Таблица 2.7
Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения в ЗАО «Втормет» за 2006 год.
| Активы по степени ликвидности | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост с нач. года, % | Норм. соотно-шение | Пассивы по сроку погашения | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост c нач. года, % | Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.6 - гр.2) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) | 4599 | -27,7 | >= | П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) | 1969 | +26,5 | +2630 |
| А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) | 1139 | +123,3 | >= | П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы) | 0 | – | +1139 |
| А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы – РБП – НДС к зачету) | 14085 | +23,2 | >= | П3. Долгосрочные обязательства | 0 | – | +14085 |
| А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) | 5355 | -10,8 | <= | П4. Постоянные пассивы (собственный капитал– РБП – НДС к зачету) | 23209 | +2 | -17854 |
На последний день анализируемого периода значение коэффициента текущей ликвидности (10,24) соответствует норме. При этом в течение рассматриваемого периода имело место ухудшение значения показателя – коэффициент текущей ликвидности снизился на -1,77 (табл.2.8).
Таблица 2.8
Расчет коэффициентов ликвидности ЗАО «Втормет» за 2006 год.
| Показатель ликвидности | Значение показателя | Изменение показателя (гр.3 - гр.2) | Расчет, рекомендованное значение | |
| на начало отчетного периода, тыс. руб. | на конец отчетного периода, тыс. руб. | |||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности | 12 | 10,24 | -1,77 | Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >2,0 |
| 2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности | 4,41 | 2,91 | -1,5 | Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >1,0 |
| 3. Коэффициент абсолютной ликвидности | 4,09 | 2,34 | -1,75 | Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >0,2 |
Коэффициент быстрой ликвидности также имеет значение, укладывающееся в норму (2,91). Это свидетельствует о достаточности у ЗАО «Втормет» ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в наличность) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности.
Соответствующим норме оказался коэффициент абсолютной ликвидности (2,34 при норме 0,2 и более). В тоже время в течение анализируемого периода коэффициент абсолютной ликвидности снизился на -1,75.
Все три показателя рентабельности 9 за отчетный период, приведенные в таблице 2.9, имеют положительные значения, поскольку организацией получена как прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной деятельности.
Таблица 2.9
Анализ показателей рентабельности ЗАО «Втормет» за 2006 год.
| Показатели рентабельности | Значения показателя (в копейках) | Изменение, коп. (гр.2 - гр.3) | |
| за отчетный период 2006 г. | за аналогичный период прошлого года | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. Величина прибыли от продаж на каждый рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) | 9,9 | 15,6 | -5,7 |
| 2. Величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки от реализации (рентабельность продаж) | 9 | 13,5 | -4,5 |
| 3. Величина прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации | 8,1 | 12,6 | -4,5 |
Рентабельность продаж в отчетном периоде составила 9% Однако имеет место отрицательная динамика рентабельности продаж по сравнению с аналогичным периодом 2005 г. (-4,5%).
Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до налогообложения к совокупным расходам организации, составил 8,1%. То есть с каждого рубля, израсходованного в течение в рамках финансово-хозяйственной деятельности организации, было получено 8,1 коп. прибыли.
В следующей таблице 2.10 представлена рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.
В 2006 г. каждый рубль, вложенный ЗАО «Втормет» в основные фонды и материально-производственные запасы, обеспечил прибыль от продаж в размере 0,14 руб.
Таблица 2.10
Рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала ЗАО «Втормет» за 2006 год.
| Показатель рентабельности | Значение показателя в отчетном периоде, % | Расчет показателя |
| Рентабельность производственных фондов | 14,3 | Отношение прибыли от продаж к среднегодовой стоимости основных средств и материально-производственных запасов |
| Рентабельность активов (ROA) | 8,9 | Отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов |
| Рентабельность собственного капитала (ROE) | 9,6 | Отношение чистой прибыли к среднегодовой величине собственного капитала |
2.5 Анализ деловой активности и кредитоспособности ЗАО «Втормет»
В следующей таблице 2.11 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.
Согласно представленным данным, за 304 календарных дня организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 157 дней.
Таблица 2.11
Показатели оборачиваемости активов ЗАО «Втормет» за 2006 год.
| Показатель оборачиваемости | Значения показателя в отчетном периоде, коэффициент | Продолжительность оборота в отчетном периоде в днях |
| Оборачиваемость активов(отношение выручки к среднегодовой стоимости активов) | 1,2 | 304 |
| Оборачиваемость собственного капитала (отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала) | 1,3 | 282 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности) | 36,1 | 10 |
| Оборачиваемость задолженности за реализованную продукцию (работы, услуги) (отношение выручки к среднегодовой задолженности за реализованную продукцию) | 36,1 | 10 |
| Оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками (отношение выручки к среднегодовой кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками) | 26,3 | 14 |
| Оборачиваемость материально-производственных запасов (отношение выручки к среднегодовой стоимости МПЗ) | 2,3 | 157 |
По методике Сбербанка все заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на три класса:
- первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов от 1 до 1,05);
- второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,05 но меньше 2,42);
- третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,42 и выше).
В данном случае сумма баллов равна 1,21. Следовательно, организация может рассчитывать на получение банковского кредита (табл. 2.12).
Таблица 2.12
Анализ кредитоспособности организации ЗАО «Втормет» за 2006 год.
| Показатель | Фактическое значение | Катего-рия | Вес показателя | Расчет суммы баллов | Справочно: категории показателя | ||
| 1 категория | 2 категория | 3 категория | |||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 2,34 | 1 | 0,11 | 0,11 | 0,2 и выше | 0,15-0,2 | менее 0,15 |
| Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности | 2,91 | 1 | 0,05 | 0,05 | 0,8 и выше | 0,5-0,8 | менее 0,5 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 10,24 | 1 | 0,42 | 0,42 | 2,0 и выше | 1,0-2,0 | менее1,0 |
| Коэффициент соотношения собственных и заемных средств | 11,95 | 1 | 0,21 | 0,21 | 1,0 и выше | 0,7-1,0 | менее 0,7 |
| Рентабельность основной деятельности | 0,09 | 2 | 0,21 | 0,42 | 0,15 и выше | менее 0,15 | нерентаб. |
| Итого | х | х | 1 | 1,21 | |||
2.6 Прогноз вероятности банкротства
В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана:
Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5,
где
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
1,8 и менее – очень высокая;
от 1,81 до 2,7 – высокая;
от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
от 3,0 и выше – очень низкая.
Для ЗАО «Втормет» значение Z-счета на конец декабря 2006 г. составило 10,17. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства ЗАО «Втормет». Несмотря на полученные выводы следует отметить, что Z-счет Альтмана в российской практике имеет низкую эффективность прогнозирования, особенно для небольших организаций, акции которых не котируются на биржах (табл. 2.13).