку підприємства в сумі 2 558 тис. грн., а також частину запозичених коштів за умови перевищення фінансових доходів над процентними платежами за позиками.
Від’ємна частина РФД – це дивідендні виплати (які підприємство на даний час не здійснює), податкові та інші обов’язкові бюджетні платежі, а також фінансові витрати підприємства. Для зменшення величини податкових та інших обов’язкових бюджетних платежів доцільно провести реструктуризацію кредиторської заборгованості, а саме: перевести частину короткострокових зобов’язань у довгострокові, і зменшити таким чином величину даних платежів. Крім того треба звернути увагу, що на відміну від попередніх періодів, які були проаналізовані в курсовій роботі, у 2007 році у підприємства з’явилися втрати від участі в капіталі в сумі 662 тис. грн. Втрати від участі в капіталі, що відображається у формі 2 „Звіт про фінансові результати”, – це збиток, спричинений інвестиціями в асоційовані, дочірні або спільні підприємства, облік яких провадиться методом участі в капіталі. Необхідно проаналізувати причини виникнення таких втрат і впроваджувати заходи для їх зменшення.
Заходи, спрямовані на зменшення від’ємної частини РФД, сприятимуть досягненню нульового значення РФД у наступному періоді, і підприємство зможе перейти у квадрат 4 матриці фінансових стратегій.
Слід зазначити, що знаходячись у квадраті 1, підприємство має всі можливості для початку реалізації інвестиційного проекту. При активізації інвестиційної діяльності є можливість збільшити показник РФД в середньому на величину 79 043 (від 44 847,9 до 113 238,1) тис. грн. при відповідному зменшенні показника РГД приблизно на таку ж величину і перейти в зону 2, яка теж є зоною рівноваги і умовно називається, як вже зазначалося, «Стійка рівновага». Але при зменшенні РГД темпи зростання виробництва все ж таки повинні бути достатньо високими.